Khi thị trường tiền mã hóa bước vào năm 2026, một chủ đề trở nên ngày càng rõ ràng: Năm ngoái ít liên quan đến đầu cơ hơn là về hạ tầng, quy định và ứng dụng thực tế. Trên khắp các khu vực pháp lý, các cơ quan quản lý và tổ chức đã chuyển từ lý thuyết sang thực thi, làm thay đổi cách các tài sản kỹ thuật số được giám sát và sử dụng.

Một đặc điểm nổi bật của sự thay đổi này là sự trỗi dậy của các đồng tiền ổn định. Mặc dù Bitcoin (BTC) vẫn tiếp tục dẫn đầu về vốn hóa thị trường tiền mã hóa, nhưng các đồng tiền ổn định hiện chiếm hơn một nửa tổng khối lượng giao dịch trên chuỗi toàn cầu. Vai trò ngày càng tăng của chúng trong thanh toán, chuyển tiền và giao dịch đã đặt chúng vào vị trí trung tâm của sự chú ý từ cơ quan quản lý, đặc biệt khi các chính phủ đang đối mặt với các rủi ro về ổn định tài chính và tuân thủ.

Trong tập này của Byte-Sized Insight, Cointelegraph khám phá cách mà những thay đổi này diễn ra trong thực tế, dựa vào những hiểu biết từ Matthias Bauer-Langgartner, người đứng đầu chính sách cho châu Âu tại Chainalysis.

Stablecoin không đứng ngoài lề

Bauer-Langgartner nói, “Năm 2025 thực sự là một năm của stablecoin.”

Ông bắt đầu bằng cách nhấn mạnh rằng điều này không phải là mới, vì sự thống trị của chúng đã được xây dựng trong nhiều năm. Theo dữ liệu của Chainalysis, stablecoin hiện “rõ ràng thống trị cảnh quan tài sản crypto với hơn 50% khối lượng giao dịch,” ngay cả khi Bitcoin giữ khoảng một nửa vốn hóa thị trường tổng thể.

Sự phát triển đó đã làm cho stablecoin trở nên hấp dẫn cho các trường hợp sử dụng hợp pháp và cả bất hợp pháp.

“Stablecoin [cũng] đã chiếm ưu thế trong khối lượng giao dịch tài sản crypto trong một thời gian dài, cả trong việc sử dụng bất hợp pháp và hợp pháp.”

Ông bổ sung rằng tội phạm ưa chuộng stablecoin vì chúng có tính thanh khoản, dễ tiếp cận toàn cầu, và tránh được sự biến động. Tuy nhiên, cấu trúc tương tự cũng tạo ra sức mạnh thi hành.

“Các nhà phát hành stablecoin tập trung thường có khả năng đóng băng hoặc thậm chí đốt stablecoin,” ông nói, gọi đó là “một công cụ cực kỳ mạnh mẽ để chống lại tội phạm tài chính.”

Tội phạm crypto trở thành địa chính trị

Ngoài các trò gian lận và hack cá nhân, năm 2025 cũng đánh dấu một sự chuyển hướng về hoạt động crypto liên kết với nhà nước.

Bauer-Langgartner nói, “Năm 2025 thực sự đã là, trong nhiều trường hợp, một năm kỷ lục cho tội phạm crypto.” Chainalysis đã ghi nhận 154 tỷ đô la trong các dòng crypto bất hợp pháp, tăng 162% so với năm trước.

Liên quan: Vai trò của Tether ở Venezuela, Iran làm nổi bật sự song song của stablecoin

Nhiều sự phát triển đó được thúc đẩy bởi các tác nhân quốc gia, ông nói.

“Các tác nhân quốc gia đang tạo điều kiện cho việc sử dụng crypto cho các hoạt động bất hợp pháp ở một mức độ thực sự chuyên nghiệp.”

Trong tập, ông cũng đã phân tích các stablecoin bị trừng phạt cụ thể và các mạng lưới được nhà nước hỗ trợ được sử dụng để tránh trừng phạt.

Mặc dù có sự gia tăng, Bauer-Langgartner nói rằng hoạt động bất hợp pháp vẫn đại diện cho một phần nhỏ trong tổng thể việc sử dụng. “Ngay cả với sự gia tăng mà chúng tôi đã thấy, nó vẫn dưới 1% hoạt động tổng thể,” ông nói, nhấn mạnh thách thức mà các nhà quản lý phải đối mặt khi việc áp dụng tăng tốc.

Ông cũng đã nhấn mạnh việc châu Âu đang triển khai Quy định về Thị trường trong Tài sản Crypto và cách mà nó, cùng với các khuôn khổ toàn cầu khác, đang hình thành và tạo ra một ngành công nghiệp có cấu trúc hơn.

Nghe tập đầy đủ trên trang Podcasts của Cointelegraph, Apple Podcasts hoặc Spotify. Và hãy nhớ kiểm tra danh sách đầy đủ các chương trình khác của Cointelegraph!

Tạp chí: Cách mà các luật crypto thay đổi trong năm 2025 — và cách chúng sẽ thay đổi trong năm 2026