Thượng viện Hoa Kỳ một lần nữa đã trì hoãn tiến độ về Dự luật Cấu trúc Thị trường Tài sản Kỹ thuật số CLARITY, làm nảy sinh thêm sự bất ổn về khả năng thông qua quy định toàn diện về tiền mã hóa trong năm 2026.
Chủ tịch Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện John Boozman xác nhận rằng ủy ban của ông sẽ hoãn lại phiên thảo luận dự kiến về dự luật cho đến tuần cuối cùng của tháng Một, cho thấy rằng các nhà lập pháp hiện tại vẫn chưa đủ sự ủng hộ liên đảng để thúc đẩy dự luật này tiến triển.
Khoảng thời gian chậm trễ nhấn mạnh vào tình trạng mong manh của các nỗ lực cải cách tiền mã hóa tại Hoa Kỳ, dù đang có áp lực ngày càng tăng từ cả ngành công nghiệp và các nhà đầu tư tổ chức nhằm đạt được sự rõ ràng về quy định.
Thượng viện hoãn thảo luận về Đạo luật CLARITY do thiếu phiếu
Cuộc họp của Ủy ban Nông nghiệp ban đầu đã được lên lịch diễn ra song song với một phiên họp khác trong Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào cuối tuần này. Theo Boozman, việc hoãn lại nhằm bảo tồn sự ủng hộ lưỡng đảng và ngăn chặn một cuộc bỏ phiếu sớm có thể làm trật bánh toàn bộ dự luật.
Trên thực tế, động thái này cho thấy rằng lãnh đạo Thượng viện vẫn chưa có đủ phiếu cần thiết để thúc đẩy Đạo luật CLARITY ra khỏi ủy ban. Nếu không có sự ủng hộ rộng rãi từ các đảng, lãnh đạo có nguy cơ thấy dự luật bị đình trệ - hoặc thậm chí thất bại - trong các cuộc bỏ phiếu cấp ủy ban.
Một cuộc thảo luận là một bước lập pháp quan trọng trong đó các thành viên ủy ban tranh luận, sửa đổi và cuối cùng bỏ phiếu về việc có gửi dự luật đến toàn bộ Thượng viện hay không. Nếu Ủy ban Ngân hàng hoặc Ủy ban Nông nghiệp từ chối Đạo luật CLARITY, dự luật sẽ không thể tiến hành.
Tại sao Đạo luật CLARITY lại quan trọng
Đạo luật CLARITY được coi là đề xuất cấu trúc thị trường crypto toàn diện nhất của Mỹ cho đến nay. Mục tiêu của nó là thay thế cách tiếp cận quy định hiện tại dựa trên thực thi bằng một khung pháp lý rõ ràng cho các tài sản kỹ thuật số.
Theo dự luật, các loại tiền điện tử sẽ nhận được các phân loại pháp lý chính thức, xác định xem chúng có thuộc luật chứng khoán do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) quản lý hay thuộc sự giám sát hàng hóa của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).
Luật pháp cũng sẽ thiết lập các tiêu chuẩn liên bang cho:
Sàn giao dịch crypto
Nhà môi giới và người giữ tài sản
Tách biệt tài sản và bảo vệ khách hàng
Giám sát thị trường và nghĩa vụ tuân thủ
Những người ủng hộ lập luận rằng dự luật sẽ mang lại cho các công ty crypto và các nhà đầu tư tổ chức một môi trường quy định có thể dự đoán, khuyến khích đổi mới trong khi cải thiện bảo vệ nhà đầu tư.
Hạ viện đã thông qua phiên bản của riêng mình về Đạo luật CLARITY vào giữa năm 2025. Tuy nhiên, Thượng viện phải phê duyệt một phiên bản riêng trước khi dự luật có thể tiến tới hòa giải và thông qua cuối cùng.
Những bất đồng chính vẫn tiếp tục cản trở tiến trình
Mặc dù có sự đồng thuận rộng rãi về nhu cầu làm rõ quy định, nhưng vẫn còn những chia rẽ về một số điều khoản chính.
Các nhà lập pháp tiếp tục không đồng ý về:
Phần thưởng và giới hạn lợi suất stablecoin
Giám sát các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi)
Sự cân bằng quyền lực quy định giữa SEC và CFTC
Một số nhà lập pháp Dân chủ đã bày tỏ lo ngại rằng dự luật có thể làm yếu đi sự bảo vệ nhà đầu tư, trong khi một số Cộng hòa phản đối các điều khoản có thể hạn chế lợi suất stablecoin hoặc áp đặt các ràng buộc đối với đổi mới DeFi.
Cùng lúc đó, các nhóm ngành đã cảnh báo rằng họ có thể rút lại sự ủng hộ nếu các sửa đổi giai đoạn muộn làm hạn chế đáng kể các mô hình kinh doanh hiện có hoặc đưa ra các yêu cầu tuân thủ quá nghiêm ngặt.
Lãnh đạo Thượng viện tìm cách tránh sự sụp đổ lập pháp
Với những rủi ro này, các nhà lãnh đạo Thượng viện có vẻ tập trung vào việc tránh một cuộc bỏ phiếu của ủy ban thất bại có thể thực sự đẩy cải cách crypto ra khỏi chương trình lập pháp năm 2026.
Bằng cách hoãn cuộc họp của Ủy ban Nông nghiệp cho đến cuối tháng Giêng, các nhà lập pháp hy vọng có thể đàm phán lại ngôn ngữ tranh cãi và xây dựng lại một liên minh làm việc có khả năng thúc đẩy dự luật.
Liệu các cuộc đàm phán đó có thành công hay không sẽ quyết định liệu Hoa Kỳ có tiến gần hơn đến một khung quy định crypto toàn diện hay sẽ đối mặt với thêm một năm bế tắc lập pháp trong chính sách tài sản kỹ thuật số.
Triển vọng: Quy định về Crypto vẫn trong tình trạng lấp lửng
Những trì hoãn lặp đi lặp lại liên quan đến Đạo luật CLARITY làm nổi bật sự phức tạp của việc quy định một ngành công nghiệp đang phát triển nhanh chóng trong một môi trường chính trị phân cực. Mặc dù có động lực, tiến trình vẫn mong manh.
Hiện tại, tương lai của cải cách cấu trúc thị trường crypto của Mỹ phụ thuộc vào việc các nhà lập pháp có thể vượt qua các chia rẽ ý thức hệ và đảm bảo đủ sự ủng hộ lưỡng đảng để tiến lên vào đầu năm 2026 hay không.
Tuyên bố miễn trừ:
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và phản ánh phân tích cá nhân về các phát triển chính sách công. Nó không cấu thành lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc đầu tư. Độc giả nên tự nghiên cứu và tham khảo các chuyên gia đủ điều kiện khi cần thiết.
👉 Theo dõi để cập nhật thêm về quy định crypto, chính sách blockchain và phát triển thị trường tài sản kỹ thuật số.