Phát biểu tại Diễn đàn Kinh tế Delphi, Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Miran đã đặt stablecoin vào trung tâm cuộc tranh luận về tương lai ảnh hưởng tiền tệ của Mỹ. Những nhận xét của ông cho thấy sự nhận thức ngày càng tăng trong các vòng tròn ngân hàng trung ương rằng các tài sản kỹ thuật số được bảo đảm bằng đô la Mỹ không còn là một sáng kiến ngoại biên, mà là một lực lượng cấu trúc tiềm năng định hình nhu cầu toàn cầu đối với các công cụ tài chính của Mỹ.
Stablecoin như một động cơ nhu cầu mới cho đồng đô la
Miran cho rằng các stablecoin được bảo đảm bằng đô la Mỹ hoặc các tài sản kho bạc ngắn hạn thực sự đang xuất khẩu đô la vào nền kinh tế kỹ thuật số. Mỗi stablecoin phát hành đều đòi hỏi dự trữ, thường được giữ dưới dạng tiền mặt hoặc trái phiếu kho bạc, từ đó tạo ra nhu cầu gia tăng đối với các tài sản an toàn của Mỹ. Theo quan điểm của ông, cơ chế này có thể mở rộng đáng kể. Ông ước tính thị trường stablecoin có thể tăng trưởng từ 1 nghìn tỷ đến 3 nghìn tỷ đô la vào cuối thập kỷ này, so với mức khoảng 150–200 tỷ đô la hiện nay.
Khác với việc sử dụng đô la truyền thống dựa vào ngân hàng đại lý hoặc nắm giữ dự trữ của chính phủ, stablecoin lưu thông một cách tự nhiên qua các biên giới. Chúng được sử dụng cho chuyển tiền, giao dịch trên chuỗi, thanh toán và giải quyết, thường ở những khu vực mà việc tiếp cận các đường sắt ngân hàng của Mỹ bị hạn chế. Miran đã định hình điều này như một sự củng cố yên tĩnh của sự thống trị đô la chứ không phải là một thách thức đối với nó.
Bối cảnh Chính sách Tiền tệ: Cắt giảm Lãi suất và Năng suất
Những bình luận của Miran xuất hiện trong bối cảnh lạm phát giảm và cuộc tranh luận ngày càng tăng về con đường chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Ông đã đề cập đến những tiếng gọi về việc cắt giảm lãi suất lên đến 150 điểm cơ bản trong năm nay, phản ánh sự tự tin rằng áp lực lạm phát đang giảm. Ông gợi ý rằng lãi suất thấp có thể đồng hành với một đồng đô la mạnh nếu nhu cầu toàn cầu đối với tài sản được định giá bằng đô la vẫn mạnh mẽ.
Ông cũng liên kết stablecoin với một nỗ lực rộng hơn về việc giảm quy định và tăng trưởng năng suất. Bằng cách giảm ma sát trong thanh toán và giải quyết, các công cụ đô la kỹ thuật số có thể giảm chi phí giao dịch và cải thiện hiệu quả vốn, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mà không chỉ dựa vào kích thích tiền tệ.
Tại sao Thị trường Crypto Chú ý
Các thành viên thị trường crypto nhanh chóng diễn giải nhận xét của Miran như một sự ủng hộ ngấm ngầm cho vai trò chiến lược của tài sản kỹ thuật số. Stablecoin, lâu nay được coi chủ yếu là cơ sở hạ tầng giao dịch, được định hình lại như những công cụ kinh tế vĩ mô mở rộng ảnh hưởng tài chính của Mỹ. Đối với một ngành thường đứng ở vị trí đối lập với các ngân hàng trung ương, ý tưởng rằng stablecoin có thể củng cố hệ thống đô la hiện có đã đánh dấu một sự thay đổi đáng chú ý trong tông điệu.
Câu chuyện này phù hợp với các cuộc thảo luận chính sách gần đây ở Washington phân biệt giữa tài sản tiền điện tử đầu cơ và stablecoin được đảm bảo bằng đô la, ngày càng coi cái sau như một cơ sở hạ tầng tài chính thay vì những mối đe dọa hệ thống.
Sự hoài nghi và Các câu hỏi Mở
Không phải ai cũng bị thuyết phục. Các nhà phê bình lập luận rằng trong khi stablecoin có thể làm tăng nhu cầu đối với Trái phiếu chính phủ ở mức biên, chúng không giải quyết được những lo ngại tài chính sâu sắc hơn như nợ công của Mỹ đang gia tăng hoặc thâm hụt lâu dài. Những người khác cảnh báo rằng sự tập trung của dự trữ giữa một vài nhà phát hành có thể giới thiệu những rủi ro hệ thống mới, đặc biệt trong thời kỳ căng thẳng thị trường.
Cũng có câu hỏi quy định chưa được giải quyết. Để stablecoin có thể mở rộng đến mức mà Miran đã đề xuất, sự giám sát liên bang rõ ràng, tiêu chuẩn dự trữ và đảm bảo đổi lại sẽ là điều cần thiết. Nếu không có chúng, sự tăng trưởng có thể bị ngừng lại hoặc phân mảnh giữa các khu vực pháp lý.
Một Tín hiệu Tinh tế nhưng Quan trọng
Nhận xét của Miran không phải là chính sách chính thức, nhưng chúng có ý nghĩa. Chúng phản ánh một tâm lý đang tiến triển trong một số bộ phận của Cục Dự trữ Liên bang: rằng tài chính kỹ thuật số, nếu được cấu trúc đúng cách, có thể củng cố thay vì làm suy yếu vai trò toàn cầu của đồng đô la. Liệu stablecoin cuối cùng có trở thành một trụ cột của sự thống trị đô la hay một thí nghiệm gây tranh cãi sẽ phụ thuộc ít hơn vào công nghệ và nhiều hơn vào quy định, niềm tin và thực hiện trong thập kỷ tới.
#FedRateCut #TrumpCrypto #Stablecoins #MarketRebound #CryptoNews
