24 GIỜ TỚI: MỘT ĐIỂM UY HIẾM QUAN TRỌNG ĐỐI VỚI THỊ TRƯỜNG
Trong khi đám đông vẫn tập trung vào các câu chuyện "tích cực", thị trường có thể đang tiến gần đến một sự kiện thanh khoản rủi ro cao.
Tòa án Tối cao Hoa Kỳ sắp đưa ra phán quyết về các mức thuế quan thời kỳ Trump — và đây không chỉ là một tin tức thương mại.
Nó có khả năng gây ra một cú sốc thanh khoản hệ thống.
Điểm áp lực tài khóa
Con số đã được công khai: 600 tỷ USD doanh thu hàng năm đang ở trong tình trạng rủi ro.
Đó chỉ là bề mặt.
Dưới đó:
Các hợp đồng chính phủ và doanh nghiệp bị phá vỡ
Tranh chấp chuỗi cung ứng và các vụ kiện tụng
Các khoản hoàn trả có thể được áp dụng retroactively
Vấn đề phơi nhiễm có thể mở rộng từ hàng trăm tỷ lên hàng nghìn tỷ
Nếu các mức thuế quan bị hủy bỏ, một trụ cột doanh thu then chốt sẽ biến mất gần như ngay lập tức.
Tại sao thị trường không tăng trưởng — mà lại đình trệ
Đây là nơi sự lạc quan thường bị phá vỡ:
💣 Mở rộng nợ khẩn cấp
Để lấp đầy khoảng trống, việc phát hành trái phiếu của Bộ Tài chính tăng tốc → lợi suất tăng → niềm tin suy yếu.
⚖️ Án kiện và áp lực pháp lý
Đã có hơn 900 vụ kiện đang được chuẩn bị. Một phán quyết bất lợi sẽ tạo ra sự bất ổn tài khóa mà các mô hình không thể định giá một cách rõ ràng.
🚪 Sự kiện rút thanh khoản
Trong các cú sốc thực sự, vốn không di chuyển — mà rút lui.
Cổ phiếu, trái phiếu và tiền mã hóa đều có thể trở thành nguồn thanh khoản rút lui đồng thời.
Rủi ro mà hầu hết mọi người đang bỏ qua
Đây không phải là sự giảm bớt áp lực.
Đây không phải là tín hiệu tích cực.
Đây là sự siết chặt bất ngờ do áp lực tài khóa.
Khi thanh khoản cạn kiệt, các hệ số tương quan tiến gần đến 1 — và nỗi sợ hãi sẽ chi phối.
Tôi đã từng thấy tình huống này trước đây.
