1. Ra mắt Staking và Tiện ích (Tác động Tích cực)
Tóm tắt: Plasma dự định kích hoạt staking và ủy quyền trong quý đầu tiên của năm 2026, thưởng cho những người nắm giữ XPL vì đã bảo vệ mạng lưới. Các phần thưởng cho các xác thực bắt đầu với lạm phát hàng năm 5%, sẽ giảm xuống còn 3% trong dài hạn. Các token bị khóa của đội ngũ và nhà đầu tư (45% tổng cung) sẽ không tạo ra phần thưởng, điều này có thể tập trung lợi ích giữa các token đang lưu hành (Plasma Docs).
Có nghĩa là: Staking có thể làm tăng nhu cầu đối với XPL bằng cách cung cấp lợi suất, đặc biệt nếu hoạt động trên mạng tăng trưởng. Các trải nghiệm trước đây, như sự chuyển đổi sang staking trên Ethereum, cho thấy rằng những cơ chế này có thể giảm áp lực bán và hỗ trợ giá cả nếu sự chấp nhận là hợp lý.
2. Rủi ro của việc Mở Khóa Token (Tác động Tiêu cực)
Tóm tắt: Vào ngày 28 tháng 7 năm 2026 sẽ mở khóa 2.5 tỷ XPL (25% tổng cung) cho những người tham gia bán công khai tại Hoa Kỳ và các nhà đầu tư sớm. Điều này theo sau một mô hình bán tháo lớn sau các lần mở khóa, giống như đã xảy ra với Avalanche (Báo cáo BitMEX).
Có nghĩa là: Việc mở khóa có thể làm ngập thị trường với các token mới, làm tăng cung cấp khoảng 138% so với lưu thông hiện tại. Nếu cầu không tăng cùng tỷ lệ, điều này có thể tạo ra một áp lực giảm giá kéo dài, tương tự như sự sụt giảm 85% mà XPL đã trải qua sau khi mở khóa vào năm 2025.
3. Tăng trưởng của Stablecoins và Quy định (Tác động Hỗn hợp)
Tóm tắt: Các giao dịch không có phí của USDT trên Plasma đã thu hút hơn 2 tỷ đô la giá trị bị khóa ngay từ đầu, mặc dù việc sử dụng vẫn tập trung vào cho vay (ví dụ: Aave). Sự rõ ràng về quy định với luật GENIUS tại Hoa Kỳ (tháng 7 năm 2025) có thể hợp pháp hóa các stablecoins, nhưng cũng có thể áp đặt chi phí tuân thủ. Trong khi đó, khối lượng cross-chain của USDT0 đạt 63 tỷ đô la mỗi năm, cho thấy sự cạnh tranh trên thị trường (CoinMarketCap).
Có nghĩa là: Một sự chấp nhận rộng rãi hơn của stablecoins có thể tăng cường tính hữu ích của XPL, nhưng Plasma cần phải giành thị phần so với các đối thủ như Tron, hiện đang chiếm 60% việc sử dụng USDT. Các rào cản quy định có thể làm chậm quá trình tích hợp với tài chính truyền thống.
Kết luận
Quá trình ngắn hạn của XPL sẽ phụ thuộc vào việc chấp nhận staking có bù đắp cho các rủi ro của việc mở khóa vào tháng 7, trong khi các xu hướng trong stablecoins và quy định sẽ ảnh hưởng đến tính hữu ích của nó trong trung hạn. Đối với các nhà nắm giữ, rất quan trọng để theo dõi sát sao các chỉ số staking của quý đầu tiên và sự tăng trưởng của khối lượng USDT.
@Plasma #PlasmaXPL #plasma $XPL
