Nhu cầu tổ chức đối với Bitcoin đã đảo ngược nguồn cung ròng, lần đầu tiên kể từ đầu tháng 11, báo hiệu một điểm chuyển tiếp tiềm năng khi BTC tìm kiếm đáy thị trường.
Đề xuất Bitcoin từ các tổ chức đang cho thấy những dấu hiệu phục hồi ban đầu, với dữ liệu mới cho thấy rằng các nhà đầu tư lớn lại một lần nữa hấp thụ nhiều BTC hơn số lượng mà các thợ mỏ đang sản xuất - một động thái mà lịch sử cho thấy thường xảy ra trước các giai đoạn ổn định hoặc phục hồi giá.
Những điểm chính
Nhu cầu Bitcoin từ các tổ chức hiện cao hơn 13% so với nguồn cung khai thác hàng ngày, đánh dấu sự giảm nguồn cung ròng đầu tiên kể từ đầu tháng 11.
Mua vào từ các doanh nghiệp và quỹ đã vượt qua lượng phát hành của thợ mỏ trong ba ngày liên tiếp.
Sự chuyển mình diễn ra bất chấp việc rút tiền ETF Bitcoin giao ngay lên tới hơn 600 triệu đô la được ghi nhận chỉ trong hai ngày.
Các tổ chức tiếp tục tích lũy Bitcoin ròng
Theo dữ liệu mới nhất từ quỹ tiền điện tử định lượng Capriole Investments, các nhà đầu tư tổ chức đã giành lại quyền kiểm soát động lực cung cấp Bitcoin hàng ngày. Trong ba ngày qua, các giao dịch mua từ các tổ chức đã vượt quá lượng BTC mới khai thác, hiệu quả làm giảm nguồn cung lưu thông theo cách liên tục.
Đây đánh dấu giai đoạn đầu tiên kéo dài của việc hấp thụ nguồn cung do tổ chức dẫn dắt trong hơn sáu tuần, sau một đợt giảm giá kéo dài mà thấy Bitcoin giảm hơn 30% từ mức cao nhất mọi thời đại vào tháng Mười gần 126.000 đô la xuống mức thấp gần đây khoảng 80.500 đô la.
Mặc dù mức nhu cầu hiện tại vẫn thấp hơn nhiều so với cường độ thị trường tăng giá đỉnh điểm, sự đảo chiều này là đáng chú ý. Dữ liệu từ Capriole cho thấy việc mua vào của các tổ chức hiện đang cao hơn 13% so với lượng phát hành hàng ngày của thợ mỏ, một ngưỡng quan trọng trên chuỗi được các nhà đầu tư dài hạn theo dõi chặt chẽ.
Kho bạc Doanh nghiệp Trở Lại Trong Bức Tranh
Xu hướng tích lũy mới đã làm sống lại sự chú ý vào kho bạc Bitcoin doanh nghiệp, đặc biệt là Strategy, nhà nắm giữ BTC niêm yết công khai lớn nhất thế giới. Mặc dù giá Bitcoin và định giá vốn cổ phần của Strategy đều giảm mạnh, công ty vẫn tiếp tục gia tăng dự trữ BTC của mình.
Người sáng lập Capriole, Charles Edwards, trước đây đã chỉ ra rằng khoảng thời gian giữa mức cao vào tháng Mười và mức thấp vào tháng Mười Một đại diện cho sự căng thẳng mạnh mẽ trong bối cảnh Bitcoin doanh nghiệp. Phân tích mới nhất của ông chỉ ra một "bánh xe doanh nghiệp bị hỏng", trích dẫn các mức chiết khấu kỷ lục so với giá trị tài sản ròng (NAV) giữa các công ty nắm giữ BTC và mức đòn bẩy gia tăng trong toàn ngành.
Dù vậy, Edwards nhấn mạnh rằng các yếu tố cơ bản của mạng Bitcoin vẫn hấp dẫn, cho thấy sự tích lũy của các tổ chức có thể đang đặt nền tảng cho sự phục hồi lâu dài — mặc dù vẫn có sự biến động giá trong ngắn hạn chưa được giải quyết.
Dòng chảy ETF xung đột với việc tích lũy chiến lược
Việc trở lại của việc mua vào từ các tổ chức diễn ra trong bối cảnh dòng tiền ra mạnh từ các ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ. Dữ liệu từ Farside Investors cho thấy tổng số tiền rút ETF ròng lên tới 635 triệu đô la kể từ thứ Hai, nhấn mạnh sự thận trọng ngắn hạn vẫn dai dẳng trong số các nhà tham gia thị trường truyền thống.
Công ty phân tích trên chuỗi CryptoQuant mô tả môi trường hiện tại là một "thị trường đang trong quá trình chuyển đổi", nơi sự bi quan ngắn hạn tương phản mạnh mẽ với việc tích lũy chiến lược của các nhà đầu tư lớn, những người có niềm tin vững chắc.
"Sự phân kỳ này giữa dòng tiền ra của các tổ chức và niềm tin của các nhà đầu tư lớn nhấn mạnh rằng Bitcoin dao động giữa căng thẳng ngay tức thì và kỳ vọng dài hạn về sự tăng giá," tác giả đóng góp của CryptoQuant, GugaOnChain, viết trong một phân tích gần đây.
Tại sao điều này quan trọng đối với dự báo giá Bitcoin
Lịch sử cho thấy, các giai đoạn mà nhu cầu từ các tổ chức vượt quá nguồn cung của thợ mỏ thường đi đôi với:
Giảm áp lực bán từ các thợ mỏ
Ổn định sau các đợt giảm lớn
Giai đoạn đầu của các giai đoạn tích lũy
Mặc dù dòng chảy ETF cho thấy sự thận trọng vẫn lan rộng, việc trở lại của việc hấp thụ nguồn cung ròng từ các tổ chức tạo ra một sự cân bằng quan trọng với tâm lý giảm giá. Liệu động lực này có phát triển thành một sự phục hồi bền vững hay không sẽ phụ thuộc vào điều kiện vĩ mô, xu hướng thanh khoản và liệu nhu cầu từ các tổ chức có tiếp tục gia tăng vượt qua các mức hiện tại hay không.
Hiện tại, Bitcoin dường như đang bước vào một trạng thái cân bằng nhiều rủi ro — bị kẹt giữa căng thẳng ngắn hạn và tích lũy dài hạn.
#BTC
