Có mấy mảnh tin vĩ mô ghép lại với nhau, nhìn thì rời rạc nhưng đặt cạnh market crypto lúc này lại thấy hợp lý cho việc dump giá quá.
Đầu tiên là chuyện Jerome Powell sẽ trực tiếp tham dự phiên tranh luận tại Tòa án Tối cao liên quan đến nỗ lực của Donald Trump muốn sa thải Lisa Cook (thống đốc của FED).
Đây không phải drama cá nhân, mà là câu chuyện lớn hơn nhiều: ranh giới độc lập của Fed. Khi Chủ tịch Fed phải xuất hiện ở Tòa án Tối cao, tức là câu chuyện chính sách tiền tệ đã bị kéo thẳng vào trung tâm chính trị. Với thị trường tài chính, đây luôn là tín hiệu nhạy cảm, vì nó chạm tới thứ market ghét nhất: sự không chắc chắn về thể chế.
Gần như cùng lúc, Trump công bố áp thuế mới lên EU và phản ứng của market thì anh em thấy rồi. Equity rung lắc, risk sentiment xấu đi, và altcoin bị đập khá đau. Altcoin Season Index tụt xuống 39, cho thấy dòng tiền đang rút khỏi nhóm tài sản rủi ro cao nhất.
Điểm mình thấy đáng chú ý là: BTC không sập tương ứng, nhưng alts thì có. Điều này nói lên rất rõ dòng tiền hiện tại đang hành xử như thế nào. Khi rủi ro chính trị + thương mại quay lại, market có xu hướng giữ tài sản “core”, giảm exposure với phần rủi ro cao và altcoin luôn là nơi bị bán đầu tiên.
Altcoin season index giảm không phải vì “alt yếu”, mà vì market đang chọn phòng thủ. Trong bối cảnh Fed bị kéo vào tranh chấp chính trị, thuế quan quay lại và câu chuyện vĩ mô trở nên căng hơn, thì việc dòng tiền rút khỏi alt là phản ứng rất tự nhiên.
Đây chính là dấu hiệu market đang thu mình lại. Khi vĩ mô bắt đầu ồn ào, altcoin gần như luôn đi vào trạng thái “chịu trận” trước, kể cả khi nội tại dự án không thay đổi gì. Dòng tiền đang ưu tiên an toàn hay rủi ro? Và với những gì đang diễn ra quanh Fed, Trump, thuế quan và địa chính trị, thì câu trả lời hiện tại khá rõ.
