Giá Bitcoin giảm xuống dưới $93,000 có thể trông có vẻ giảm giá ở cái nhìn đầu tiên. Nhưng bên trong, cấu trúc thị trường đang âm thầm cải thiện.
Theo Glassnode, động lực giao dịch nội bộ đang ổn định, ngay cả khi các tiêu đề vẫn bị chi phối bởi sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô và rủi ro địa chính trị.
Sự khác biệt này giữa giá và dữ liệu trên chuỗi thường xuất hiện gần những điểm chuyển quan trọng.
Dữ liệu Thị Trường Thế Giới Cho Thấy Sự Chữa Lành Sớm
Glassnode báo cáo về một sự gia tăng “khiêm tốn” trong khối lượng giao dịch Bitcoin trên thị trường giao ngay, trong khi sự mất cân bằng mua-bán ròng đã vượt qua dải thống kê trên.
Nói một cách đơn giản, những người bán đang mất kiểm soát.
Điều này có ý nghĩa vì các thị trường giao ngay phản ánh dòng vốn thực, không chỉ là đầu cơ đòn bẩy. Khi áp lực bán giảm bớt ở đây, nó thường báo hiệu sự kiệt sức trong số những người bán ngắn hạn.
Tuy nhiên, Glassnode đã cảnh báo rằng nhu cầu vẫn còn "mong manh và không đồng đều", có nghĩa là sự tự tin chưa hoàn toàn trở lại.
Tại sao Bitcoin vẫn gặp khó khăn gần $92,000
Bitcoin đã giảm gần 3% từ mức cao cuối tuần là $95,450 xuống khoảng $92,550 khi các thị trường phản ứng với sự leo thang mới nhất trong cuộc chiến thương mại Mỹ/EU.
Mặc dù có sự sụt giảm đó, BTC vẫn tăng 6% kể từ đầu năm.
Mô hình này phản ánh một thị trường bị mắc kẹt giữa nỗi sợ hãi và sự tích lũy.
Các nhà giao dịch ngắn hạn vẫn giữ phòng thủ, trong khi những người tham gia dài hạn đang từ từ quay lại.
Glassnode đã tóm tắt điều này một cách rõ ràng. Bitcoin đang củng cố, nhưng các điều kiện nội bộ đang cải thiện khi các thị trường xây dựng lại từ những sự dư thừa vào cuối năm 2025.
Các tổ chức đang thay đổi hành vi của họ một cách lặng lẽ.
Gracie Lin, CEO tại OKX Singapore, đã giải thích tại sao sự thay đổi này lại quan trọng.
Cô ấy lưu ý rằng những người nắm giữ dài hạn không còn bán tháo một cách quyết liệt vào mỗi đợt tăng giá. Điều này cho thấy rằng các nhà đầu tư lớn tin rằng rủi ro giảm giá chính là có giới hạn ở mức hiện tại.
Cùng lúc đó, dòng ETF cho thấy các tổ chức đang mua lại các đợt giảm giá thay vì chạy theo các đợt bứt phá.
Hành vi này là điển hình trong các giai đoạn tích lũy sớm, không phải là những cơn sốt vào cuối chu kỳ.
Bitcoin đang được định giá lại như một tài sản phòng ngừa
Lin cũng chỉ ra bối cảnh vĩ mô rộng hơn.
Các tiêu đề thuế quan mới, sự tăng trưởng mềm mỏng ở một số khu vực APAC, và giá vàng kỷ lục đang thay đổi cách mà những người phân bổ vốn nhìn nhận Bitcoin.
Thay vì xem BTC như một giao dịch đầu cơ ngắn hạn, các tổ chức ngày càng định vị nó như một tài sản phòng ngừa danh mục.
Đây là một sự thay đổi cấu trúc trong vai trò của Bitcoin trong các danh mục toàn cầu.
Mô hình Mạng và Thanh Khoản Gương 2022
Các nhà phân tích tại Swissblock đã nhấn mạnh một sự tương đồng lịch sử.
Tăng trưởng mạng Bitcoin và thanh khoản đã giảm xuống mức tương tự như năm 2022.
Lúc đó, BTC đã bước vào một giai đoạn củng cố kéo dài trong khi thanh khoản vẫn yếu.
Khi tăng trưởng mạng phục hồi, một đợt tăng giá lớn đã theo sau.
Chuỗi sự kiện này quan trọng vì các đợt phục hồi hiếm khi bắt đầu khi thanh khoản dồi dào. Chúng bắt đầu khi các điều kiện bị nén và sự bi quan lan rộng.
Tại sao cấu hình này lại ủng hộ một đợt phục hồi chậm và bền vững
Khác với những giai đoạn hưng phấn, thị trường hôm nay đang xây dựng lại một cách im lặng.
Glassnode thấy sự củng cố của động lực mua và sự quan tâm trở lại từ các tổ chức.
Swissblock thấy những sự tương đồng cấu trúc với các điều kiện đầu chu kỳ.
Cùng nhau, những tín hiệu này cho thấy Bitcoin đang xây dựng nền tảng thay vì chạy theo tiêu đề.
Đợt chuyển động lớn tiếp theo có thể không bắt đầu bằng sự phấn khích, mà bằng sự kiên nhẫn.
Bài viết này đã xuất hiện lần đầu tiên trên CryptosNewss.com
