一、真实用户数：规模与行为特征
Plasma（XPL）作为2025年9月下旬上线的稳定币专属Layer 1公链，用户增长呈现“初期爆发、后期回调”的特征。截至2026年1月，项目累计用户超220万，主网上线首月凭借零手续费USDT转账等核心优势，吸引早期主网钱包用户突破7万人，日均新增钱包约2万个，展现出强劲的初始吸引力。链上行为数据显示，主网首月处理交易达7500万笔，日均约200万笔，稳定币转账占据绝对主流，印证了其在支付场景的核心需求。不过，随着流动性挖矿奖励贬值，用户留存面临挑战，约65%的稳定币用户曾因奖励参与借贷协议，缺乏脱离激励的自然采用证据，导致近期活跃用户增速有所放缓。
二、生态活跃度：多维指标全景呈现
1. 稳定币与资金规模：网络稳定币供应量已突破70亿美元，位列全球第五大链，占稳定币市场总量约2%，其中USDT0（49亿美元）和sUSDe（12.5亿美元）为核心币种。总锁仓价值（TVL）维持在43.53亿美元左右，去中心化交易所24小时成交量约4819万美元，日均支付手续费近47.5万美元，资金沉淀效应显著。
2. DApp与开发者生态：已整合Aave、Ethena等100+DeFi协议，同时通过集成LayerZero实现跨链互操作，生态兼容性持续提升。开发者月度贡献量超1000次，主网配套的区块浏览器（plasmascan.to）与技术文档全面开放，为生态扩容奠定基础。
3. 市场与社区热度：XPL已上线44家加密交易所，2026年1月23日数据显示，流通市值约2.27亿美元，24小时成交额达6356万美元，换手率保持在较高水平。社区方面，Discord、Twitter等平台互动活跃，币安近期还针对XPL调整CreatorPad积分系统，聚焦内容质量与真实参与度，进一步激活社区生态。
4. 机构合作进展：虽核心聚焦稳定币生态，但XRPL生态的机构合作间接利好行业信心，Evernorth与Doppler Finance的战略合作（2026年1月宣布），探索机构流动性部署与资金管理策略，为同类公链的机构化进程提供参考。
三、风险提示：数据背后的潜在挑战
尽管生态指标亮眼，XPL仍面临多重风险。价格波动剧烈，2025年9月创下1.692美元历史高点后，六周内跌幅达85%，2026年1月现价仅0.12美元左右，52周跌幅超92%。代币经济层面，总供应量100亿枚中仅19.78%流通，剩余80.22%将在2028年前按月释放，月度解锁压力持续存在，可能引发抛压风险。此外，项目依赖代币通胀与VC资金，长期收入模型尚未完全验证，巨鲸操纵与清算风险曾导致价格异常波动，投资者需谨慎评估。
数据来源包括DefiLlama、Coingecko、官方公告及交易所公开数据，不同统计口径可能存在差异，以上分析仅供参考。
