Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư đã bỏ phiếu để tạm dừng một chuỗi cắt giảm lãi suất gần đây, khi ngân hàng trung ương điều hướng các câu hỏi về độc lập của nó và chờ đợi một lãnh đạo mới.

Đáp ứng mong đợi của thị trường, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang của ngân hàng trung ương đã bỏ phiếu giữ lãi suất chính trong khoảng từ 3,5%-3,75%. Quyết định này đã chấm dứt ba lần giảm điểm phần trăm liên tiếp, được xem như là các động thái bảo trì để phòng ngừa các suy thoái tiềm năng trong thị trường lao động.

Trong việc bỏ phiếu để giữ nguyên mức lãi suất, ủy ban cũng đã nâng cao đánh giá của mình về tăng trưởng kinh tế. Nó cũng đã giảm bớt những lo ngại về thị trường lao động so với lạm phát. Các chỉ báo có sẵn cho thấy hoạt động kinh tế đã mở rộng với tốc độ vững chắc. Việc làm vẫn thấp, và tỷ lệ thất nghiệp đã cho thấy một số dấu hiệu ổn định," thông cáo sau cuộc họp cho biết. "Lạm phát vẫn ở mức tương đối cao."

Quan trọng, tuyên bố cũng đã xóa một điều khoản chỉ ra rằng ủy ban đã thấy rủi ro cao hơn đối với một thị trường lao động suy yếu hơn là lạm phát gia tăng. Điều đó sẽ lập luận cho một cách tiếp cận chính sách kiên nhẫn hơn khi các quan chức thấy rằng mục tiêu kép của Fed về lạm phát thấp và việc làm đầy đủ đang cân bằng hơn.

Có rất ít thông tin hướng dẫn về những gì sẽ đến tiếp theo, với các thị trường kỳ vọng Fed sẽ chờ đến ít nhất tháng 6 trước khi điều chỉnh lại tỷ lệ lãi suất chuẩn của mình. "Khi xem xét mức độ và thời gian điều chỉnh bổ sung cho khoảng mục tiêu của tỷ lệ lãi suất liên bang, Ủy ban sẽ đánh giá cẩn thận dữ liệu đến, triển vọng đang phát triển và sự cân bằng của các rủi ro," tuyên bố cho biết, lặp lại ngôn ngữ được đưa vào tháng 12 mà các thị trường thấy như một sự thay đổi ra xa.

Chủ tịch Jerome Powell chỉ còn hai cuộc họp nữa trước khi nhiệm kỳ của ông tại vị trí lãnh đạo kết thúc, kết thúc tám năm đầy biến động tại Fed bao gồm một đại dịch toàn cầu, một cuộc suy thoái nghiêm trọng và một loạt các cuộc chiến dường như không có hồi kết chống lại Trump. Gần đây nhất, Bộ Tư pháp đã triệu tập Powell về việc cải tạo rộng rãi tại trụ sở của Fed ở Washington, D.C. Trước đó, tổng thống đã đe dọa nhiều lần sẽ sa thải Powell và thực tế đã tiến hành sa thải Thống đốc Lisa Cook, một vụ việc hiện đang chờ quyết định từ Tòa án Tối cao Hoa Kỳ.

Điều nhấn mạnh tất cả sự căng thẳng đã là một cuộc chiến về sự độc lập của Fed, hoặc khả năng hoạt động mà không bị can thiệp chính trị. Trong việc xác nhận cuộc điều tra của Bộ Tư pháp, một Powell khá thẳng thắn đã quy cho mối đe dọa này là nỗ lực của Trump để kiểm soát chính sách tiền tệ. Các tổng thống trước cũng đã chỉ trích các quyết định của Fed và cố gắng ép buộc các nhà hoạch định chính sách vào việc cắt giảm lãi suất, nhưng không ai đã quyết liệt hoặc công khai về điều đó như Trump. Fed cũng có một bối cảnh kinh tế đầy thách thức để điều hướng.

Tăng trưởng được đo bằng thước đo rộng nhất, tổng sản phẩm quốc nội, đã rất mạnh mẽ. Quý thứ ba đã tăng trưởng với tốc độ 4,4% và ba tháng cuối năm đang theo dõi với tỷ lệ 5,4%, theo Fed Atlanta.

Cùng lúc đó, việc tuyển dụng đang chậm lại trên thị trường lao động trong bối cảnh chính quyền Trump siết chặt quản lý đối với nhập cư bất hợp pháp. Tuy nhiên, số lượng sa thải cũng đã ở mức thấp, với xu hướng về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu đang ở mức thấp nhất trong hai năm.

Lạm phát, tuy nhiên, đã chứng tỏ là một vấn đề khó khăn hơn. Mặc dù đã giảm khỏi mức cao nhất trong 40 năm vào năm 2022, tỷ lệ vẫn đang gần 3% hơn là mục tiêu 2% của Fed, gây lo ngại cho một số quan chức FOMC những người hoặc muốn tạm dừng hoặc loại bỏ các đợt cắt giảm lãi suất cho đến khi có nhiều bằng chứng hơn rằng giá cả đang giảm.