Hôm nay, thị trường vàng lại làm mới nhận thức của mọi người. Trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hôm qua rõ ràng tuyên bố không hạ lãi suất, duy trì áp lực lãi suất cao, giá vàng không những không giảm, mà còn trực tiếp vượt qua 5500 đô la. Theo lẽ thường, lãi suất đô la cao, tài sản không sinh lãi như vàng nên bị lãng quên, nhưng tình hình hiện tại hoàn toàn ngược lại.
1. Tại sao “không hạ lãi suất” lại không còn hiệu lực?
Trước đây, giá vàng sợ tăng lãi suất, vì mọi người nghĩ rằng gửi đô la thì có lợi hơn. Nhưng bây giờ, các nhà đầu tư chú trọng hơn đến tính an toàn. Mỹ tuyên bố không hạ lãi suất, bề ngoài nhìn có vẻ kinh tế mạnh mẽ, nhưng thực tế là để đối phó với lạm phát không dừng lại được.
Mọi người bắt đầu nhận ra, lãi suất cao dù giữ được tỷ giá đô la nhưng lại làm gia tăng áp lực nợ của chính phủ Mỹ (chi phí lãi suất thật kinh khủng). Khi mọi người không còn tin tưởng vào sức mua của tiền giấy, dòng tiền sẽ đổ dồn vào vàng. Vì vậy, vàng hiện tại không phải là 'chênh lệch lãi suất', mà là 'hợp đồng bảo hiểm' cho rủi ro tín dụng.
2. Từ 'công cụ phòng ngừa rủi ro' đến 'kho dự trữ chiến lược'
Mức giá 5500 đô la này cho thấy đặc tính của vàng đã hoàn toàn thay đổi.
Ngân hàng trung ương đang 'chuyển nhà': Ngân hàng trung ương toàn cầu không còn coi đô la là dự trữ duy nhất, mà liên tục chuyển đổi ngoại hối thành vàng vật chất. Cuộc mua sắm quy mô lớn và dài hạn này đã tạo ra một lớp nền rất cao cho giá vàng.
Tình hình địa chính trị có mùi thuốc súng: Từ tình hình Trung Đông đến cuộc đấu giá tài nguyên Nam Mỹ, và sự tăng vọt của giá bạc, tâm lý thị trường đã bước vào giai đoạn 'thà mua đắt, không mua sai'.
3. Tiếp theo, nên nhìn nhận như thế nào?
Vàng $PAXG đứng trên 5500 đô la, thị trường đã bước vào vùng chân không của biến động tần suất cao.
Logic ngắn hạn: Tin tức về việc Fed không giảm lãi suất đã được công bố, thị trường lại cảm thấy 'tin xấu đã hết'. Chỉ cần kỳ vọng lạm phát không giảm, sức hấp dẫn của vàng vẫn còn.
Điểm rủi ro: Giá tăng đến vị trí này, lượng lợi nhuận của các quỹ đầu cơ rất nhiều. Nếu không giảm lãi suất dẫn đến thanh khoản đô la bất ngờ bị thắt chặt, hoặc một số quốc gia lớn đột nhiên giảm mua, giá vàng có thể xuất hiện một lần 'hồi lại' mạnh mẽ.
Tóm lại:
Vàng hiện tại không chỉ là hàng hóa thông thường, mà là 'cái phao cứu sinh' trong cơn sóng gió tài chính toàn cầu. Giá vàng vượt 5500 đô la phản ánh sự lo lắng của mọi người về hệ thống tiền tệ truyền thống. Đối với chúng ta, trong tình hình này, thay vì đoán đỉnh ở đâu, tốt hơn là chú ý đến nhịp độ mua vào của ngân hàng trung ương toàn cầu.
