Đã chính thức: Kevin Warsh đã được đề cử làm chủ tịch Fed tiếp theo.
Thị trường không thích điều này.
Tôi cũng không thực sự thích nó.
Nhưng những gì đang xảy ra ở hậu trường sâu sắc hơn nhiều so với một cuộc bổ nhiệm đơn giản.
Đây là sự thật:
Đừng nhầm lẫn, Bessent đứng sau điều này.
Tại sao Warsh?
TÍNH ĐÁNG TIN CẬY.
Mục tiêu là khôi phục tính hợp pháp của Fed, điều đã bị xói mòn trong 15 năm qua.
Kể từ năm 2008, Fed không chỉ là một ngân hàng trung ương.
Nó trở thành thiên thần hộ mệnh của thị trường.
Bơm thanh khoản ngay khi mọi thứ trở nên đáng sợ.
Bảo vệ giá tài sản.
Warsh là người chỉ trích lớn nhất mô hình này.
Quan điểm của ông ấy rất đơn giản:
Nếu một thị trường không thể điều chỉnh, thì đó không phải là thị trường.
Warsh tin rằng Fed đã đi chệch hướng.
Nó đã mở rộng ra ngoài nhiệm vụ của mình để trở thành một "người bảo hiểm toàn cầu."
Việc bổ nhiệm ông ấy gửi một tín hiệu lớn:
Fed đang trở lại với nhiệm vụ cốt lõi của mình.
– Kiểm soát lạm phát
– Sự ổn định ngân hàng
– KHÔNG còn cứu trợ tự động cho thị trường
Đây là nơi mọi thứ trở nên phức tạp.
Trump nghĩ về sức mạnh.
Ông ấy muốn thống trị công nghệ và tái công nghiệp hóa.
Ông ấy cần lãi suất thấp để tài trợ cho điều đó.
Warsh có thể sẽ không cho ông ấy điều đó.
Mỹ có khoản nợ và thâm hụt khổng lồ.
Nỗi sợ hãi thực sự là "Sự thống trị tài chính."
Liệu Fed có buộc phải giữ lãi suất thấp chỉ để Kho bạc có thể tồn tại?
Warsh ghét ý tưởng này. Ông ấy ghét việc tài trợ nợ.
KẾT QUẢ?
Các thị trường đang hoảng loạn vì sự không chắc chắn.
Nhưng kết quả khả thi không phải là chiến tranh giữa Fed và Trump.
Đây là sự phối hợp không chính thức.
Nhưng có một ranh giới đỏ:
Nếu lạm phát tăng cao... Warsh sẽ phải chọn giữa uy tín thể chế và lòng trung thành chính trị.
4 năm tới sẽ đầy bất ngờ.
Nhưng đừng lo, tôi sẽ cập nhật cho bạn mọi thứ khi thời gian trôi qua, như tôi vẫn luôn làm.
Nhân tiện, tôi đã gọi mỗi đỉnh và đáy của thị trường trong thập kỷ qua, và tôi sẽ công khai gọi động thái tiếp theo của mình như tôi vẫn luôn làm.
Nhiều người sẽ ước rằng họ đã theo tôi sớm hơn.