O Bitcoin (BTC) đã giảm xuống dưới $86.000 vào thứ Hai, tiếp tục mở rộng sự mất cân bằng thanh khoản khi các nhà đầu tư nhỏ hơn tiếp tục mua vào những đợt giảm giá. Tuy nhiên, các nhà nắm giữ lớn đang sử dụng nhu cầu để thoát khỏi vị thế, giữ áp lực giảm giá chắc chắn ở vị trí.

Những kết luận chính:

Ví Bitcoin của bán lẻ và vừa đã mua $474 triệu trong khối lượng tích lũy mua, trong khi các cá voi đã bán $2,78 tỷ trong cùng thời gian.

Các nhà nắm giữ BTC ngắn hạn tiếp tục bán với lỗ, một dấu hiệu của sự đầu hàng, nhưng một sự đảo ngược chưa được xác nhận.

Bitcoin có thể kiểm tra lại mức thấp quý ở mức $80,600 sau khi vô hiệu hóa xu hướng tăng ngắn hạn của nó.

Cá voi thống trị phía bán trong khi bán lẻ đặt cược vào một đáy

Dữ liệu dòng chảy đơn hàng từ Hyblock Capital đã làm nổi bật một sự khác biệt rõ rệt trong hành vi giữa các lớp người tham gia. Các nhà giao dịch bán lẻ hoặc ví ($0–$10,000) đã tích lũy một delta khối lượng tích lũy là $169 triệu, cung cấp liên tục trong xu hướng giảm. Các người tham gia vừa ($1,000–$100,000) cũng đã xây dựng một vị trí ròng là $305 triệu trong thị trường giao ngay trong khi cố gắng dự đoán một sự phục hồi.

Delta giá và khối lượng của BTC (tích lũy) giữa các kích thước ví khác nhau. Nguồn: Hyblock

Tuy nhiên, các ví của cá voi ($100,000–$10 triệu) vẫn tiếp tục là lực lượng thống trị, với delta khối lượng tích lũy âm là $2.78 tỷ. Sức mua tổng hợp của các nhà giao dịch bán lẻ và vừa không đủ để hấp thụ sự phân phối ở quy mô tổ chức.

Điều này dẫn đến một sự thiếu hụt thanh khoản nơi các nhà đầu tư nhỏ coi giá dưới $100,000 như một sự giảm giá, trong khi các nhà nắm giữ lớn coi khu vực tương tự như một cơ hội để giảm bớt rủi ro.

Trong khi đó, nhà phân tích on-chain Axel Adler Jr chỉ ra rằng tỷ lệ lợi nhuận của những người nắm giữ ngắn hạn (SMA 7 ngày) đã giảm xuống dưới 1, hiện đang dao động quanh mức 0.99. Điều này cho thấy rằng các đồng coin được nắm giữ dưới 155 ngày đang, trung bình, được bán với lỗ.

Lịch sử cho thấy, những điều kiện như vậy đã sắp xếp với các giai đoạn địa phương của sự đầu hàng, khi áp lực bán đạt đến đỉnh điểm. Tuy nhiên, Adler nhấn mạnh rằng căng thẳng một mình không phải là dấu hiệu của sự đảo ngược. Một sự phục hồi bền vững có thể bắt đầu sau khi SOPR phục hồi và giữ trên mức 1, xác nhận rằng nhu cầu đã bắt đầu hấp thụ nguồn cung.

SOPR của những người nắm giữ Bitcoin ngắn hạn. Nguồn: Axel Adler Jr.

Liên quan: Bitcoin chứng kiến 'manipulation thuần túy' khi bán ở Mỹ thanh lý $200M trong một giờ

Bitcoin mở cửa để xem xét lại các mục tiêu thanh khoản thấp hơn

Từ góc độ kỹ thuật, cấu trúc của Bitcoin đã yếu đi hơn nữa. Giá BTC đã phá vỡ một mô hình nêm tăng, quét qua VWAP hàng tháng (giá trung bình trọng số theo khối lượng) trước khi in ra một sự phá vỡ cấu trúc giảm (BOS) dưới mức $87,600.

Với xu hướng tăng ngắn hạn bị vô hiệu hóa, BTC hiện đang đối mặt với các mục tiêu giảm gần các pool thanh khoản trước đó hoặc thanh khoản bên ngoài.

Các mục tiêu ngay lập tức vẫn ở mức thấp nhất là $83,800, với một sự điều chỉnh sâu hơn về phía mức thấp quý là $80,600 có thể xảy ra nếu áp lực bán vẫn tiếp tục. Hiện tại, cả dòng chảy đơn hàng và các tín hiệu on-chain đều gợi ý rằng sự kiên nhẫn là cần thiết trước khi tuyên bố một đáy bền vững.

Liên quan: Sự phá vỡ của đường parabol của Bitcoin tăng cơ hội điều chỉnh 80%: Nhà giao dịch kỳ cựu