FOMC là gì?
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) là cơ quan ra quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, thiết lập lãi suất cho Hoa Kỳ. Họ gặp nhau tám lần mỗi năm để quyết định xem có nên:
Tăng lãi suất: Tăng chi phí vay mượn để làm dịu lạm phát; thường là tín hiệu tiêu cực cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử.
Lãi suất thấp: Làm cho tiền "rẻ hơn" để kích thích tăng trưởng; thường là tín hiệu tích cực khi thanh khoản tăng.
Giữ lãi suất: Duy trì trạng thái hiện tại trong khi ủy ban theo dõi dữ liệu kinh tế đến.
Tính đến ngày 28 tháng 1 năm 2026, Fed giữ lãi suất ở mức 3.5%–3.75%. Mặc dù quyết định này được dự đoán rộng rãi, thị trường hiện đang tập trung vào sự chuyển giao lãnh đạo sắp tới, khi nhiệm kỳ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell sẽ kết thúc vào ngày 15 tháng 5 năm 2026.
Bảng Cân Đối Của Fed Cũng Quan Trọng
Ngoài lãi suất, Cục Dự trữ Liên bang cũng kiểm soát tính thanh khoản thông qua bảng cân đối kế toán của mình — về cơ bản là mua hoặc bán tài sản để thêm hoặc rút tiền khỏi hệ thống tài chính. Nới lỏng định lượng (QE) bơm thêm thanh khoản và thường có lợi cho crypto, trong khi thắt chặt định lượng (QT) rút bớt thanh khoản và tạo ra cản trở. Tính đến tháng 1 năm 2026, Fed tiếp tục chương trình QT của mình, mặc dù với tốc độ chậm hơn so với năm 2023-2024.
Tại Sao Fed Quan Trọng Đối Với Crypto
Các loại tiền điện tử như Bitcoin được coi là các tài sản "rủi ro", có nghĩa là chúng phát triển khi tính thanh khoản cao và lợi suất thay thế "an toàn" thấp.
1. Chi Phí Cơ Hội Của Vốn
Khi lãi suất cao, các khoản đầu tư "an toàn" như trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ trở nên hấp dẫn hơn. Với lãi suất hiện tại là 3.5%, các nhà đầu tư có thể kiếm được lợi nhuận đáng tin cậy mà không có sự biến động cực đoan của crypto, thường kéo vốn ra khỏi thị trường tài sản kỹ thuật số.
2. Điều Kiện Thanh Khoản
Lãi suất thấp hơn có nghĩa là "tiền rẻ" chảy qua hệ thống tài chính. Tính thanh khoản này thường tìm đường vào các tài sản có rủi ro cao hơn và lợi nhuận cao hơn như tiền điện tử. Ngược lại, lãi suất cao hơn rút bớt thanh khoản khỏi các thị trường đầu cơ.
3. Mối Quan Hệ Giữa Sức Mạnh Đồng Đô La (DXY)
Có một mối quan hệ ngược mạnh mẽ giữa Chỉ số Đô la Hoa Kỳ (DXY) và Bitcoin. Khi Fed có lập trường "hiếu chiến" (chống lạm phát với lãi suất cao), đồng đô la mạnh lên, điều này thường khiến Bitcoin giảm.
DXY so với BTC
Mặc dù Bitcoin thường di chuyển độc lập, nhưng việc hiểu rằng trong các sự kiện FOMC, hầu hết các tài sản rủi ro di chuyển cùng nhau là hữu ích. Vào năm 2025, chỉ số S&P 500 đã tăng 24% trong khi Bitcoin tăng đáng kể sau đáy tháng 10 của nó, cả hai đều phản ứng với cùng một điều kiện thanh khoản vĩ mô. Khi đánh giá các quyết định của Fed, các nhà đầu tư crypto cũng có thể theo dõi các thị trường truyền thống như là các chỉ báo dẫn đầu về tâm lý rủi ro.
Mô Hình "Bán Tin" Năm 2025
Năm ngoái đã chứng minh là thách thức cho các nhà giao dịch crypto điều hướng các cuộc họp FOMC. Bitcoin liên tục giảm sau các thông báo của Fed, bất kể quyết định chính sách thực tế — một hiện tượng được gọi là "bán tin".
Hiệu suất của Bitcoin Sau Các Cuộc Họp FOMC vào năm 2025:
Tháng Họp | Quyết Định Của Fed | Hiệu Suất BTC (48 giờ) |
Tháng 1 | Giữ | -27%
Tháng 3 | Giữ | -14%
Tháng 5 | Cắt (0.25%) | +15%
Tháng 6 | Giữ | -8%
Tháng 7 | Giữ | -6%
Tháng 9 | Cắt (0.25%) | -7%
Tháng 10 | Cắt (0.25%) | -29%
Tháng 12 | Cắt (0.25%) | -9%
Bitcoin chỉ tăng giá sau 1 trong 8 cuộc họp FOMC vào năm 2025, ngay cả trong một chu kỳ cắt giảm lẽ ra nên có lợi cho các tài sản rủi ro. Điều này gợi ý rằng những kỳ vọng "đã được định giá" thường vượt qua thay đổi chính sách thực tế.
Vào tháng 1 năm 2026, bất chấp quyết định của Fed giữ nguyên, BTC đã giảm từ mức cao gần $90,400 vào thứ Ba xuống $83,383 vào thứ Năm, đánh dấu hiệu suất -7.3% trong vòng 48 giờ, và hiện đang ở mức $82,406 tại thời điểm viết.
Tại sao Bitcoin thường giảm giá mặc dù có tin tức tích cực? Khi Fed thông báo một đợt cắt giảm lãi suất, các nhà giao dịch đã mua vào với kỳ vọng. Khi sự kiện cuối cùng xảy ra, những người mua trước đó sẽ chốt lợi nhuận, khiến giá giảm — một động thái "bán tin" kinh điển. Đây là lý do tại sao việc theo dõi các công cụ như CME FedWatch trước các cuộc họp là rất quan trọng.
Sự Chuyển Giao Lãnh Đạo Năm 2026
Vào ngày 30 tháng 1 năm 2026, Tổng thống Trump đã chính thức đề cử Kevin Warsh kế nhiệm Jerome Powell làm Chủ tịch tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Sự bổ nhiệm này đánh dấu một sự chuyển đổi quan trọng cho các thị trường toàn cầu, vì cách tiếp cận của Chủ tịch Fed đối với lạm phát và tăng trưởng sẽ ảnh hưởng đáng kể đến điều kiện thị trường crypto đến năm 2030.
Mặc dù có một số ứng viên ban đầu trong cuộc chạy đua bao gồm Rick Rieder của BlackRock, người từng giữ xác suất 50% trên thị trường dự đoán Polymarket — Warsh đã nổi lên như là sự lựa chọn cuối cùng.
Quan Điểm Chính Sách: Warsh được mô tả là một "nhà cải cách định hướng thị trường." Gần đây ông đã kêu gọi một chính sách dựa trên quy tắc và lãi suất thấp hơn, phù hợp với mục tiêu kinh tế của chính quyền hiện tại.
Tác Động Thị Trường: Sự đề cử ban đầu mang lại một "Bảng Giá Warsh", khi các thị trường phản ứng với triển vọng lãnh đạo có thể dự đoán hơn, thân thiện với tổ chức so với các lựa chọn "ngoại lệ" ít thông thường hơn. Điều này được đánh dấu bằng một sự giảm giá BTC từ khoảng $83K xuống $76.3K tại thời điểm viết.
Giá BTC đầu năm 2026
Tình trạng Hiện Tại: Warsh hiện tiến tới quá trình xác nhận của Thượng viện. Nếu được xác nhận, ông dự kiến sẽ nắm quyền khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào tháng 5.
Điều Gì Sẽ Xảy Ra Tiếp Theo
Các Ngày Quan Trọng Sắp Đến:
Quý 1 năm 2026: Các phiên điều trần xác nhận của Kevin Warsh tại Thượng viện (dự kiến).
17-18 tháng 3 năm 2026: Cuộc họp FOMC tiếp theo với các dự báo kinh tế cập nhật ("Biểu đồ Điểm").
15 tháng 5 năm 2026: Thời hạn của Jerome Powell chính thức kết thúc; dự kiến bắt đầu kỷ nguyên Warsh.
Công Cụ Phân Tích FOMC
Dưới đây là một số công cụ chính cho phân tích FOMC:
Công Cụ CME FedWatch
Những gì nó cho thấy: Các xác suất được thị trường định giá cho các quyết định lãi suất trong tương lai
Cách sử dụng nó: Kiểm tra xem một động thái lãi suất đã được "định giá" trước cuộc họp chưa
Thông tin chính: Nếu một đợt cắt giảm lãi suất đã có xác suất 90% trở lên, thông báo có thể không kích hoạt một đợt tăng giá ngay cả khi việc cắt giảm diễn ra.
Công cụ FedWatch
Ví dụ, trong xác suất lãi suất mục tiêu cho cuộc họp 18 tháng 3 năm 2026 ở trên, biểu đồ nghiêng về một tỷ lệ mục tiêu từ 350-375, có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang đang hướng tới việc duy trì lãi suất từ 3.5% đến 3.75%.
Biểu Đồ Điểm
Biểu đồ điểm được phát hành hàng quý và cung cấp một tóm tắt hình ảnh về nơi mà các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang tin rằng lãi suất sẽ đi trong tương lai.
Biểu Đồ Điểm
Cách Đọc Biểu Đồ Điểm
Biểu đồ bao gồm một lưới:
Trục Ngang (X): Cho thấy thời gian, thường được chia nhỏ theo cuối năm hiện tại, hai đến ba năm tiếp theo, và "Thời Gian Dài Hơn" (lãi suất "trung lập" mục tiêu).
Trục Dọc (Y): Cho thấy tỷ lệ lãi suất mục tiêu phần trăm.
Các Điểm: Mỗi điểm đại diện cho một dự đoán ẩn danh của một quan chức về nơi lãi suất nên ở vào cuối giai đoạn đó. Lên đến 19 quan chức có thể đóng góp một điểm.
Những gì Các Nhà Đầu Tư Tìm Kiếm
Điểm Trung Bình: Đây là điểm dữ liệu quan trọng nhất. Nó đại diện cho "sự đồng thuận" hoặc kỳ vọng trung gian của Fed. Đối với năm 2026, điểm trung bình hiện tại gợi ý một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm.
Cụm vs. Ngoại lệ: Khi các điểm được nhóm lại chặt chẽ, điều này báo hiệu sự đồng thuận rộng rãi giữa các nhà hoạch định chính sách. Các khoảng cách lớn hoặc các điểm rải rác cho thấy sự không chắc chắn hoặc bất đồng cao trong Fed.
Sự Thay Đổi Qua Thời Gian: Các nhà phân tích so sánh biểu đồ điểm mới với biểu đồ trước đó. Nếu các điểm di chuyển cao hơn trước, Fed đang nghiêng "Hawkish" (tăng lãi suất để chống lạm phát); nếu chúng di chuyển thấp hơn, họ nghiêng "Dovish" (giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng).
Tại Sao Nó Quan Trọng Đối Với Crypto
Biểu đồ điểm về cơ bản vạch ra môi trường thanh khoản tương lai.
Kịch Bản Tích Cực: Nếu biểu đồ điểm cho thấy một xu hướng giảm mạnh (các đợt cắt giảm quyết liệt hơn), điều này báo hiệu rằng "tiền rẻ" đang trở lại, điều này thường thu hút các nhà đầu tư đến các tài sản rủi ro cao như Bitcoin và Solana.
Kịch Bản Giảm: Nếu các điểm cho các năm tới cao hơn (narrative "cao hơn trong thời gian dài"), điều này làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ crypto so với trái phiếu có lãi suất, thường dẫn đến việc thị trường giảm.
Lưu Ý Quan Trọng: Biểu đồ điểm là một tập hợp các dự đoán, không phải một lời hứa. Các quan chức thường xuyên thay đổi "các điểm" của họ khi dữ liệu kinh tế mới về lạm phát và việc làm được công bố.
Chiến Lược Quản Lý Rủi Ro
Các ngày FOMC nổi tiếng với "chuỗi thanh lý" nơi các vị trí sử dụng đòn bẩy cao bị xóa sổ trong vài phút. Bạn có thể xem xét bảo vệ bản thân bằng cách:
Trước Thông Báo:
Giảm kích thước vị trí hoặc đóng các vị trí sử dụng đòn bẩy.
Đặt các lệnh cắt lỗ rộng hơn để tránh bị dừng lại bởi các đợt biến động tạm thời.
Tránh đặt các mục mới trong những giờ trước khi thông báo.
Trong Thời Gian Thông Báo (2:00-3:00 PM ET):
Hãy rời xa giao dịch chủ động nếu bạn không có kinh nghiệm với các sự kiện có độ biến động cao.
Hãy để sự biến động ban đầu lắng xuống trước khi đưa ra quyết định.
Hãy nhớ: Đợt di chuyển giá đầu tiên thường bị đảo ngược trong vòng vài giờ.
Sau Thông Báo:
Chờ đợi hướng đi rõ ràng trước khi tái gia nhập các vị trí.
Xem xét tuyên bố thực tế và bản sao hội nghị báo chí, không chỉ hành động giá.
Hãy cân nhắc rằng cách thị trường diễn giải có thể phát triển trong 24-48 giờ.
Điều Gì Sẽ Xảy Ra Tiếp Theo
Các Ngày Quan Trọng Sắp Đến:
30 tháng 1 năm 2026 – Thông báo đề cử Chủ tịch Fed (hôm nay)
17-18 tháng 3 năm 2026 – Cuộc họp FOMC tiếp theo với các dự báo kinh tế cập nhật
15 tháng 5 năm 2026 – Thời gian của Jerome Powell chính thức kết thúc
Bốn tháng tới đại diện cho một khoảng thời gian không chắc chắn độc đáo cho các thị trường crypto. Trong khi Jerome Powell vẫn về mặt kỹ thuật nắm quyền đến tháng 5, thông báo về người kế nhiệm của ông sẽ ngay lập tức bắt đầu thay đổi kỳ vọng thị trường về hướng đi tương lai của Fed.
Thời gian "vịt què" giữa thông báo đề cử và chuyển giao chính thức có thể tạo ra động lực thị trường bất thường. Nếu Chủ tịch Fed mới chỉ ra một cách tiếp cận hoàn toàn khác đối với chính sách tiền tệ — cho dù là hiếu hòa hơn (hỗ trợ tăng trưởng) hay hiếu chiến hơn (chống lạm phát) — các thị trường crypto có thể bắt đầu định giá những kỳ vọng đó nhiều tháng trước khi bất kỳ thay đổi chính sách thực tế nào xảy ra.
Các cuộc chuyển giao lãnh đạo của Fed đã tạo ra những khoảng thời gian kéo dài của sự biến động thị trường. Sự chuyển giao năm 2018 từ Janet Yellen sang Jerome Powell trùng với sự biến động đáng kể khi các thị trường điều chỉnh theo cách tiếp cận hiếu chiến hơn của Powell. Lần này, thị trường crypto đối mặt với sự phức tạp bổ sung: sự áp dụng của các tổ chức đã gia tăng đáng kể kể từ năm 2018, có nghĩa là cách tiếp cận của Chủ tịch Fed mới đối với chính sách tiền tệ sẽ ảnh hưởng không chỉ đến các nhà giao dịch bán lẻ mà còn đến các tổ chức tài chính lớn có sự tiếp xúc với Bitcoin và Ethereum.