$BTC $ETH $XRP Các nhà sản xuất thị trường thanh khoản tập trung là gì?

Các điểm chính quan trọng nhất

Các nhà sản xuất thị trường thanh khoản tập trung cho phép các nhà cung cấp thanh khoản xác định các phạm vi giá cụ thể cho tài sản của họ thay vì phân bổ chúng trên tất cả các phạm vi giá có thể.

Mô hình này có thể cung cấp hiệu quả cao hơn bằng cách tập trung tiền vào các giao dịch thực tế, điều này có nghĩa là các nhà cung cấp thanh khoản có thể đạt được phí cao hơn với cùng một vốn.

Khác với các mô hình truyền thống, các nhà tạo lập thị trường có thanh khoản tập trung yêu cầu theo dõi thị trường thường xuyên hơn. Nếu giá ra ngoài phạm vi đã chỉ định, việc thu phí sẽ dừng lại.

Mặc dù lợi nhuận tiềm năng cao hơn, rủi ro mất mát không vĩnh viễn có thể cao hơn nếu thị trường di chuyển nhanh chóng chống lại giao dịch của bạn.

Giới thiệu

Trong những ngày đầu của tài chính phi tập trung, việc cung cấp thanh khoản chủ yếu là một hoạt động thụ động; bạn sẽ gửi mã thông báo của mình vào một quỹ thanh khoản, và hợp đồng thông minh sẽ phân phối thanh khoản của bạn qua tất cả các phạm vi giá có thể. Mô hình này, được biết đến với tên gọi nhà tạo lập thị trường tự động tiêu chuẩn, rất dễ sử dụng nhưng không hiệu quả đến mức độ lớn.

Hãy tưởng tượng rằng bạn đang cố gắng bán nước; trong mô hình nhà tạo lập thị trường tự động tiêu chuẩn, bạn sẽ tạo ra một chuỗi các cửa hàng cách nhau mỗi dặm dọc theo con đường chính đi qua đất nước, ngay cả trong những khu vực hoang vắng nơi không có ai đi qua. Nhà tạo lập thị trường có thanh khoản tập trung đã thay đổi khái niệm này; cho phép tạo ra "các cửa hàng" chỉ ở những khu vực sầm uất của con đường.

Thanh khoản tập trung là gì?

Tóm lại, thanh khoản tập trung là thanh khoản được phân bổ trong một phạm vi giá cụ thể. Trong các phiên bản của nhà tạo lập thị trường tự động cũ (như Uniswap V2), thanh khoản được phân phối đồng đều, điều này có nghĩa là một phần lớn tài sản của quỹ không thực sự được sử dụng trong giao dịch, đặc biệt là cho các cặp tiền ổn định mà thường không thay đổi giá nhiều.

Với các nhà tạo lập thị trường có thanh khoản tập trung (như Uniswap V3), bạn có thể chọn phân bổ vốn của mình chỉ cho một phạm vi giá cụ thể. Ví dụ, cung cấp thanh khoản cho một cặp tiền ổn định có giá từ 0.99$ đến 1.01$. Điều này khiến thanh khoản "tập trung" xung quanh giá thị trường hiện tại nơi nhu cầu lớn nhất.

Cơ chế hoạt động của các nhà tạo lập thị trường có thanh khoản tập trung

1. Các mức giá (Ticks)

Để kích hoạt các phạm vi tùy chỉnh, nhà tạo lập thị trường có thanh khoản tập trung chia nhỏ phạm vi giá thành các phần nhỏ và riêng biệt được gọi là các mức giá. Bạn có thể coi các mức giá là những ranh giới phân chia giữa các phạm vi giá khác nhau. Khi tạo giao dịch, bạn chọn một mức giá thấp nhất và một mức giá cao nhất để làm ranh giới cho thanh khoản của mình.

2. Thanh khoản chủ động

Thanh khoản của bạn chỉ "hoạt động" khi giá thị trường hiện tại nằm trong phạm vi mà bạn đã chọn. Miễn là giá nằm trong phạm vi mà bạn đã chỉ định, bạn sẽ kiếm được phí giao dịch.

Nhưng nếu giá di chuyển lên hoặc xuống và vượt qua các giới hạn của các mức giá mà bạn đã xác định, giao dịch của bạn sẽ không còn hoạt động. Trong trường hợp này, thanh khoản của bạn sẽ ngừng tạo phí.

3. Hiệu quả vốn

Lợi thế lớn nhất của các nhà tạo lập thị trường có thanh khoản tập trung là hiệu quả vốn. Bởi vì bạn không phân phối tiền của mình trên các mức giá cách biệt, bạn có thể cung cấp tổng vốn ít hơn để kiếm cùng một số phí mà người khác nhận được trong mô hình nhà tạo lập thị trường tự động tiêu chuẩn.

Ví dụ, một người dùng cung cấp thanh khoản trong một phạm vi tập trung có thể kiếm được cùng một khoản phí hàng ngày với 1,000$ mà người dùng khác trong một quỹ truyền thống kiếm được với 5,000$, vì tiền vốn tập trung được sử dụng hiệu quả hơn.

Rủi ro: Theo dõi liên tục một cách chặt chẽ

Mặc dù nhà tạo lập thị trường có thanh khoản tập trung cung cấp lợi nhuận tốt hơn, nhưng nó khó quản lý hơn so với nhà tạo lập thị trường tự động tiêu chuẩn.

Thoát khỏi phạm vi: Nếu giá ra ngoài phạm vi bạn đã chọn, thanh khoản của bạn sẽ thực sự chuyển sang một trong hai tài sản và vẫn chưa được sử dụng. Nó sẽ ngừng tạo thu nhập từ phí cho đến khi giá quay trở lại hoặc bạn di chuyển giao dịch của mình thủ công.

Mất mát không vĩnh viễn: Bởi vì thanh khoản của bạn là tập trung, tác động của việc thay đổi giá là gấp đôi. Nếu thị trường di chuyển chống lại bạn, bạn có thể gặp phải mất mát không vĩnh viễn nhanh hơn nhiều so với quỹ tiêu chuẩn.

Sự phức tạp: Quản lý các quỹ nhà tạo lập thị trường tự động tiêu chuẩn dễ hơn; vai trò của bạn chỉ dừng lại ở việc thực hiện gửi tiền. Tuy nhiên, nhà tạo lập thị trường có thanh khoản tập trung yêu cầu bạn phân tích thị trường và thiết lập chiến lược. Một số người dùng thậm chí sử dụng các chiến lược lý thuyết trò chơi để cải thiện giao dịch của họ, với việc cập nhật liên tục theo những biến động của thị trường.

Những ý tưởng cuối cùng

Mô hình nhà tạo lập thị trường có thanh khoản tập trung đã góp phần nâng cao độ sâu và hiệu quả của các thị trường tài chính phi tập trung, cho phép các nhà giao dịch tận dụng giá tốt hơn, và các nhà cung cấp thanh khoản đạt được lợi nhuận cao hơn trên tài sản của họ. Tuy nhiên, mô hình này đã chuyển việc cung cấp thanh khoản từ thu nhập thụ động thành một chiến lược đầu tư chủ động. Nếu bạn mới bắt đầu trong thế giới tài chính phi tập trung, bạn có thể bắt đầu với số tiền nhỏ hoặc cam kết với các quỹ nhà tạo lập thị trường tự động tiêu chuẩn cho đến khi bạn thành thạo các khái niệm về phạm vi và các mức giá của các nhà tạo lập thị trường có thanh khoản tập trung.

Các bài viết liên quan

Nhà tạo lập thị trường tự động là gì?

Hướng dẫn của bạn để hiểu về mất mát không vĩnh viễn

Các quỹ thanh khoản trong tài chính phi tập trung là gì?

Miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này được cung cấp cho bạn "như là" với mục đích cung cấp thông tin chung và chỉ cho mục đích giáo dục, không có bất kỳ tuyên bố hoặc đảm bảo nào ở bất kỳ loại nào. Nó không nên được hiểu là lời khuyên tài chính hoặc pháp lý hoặc bất kỳ lời khuyên chuyên môn nào khác, và cũng không phải là khuyến nghị mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tìm kiếm sự tư vấn từ các chuyên gia tư vấn. Các sản phẩm đề cập trong bài viết này có thể không có sẵn trong khu vực của bạn. Nếu bài viết được cung cấp bởi bên thứ ba, xin lưu ý rằng ý kiến được đưa ra thuộc về bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh ý kiến của Học viện Binance. Xin vui lòng xem thông báo miễn trừ trách nhiệm đầy đủ để biết thêm chi tiết. Giá trị của tài sản kỹ thuật số có thể biến động. Giá trị đầu tư của bạn có thể giảm hoặc tăng, và bạn có thể không thu hồi được số tiền đã đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về quyết định đầu tư của mình, và Học viện Binance không chịu trách nhiệm về bất kỳ khoản lỗ nào bạn có thể phải chịu. Tài liệu này không nên được hiểu là lời khuyên tài chính hoặc pháp lý hoặc bất kỳ lời khuyên chuyên môn nào khác. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem các điều khoản sử dụng và cảnh báo rủi ro.