Các thị trường tiền điện tử vẫn chưa ổn định sau đợt bán tháo mạnh gần đây, nhưng các nhà phân tích cho biết sự phát triển đáng chú ý hơn là sự phân mảnh trong thanh khoản và hiệu suất giữa các địa điểm và tài sản thay vì một sự điều chỉnh hướng đi quyết định.
Bitcoin đã giảm hơn 17% chỉ trong tuần qua, và giao dịch gần mức giá như vào đêm chiến thắng bầu cử của Tổng thống Donald Trump, theo trang giá của The Block.
Hầu hết thị trường tiền điện tử đã bắt chước sự suy giảm của BTC, với các đồng lớn như Ethereum (ETH), Solana (SOL) và BNB đều giảm hai con số phần trăm trong tuần qua.
Các hòn đảo thanh khoản
Các nhà phân tích tại giao thức lợi suất định lượng Axis đã chỉ ra sự xuất hiện của "các hòn đảo thanh khoản", đề cập đến những nơi mà vốn không được phân bổ đồng đều giữa các sàn giao dịch và giao thức khi khẩu vị rủi ro giảm sút.
"Các tỷ lệ tài trợ đang đảo ngược âm trong một số địa điểm trong khi tăng vọt ở những nơi khác do khủng hoảng thanh khoản," Ashwin Khosa, giám đốc chiến lược tại Axis cho biết, thêm rằng vốn đã bị mắc kẹt một cách hiệu quả trên các nền tảng cụ thể giữa nỗi sợ hãi và hệ thống liên kết giữa các địa điểm bị hỏng.
Dữ liệu onchain cũng đã chỉ ra sự chia tách trong việc định vị.
Nicolai Sondergaard, một nhà phân tích nghiên cứu tại Nansen, cho biết thị trường phái sinh đã cho thấy xu hướng dài ròng trên các nền tảng như Hyperliquid, trong khi các nhà tham gia khác đã xoay vòng sang stablecoin hoặc tiếp xúc với vàng được token hóa như PAXG. Sondergaard lưu ý rằng dòng vốn ra khỏi sàn có thể chỉ ra sự tích lũy chọn lọc và một mong muốn giảm đi để bán, ngay cả khi niềm tin tổng thể vẫn hạn chế.
Sự phân tán vốn
Sự phân tán cũng xuất hiện trong dòng sản phẩm và hiệu suất tài sản.
Các nhà phân tích của Bitfinex cho biết rằng trong khi các sản phẩm giao dịch trao đổi Bitcoin và Ethereum phải đối mặt với việc hoàn lại lớn vào cuối tháng trước, các sản phẩm liên kết với Solana và XRP đã thu hút dòng vốn, chỉ ra sự xoay vòng chiến thuật.
Token HYPE của Hyperliquid thậm chí đã tăng tới 44% khi thị trường bán tháo, nổi bật như một người chiến thắng hiếm hoi giữa sự yếu kém rộng rãi, theo dữ liệu từ Bitfinex.
Hơn nữa, các tín hiệu chéo tài sản đã củng cố chủ đề phân tán.
Thomas Perfumo, nhà kinh tế toàn cầu tại Kraken, cho biết vàng đã tạm thời thể hiện độ biến động thực hiện cao hơn bitcoin. Ông lập luận rằng thiết lập này nhất quán hơn với một đỉnh ngắn hạn hơn là một sự chuyển dịch bền vững trong các câu chuyện về nơi trú ẩn an toàn.
Trong khi các hòn đảo thanh khoản hình thành và những người vượt trội bất ngờ xuất hiện, một số chuyên gia gợi ý rằng một động thái rõ ràng hơn cho Bitcoin và thị trường crypto rộng lớn hơn đang ở trên chân trời.
Tony Severino, một nhà phân tích thị trường tại YouHodler, chỉ ra các dải Bollinger chặt chẽ lịch sử trên biểu đồ tháng của Bitcoin, một tín hiệu của sự nén biến động cực đoan mà thường dẫn đến các động thái quyết định khi biến động mở rộng.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: The Block là một nền tảng truyền thông độc lập cung cấp tin tức, nghiên cứu và dữ liệu. Tính đến tháng 11 năm 2023, Foresight Ventures là nhà đầu tư chính của The Block. Foresight Ventures đầu tư vào các công ty khác trong lĩnh vực crypto. Sàn giao dịch crypto Bitget là một LP chính cho Foresight Ventures. The Block tiếp tục hoạt động độc lập để cung cấp thông tin khách quan, có ảnh hưởng và kịp thời về ngành công nghiệp crypto. Dưới đây là các tiết lộ tài chính hiện tại của chúng tôi.
© 2026 The Block. Tất cả quyền được bảo lưu. Bài viết này được cung cấp chỉ với mục đích thông tin. Nó không được cung cấp hoặc dự định được sử dụng như một lời khuyên pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính, hoặc lời khuyên khác.