暴跌后的市场一片悲观，但聪明的投资者正从数据中读出不一样的信号。
随着以太坊价格在近期持续低迷，市场情绪一度陷入极度悲观。尤其是在本周五，ETH跌破2650美元关键支撑，单日跌幅超过9%，引发了一片恐慌性抛售。
Coinbase溢价指数已降至-0.128，为2月以来的最低水平，显示出美国投资者的抛售压力尤为强劲。
但正是在这种恐慌弥漫的时刻，我们需要冷静思考：最危险的时刻是否已经过去？ 多项数据表明，曙光可能就在眼前。
1、市场底部信号隐现
数据显示，以太坊的暴跌并非无迹可寻。在过去的五周内，Coinbase溢价指数从10月10日的高点下降了295点，这是2025年最陡峭的下降，清晰地揭示了美国投资者强烈的抛售意愿。
与此同时，美国现货以太坊ETF遭遇了自2024年推出以来最大规模的资金外流，连续八天录得资金流出，总计达12.8亿美元。
这种极端情况往往预示着市场底部正在形成。
链上数据同样印证了市场的悲观情绪。活跃地址的七日移动平均值下降了超过25%，至356,000个，达到6月以来的最低水平。
市场流动性正在减弱，这通常是触底前的信号。
2、技术面显露希望之光
从技术分析角度看，虽然ETH目前交易低于3000美元和100小时简单移动平均线，但关键支撑位正在发挥作用。
目前，ETH正试图恢复2850美元的关键支撑，这一水平标志着累积地址、持有10,000-100,000 ETH的鲸鱼和小规模持有者的平均成本基础。
如果这些投资者被激励将价格推回其平均成本之上，可能会引发一轮反弹。
更令人鼓舞的是，相对强弱指数（RSI）和随机震荡指标（Stoch）均已处于超卖区域，表明主導的看跌動能可能已经耗尽。这两种动量指标的超卖条件，通常会引发短期市场反转。
3、机构信心与长期价值
尽管市场短期波动，但以太坊的长期基本面依然稳固。机构投资者的信心在市场下跌中显现，有巨鲸地在价格下跌期间持续买入。
Glassnode 和 IntoTheBlock 的链上数据显示，即使 ETH 价格跌破 3,000 美元，机构需求仍然是长期的关键驱动因素。
以太坊在区块链生态中的主导地位无可撼动，目前负责2025年稳定币价值转移的62%，DeFi协议锁定资产占比达71%。
技术面上，ETH曾在2025年7月1日的50日均线突破200日均线，形成“黄金交叉”，专业投资人通常将此视为强烈看涨信号。
4、历史模式的启示
回顾以太坊的历史表现，我们可以发现一线希望。在过去的五年中，以太坊经历了多次价格回调超过20%的情况。
历史数据显示，这些调整往往会在大约6-12个月内恢复，尤其是在宏观条件稳定的情况下。
基于历史跌幅和当前宏观趋势，以太坊可能从当前水平再下跌10-20%，但如果更广泛的市场情绪持续，ETH可能会在2300美元附近找到支撑，这与所有投资者的整体平均成本基础相同。
一位专门从事波浪分析的市场分析师指出，以太坊当前的结构类似于艾略特波浪理论中的第二浪回调，突破第一浪区域后，ETH接近2748美元附近的0.618斐波那契回撤位，该位置历来是趋势延续的枢纽区域。
5、长期前景依然光明
抛开短期波动，以太坊的长期前景依然令人振奋。VanEck投资机构对以太坊未来价格提出大胆预测，认为2030年ETH有望升至11,800美元，在乐观情况下甚至可能达到51,000美元。
这些预测基于以太坊在金融、游戏及基础设施领域的巨大潜力。VanEck预估其金融领域可取得终端市场收入的3%，游戏与元宇宙应用则可达10%。
Layer 2技术的快速发展也为以太坊的未来增长提供了强劲动力。2024年3月实施的EIP-4844，通过引入“blob”机制，使各类Rollup的Gas费下降50-90%。
这使以太坊稳居多链生态核心，为数十亿用户提供可扩展、去中心化且安全的基础建设。
市场总在绝望中诞生，在犹豫中成长。目前，以太坊的交易价格接近2,750美元，过去24小时内下跌10.77%。但技术指标显示，如果以太坊能重新站稳2900美元以上，很可能会引发一波强劲反弹。
虽然短期内可能仍会测试2500美元的区域，但大量的流动性正在底部区域静静积累，为下一轮上涨积蓄能量。对于明智的投资者而言，最危险的时刻可能正在过去，而机会之窗或许不会开启太久。
