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下一个百倍赛道？五个维度看清 RWA 资产上链本质#RWA  #资产上链 

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美联储会议前瞻：罗素投资预计本周“鹰派降息”25基点，2026年终端利率或达3.25% 罗素投资近日发布报告观点，美联储本周的利率决策正面临一场“艰难抉择”。该机构指出，美国经济呈现出“稳健增长与就业增长疲软”并存的罕见组合，这直接导致了美联储内部对于应该提供多少政策“保险”存在分歧。尽管局面复杂，罗素投资仍预计美联储会进行一次25个基点的降息，但同时强调，此次降息将带有鲜明的“鹰派”色彩。这也意味着，美联储在降息的同时，其政策声明和后续沟通将使用极为谨慎的措辞，旨在明确遏制市场可能产生的过度宽松预期。罗素投资北美首席投资策略师Paul Eitelman预测，这一轮宽松周期将是审慎且有限的。他预计美联储将在2026年初放缓或停止降息，最终的终端利率将落在3.25%至3.5%的区间，这一预期比一些更为乐观的市场观点要克制得多。与这一政策路径预期相呼应，报告也给出了明确的投资指引。Eitelman指出，当前的10年期美债收益率约为4.1%，这已经高于预估的公允价值。因此，罗素投资建议，投资者可在投资组合中战略性地增加对久期风险的配置，这表明他们预见到长期利率在未来有下行的空间，从而可能引发债券价格的趁势上涨。这一分析发布之际，美债市场正出现一些微妙变化。在美联储议息会议前夕，10年期美债收益率不降反升至4.16%左右的数月高位，这在历史上颇为罕见，可能反映出市场对通胀韧性或财政前景的深层担忧。报告也从侧面阐述了，即便美联储决定降息，也必须采取“鹰派”姿态来维持其抗通胀的公信力，而这正是罗素投资核心判断的现实背景。 #罗素投资 #鹰派降息

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彭博社：2025年美国和加拿大的数字资产财务公司（DAT）股价中位数暴跌43% 据彭博社报道揭示，2025年对于美国和加拿大等一众将数字资产纳入公司储备的企业而言，是一个异常残酷的年份。这类被称为“数字资产持仓企业”的公司，其股价中位数已暴跌43%，也让曾经风靡市场的数字资产持仓策略，彻底沦为年内表现最差的板块。这场风潮始于Michael Saylor将Strategy公司转型为上市的比特币持仓巨头，随后引发了上百家企业的效仿。在热潮顶峰时，部分企业的股价涨幅甚至远超其持有的加密货币本身的价值。然而，这种脱离基本面的狂热已迅速消退。数据，约70%的此类企业年终市值或将低于年初水平。这些企业陷入困境的核心原因源于其商业模式的结构性缺陷，因为它们大量举债筹集资金（2025年相关融资超4500亿美元）用于购买加密资产。但这些资产本身几乎不产生现金流，无法覆盖持续的债务利息和股息支付等刚性支出。正如分析师所言，当投资者意识到“持有”本身并不创造经济价值时，便纷纷选择撤离。作为行业风向标的Strategy公司也未能幸免，股价较7月高点已下跌超65%。其首席执行官近期关于“可出售比特币支付股息”的表态，更与创始人“永不抛售”的誓言形成鲜明对比。以上这些现象共同标志着整个行业趋势的彻底逆转。与此同时，那些押注于高波动性、小众代币的中小型企业处境尤为艰难，股价普遍出现毁灭性下跌。综上，此前备受追捧的单纯 “持仓叙事” 已然破产，相关企业的股价也被迫回归基本面，重新锚定其资产流动性、现金流创造能力及整体财务健康度。这一价值修正过程不仅对涉事企业造成了沉重打击，还对主流加密资产的价格形成了显著的负面拖累，更给整个加密资产持仓赛道敲响了警钟。 #数字资产 #企业财务

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日本金融厅通过修订Q&A明确监管立场：国内不得提供海外加密ETF衍生品交易 12月9日，日本金融厅于通过修订Q&A的监管立场表明，日本短期内将难以向投资者放开基于海外加密货币现货ETF的衍生品（如差价合约CFD），旨在强调保护投资者合法权益的重要性。日本金融厅表示，在国内提供此类与海外加密资产ETF挂钩的衍生品，属于“不理想的投资标的”，其核心原因在于日本本土尚未批准任何加密资产ETF，相关的投资者保护环境和制度建设尚不充分。监管机构认为，尽管这类产品以海外ETF为标的，但其价格实质上与现货加密货币资产高度联动，而在目前风险披露机制和制度框架不足的情况下，贸然开放会给本国金融市场带来较高的投资风险。目前，这一监管信号对企业的影响已迅速显现。作为对此政策的回应，全球知名券商IG证券已宣布停止向日本用户提供基于美国比特币现货ETF（如IBIT）的CFD交易服务。与此同时，日本金融厅正通过明确的监管指引，主动收紧此类“曲线”投资加密货币的通道，以确保所有金融产品都在其认为足够完善的保护框架内运行。综上，日本此举清晰体现了其在加密资产金融产品创新领域 “先夯实基础，再开放产品” 的审慎监管逻辑。基于这一监管导向，在日本本土加密货币ETF获批且配套投资者保护制度完善前，这类依托海外加密货币衍生产品的投资渠道预计将持续受严格管控。 #日本金融厅 #加密ETF

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BTC 现货 ETF 昨日总净流出 6048 万美元，以太坊 ETF 则现 3549 万美元总净流入 12 月 9 日讯，据 Sosovalue 数据，美国 BTC 现货 ETF 昨日以6048 万美元，录得本周以来的首日资金总净流出。其中，灰度（Grayscale）GBTC 以 4403 万美元（486.41枚BTC）居昨日净流出榜首，目前 GBTC 累计净流入 250.9 亿美元；其次是富达（Fidellty）FBTC 和 VanEck HODL 昨日分别录得 3944万美元（435.71枚BTC）和 576 万美元（63.64枚BTC）的净流出；而贝莱德（BlackRock）IBIT 昨日却以 2876 万美元（317.68枚BTC），成为昨日唯一一支净流入的 BTC ETF，目前 IBIT 累计净流入 625.5 亿美元；截止当前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1185 亿美元，占比特币总市值比例的 6.54%，累计总净流入 575.6 亿美元。同一天，美国以太坊现货 ETF 却以 3549 万美元，录得本周以来的首日资金总净流入。其中，贝莱德（BlackRock）ETHA 昨日净流入 2366 万美元（约合7,560枚ETH），目前 ETHA 累计净流入131.1亿美元；其次是灰度（Grayscale）ETH，单日净流入 1183 万美元（约合3,780枚ETH），目前 ETHA 累计净流入 14.7 亿美元；截止当前，以太坊现货 ETF 总资产净值 196.1 亿美元，占以太坊总市值比例的 5.18%，累计总净流入 129.1 亿美元。 #比特币ETF #以太坊ETF

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Paradigm揭露Polymarket数据泡沫：多数分析面板因重复计算致交易量被严重高估 12月9日，知名投资机构Paradigm的官方报道称，预测市场平台Polymarket的大多数数据统计面板和第三方的分析结果，由于采用了错误的统计方法，普遍存在交易量被严重高估的现象。这一数据统计方式的核心缺陷在于，其直接汇总了 Polymarket 合约中的“OrderFilled”事件，而该统计方法也导致每一笔成功交易被重复计算两次。 Paradigm指出，这种重复计算会产生两方面负面效果。首先，它虚增了已经完成的合约交易数量，其次，它放大了真实的美元现金流。因此，多数报告中展示的Polymarket交易量数据可能远高于其实际水平。该机构还进一步强调，对于 Polymarket 这类订单簿模式的预测市场，只有采用单边交易量（例如仅计算吃单方或做市方的交易量）作为衡量指标，才能准确反映真实的市场活动。综上，本次分析成功厘清了市场长期以来对相关数据的普遍认知误区，且对于那些依赖此类数据来评估 Polymarket 规模、流动性与市场影响力的投资者、研究人员和媒体而言，这一结论具备重要的纠偏意义。同时，这也为整个预测市场敲响了警钟。在面对复杂的链上衍生品协议展开评估时，必须以更审慎的态度去解读和处理链上数据，绝不能仅凭简单的数据累计就做出判断，以免产生认知偏差和决策失误。 #Polymarket #Paradigm

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CryptoUK 加入 The Digital Chamber 推动跨国加密资产监管合作

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兄弟们，ZEC这波行情有门道，340空单别瞎慌！

crypto神算子

讲讲晚间为何BTC强势拉升。第一点.周四凌晨即将公布美联储再次降息，当然这是市场都了解的到，前一段时间大饼大幅度下跌

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