喜欢唐三

目前，市场分析师对未来的看法虽不完全一致，但核心框架相似。为了让你快速了解，我将主要观点整理如下：
关键观点概览
*机构观察 (ForesightNews):加密市场正进入“短期动荡、中期爆发、长期隐忧”的三阶段剧本。
*机构观察 (BitMEX Alpha):尽管有ETF等新因素，但加密市场的周期性规律依然有效，我们仍处于2024年减半后的周期中段。
*分析师预测 (Miles Deutscher & Jason Pizzino)**：市场周期顶部可能在**2025年底或2026年初**出现，应提前规划退出策略。
*分析师预测 (Scott Melker)**：新资本正涌入市场，预测比特币有望冲击15万美元。
*分析师观察 (Michaël van de Poppe)**：当前约35%的回调符合周期规律。现货ETF需求已显著推高比特币的底部区间。
*数据研究 (CESifo工作论文)**：主要加密货币（如BTC、ETH）间的收益联动性在重大事件后会显著增强，持续约一个月。
主流共识：
目前市场正处于一个复杂的阶段：一方面，宏观货币政策转向（如降息预期）和持续的机构资金（通过ETF）为市场提供了长期支撑；另一方面，市场内部存在“裂痕”，例如近期发生的巨额连环爆仓和DeFi协议暴雷事件，这些都在消耗市场的杠杆和信心，导致了剧烈的短期波动。
从周期角度看，自2024年4月比特币减半以来，目前仍处于周期中段。历史规律显示，真正的“狂热期”和价格高点往往出现在减半后的12-18个月，这指向了2025年第四季度至2026年上半年这个时间窗口

真的回来了！
刚刚，川普对全球释放了重磅信号，其中有两条非常重要，挨个解读一下。
第一个是全球大放水趋势已定。
凌晨，川普在白宫讲话时，玩了一个非常高明的曝光式暗示。
他指着身边的国家经济委员会主任凯文·哈塞特说：“我猜潜在的美联储主席也在这里。”
这一句话，直接让黄金反弹，美股拉升。
哈塞特是谁？他是一个典型的“鸽派”，更是川普的死忠。
如果他当选，意味着川普成功夺舍美联储，那个曾经强调“独立性”的美联储，将彻底沦为白宫的印钞机。
特朗普的逻辑非常简单：我要搞基建、我要减税、我要让美股长牛，钱从哪来？必须让美联储印。
以前的美联储还会看看通胀数据，还要装作矜持，未来的美联储，可能只会看特朗普的脸色。
这就不难理解，为什么最近黄金大涨。 因为聪明的资金已经嗅到了味道： 
一个“更鸽、更激进、更政治化”的全球大放水周期，即将开启。
当美元的闸门被一个商人总统彻底打开，通胀将是唯一的归宿，而硬资产避险将成为长期主题。现在全球各大机构，已经锚定了12月美联储降息，甚至觉得明年才是真正大放水的一年。
搞定了内部的印钞机，川普转头就把枪口对准了外部的“富盟友”——日本和韩国。
他直接暗示：日韩在剥削美国。
这是一个非常毁三观的词。通常我们只听说强国剥削弱国，哪有小弟剥削大哥的？
但这就是特朗普独有的“商业现实主义”世界观。
在他的账本里，没有地缘战略，只有“资产负债表”。
贸易账（你赚了我钱）：日韩对美国有巨额贸易顺差。在特朗普看来，这就是你们在“吸美国的血”，是坏生意。
安保账（你蹭了我车）： 美国提供航母和核保护伞，日韩却只想付一点点“油费”，然后把省下来的钱拿去发展经济，反过来抢美国的生意。这就是典型的搭便车。
世人皆知，美国长期维持贸易逆差，是为了用凭空印刷的美元换取别国辛苦生产的廉价商品，某种程度上是美国“占了便宜”而非被剥削。
强调驻军日韩，不是为了慈善，而是为了美国的全球霸权，将防线推到了太平洋西岸（遏制中俄），这是巨大的地缘政治资产，老美赚翻了。
但川普不管这个，他只需要美元霸权、全球话语权，但不愿意承担任何成本。
而且他认为以后的美日韩关系，不再是基于价值观的“同盟”，而是基于利益的“安保外包服务”。
想安全？可以。 以前是“分摊军费”，以后是“成本+50%利润”。 不想付钱？那我就撤军，让你自己去面对东大。
这就是直接要对日韩“收保护费”。
所以最近川普对高市早苗的表现很不满，言外之意，你白蹭我军事，还要天天在外面搞事，把我拉下水，如果真打过来了，怎么办？
把这两个信号合起来看，你就会发现川普很聪明，他正在创造“终极顶层设计”：
对内（美联储）： 通过“货币宽松”，人为制造繁荣，让美股涨，让选民开心。由此产生的通胀风险，通过美元霸权再输出给全世界。
对外（日韩盟友）： 通过“极限施压”，逼迫盟友吐出贸易顺差，购买美国国债，甚至直接上交保护费。
这是一场明目张胆的战略资源掠夺。
在这种逻辑下，日韩的资本会极度恐慌。 为了避险，也为了讨好美国，大量的日韩制造业和资金将回流美国，促使美国经济繁荣。
那么川普两大信号，对于我们现实的参考意义是什么？
首先，要放弃对“低通胀”的幻想，一旦新主席上位，以美国为首的全球印钞机开始加大马力，任何法币都会出现贬值效应，注意是任何。
那么黄金上涨趋势，长期保持不变。利好金价。
美元贬值加速，不过人民币相对美元不会过分升值，大概会维持在7左右的水平。货币升值，不利于出口。我们要保持一定的节奏，防止过快升值，给外贸创造空间。
而全球为了抵御必然到来的通胀，势必会加大速度从我国购买产能，平抑物价，所以理论上我们的出口2026年会迎来大幅反弹，同步带动经济扭转。
2026才是真正意义上的中国产品“出海大年”。
但同时国内工厂，也要警惕输入型通胀。
一旦全球大放水，意味着大宗商品（石油、铜、有色金属）的定价逻辑都会变，中国是全球最大的制造业大国，也是最大的原材料进口国，美元泛滥会导致原材料暴涨，也会直接压缩实体利润。这个要做好准备。
其次，要看懂“地缘溢价”， 日本和韩国的资产（股市、汇率），头上悬着达摩克利斯之剑，只要川普一勒紧绳子，他们就得跌。
目前来看，韩国政坛比较聪明，不得罪任何大国，在中美之间游刃有余。但日本就差劲很多了，以高市早苗为主的极端右翼，想摆脱美国束缚，与东大争利。
最后搞不好，会被大国分食。在绝对的国力面前， 日本没有任何突围的机会。
川普对盟友“敲诈”，对我们一定是虎视眈眈。一旦川普靠超发货币，解决了国债问题，以及其他经济层面的疏通，一定会腾出手专注于中美博弈。
所以给我们的窗口期也不会太长，这段时间我们需要在美国透支信用收割盟友时，抓紧时间建立“人民币资产”和“中国供应链”的信任窗口。
把大量第三方国家攥在自己手里，那些被美国拒之门外的技术和资本，或许会重新审视东方的价值。
那个只谈生意、不谈感情的时代，真的回来了。要做好准备。

本周五，10月份的最后一天收月份，这个月线一出现，是不是有点高处不胜寒、一身凉嗖嗖的体感。

25年就剩下最后两个月了，12.62万形成这轮牛市顶部的概率越来越大。假设12.62万就是这轮牛市的顶部，那么大饼后市将进入一段时间的熊市。

我们从大饼月K线的走势观察一下规律性。先从时间周期上看，17年12月大饼见顶之后，大饼维持13个月熊市见底，市场直到19月2日才开始探底回升。19年上半年出现了一轮小牛市行情，并于同年6月见顶，之后市场走出了9个月的熊市，直到2020年3.12-3.13见底。19年大饼这轮小牛市上涨周期仅仅才5个月，且未创下新高，只能看成是市场二次冲击17年牛市高位受阻，整体仍属于2020--2021年这轮大牛市的前奏。

2020-2021阶段大饼牛市于2021年11月份见顶后走熊，直到2022年11月份见底，21年牛市见顶后，大饼经历12个月熊市见底。照这个规律，大饼大牛市结束后的熊市可达1年之久。

再看大饼牛市见顶的月份，也相当有规律性（假设10月份的12.62万就是这轮牛市顶部）。17年大牛市是12月份见顶，21是11月份见顶，25是10月份见顶。顶部和顶部的时间周期为3年11个月。如果是这个规律，那么下一轮大饼牛市见顶的时间大致是29年9月份。

如果25年10月份大饼12.62万就是这轮牛市的顶部，从时间上来看，那么这轮熊市见底的时间大致26年11月份+/-1个月。

再看前两轮大饼熊市见底的价格区间也有很有意思，都是在长期关键支撑位破位后挖坑近乎腰斩的价格见底。18年年底，大饼跌破9个月平台6000挖坑近乎腰斩见底。22年是跌破了一年支撑28800挖坑近乎腰斩见底，按这个规律，接下来大饼一轮熊市见底应该是跌破74500挖坑近乎腰斩见底。这轮牛市有了机构参与之外，或许市场熊市不会像前两轮熊市一样，长期支撑位挖坑后近乎腰斩至3.8万--4万区间见底。但至少应该等到至长期支撑位74500失守破位之后再进场抄底。

再看18年和22年熊市见底，是长期关键支撑位失守后的两三个月，市场已经接近长期相对底部价格区间。

综上，下一轮牛市长期抄底大饼的时间是26年的10月份前后，或者于74500长期支撑位破位失守后两三个月时间之后，大饼已经进入熊市的相对底部区间，此时长线抄底大饼的性价比将非常高。对于只多不空的长线交易者而言，从现在时间算起，一年后再回归市场，可以拿到相对廉价的筹码，等待下一轮牛市翻身。

大饼前几天反弹上涨的走势说明了一点，市场已经没有向上推动力了。

本周一上午大饼上涨一度向上突破116000水平阻力（最高向上插针至116400），主力完全奔着收割高杠杆的空头而去的。因为前几天清算地图显示了，只要市场一度站上116000，就可以将市场上的绝大部分的空头持仓全部收割，如图1。

所以，上涨不是真正的上涨，只是为了收割对手盘。这也就决定市场主力资金暂时没有长远目标，刮一笔离场已经是当下最好选择之下的最好战略。

如果多头买盘是强势的，在今天美联储再次降息25个基点的高确定性之下，大饼就应该在向上突破116000水平阻力后，继续向上推进，奔着12万的目标开进。至不济也应该稳住114000的水平，在114000---116000区间蓄势，再逐渐向上推进。而不是选择急流勇退，又直接退到113000下方。

今晚后半夜美联储降息板上钉钉的利好落地刺激，大饼都没有强势买盘支撑，说明市场对美元降息这一事件炒作已经完全不感冒。没有真金白银的支撑，短期走不了多远，仍然维持在10.6万---11.6万区间震荡。或者从更长的时间周期来看，10.11暴跌事件，已经动摇了上涨趋势的根基。10.11至今还不到20天，市场元气在如此短的时间根本得不到恢复。

从市场下行方面来看，原本可以有更长的时间的震荡下跌调整（尤其是山寨币）周期，直接在10.11凌晨几个小时完成了，实际上，空头也没有得到什么甜头。从当前市场的表现来看，今天美元第二次板上钉钉的降息尚且如此，就不要想着年内接下来的两个月时间或者12月份的降息对市场有什么刺激。市场完全已经完全计价美元降息，牛市的绝大部分上涨空间已经走完。场内资金却被收割得干干净净，接下来的市场只能是相当一段时间无序的大区间震荡，交易难度会加大。不要想着市场涨一下，就是大饼14-15万、以太六千目标的乱喊，要看事实。

即便是中美贸易谈判，双方都说赢麻了的利好，也不会对金融市场有更大的刺激，因为当前双方都不会直接软下来。

随着25年的剩下的日子越来越少，大饼10月份最高位12.62万形成本轮牛市顶部的概率就越来越大。

10.11凌晨币市闪崩后，大部分币都收复了闪崩前的跌幅，价格没变，但是很多人的账户归零了。该事件对市场后市的猜想，或许部分人士会认为上次闪崩后，相当散户和大户们的筹码和仓位都没了，主力拿到了低价的筹码，便于后市拉盘看涨。

市场闪崩爆了192亿美元，不管这192亿美元到了谁的口袋，是散户和大户们的真金白银被端上餐桌给吃掉了。这次闪崩事件，谁成为了最主要受益者或联合获益方，谁就是幕后主使方。

这192亿美元可是实实在在的大肉已经被吃到肚子里了。散户们和大户们都被收割干净了，后市再拉高后派发给谁？谁来接盘拉高后山寨？所以，个人认为主力已经吃到了妥妥的大肉，没必要多此一举，以身入局而不能自拔。

10.11闪崩事件会成为衡量市场荣枯时间分界线。BN的ALPHA不断在市场上抽取流动性，土狗横行，川普家族利用总统的权利从币市场变现攫取了巨额财富，内幕交易持续，后市币二级市场将进一步冷清。用段子来说，这桌饭已经吃得差不多了，吃饱的离桌先走了，最后被逼到还没离桌来买单。

再从大饼近期的技术面走势看，大饼日K线已经失守120日均线（图紫色线），向288日均线（绿色线）试探。120日均线失守且拐头走平意味着中长期上涨趋势的结束和破坏，如果288日均线失守拐头向下则意味着长期上涨趋势的结束。

大饼近三个月的日K线整体走势极不规则，大饼于7月中旬、8月中旬、10月初三次极短时间的创下新高后，都跌回去了。而10.11市场的闪崩，更是击穿了市场于8月初、9月初、9月底三次调整的最低位107255---108620区间的支撑。从趋势的定义上来看，中短期关键支撑位的失守，即意味着中短期整体上涨趋势的优势已经不复存在。20、60、120日均线重叠在114000上下，如果市场收复企稳在114000上方，20、60、120日均线都将成为后市中短期的强大阻力。

昨天大饼反弹受阻于120日均线（114000一带），除非后市日K线能向上突破116000压力，并企稳于120日均线（114000）上方，后市才可能一轮短期的上涨强势。

中短期趋势的强弱分水岭20日均线位于114000--116000区间，昨天晚上大饼的反弹也止步于20日均线下方，并且20日均线已经明显拐头向下，短期整体走势中性偏弱。短期交投区间位于上方阻力114000---103528或116000---102000的大交投区间。预计后市大饼还有相当一段时间位于103528---114000这1万刀区间震荡整理。由于中长期趋势上涨趋势的破坏，加上上午对10.11闪崩市场对市场的冲击，土狗猖黠吸走市场流动性，内幕交易泛滥透支了市场信任度，不排除长时间10.2万--11.6万区间的震荡整理后，失守10万关口，再见5位数的大饼。

本文只是对币二级市场后市走势不乐观，市场机会有限，不是做空建议。