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📌貝兒每日市場隨筆
昨晚非農數據公布後，市場對加息的預期下降，整體風險性資產也開始回升，$BTC也重新站回$61,000大關。今天美股因獨立日休市，市場會迎來三天的低流動性時期，要追多追空的朋友建議可以等下週美股開盤確認訊號後再來判斷。
今日數據方面：
🍇ETF終於結束連續失血，昨天轉為+$223.5M淨流入，這是近期最重要的止血訊號。不過細看結構，IBIT仍流出-$40.4M，主要是FBTC +$166M、ARKB +$91.8M在撐，所以還不能太快解讀成機構全面回補。
🍇Spot/Futures Taker Netflow同步轉正，現貨端約+182M、期貨端約+231M，現貨Take的強度相較近期都屬於較為強勢，可以觀察下週一美股開盤後能否維持趨勢。
🍇OI Netflow轉正、Funding略為正，槓桿有跟著價格回來，但還沒熱到失控，有資金在60K附近重新試單。
🍇隨著價格接近上方壓力位，在$62,000～$62,600開始累積大量的空頭清算區、$60,200～60,700附近也有不小的多頭清算區，在流動性低的假日期間要留意清算。
昨晚非農數據公布後，市場對加息的預期下降，整體風險性資產也開始回升，$BTC也重新站回$61,000大關。今天美股因獨立日休市，市場會迎來三天的低流動性時期，要追多追空的朋友建議可以等下週美股開盤確認訊號後再來判斷。
今日數據方面：
🍇ETF終於結束連續失血，昨天轉為+$223.5M淨流入，這是近期最重要的止血訊號。不過細看結構，IBIT仍流出-$40.4M，主要是FBTC +$166M、ARKB +$91.8M在撐，所以還不能太快解讀成機構全面回補。
🍇Spot/Futures Taker Netflow同步轉正，現貨端約+182M、期貨端約+231M，現貨Take的強度相較近期都屬於較為強勢，可以觀察下週一美股開盤後能否維持趨勢。
🍇OI Netflow轉正、Funding略為正，槓桿有跟著價格回來，但還沒熱到失控，有資金在60K附近重新試單。
🍇隨著價格接近上方壓力位，在$62,000～$62,600開始累積大量的空頭清算區、$60,200～60,700附近也有不小的多頭清算區，在流動性低的假日期間要留意清算。
📌貝兒每日市場隨筆
今晚20:30將公布非農數據，這次的數據對下半年是走升息預期還是降息預期有很大的前瞻性，需要特別留意數據公布後的市場解讀以及價格走向。
$BTC徘徊在$60,000附近，目前多空雙方都有人開始加碼，就等待市場選擇方向了。
數據層面：
🍇ETF資金昨日又流出$296M，近7天累計流出快$24.6 億，美國機構資金在非農開獎前還是優先降低風險，而不是急著進場抄底。
🍇今天比較值得觀察的是Spot/Futures Taker Netflow Volume，從 @ForeDex_Globa 的數據來看，現貨與期貨端目前都偏負，代表資金整體在非農前全都在降低風險。但從趨勢來看，淨賣出趨勢已經開始收斂，今年二月的時候也是在賣出趨勢轉變後，走一波反彈上漲。
🍇期權端依然保持防守，短期Skew維持在-6%附近，但目前BF數據沒有太顯著成長，期權市場預期波動不會太劇烈
🍇 清算地圖來看，短期多頭在$56,500～$57,500、空頭在$63,000～$64,000，都有較多的累積，價格可能朝這兩個點位去。
今晚20:30將公布非農數據，這次的數據對下半年是走升息預期還是降息預期有很大的前瞻性，需要特別留意數據公布後的市場解讀以及價格走向。
$BTC徘徊在$60,000附近，目前多空雙方都有人開始加碼，就等待市場選擇方向了。
數據層面：
🍇ETF資金昨日又流出$296M，近7天累計流出快$24.6 億，美國機構資金在非農開獎前還是優先降低風險，而不是急著進場抄底。
🍇今天比較值得觀察的是Spot/Futures Taker Netflow Volume，從 @ForeDex_Globa 的數據來看，現貨與期貨端目前都偏負，代表資金整體在非農前全都在降低風險。但從趨勢來看，淨賣出趨勢已經開始收斂，今年二月的時候也是在賣出趨勢轉變後，走一波反彈上漲。
🍇期權端依然保持防守，短期Skew維持在-6%附近，但目前BF數據沒有太顯著成長，期權市場預期波動不會太劇烈
🍇 清算地圖來看，短期多頭在$56,500～$57,500、空頭在$63,000～$64,000，都有較多的累積，價格可能朝這兩個點位去。
📌貝兒每日市場隨筆
貝萊德每天盤前的轉帳流入都快成為規律了。$BTC ETF資金持續失血，昨天又流出約$226M，
再加上CRCL、OpenUSD事件的影響，市場整體情緒十分脆弱，$BTC 早盤甚至一度跌至57K。
數據層面：
🍇今天比較值得注意的不是單純跌破支撐，而是鏈上籌碼結構開始出現鬆動，NRPL顯示STH的虧損實現（黃線）沒有明顯再惡化，但LTH NRPL（紫線）則明顯加深，這波壓力已經不只是短線籌碼在認賠，部分長期持有者也開始實現虧損，甚至開始加速賣出。
🍇不過這也不完全是「沒人接的全面投降」。從CVD by Order Size來看，零售、小單到中型資金大多仍偏賣方，但1m–10m級別的大額資金反而有承接跡象。
🍇但目前Spot Taker Buy/Sell Ratio仍偏弱，現貨主動買盤還沒有明顯回歸。整體盤面還是賣方主導，主動買盤動能仍不強。
🍇衍生品數據這邊也開始出現風險，OI Netflow回升、Funding 維持正值，有槓桿資金開始提前卡位接刀，有可能是下一波清算的炸彈。
🍇期權數據Skew仍偏負，市場避險需求還在，但沒有看到比前幾天更失控的恐慌情緒，整體維持保守觀望。
最近操作合約要特別留意一下今早收回57K時追多的槓桿，目測集中在$56,500～$57,500，價格可能隨時再下探。
貝萊德每天盤前的轉帳流入都快成為規律了。$BTC ETF資金持續失血，昨天又流出約$226M，
再加上CRCL、OpenUSD事件的影響，市場整體情緒十分脆弱，$BTC 早盤甚至一度跌至57K。
數據層面：
🍇今天比較值得注意的不是單純跌破支撐，而是鏈上籌碼結構開始出現鬆動，NRPL顯示STH的虧損實現（黃線）沒有明顯再惡化，但LTH NRPL（紫線）則明顯加深，這波壓力已經不只是短線籌碼在認賠，部分長期持有者也開始實現虧損，甚至開始加速賣出。
🍇不過這也不完全是「沒人接的全面投降」。從CVD by Order Size來看，零售、小單到中型資金大多仍偏賣方，但1m–10m級別的大額資金反而有承接跡象。
🍇但目前Spot Taker Buy/Sell Ratio仍偏弱，現貨主動買盤還沒有明顯回歸。整體盤面還是賣方主導，主動買盤動能仍不強。
🍇衍生品數據這邊也開始出現風險，OI Netflow回升、Funding 維持正值，有槓桿資金開始提前卡位接刀，有可能是下一波清算的炸彈。
🍇期權數據Skew仍偏負，市場避險需求還在，但沒有看到比前幾天更失控的恐慌情緒，整體維持保守觀望。
最近操作合約要特別留意一下今早收回57K時追多的槓桿，目測集中在$56,500～$57,500，價格可能隨時再下探。
📌貝兒每日市場隨筆
Strategy昨天宣布將授權賣出最多12.5億美元的$BTC及準備20億美元的股票回購計畫，MSRT、STRC都出現10%以上的漲幅，市場終於要出現一點好消息了嗎？
數據層面目前仍然沒有太大變化，繼續等待更多底部訊號出現。
🍇鏈上估值是今天比較值得注意的地方。MVRV Ratio已經回落到約1.13附近，接近過去幾輪市場修正時的支撐區，市場已經從單純殺情緒、殺槓桿，進入到「估值是否足夠便宜」的階段。
🍇但也要注意，MVRV接近低位不等於就是市場底部。LTH SOPR、STH SOPR仍在1附近且偏弱，長、短期持有者還在虧損賣出。
🍇ETF拋壓也還沒停，昨天又淨流出約$231M，近7天累計流出約$21億，Coinbase溢價差也保持高負溢價，美國資金仍在消化賣壓中。
Strategy昨天宣布將授權賣出最多12.5億美元的$BTC及準備20億美元的股票回購計畫，MSRT、STRC都出現10%以上的漲幅，市場終於要出現一點好消息了嗎？
數據層面目前仍然沒有太大變化，繼續等待更多底部訊號出現。
🍇鏈上估值是今天比較值得注意的地方。MVRV Ratio已經回落到約1.13附近，接近過去幾輪市場修正時的支撐區，市場已經從單純殺情緒、殺槓桿，進入到「估值是否足夠便宜」的階段。
🍇但也要注意，MVRV接近低位不等於就是市場底部。LTH SOPR、STH SOPR仍在1附近且偏弱，長、短期持有者還在虧損賣出。
🍇ETF拋壓也還沒停，昨天又淨流出約$231M，近7天累計流出約$21億，Coinbase溢價差也保持高負溢價，美國資金仍在消化賣壓中。
最近還有一個數據值得追蹤一下👀
ForeDex_Global 的Market Maker Outflow（MM -> Exchanges）
解讀方式很簡單
就是用做市商流入交易所的金額來評估整體賣壓水平
在最近一年可以看到有大概五次較高的流入時間：
🟣2025/11/14 | 價格從96K跌到84K
🟣2025/12/29 | 價格從88K漲到93K
🟣2026/01/29 | 價格從86K跌到67K
🟣2026/06/01 | 價格從72K跌到60K
🟣以及最近這週，價格從64K最低下探到58K
由此可以看出市場上的賣壓還是十分顯著
AI熱潮當前Crypto屬於弱勢板塊
只能繼續等資金回流$BTC 了
ForeDex_Global 的Market Maker Outflow（MM -> Exchanges）
解讀方式很簡單
就是用做市商流入交易所的金額來評估整體賣壓水平
在最近一年可以看到有大概五次較高的流入時間：
🟣2025/11/14 | 價格從96K跌到84K
🟣2025/12/29 | 價格從88K漲到93K
🟣2026/01/29 | 價格從86K跌到67K
🟣2026/06/01 | 價格從72K跌到60K
🟣以及最近這週，價格從64K最低下探到58K
由此可以看出市場上的賣壓還是十分顯著
AI熱潮當前Crypto屬於弱勢板塊
只能繼續等資金回流$BTC 了
📌貝兒每日市場隨筆
週一的早上真的是消息特別多，一下子美伊又開打，接著]又宣佈停戰；然後三星、SK鉅額資本支出的新聞也讓韓股收跌。今天整體風險市場信心相當不足，$BTC上午也再次下探$58,000，目前回穩到$60,000區間，價格依然保持弱勢整理。
數據方面：
🍇ETF昨天再度大幅淨流出$444.5M，近幾天幾乎看不到明顯回補，機構資金仍在外流。搭配Coinbase維持負溢價，美國買盤資金依然偏弱。
🍇@ForeDex_Global 的NRPL數據顯示，目前比較關鍵的是NRPL/STH NRPL雖然轉弱，但還未出現類似前幾次極端下殺時的深度插針。這代表短期持有者仍在承壓，但資金開始冷卻，要割肉的都賣得差不多了，更像是市場在反覆測試籌碼耐心。
🍇Exchange Netflow也顯示交易所端仍有賣壓，不過Whale Netflow沒有看到連續流入交易所，目前比較像整體現貨流動性偏弱，而不是巨鯨集體砸盤。
🍇期權情緒依然偏保守，Skew維持負值，市場仍在買Put防守，CVD也顯示現貨端買盤沒有明顯回來，短線反彈如果只靠少數大額資金承接，穩定性還是偏差。
明天可以再觀察NRPL是否繼續擴大。Coinbase溢價差雖然很微弱，但已經開始觸頂回溫。
週一的早上真的是消息特別多，一下子美伊又開打，接著]又宣佈停戰；然後三星、SK鉅額資本支出的新聞也讓韓股收跌。今天整體風險市場信心相當不足，$BTC上午也再次下探$58,000，目前回穩到$60,000區間，價格依然保持弱勢整理。
數據方面：
🍇ETF昨天再度大幅淨流出$444.5M，近幾天幾乎看不到明顯回補，機構資金仍在外流。搭配Coinbase維持負溢價，美國買盤資金依然偏弱。
🍇@ForeDex_Global 的NRPL數據顯示，目前比較關鍵的是NRPL/STH NRPL雖然轉弱，但還未出現類似前幾次極端下殺時的深度插針。這代表短期持有者仍在承壓，但資金開始冷卻，要割肉的都賣得差不多了，更像是市場在反覆測試籌碼耐心。
🍇Exchange Netflow也顯示交易所端仍有賣壓，不過Whale Netflow沒有看到連續流入交易所，目前比較像整體現貨流動性偏弱，而不是巨鯨集體砸盤。
🍇期權情緒依然偏保守，Skew維持負值，市場仍在買Put防守，CVD也顯示現貨端買盤沒有明顯回來，短線反彈如果只靠少數大額資金承接，穩定性還是偏差。
明天可以再觀察NRPL是否繼續擴大。Coinbase溢價差雖然很微弱，但已經開始觸頂回溫。
📌貝兒每日市場隨筆
總結來看，$BTC這次破近期新低後，鏈上確實有更多虧損實現，但還沒看到那種「一次砍乾淨」的全面投降，比較像是ETF持續流出、現貨供給回到交易所、主動買盤又偏弱的狀況，所以感受到價格走勢很弱，反彈都被壓制。
在現貨承接真正回來之前，現在就是持續出血的弱勢整理，而非可以太早樂觀判斷已經見底。
今日數據面部分：
🍇ETF昨天單日再次淨流出$691.7M，近兩天光是ETF就合計流出超過$1.16B，美國機構資金持續在降低風險曝險，每天開盤看到貝萊德的$BTC轉帳通知心都要淌血了。
🍇從ForeDex_Global 的鏈上數據來看，整體NRPL來到約-$1.37B，市場正在認賠殺出，但與前幾次更極端的恐慌低點相比，目前還比較像持續失血，沒有進入全面投降階段。
🍇持有者結構上，STH NRPL約-$821.9M，LTH NRPL約-$546.9M。短線籌碼依然是主要認賠來源，但長線持有者也開始出現實現虧損，現貨壓力不再只是短線投機部位在鬆動。
🍇另外Bitcoin Exchange Netflow回到約+7.57k BTC，Whale Netflow也轉正到約+782 BTC，顯示幣正重新流向交易所，潛在賣壓還沒消化完。這點和ETF流出結合，會發現現貨端的供給壓力還在上升中。
🍇期權端的Skew/BF仍維持高檔，短期PUT需求依然明顯，市場對價格下行的戒心並沒有解除。
總結來看，$BTC這次破近期新低後，鏈上確實有更多虧損實現，但還沒看到那種「一次砍乾淨」的全面投降，比較像是ETF持續流出、現貨供給回到交易所、主動買盤又偏弱的狀況，所以感受到價格走勢很弱，反彈都被壓制。
在現貨承接真正回來之前，現在就是持續出血的弱勢整理，而非可以太早樂觀判斷已經見底。
今日數據面部分：
🍇ETF昨天單日再次淨流出$691.7M，近兩天光是ETF就合計流出超過$1.16B，美國機構資金持續在降低風險曝險，每天開盤看到貝萊德的$BTC轉帳通知心都要淌血了。
🍇從ForeDex_Global 的鏈上數據來看，整體NRPL來到約-$1.37B，市場正在認賠殺出，但與前幾次更極端的恐慌低點相比，目前還比較像持續失血，沒有進入全面投降階段。
🍇持有者結構上，STH NRPL約-$821.9M，LTH NRPL約-$546.9M。短線籌碼依然是主要認賠來源，但長線持有者也開始出現實現虧損，現貨壓力不再只是短線投機部位在鬆動。
🍇另外Bitcoin Exchange Netflow回到約+7.57k BTC，Whale Netflow也轉正到約+782 BTC，顯示幣正重新流向交易所，潛在賣壓還沒消化完。這點和ETF流出結合，會發現現貨端的供給壓力還在上升中。
🍇期權端的Skew/BF仍維持高檔，短期PUT需求依然明顯，市場對價格下行的戒心並沒有解除。
📌貝兒每日市場隨筆
凌晨的美光超強財報重振市場信心，美光盤前直接大漲近18%，$BTC 也從$59,000回升到$62,000，但整體市場情緒依然冷淡。接下來要先留意今晚20:30的核心PCE數據，目前市場預期七月不變動，九月可能加息一碼。
今日相關數據：
🍇鏈上數據比較值得留意，昨天$BTC 跌破近期低點，STH、LTH NRPL也雙雙陷入負值，但相比二月以及六月初的情況來說，目前長、短持有者認賠殺出的動能越來越弱，後續就是耐心等待買盤回歸。
🍇Bitcoin Exchange Netflow與Whale Netflow也同步轉為淨流入，部分籌碼仍在往交易所移動，上方供給壓力仍然存在，但賣壓規模相比之前已經減緩許多。
🍇ETF昨天再度大幅淨流出**$469M。**前幾日還可以用市場沒信心來安慰，昨天的數據則是明確反映機構資金現在對$BTC 的喜好度很低。
🍇現貨CVD整體還是偏弱，不過從訂單尺寸來看，中小型籌碼賣壓比較明顯，超大額資金持平甚至在低位仍有一些承接跡象。
🍇期權Skew出現略微回暖，但BF數據顯著提升，市場預期短期內波動會加劇。
凌晨的美光超強財報重振市場信心，美光盤前直接大漲近18%，$BTC 也從$59,000回升到$62,000，但整體市場情緒依然冷淡。接下來要先留意今晚20:30的核心PCE數據，目前市場預期七月不變動，九月可能加息一碼。
今日相關數據：
🍇鏈上數據比較值得留意，昨天$BTC 跌破近期低點，STH、LTH NRPL也雙雙陷入負值，但相比二月以及六月初的情況來說，目前長、短持有者認賠殺出的動能越來越弱，後續就是耐心等待買盤回歸。
🍇Bitcoin Exchange Netflow與Whale Netflow也同步轉為淨流入，部分籌碼仍在往交易所移動，上方供給壓力仍然存在，但賣壓規模相比之前已經減緩許多。
🍇ETF昨天再度大幅淨流出**$469M。**前幾日還可以用市場沒信心來安慰，昨天的數據則是明確反映機構資金現在對$BTC 的喜好度很低。
🍇現貨CVD整體還是偏弱，不過從訂單尺寸來看，中小型籌碼賣壓比較明顯，超大額資金持平甚至在低位仍有一些承接跡象。
🍇期權Skew出現略微回暖，但BF數據顯著提升，市場預期短期內波動會加劇。
📌貝兒每日市場隨筆
美元DXY指數持續上揚，帶動今天亞洲股市波動劇烈，韓股更是上沖下洗。接下來就是等明天公布核心PCE數據，市場才會決定後續是要走升息預期還是維持不變。
而$BTC雖然維持在$62,000 ，但整體盤面結構依舊偏弱。
🍇STH SOPR維持在0.985、STH NUPL約在-0.14，相比二月份跟六月初，STH虧損持續在減弱，市場進入連短線持有者都不願意賣的底部區間。接下來就是依風險屬性決定要左側入場還是等待右側訊號了。
🍇從ForeDex_Global的**Exchange Netflow/Whale Netflow**來看，鏈上暫時沒有看到巨鯨大額流入交易所拋售，目前都只是低承接環境下的弱勢換手。
🍇美國資金面還是沒起色，ETF昨晚再流出出**-$113.8M**，已經連續四天失血。機構資金目前還是偏觀望，沒有明顯回補意願。
🍇期權數據25Δ Skew維持偏空，避險需求仍高，但BF數據開始趨緩，市場對於尾部風險事件預期減弱。
美元DXY指數持續上揚，帶動今天亞洲股市波動劇烈，韓股更是上沖下洗。接下來就是等明天公布核心PCE數據，市場才會決定後續是要走升息預期還是維持不變。
而$BTC雖然維持在$62,000 ，但整體盤面結構依舊偏弱。
🍇STH SOPR維持在0.985、STH NUPL約在-0.14，相比二月份跟六月初，STH虧損持續在減弱，市場進入連短線持有者都不願意賣的底部區間。接下來就是依風險屬性決定要左側入場還是等待右側訊號了。
🍇從ForeDex_Global的**Exchange Netflow/Whale Netflow**來看，鏈上暫時沒有看到巨鯨大額流入交易所拋售，目前都只是低承接環境下的弱勢換手。
🍇美國資金面還是沒起色，ETF昨晚再流出出**-$113.8M**，已經連續四天失血。機構資金目前還是偏觀望，沒有明顯回補意願。
🍇期權數據25Δ Skew維持偏空，避險需求仍高，但BF數據開始趨緩，市場對於尾部風險事件預期減弱。
📌貝兒每日市場隨筆
亞盤今天早上集體收跌，今晚的美股盤前也跌跌不休。科技股賣壓顯著提升，$BTC 也回吐連日來的漲幅回到$61,000～$62,000。從目前數據來看，幣圈買盤承接能力依然不足，無法脫離美股大盤走出獨立行情。
今日相關數據：
🍇今天先來看鏈上數據部分，STH-NRPL小幅負值，STH SOPR也大致貼近1。目前價格對於短期持有者來說處於止盈不了也不想割肉的階段，就看若後續價格再次下探$59,000～$60,000時，會不會有更高的實現虧損出現。如果沒有更高虧損出現，就代表這個價格點位已經沒人想虧損賣出，可以視為潛在的底部區間。
🍇CVD結構出現分化，零售與中型資金整體買盤較弱，但大額與鯨魚級別並未同步惡化，市場整體來說缺乏廣泛的買盤共識。
🍇ETF時隔三日再次開盤，昨日淨流出68.30M。從金額上來說不高，但疊加Coinbase也維持在負溢價差水平，更多的是反應美國資金依然興趣缺缺。
🍇 期權短期避險需求仍在，無論是Skew/BF還是IV相對RV的表現，都反映市場對短線下行風險仍偏防守。
在這種價格走勢下，每一次的反彈行情都需要先留意買盤品質，不必急著當成新一輪的上漲趨勢。
亞盤今天早上集體收跌，今晚的美股盤前也跌跌不休。科技股賣壓顯著提升，$BTC 也回吐連日來的漲幅回到$61,000～$62,000。從目前數據來看，幣圈買盤承接能力依然不足，無法脫離美股大盤走出獨立行情。
今日相關數據：
🍇今天先來看鏈上數據部分，STH-NRPL小幅負值，STH SOPR也大致貼近1。目前價格對於短期持有者來說處於止盈不了也不想割肉的階段，就看若後續價格再次下探$59,000～$60,000時，會不會有更高的實現虧損出現。如果沒有更高虧損出現，就代表這個價格點位已經沒人想虧損賣出，可以視為潛在的底部區間。
🍇CVD結構出現分化，零售與中型資金整體買盤較弱，但大額與鯨魚級別並未同步惡化，市場整體來說缺乏廣泛的買盤共識。
🍇ETF時隔三日再次開盤，昨日淨流出68.30M。從金額上來說不高，但疊加Coinbase也維持在負溢價差水平，更多的是反應美國資金依然興趣缺缺。
🍇 期權短期避險需求仍在，無論是Skew/BF還是IV相對RV的表現，都反映市場對短線下行風險仍偏防守。
在這種價格走勢下，每一次的反彈行情都需要先留意買盤品質，不必急著當成新一輪的上漲趨勢。
📌貝兒每日市場隨筆
美伊雙方今日正式簽署終戰諒解備忘錄，開啟為期60天的談判處置期。目前石油價格也重新跌回$80大關以下，市場目前看起來是買帳的，就看60天內能否真正結束戰爭了。
$BTC 依然維持在$63,000～$64,000附近，目前還沒有強力的買盤動能出現。
今日相關數據：
🍇Coinbase依舊維持負溢價差，美區現貨買盤還沒回來，現在更多還是靠其他時區資金撐著。
🍇期權端的短天期避險需求仍高，代表市場對短線波動還是有戒心，情緒上並沒有真正轉暖。
🍇鏈上數據方面，STH SOPR仍在1附近徘徊，STH-NRPL也只是小幅為負，短期持有者還在壓力區，但還沒有進入全面失控出清。
🍇更重要的是LTH/STH Supply Ratio持續走高，籌碼往長期持有者手中集中，短線信心雖弱但中期結構不算太差。
整體來看，目前比較像低信心環境下的弱整理。現貨買盤還沒明顯回來前，反彈的延續性還是要保守看待，但如果鏈上短期賣壓沒有再惡化，市場也不一定會走成最悲觀的那種劇本。
美伊雙方今日正式簽署終戰諒解備忘錄，開啟為期60天的談判處置期。目前石油價格也重新跌回$80大關以下，市場目前看起來是買帳的，就看60天內能否真正結束戰爭了。
$BTC 依然維持在$63,000～$64,000附近，目前還沒有強力的買盤動能出現。
今日相關數據：
🍇Coinbase依舊維持負溢價差，美區現貨買盤還沒回來，現在更多還是靠其他時區資金撐著。
🍇期權端的短天期避險需求仍高，代表市場對短線波動還是有戒心，情緒上並沒有真正轉暖。
🍇鏈上數據方面，STH SOPR仍在1附近徘徊，STH-NRPL也只是小幅為負，短期持有者還在壓力區，但還沒有進入全面失控出清。
🍇更重要的是LTH/STH Supply Ratio持續走高，籌碼往長期持有者手中集中，短線信心雖弱但中期結構不算太差。
整體來看，目前比較像低信心環境下的弱整理。現貨買盤還沒明顯回來前，反彈的延續性還是要保守看待，但如果鏈上短期賣壓沒有再惡化，市場也不一定會走成最悲觀的那種劇本。
📌貝兒每日市場隨筆
這兩天大家都在談STRC，昨天最低一度觸及$83，現在又回穩到$88，但離目標價$100也還有一段距離。拖的時間越久，市場對Strategy的質疑便會不斷加深。
美股今天休市，迎來三天的低流動性時期，要留意各種消息的上下插針。
數據方面：
🍇期權數據有值得留意的變動。短期Skew/BF在今天有明顯抬升，市場正在為地緣風險買保險，以防美伊問題再次升溫。不過從1W IV/RV來看，波動率溢價沒有大幅失控，偏向防守情緒升溫。
🍇ForeDex_Global 的Coinbase-Binance Spot Gap仍維持明顯負值，且有再次放大趨勢，美區現貨買盤承接能力仍偏弱。CVD by Order Size數據則顯示雖然散戶中、小單動能仍偏弱，但大單、鯨魚承接動能在提升。
🍇ETF昨日再度淨流出90.7M，本週累計流出金額約227.5M，機構資金仍處於流出狀態，但已經有幾天是轉為正流入，可以觀察後續是否能轉為持續流入。
🍇鏈上數據Long Term Holder Supply仍保持穩健上升趨勢，LTH持有者沒有太被STRC的事件影響，仍保持淨累積趨勢。
這兩天大家都在談STRC，昨天最低一度觸及$83，現在又回穩到$88，但離目標價$100也還有一段距離。拖的時間越久，市場對Strategy的質疑便會不斷加深。
美股今天休市，迎來三天的低流動性時期，要留意各種消息的上下插針。
數據方面：
🍇期權數據有值得留意的變動。短期Skew/BF在今天有明顯抬升，市場正在為地緣風險買保險，以防美伊問題再次升溫。不過從1W IV/RV來看，波動率溢價沒有大幅失控，偏向防守情緒升溫。
🍇ForeDex_Global 的Coinbase-Binance Spot Gap仍維持明顯負值，且有再次放大趨勢，美區現貨買盤承接能力仍偏弱。CVD by Order Size數據則顯示雖然散戶中、小單動能仍偏弱，但大單、鯨魚承接動能在提升。
🍇ETF昨日再度淨流出90.7M，本週累計流出金額約227.5M，機構資金仍處於流出狀態，但已經有幾天是轉為正流入，可以觀察後續是否能轉為持續流入。
🍇鏈上數據Long Term Holder Supply仍保持穩健上升趨勢，LTH持有者沒有太被STRC的事件影響，仍保持淨累積趨勢。
📌貝兒每日市場隨筆
凌晨FOMC新主席Kevin Warsh的發言整體來說偏鷹一些，不過主要還是看美伊本周是否能正式簽署停戰。如果原油價格持續回落，市場便會預先反應對通膨下行的預期，原本對加息的預期也可以修正回持平甚至降息，提供風險性資產利多背景。
今日相關數據：
🍇今天最關鍵的是現貨CVD和期貨CVD的背離。期貨CVD明顯強於現貨CVD，這波64K～65K的支撐更多來自期貨而不是現貨。但目前資金費率只是微幅偏正，沒有明顯過熱，比較像期貨端先行試探，現貨還在觀望。
🍇$BTC ETF昨日再度淨流出約82.2M，連原本保持四天淨流入的IBIT都轉為淨流出，美國機構資金仍保持觀望。
🍇期權Skew、BF數據保持穩定未進一步惡化，市場偏保守觀望。
🍇鏈上數據STH SOPR接近1，STH NRPL轉為小幅負值，短期投資者有小幅度虧損壓力，但整體保持穩定。
繼續等待關鍵訊號：
🟣Coinbase負溢價能否收斂
🟣現貨CVD能不能接上
🟣ETF轉成連續流入
凌晨FOMC新主席Kevin Warsh的發言整體來說偏鷹一些，不過主要還是看美伊本周是否能正式簽署停戰。如果原油價格持續回落，市場便會預先反應對通膨下行的預期，原本對加息的預期也可以修正回持平甚至降息，提供風險性資產利多背景。
今日相關數據：
🍇今天最關鍵的是現貨CVD和期貨CVD的背離。期貨CVD明顯強於現貨CVD，這波64K～65K的支撐更多來自期貨而不是現貨。但目前資金費率只是微幅偏正，沒有明顯過熱，比較像期貨端先行試探，現貨還在觀望。
🍇$BTC ETF昨日再度淨流出約82.2M，連原本保持四天淨流入的IBIT都轉為淨流出，美國機構資金仍保持觀望。
🍇期權Skew、BF數據保持穩定未進一步惡化，市場偏保守觀望。
🍇鏈上數據STH SOPR接近1，STH NRPL轉為小幅負值，短期投資者有小幅度虧損壓力，但整體保持穩定。
繼續等待關鍵訊號：
🟣Coinbase負溢價能否收斂
🟣現貨CVD能不能接上
🟣ETF轉成連續流入
📌貝兒每日市場隨筆
今天市場最關注的焦點是凌晨02:00的FOMC，利率部分預期不會有太大的變動，主要就是看新主席Kevin Warsh的首秀發言、後續的貨幣政策以及是否還會有點陣圖指引。預計整體發言立場應該是偏鴿。
$BTC 價格保持在$65,000~$66,000，但開始有一些賣壓訊號出現。
🍇@ForeDex_Global 的Mining Company Sell-Side Flow顯示近期礦工賣壓開始回升，雖然整體賣出規模不大，但考量目前$BTC 價格僅在60K左右，礦工卻依然保持賣出，這部分的賣壓在未來大機率只會隨著價格上升而加大。
🍇Coinbase溢價差開始持續惡化，美國資金買盤始終還沒恢復，這波反彈能否延續需要特別留意溢價差是否轉好。
🍇ETF再次轉為淨流入，但流入金額僅有10.2M，規模非常弱，唯一可以觀察的是IBIT保持連續4天淨流入，算是資金願意回頭的初期跡象。
🍇鏈上短線籌碼則沒有繼續惡化，STH SOPR穩定在1附近，STH NRPL也只剩小幅負值，短期持有者的認賠壓力持續緩和。
今晚就拭目以待，看看新主席Kevin Warsh會帶給市場什麼訊號！
今天市場最關注的焦點是凌晨02:00的FOMC，利率部分預期不會有太大的變動，主要就是看新主席Kevin Warsh的首秀發言、後續的貨幣政策以及是否還會有點陣圖指引。預計整體發言立場應該是偏鴿。
$BTC 價格保持在$65,000~$66,000，但開始有一些賣壓訊號出現。
🍇@ForeDex_Global 的Mining Company Sell-Side Flow顯示近期礦工賣壓開始回升，雖然整體賣出規模不大，但考量目前$BTC 價格僅在60K左右，礦工卻依然保持賣出，這部分的賣壓在未來大機率只會隨著價格上升而加大。
🍇Coinbase溢價差開始持續惡化，美國資金買盤始終還沒恢復，這波反彈能否延續需要特別留意溢價差是否轉好。
🍇ETF再次轉為淨流入，但流入金額僅有10.2M，規模非常弱，唯一可以觀察的是IBIT保持連續4天淨流入，算是資金願意回頭的初期跡象。
🍇鏈上短線籌碼則沒有繼續惡化，STH SOPR穩定在1附近，STH NRPL也只剩小幅負值，短期持有者的認賠壓力持續緩和。
今晚就拭目以待，看看新主席Kevin Warsh會帶給市場什麼訊號！
📌貝兒每日市場隨筆
雖然日本今天正式加息，仍擋不住科技股美光、SpaceX盤前的火熱行情，$BTC也站穩在$66,000上方，油價也保持在$80大關，看來這次市場真的相信美伊和談了。本週後續就是留意週四（06/18）凌晨的FOMC以及週五（06/19）荷姆茲海峽情況了。
今日相關數據：
🍇從OI和資金費率來看，這波反彈有合約資金在進場，但兩者都沒有過熱跡象，太多追多、車太重的擔憂可以再緩一緩。
🍇ETF昨日再次轉為淨流出，但流出金額僅為-$64.80M，其中可以特別注意交易主力的IBIT已經保持連續三天淨流入，某種程度可以說明資金情緒開始轉向。
🍇Coinbase溢價差仍維持負溢價，但整體趨勢保持穩定，美國資金情緒還未全面轉向。
🍇鏈上數據也出現較好的修復跡象，STH SOPR回到1上方，STH NRPL也轉正，短線籌碼壓力同步改善。
🍇期權數據仍偏防守，Skew/BF尚未完全降溫，市場對後續波動仍保持警戒，但整體趨勢仍保持穩健修復。
雖然日本今天正式加息，仍擋不住科技股美光、SpaceX盤前的火熱行情，$BTC也站穩在$66,000上方，油價也保持在$80大關，看來這次市場真的相信美伊和談了。本週後續就是留意週四（06/18）凌晨的FOMC以及週五（06/19）荷姆茲海峽情況了。
今日相關數據：
🍇從OI和資金費率來看，這波反彈有合約資金在進場，但兩者都沒有過熱跡象，太多追多、車太重的擔憂可以再緩一緩。
🍇ETF昨日再次轉為淨流出，但流出金額僅為-$64.80M，其中可以特別注意交易主力的IBIT已經保持連續三天淨流入，某種程度可以說明資金情緒開始轉向。
🍇Coinbase溢價差仍維持負溢價，但整體趨勢保持穩定，美國資金情緒還未全面轉向。
🍇鏈上數據也出現較好的修復跡象，STH SOPR回到1上方，STH NRPL也轉正，短線籌碼壓力同步改善。
🍇期權數據仍偏防守，Skew/BF尚未完全降溫，市場對後續波動仍保持警戒，但整體趨勢仍保持穩健修復。
📌貝兒每日市場隨筆
美伊開始邁入正式和談階段，接下來就是重點關注週五伊朗是否開放荷姆茲海峽。目前市場已經開始提前定價，原油快速下探$80區間，風險性資產也迅速回升，日韓台股市都出現不錯的漲幅。$BTC也久違地上探$66,000，但恐懼貪婪指數仍維持在20的極度恐慌邊緣，市場整體信心依然不足。
🍇從ForeDex_Global 的Cumulative Volume Delta by Order Size(CVD)來看，6月這段下跌期間賣最早也最快的群體Whale(1M~10M)、Large(100K~1M)在最近幾天出現快速反轉，雖然量能還沒有顯著突破，但可視為鯨魚群體早期試單訊號。
🍇ETF上週仍累計流出約$405.2M，但週五轉向淨流入$85.9M，且不只IBIT，FBTC、ARKB、BITB等都出現淨流入，整體資金情緒已開始有所緩解，且看本週趨勢能延續。
🍇從期權Skew與BF數據來看，雖然市場整體仍偏保守，但短線避險情緒已經比前幾天緩和一些，市場正在從極端恐慌開始轉向觀望修復。
🍇 從鏈上數據來看，LTH/STH Supply Ratio保持穩定成長，籌碼依然在往長期持有者手上沉澱。
整體而言，$BTC 這波上探的確有修復意味，但現階段仍是「大單先動、散戶觀望、現貨未全面接力」的盤面。在ETF與Coinbase溢價差沒有同步轉強之前，比較接近反彈確認，而不是直接宣告新一輪趨勢行情。
美伊開始邁入正式和談階段，接下來就是重點關注週五伊朗是否開放荷姆茲海峽。目前市場已經開始提前定價，原油快速下探$80區間，風險性資產也迅速回升，日韓台股市都出現不錯的漲幅。$BTC也久違地上探$66,000，但恐懼貪婪指數仍維持在20的極度恐慌邊緣，市場整體信心依然不足。
🍇從ForeDex_Global 的Cumulative Volume Delta by Order Size(CVD)來看，6月這段下跌期間賣最早也最快的群體Whale(1M~10M)、Large(100K~1M)在最近幾天出現快速反轉，雖然量能還沒有顯著突破，但可視為鯨魚群體早期試單訊號。
🍇ETF上週仍累計流出約$405.2M，但週五轉向淨流入$85.9M，且不只IBIT，FBTC、ARKB、BITB等都出現淨流入，整體資金情緒已開始有所緩解，且看本週趨勢能延續。
🍇從期權Skew與BF數據來看，雖然市場整體仍偏保守，但短線避險情緒已經比前幾天緩和一些，市場正在從極端恐慌開始轉向觀望修復。
🍇 從鏈上數據來看，LTH/STH Supply Ratio保持穩定成長，籌碼依然在往長期持有者手上沉澱。
整體而言，$BTC 這波上探的確有修復意味，但現階段仍是「大單先動、散戶觀望、現貨未全面接力」的盤面。在ETF與Coinbase溢價差沒有同步轉強之前，比較接近反彈確認，而不是直接宣告新一輪趨勢行情。
📌貝兒每日市場隨筆
今天最熱事件的就是SpaceX準備開盤！$135的打新價最高盤前已經來到$183，不知道會是高開高走還是高開低走呢？
$BTC 這邊反而維持平淡，昨天最低有再次回踩$60,000，但又被美伊和談的消息給拉回來。
數據方面：
🍇ForeDex_Global的Bitcoin Exchange Whale Netflow數據顯示，近期鯨魚依然再將$BTC 轉入交易所，但整體規模相較今年二月、六月初時趨緩，鏈上部分STH SOPR、STH NRPL也保持穩定，就看後續資金能不能轉正流入。
🍇ETF昨天仍維持連續5天的淨流出，但單日金額縮減到$22.5M，且交易主力的IBIT轉為淨流入，看看能否逆轉一下資金趨勢。
🍇Coinbase溢價差仍維持平緩，整體情緒依然維持平穩，觀察SpaceX開盤後有沒有機會資金板塊輪動一下。
🍇期權情緒相較前幾天依然保持降溫，但中短期的PUT端需求仍偏高，市場對於地緣衝突、通膨風險依然謹慎看待。
🍇從清算地圖來看，$64,000～$65,000的空頭流動性顯著增加，雖然目前資金費率仍然為正，空頭擁擠程度不強，但幅度相較之前也減緩許多，這區域被清算的風險偏高。
今晚就專心看看SpaceX的開盤，歷史上最大規模IPO，行情肯定很精彩的。
今天最熱事件的就是SpaceX準備開盤！$135的打新價最高盤前已經來到$183，不知道會是高開高走還是高開低走呢？
$BTC 這邊反而維持平淡，昨天最低有再次回踩$60,000，但又被美伊和談的消息給拉回來。
數據方面：
🍇ForeDex_Global的Bitcoin Exchange Whale Netflow數據顯示，近期鯨魚依然再將$BTC 轉入交易所，但整體規模相較今年二月、六月初時趨緩，鏈上部分STH SOPR、STH NRPL也保持穩定，就看後續資金能不能轉正流入。
🍇ETF昨天仍維持連續5天的淨流出，但單日金額縮減到$22.5M，且交易主力的IBIT轉為淨流入，看看能否逆轉一下資金趨勢。
🍇Coinbase溢價差仍維持平緩，整體情緒依然維持平穩，觀察SpaceX開盤後有沒有機會資金板塊輪動一下。
🍇期權情緒相較前幾天依然保持降溫，但中短期的PUT端需求仍偏高，市場對於地緣衝突、通膨風險依然謹慎看待。
🍇從清算地圖來看，$64,000～$65,000的空頭流動性顯著增加，雖然目前資金費率仍然為正，空頭擁擠程度不強，但幅度相較之前也減緩許多，這區域被清算的風險偏高。
今晚就專心看看SpaceX的開盤，歷史上最大規模IPO，行情肯定很精彩的。
📌貝兒每日市場隨筆
昨天剛平安通過CPI事件窗口，今天美伊衝突又再次加劇，但這次市場反應減弱許多，油價連$100大關都還沒摸到，$BTC 也還在$61,000～$63,000區間震盪。
數據方面：
🍇ETF繼續維持連續4天淨流出，昨日單日金額再度放大來到213.9M。美國機構資金仍舊沒有出現回流，但部分ETF出現小幅流入，可能有機構、大戶在試單，不過整體趨勢並不明顯。
🍇Coinbase負溢價差些微擴大，美國承接力量再次轉弱。
🍇期權整體仍偏防守，但相較前昨天、前天較高的避險狀態，情緒些微降溫，市場轉向保守觀望。
🍇鏈上數據部分， STH SOPR仍低於1，STH Supply in Loss %也升到高位，短線籌碼壓力非常重，且有短期持有者在虧損賣出，但STH NRPL仍在-8億美元附近，還遠低於2月接近-4B以上的恐慌虧損高峰。
🍇從清算地圖及資金費率數據來看，多空在$59,000～$60,000、$64,000～$65,000的流動性持續增加中，要小心上下定點清算合約。
剩下的就是看川普下一步放什麼消息了🧐
昨天剛平安通過CPI事件窗口，今天美伊衝突又再次加劇，但這次市場反應減弱許多，油價連$100大關都還沒摸到，$BTC 也還在$61,000～$63,000區間震盪。
數據方面：
🍇ETF繼續維持連續4天淨流出，昨日單日金額再度放大來到213.9M。美國機構資金仍舊沒有出現回流，但部分ETF出現小幅流入，可能有機構、大戶在試單，不過整體趨勢並不明顯。
🍇Coinbase負溢價差些微擴大，美國承接力量再次轉弱。
🍇期權整體仍偏防守，但相較前昨天、前天較高的避險狀態，情緒些微降溫，市場轉向保守觀望。
🍇鏈上數據部分， STH SOPR仍低於1，STH Supply in Loss %也升到高位，短線籌碼壓力非常重，且有短期持有者在虧損賣出，但STH NRPL仍在-8億美元附近，還遠低於2月接近-4B以上的恐慌虧損高峰。
🍇從清算地圖及資金費率數據來看，多空在$59,000～$60,000、$64,000～$65,000的流動性持續增加中，要小心上下定點清算合約。
剩下的就是看川普下一步放什麼消息了🧐
現在到底是不是底、價格會不會再二探都還不確定，
不過現在很大機率已經進入熊市底部區間。
圖中紅線是Supply In Loss % - STH
藍線是*Supply In Loss % - LTH。*
可以觀察到：
🟪紅線虧到頂，通常是短期行情底部
🟪藍線虧到頂，通常是長期行情底部
🟪若是紅線藍線重合，則可以對應出過去$BTC各週期的熊市底部區間：
2015年藍線鋒值是53.5%
2019年藍線鋒值是45.7%
2022年藍線鋒值是44.1%
💡目前鋒值已經來到42.17%
屬於價格往下有限，往上有想像空間的階段，適合現貨玩家開始長線佈局。
不過現在很大機率已經進入熊市底部區間。
圖中紅線是Supply In Loss % - STH
藍線是*Supply In Loss % - LTH。*
可以觀察到：
🟪紅線虧到頂，通常是短期行情底部
🟪藍線虧到頂，通常是長期行情底部
🟪若是紅線藍線重合，則可以對應出過去$BTC各週期的熊市底部區間：
2015年藍線鋒值是53.5%
2019年藍線鋒值是45.7%
2022年藍線鋒值是44.1%
💡目前鋒值已經來到42.17%
屬於價格往下有限，往上有想像空間的階段，適合現貨玩家開始長線佈局。
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