Кредитное плечо: Скипетр для коронации и петля висельника
Недавний обвал криптовалютного рынка невозможно обсуждать без упоминания одного имени — И Лихуа (Yi Lihua), главы Trend Research и основателя Ledes Capital. Многие называли его — «Самым главным быком-верующим» этого цикла. А сейчас, он платит цену за свою «веру». ⸻ I. Циклическое кредитование (Looping): Ядерный реактор бычьего рынка Действия И Лихуа не были сложными, более того, они были открыты для всего рынка и видны в блокчейне. В DeFi-протоколе AAVE: • Вносится залог в Ethereum (ETH) • Берется займ в USDT • На него покупается еще больше Ethereum • Снова залог, снова займ, снова покупка Это и есть самый мощный двигатель крипто-бычьего рынка — Циклическое кредитование (Looping). В цикле роста, это усилитель богатства. В цикле падения, это — Черная дыра, поглощающая все. ⸻ II. Три месяца, 60%, вера разбита реальностью Всего за неполные три месяца: • ETH упал с $4,800 • До $2,200 • Падение составило более 60% А что у И Лихуа: • Удерживал 580 000 ETH • Чистая стоимость активов в моменте достигала $762 млн • Сейчас осталось лишь около $200 млн Но самое жестокое здесь то, что — эти деньги принадлежат не только ему. ⸻ III. Когда институционалы начинают «самоликвидацию», история заканчивается Инвесторы не позволят, да и это невозможно — спокойно смотреть, как позиции ликвидируются прямо в блокчейне. Поэтому, И Лихуа вынужден действовать на вторичном рынке: • Массово продавать ETH • Чтобы получить 100 млн USDT • И погасить долги в AAVE Его экспозиция (Long): Текущий объем удержания ETH (на 05.02.2026) Trend Research все еще удерживает огромную длинную позицию по ETH: около 463 000 ETH. Средняя цена входа: ~$3,180 за монету. Текущая стоимость: ~$998 млн (по текущим ценам). Реализованный убыток: ~$173 млн. Нереализованный (плавающий) убыток: ~$474 млн. Объем кредитного плеча: ~$625 млн. Текущие уровни ликвидации нескольких позиций находятся в диапазоне $1,576–1,682. У этого шага есть только одно значение: У него больше нет патронов, чтобы усредниться или пополнить маржу. Когда крупный институт вынужден «резать по живому» (продавать в убыток), чтобы поддержать здоровье маржи, это значит, что финал уже написан. ⸻ IV. В истории всегда повторяются сценарии Вам эта сцена не кажется знакомой? 2022 год, Three Arrows Capital (3AC): • Объем активов $18 млрд • Продолжали набирать плечи при ETH по $3,000 • Верили в «Вечный бычий рынок» И каков итог? • ETH развернулся и рухнул • Менее чем за год • Ликвидация при цене $1,400 Крах 3AC спровоцировал цепную реакцию ликвидаций институционального уровня, и Ethereum спиралью ушел вниз до $800. ⸻ V. Это не личный провал, это суд цикла Сегодняшний И Лихуа стоит ровно там же, где стоял 3AC. Дело не в том, что он не умен, не в том, что он не профессионал, и не в том, что он мало старался. А в том, что — Никто, абсолютно никто на крипторынке не может противостоять циклу. ⸻ VI. Одна правда для всех трейдеров На этом рынке никогда не существовало «Вечного бычьего рынка». Единственное, на что вы можете положиться, это: • Структура рисков • Дисциплина размера позиции • Уважение к циклам ⸻ На рынке криптовалют, Кредитное плечо — это одновременно и скипетр для коронации, и петля, затягивающаяся на шее. На бычьем рынке оно делает тебя Богом; На медвежьем — оно не дает тебе времени даже на покаяние.$ETH
大家都盯着 AI Meme 狂欢,却忽视了 AI 落地的最大痛点:信任。企业敢把核心数据交给黑箱吗?绝对不敢。 这就是 @vanar 的护城河。它不仅仅是一条公链,它是企业级 AI 的“数字审计局”。它为 AI 代理人提供不可篡改的交互记录和共享记忆。 当 Web2 巨头带着亿级用户入场时,他们选的不会是土狗链,而是合规、透明的 Vanar。$VANRY 的价值,不仅仅是 Gas,它是维持这个庞大机器信任网络运行的必需燃料。 别只盯着短期的 K 线,看懂了“机机交互”的未来,你就在大气层。不要做旧时代的遗民,拥抱基础设施的进化。#vanar $VANRY