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$ZAMA 一张 OG 已经从 6000 U 缩水到 2400 U 了，
没套保一张亏 2.5 w

开盘还有公售的 10-12 % 大抛压

$SENT 一路下跌，
$FOGO 跌破 TGE 成本

🔹 很多人对套保、Perps、合约敬而远之，

我觉得合约本身是一种工具，
合约的危险在于不做仓位管理、不做风险控制

合约交易本身一定是负和博弈，
交易所收手续费，还有极端“插针”、资金费、强平清算费等风险

我在合约交易上整体没赚过钱,
合约只是作为套保的工具

从我多次参加交易赛的经验来看，
大部分山寨最终趋势是向下的，
如果不套保，交易赛经常白干或者亏损

🟡 套保时最担心的两个风险：极端“插针”和 负资金费

🔷 极端“插针”

做空套保时，价格突然大幅上涨，导致空单强平，
而现货、交易赛奖励无法及时卖出，项目代币锁仓中。
等到解锁后，价格已经下来了，导致两头亏

代表币种：MMT、BAS

🟢 我的风控措施：

1️⃣ 仓位管理，预留充足保证金

每 100 U 空仓，至少 1-2 倍保证金
对于盘前、小市值山寨，预留更多保证金

2️⃣ 用 “定投” 的方式套保

比如 100 U 交易赛奖励在 5 天后发放，
每天定投 20 U 空单，

“定投” 套保，可以降低突然暴涨的风险

由于初始仓位比例小，爆仓风险低

100 U 保证金，
20 U 仓位，需要涨 500 % 才会爆仓
40 U 仓位，涨 250 % 会爆仓

如果涨了，
可以定投更高的空单价格，成本降低

如果跌了，
之前的高位空单已经在盈利

⭐️ “定投”套保的核心思想是：
你没有办法预测顶部在哪里，但定投能让你获得一个相对低的成本，
只要山寨的最终趋势是向下，“定投”套保就是赚的

🔷 负资金费

负资金费就是市场上做空的人太多了，
资金费率为负数 （最大 -2 %），
每隔 8 时、4 时、1 时，向对手（多头）支付的费用。
反之，正资金费就是多头向空头支付，
大部分情况，主流币都是正资金费。

极端情况下，资金费是很高的，
比如资费 -1 %，1 时，
100 U 空单，10 倍杠杆

每小时资费 = 100 U * 10 * 1 % = 10 U，
如果不下降或平仓，24 小时资费就是 240 U

当然极端情况通常不会持续太久，随着市场上空单平仓减少，资费会逐渐下降

🔴 套保有“四不套”

1️⃣ 市值过低不套（50m 以下）

1 亿以下，涨 10 倍 10 亿的很多，
100 U 套保，要亏 10 倍 1000 U，风险太大
10 亿市值要涨 5-10 倍很难

2️⃣ 锁仓太久不套（强制锁定 3 个月以上的）

周期长变数多，套保长期占用保证金，长期资金费风险

3️⃣ 流通筹码太少不套

大部分筹码都在项目方手上，强控盘，现货一买就大涨

4️⃣ 深度太浅不套

小所盘前、合约，成交量少，经常插针
只套币安合约

🟢 总结：
合约是工具，套保不是 0 风险的事情。
具体代币具体分析，
使用 “定投” 套保，“四不套” 逻辑，
尽量减低风险。

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