فالكون فاينانس إعادة التفكير في السيولة في طبقة الضمان
بعد سنوات من مراقبة أسواق التمويل اللامركزي عن كثب، تتكرر نمط واحد.
لا تبدأ معظم حالات فشل السيولة بالذعر أو تقلب الأسعار. بل تبدأ في وقت أبكر بكثير - عند مستوى تصميم الضمان. عندما تتحرك الأسواق بسرعة، غالبًا ما تفشل البروتوكولات ليس لأن المستخدمين يفقدون الثقة، ولكن لأن النظام يجبرهم على بيع الأصول التي لم يقصدوا بيعها. تصبح التصفية هي الاستجابة الافتراضية، وليست الخط الدفاعي الأخير.
هذه هي الفجوة التي تستهدفها فالكون فاينانس عن عمد.
تقوم فالكون ببناء ما تسميه بنية تحتية شاملة للضمان، وتحت اللغة الفنية توجد فكرة بسيطة: يجب أن يكون بإمكان المستخدمين فتح السيولة على السلسلة دون الخروج من المراكز طويلة الأجل. بدلاً من بيع الأصول لجمع رأس المال، يقوم المستخدمون بإيداعها كضمان وصك USDf، وهو دولار اصطناعي مفرط الضمان.
هذا التمييز مهم أكثر مما يبدو.
إن بيع الأصول يكسر القناعة، ويقدم مخاطر توقيت، وغالبًا ما يحول حاجة السيولة قصيرة الأجل إلى تغيير دائم في المحفظة. يقدم USDf بديلاً - الوصول إلى السيولة مع البقاء معرضًا للأصول التي يؤمن بها المستخدمون فعليًا. إنه تحسين هيكلي، وليس تجميليًا.
ما يبرز أكثر هو التزام فالكون بالضمان المفرط.
في مساحة مهووسة بكفاءة رأس المال، قد يبدو هذا محافظًا. في الواقع، الأنظمة المحافظة هي تلك التي تنجو من الضغط. الضمان المفرط ليس عدم كفاءة - إنه اعتراف بأن الأسواق متقلبة، وردة فعل، وغالبًا ما تكون غير عقلانية.
تتجنب فالكون أيضًا بيع العائد كوعود.
العائد هنا هو ناتج عن الطلب الحقيقي على السيولة، وليس انبعاثات أو حوافز دائرية. قد يكون من الأصعب تسويقه، لكن الأنظمة التي تستند إلى الاستخدام الحقيقي تميل إلى البقاء لفترة أطول من تلك المدعومة بمكافآت مؤقتة.
الاستدامة تتفوق على الضجيج - خاصة في التمويل اللامركزي.
#FalconFinancei @فالكون فاينانس
$FF FF