welinkbtc

持续收集更新中。。。
收集链上数据指标分析合集，仅供研究参考
数据来自 @MovieBloc - Independent Film Platform Re-poster @CryptoChan @lookonchain @Willy Woo repost @ai_9684xtpa @WhaleNoName @_checkonchain @Glassnode @Murphychen888 @Murphy @On-Chain MIND 等

熊市预警四个链上指标分析
压力积聚在阻力之下

$BTC 在成交量低迷的情况下进行盘整，

现货买盘缓慢重建，而期权市场则越来越趋向防御性。

熊市预警四个链上指标分析

①Short-Term Holder Cost Basis (STH-MVRV/Cost Basis)
短线持有者成本模型
2026-1-28

来看这张‘短线持有者成本模型’。 这几条彩色的线，就是那是最近进场那波人的成本价。你看现在的 K 线（黑线），是不是被压得死死的？ 这叫什么？这叫‘压力积聚在阻力之下’。只要币价反弹一点，就会碰到这帮被套牢的短线客的成本线，他们一解套就想跑，一跑就把价格砸下来。现在这个位置，就是在‘钝刀子割肉’，磨灭你的耐心。

币价（黑线）正在短手成本线（彩色带）附近反复摩擦，甚至跌破了部分均线。

短线持有者（STH）是市场最敏感的群体。当价格跌破了大家的成本价，他们会恐慌抛售。目前价格被“压制”在阻力位下方，属于弱势盘整。如果无法快速站上成本线，这就是典型的“牛转熊”确认信号。

②Realized Profit/Loss Ratio (90d MA)
已实现盈亏比率（90天移动平均线）

绿色曲线（盈亏比）从高位大幅回落，正在逼近或测试 1.0 的盈亏平衡线。

这说明市场上“躺赚”的日子结束了。获利盘越来越少，割肉盘开始增加。这通常是市场情绪从贪婪转向恐惧的过渡期，动能正在衰竭。
2026-1-28

③US Spot ETF Net Flows (30d MA) ETF 流量图

绿色面积（净流入）大幅萎缩，甚至出现了显眼的红色（净流出）。

本轮牛市的发动机——美国 ETF 资金正在熄火。没有新增资金入场接盘，存量博弈下，价格很难维持高位。
2026-1-28

先看这张 ETF 流量图。 大家这半年感觉最明显的是什么？是不是‘推不动了’？ 看图里这大片的绿色，那是年初 ETF 疯狂买入的时候，那时候咱们觉得 10 万刀指日可待。但你看看最近，绿色几乎没了，红色的柱子（流出）开始频繁出现。 这意味着什么？发动机熄火了！ 美国佬的现货 ETF 资金不进来了，甚至在撤退。市场现在是存量博弈，成交量低迷，没有新钱进来接盘，这价格怎么可能硬得起来？

④25 Delta Skew Normalized (Options)25 Delta 偏度归一化（期权）

Skew 指数（偏斜度）在此前震荡后出现异动，尤其是红色/橙色线（看跌期权需求）并未消退。

期权市场的“聪明钱”非常防御。Skew 高意味着买 Put（看跌保护）的人比买 Call（看涨）的人更急切，机构在防备崩盘风险。

2026-1-28

还有这个盈亏比（P/L Ratio），那条绿线以前高高在上，现在直接掉头向下，快归零了。说明现在市场上赚钱的人越来越少，割肉的人越来越多。

最鸡贼的是谁？是期权市场的机构。 看这张期权 Skew 的图，数据很明显在往‘防御性’走。大户们都在买保险，都在防着暴跌。人家手里有几亿美金的都在怕，你手里那点子弹，凭什么觉得能硬抗？

今年大熊市，年底 BTC 杀到 4 万美金，几乎无悬念

坐在下行的电梯里，再努力，也逃不过下降的命运

所以，我手里的空投基本停了，

除了perps和预测市场

就两个项目还在搞（Surf+Billionlive）

然后 IDO 打新的都不参与，

熊市多看少动，目前看是最优的选择

唯二赛道，perps 和 预测市场

#Strategy增持比特币 #welinkBTC
--------------------------------------------end 2026-01-29

比特币减半四年超级周期
最近这行情，我看很多人都懵了，甚至有点慌。
大家都在问一个问题：‘比特币的4年周期是不是已经死了？’
‘是不是超级周期来了，以前的刻舟求剑都不管用了？’”
把比特币过去十年的K线图，重新拉了一遍数据
结果大家猜怎么着？
周期不但没死，反而比我们想象的还要精准，只是它的‘性格’变了。”
很多老韭菜都知道比特币有4年周期，但你们有没有算过具体的天数？

“大家看这几个高点。从2013年到2017年，再到2021年，每一轮牛市见顶的间隔，都在 1430天到1460天 之间。这简直就像时钟一样准。”
“如果我们把这个时间轴往后推，下一轮周期的顶点会在什么时候？2025年10月左右，以及再下一轮的2029年9月。”
“所以，别急着喊周期失效。大框架的时间锚点，根本没变。但是虽然时间没变，但‘怎么涨’和‘怎么跌’的剧本变了。”

1. 上涨力度的衰退（这就是为什么你觉得牛市不猛了）
“兄弟们，很多人抱怨这轮牛市没劲。其实这是必然的。
我们看数据：
2013年那会儿，比特币涨了接近1500%（1497%）；
到了2017年，这个数字变成了248%；
上一轮2021年，只有83%。

这是一个非常明显的**‘指数级衰退’**。
如果按照这个数学模型推算，下一轮哪怕到了2029年，涨幅可能只有60%左右。
这说明什么？比特币正在变熟，那种闭眼买翻几十倍的日子，确实一去不复返了。”

2. 下跌幅度的缩减（熊市也没那么可怕了）

“有好消息吗？有。涨得少了，跌得也轻了。

看这个回撤数据：
以前熊市一来，直接腰斩再腰斩，跌个86%、84%；
但上一轮熊市，跌幅收窄到了77%。
如果我们按照**‘线性衰减’去算，这轮熊市如果真的来了，最大跌幅可能就在71%左右**。也就是说，比特币的波动率在下降，它越来越像美股，而不是以前那个上蹿下跳的猴子了。”

3. 痛苦时间的缩短（最关键的抄底信号）

“这一点最重要，关系到大家什么时候进场！

大家有没有发现，现在的行情跌得特别快？
2013年那会儿，从顶跌到底，磨磨唧唧走了快400天（396天）；
2017年用了335天；
上一轮只用了212天！

发现规律了吗？砸盘到底的时间越来越短了。”
“如果按照这个速度推算，这一轮如果我们确认进入熊市，只需要半年（182天左右）就能见到大底。”

第一，关于抄底时间：
不论外面怎么吹超级周期，
按照这个4年周期的自然偏移，
今年的4月到5月，大概率是这轮调整的‘黄金坑’。
为什么？因为砸盘速度变快了，痛苦会很集中，但结束得也快。

第二，关于抄底价格：
结合刚才说的71%左右的跌幅衰减，
这一轮的底部区间很可能在 35,000刀到50,000刀 之间。
如果到了这个位置，别犹豫，这是历史给你的机会。

第三，关于未来预期：
如果我们今年下半年开始布局，拿到什么时候？
拿到 2029年9月。
届时比特币大概率会突破 20万美金（200K）。
虽然涨幅不如以前吓人，但这依然是一个 600%（6倍） 的确定性收益。
在这个全球经济都不咋地的环境里，6倍啊兄弟们，还要啥自行车？
2026-1-15

比特币 MVRV 比率
比特币 MVRV 指标显示，估值扩张导致动能降温。

“除非 MVRV 比率能够稳定并重回高位，否则整体信号仍然倾向于降温趋势而非增强趋势。”

这里的重置实际上是利好。

我们希望“实际价格”追上市场价格。

这才是打造坚实基础而非玻璃天花板的方法。

什么是MVRV？

听着很复杂，咱们用人话讲：

你就把它当成市场的**‘获利盘温度计’**。

紫色线（MVRV）越高：说明大家赚得越多，市场越疯狂，就像水烧开了，随时可能有人砸盘止盈（顶部风险）。

紫色线越低：说明大家都在亏钱，没人愿意卖，那就是抄底的好时候。

大家2019、2022底部，每次紫色线掉到下面绿区，就是捡钱的机会。

但现在呢？我们在中间，而且走势很微妙。

比特币价格还在9万1的高位顶着，对吧？

但是！这条紫色线（MVRV）却在往下掉。

为什么价格没跌，指标却跌了？

这就涉及到一个很核心的逻辑：估值扩张导致的动能降温。

简单说就是：

虽然币价还是9万，但大家的平均持仓成本（底仓）变高了。

以前大家是3万买的，9万卖那是3倍利润，MVRV就会很高；

现在老韭菜把币卖给了新韭菜，新韭菜是8万5买的。

对于新韭菜来说，9万的价格根本不算赚。

所以就是，虽然价格高，但市场里的‘获利泡沫’正在被压缩。这说明买盘的动能正在消耗，而不是在积蓄。

除非 MVRV 比率能够稳住，并且重新掉头向上冲高，否则，目前的整体信号就是降温，而不是增强。’

这意味着什么？

这意味着现在不是‘闭眼梭哈’的阶段。

如果这条紫色线继续往下出溜，说明高位的筹码换手还没有结束，甚至可能通过价格的回调来完成‘降温’。

给大家的实操建议，盯紧拐点：什么时候这条紫线不跌了，开始横盘或者抬头了，那才是新一轮主升浪的开始。

#链上指标 #welinkBTC $BTC
2026-1-08

比特币内存池和交易费用关系
26年一月份行情出现短期上涨（开始看到流动性推动局部触底）。

但从长期（宏观周期）来看，这张图表（交易量和手续费）呈看跌趋势，市场一片萧条。
这数据指标非常有意思，它展示了 Bitcoin Price（价格） 与 Mempool（内存池/交易拥堵程度） 以及 Transaction Fees（交易手续费） 之间的历史关系。
核心在于看 “供需关系” 和 “市场情绪” 的背离
①Mempool (蓝色区域) = 繁忙程度/排队人数：
这就是比特币网络的“等候室”。
现状：可以看到2023-2026年（图表右侧），蓝色区域极其密集且高耸。这说明链上交互极其频繁，交易笔数远超2017或2021年。

②Transaction Fees (紫色区域) = 恐慌程度/付费意愿：
这是为了插队愿意支付的钱。
历史规律：在2017年牛市顶峰，紫色区域极其尖锐（大家为了充值交易所卖币，疯狂加手续费）。
现状差异：虽然现在（图表右侧）蓝色（交易量）很大，但紫色（手续费总额）并没有像2017年那样出现“绝望式”的冲天大柱。

当前网络极其拥堵（蓝色高），说明生态活跃，基本面强劲。
但手续费（紫色）尚未出现“末日级别”的疯涨，说明虽然网络忙，但还没到全市场最疯狂、最非理性的“逃顶/FOMO”阶段。

简单打个比方。
比特币网络就是一家只有10张桌子的米其林餐厅。
这个蓝色的区域（Mempool），就是在门口排队拿号的人。
这个紫色的区域（Fees），就是为了插队进门，客人们愿意给服务员塞多少小费。
当排队的人多（蓝色高），说明这家店生意好。
但是！只有当所有人都疯了，手里挥舞着几百美金只为吃一口饭的时候（紫色爆表），那才是泡沫最大的时候。
我们看看2017年牛市见顶那天发生了什么。
看这里！这个紫色的尖刺，直插云霄。
那时候，价格冲到2万刀，所有人都疯了。要么是急着把币充进交易所卖掉，要么是急着买入。大家不惜支付几百美金的一笔手续费也要插队。
这就叫‘情绪过热’，这就是典型的‘见顶信号’
看现在。
兄弟们，发现不对劲了吗？
蓝色的面积（排队的人），比2017年、2021年都要大得多！这说明现在链上非常热闹，铭文、符文、各种L2结算，都在用比特币网络，生意好得不得了。
但是！请看紫色的山峰（小费）。
虽然也在涨，但比起2017年那根‘定海神针’，现在显然还没到那种‘失去理智’的地步。”
一月份的上涨行情确实存在。但真正的信号在链上：ETF 吸收了大量流动性，而内存池活动却依然冷清。
这说明什么？说明现在的9万刀，是有真实需求支撑的‘拥堵’，而不是纯粹投机带来的‘恐慌’。网络很忙，但大家并没有为了逃命而不计成本地拉高手续费。
所以，我的结论很简单：
只要这根紫色的‘手续费柱子’没有出现那种变态级别的拉升，这就说明市场的情绪还没到最癫狂的最后时刻。
不要被价格吓死，要被逻辑说服。
接下来的操作策略：
盯紧链上费率（Gas Fee）。如果哪天你发现，转一笔账要几百美金，而且持续好几天，那时候，哪怕价格还在涨，咱们也得考虑分批撤退了。但现在？音乐还在响，舞还可以接着跳！”

2026-1-5

比特币闪现第五个黄金十字交叉
比特币刚刚闪现了它的第五个黄金十字交叉。
前四起事件都引发了爆炸性上涨。现在第五版发行，大家都很悲观，也很无聊。
10年期至2年期指数正在转变， 流动性压力正在缓解， BTC 被阻力束缚。

这是大趋势逆转的信号。

我们来‘刻舟求剑’复盘一下历史，

数据是不会骗人的：
第一次交叉：随后比特币暴涨了 87%。
第二次：涨了 47%。
第三次、第四次：分别是 78% 和 33%。
注意到了吗？每一次，注意是每一次这个信号亮起的时候，后面跟着的都是一根这种爆炸性的大阳线。

为什么这次说大概率还是会涨？
因为除了K线，底层的水温变了
大家听过**‘10年期和2年期美债收益率’吗？
不用管复杂的经济学定义，你只需要把它理解成全球资金的‘水龙头’**。
之前这个水龙头是关紧的（倒挂），大家日子都紧巴巴。
但现在，数据显示这个指数正在转变，倒挂正在解除。
这意味着什么？意味着流动性压力正在缓解，意味着美联储的手开始松了，钱开始重新找地方去了。

比特币现在的状态，就像是被一根弹簧压到了极致。表面上看是被阻力位压得死死的，实际上底下的弹簧（流动性）正在疯狂蓄力。

现在的情况是：
技术面：第5次黄金交叉确认。
宏观面：流动性阀门打开。
情绪面：大家都看空（这反而是最好的反向指标）。
这一波如果复刻历史，哪怕只是最小的那次33%的涨幅，
大家猜猜比特币会反弹去哪里？
2026-1-1

抄底ETH综合指标
ETH在筹码结构上与BTC存在巨大差异（见引文），当前结构依然留有隐患。例如，总量无上限，早期获利筹码仍然大量留存，没有明显的结构性支撑，共识不足以锁住超额供应等等。

因此，ETH在什么位置更具性价比，适合普通散户抄底，在某些条件上会比BTC更严格。对此，我给出了从4个不同维度综合考量，具体如下：

LTH-NUPL（长期持有者为实现净盈亏）就是一个非常好的用来观察ETH核心群体整体情绪变化的可视化指标。它衡量的是LTH的账面上是赚的多，还是亏的多。当 LTH-NUPL < 0，意味着长期资金整体浮亏。

市场开始恐慌，且不仅仅是散户的恐慌，而是连最有耐心的人都开始动摇。此时情绪极端但风险回报开始改善。因此，会有这样一句话：真正的熊底，一定要让LTH先痛过。

(当前 LTH-NUPL = 0.4)
2025-12-30

结构就像是天平，当获利筹码占据大部分，天平开始朝着卖方需求倾斜（获利了结）；反之，当亏损筹码占据主导，卖压减少，天平又开始渐渐朝买方需求倾斜（风险回报）。
因此PSIP（盈利供应百分比）就是衡量这种结构性倾向的指标。当ETH-PSIP < 50% 时，意味着流通筹码有一半以上都是亏损的。此时的ETH性价比开始上升，也通常都对应着阶段性或者周期性的底部区间。

(当前 ETH-PSIP = 61.7%)

虽然价格从来都不是衡量顶部/底部的唯一参考，但价格相对于成本的偏差，尤其是相对于ETH的主要投资者群体的成本是不是有更大的优势，就是一个非常重要的考量标准。
我们按钱包规模划分出3个不同的群组，即：持有1k-1w枚、持有1w-10w枚和持有>10w枚ETH的鲸鱼们，每一轮周期影响ETH价格的主力资金通常都在其中。

他们的平均换手成本有时相差较大，有时非常接近。但只要ETH的价格同时低于这3个群体的成本线时，对于普通投资者来说就可以认为是有了一定的性价比的。

(当前 1k-1w 群体成本: $2260；>10w 群体成本: $2599)

除了以上3个独立标准之外，我们还需要增加一个综合指标：ETH市场动能追踪；它是一个ETH多维市场状态的计分器，或者说是风险偏好评分，用6个互相独立的链上+行为+情绪条件，对当前市场是否处在“健康向上/动能衰减”的状态做0–6分的打分。
当综合评分小于1时，即图中深紫色区域，意味着当前的回调是结构性转弱，所有提供上升动能的条件几乎全都不满足，市场进入防御阶段。

综合来看，由于ETH在流通供应、共识强度以及筹码结构等方面，与BTC存在明显差异，价格波动性也更高。因此，我个人认为，在抄底ETH时，不宜仅凭单一信号行动，而应在上述4个标准中至少同时满足2个，才具备尝试建仓的条件；若满足3个及以上，才可以考虑适度加大仓位（而当前阶段，4个条件均尚未满足）。

这套标准本质上对我们散户更有利：可执行、可验证、提高胜率，节省子弹。毕竟，机构资金充足，工具丰富，策略灵活，他们的交易方式不可复制性。正因如此，我们更有必要建立一套适合自己的决策框架，规避噪音与情绪干扰，耐心等待那些更具确定性的入场时机。

BTC走势分析
当BTC日线走成直线，小时反复画门，却无形中给了短线交易一种特殊的腾挪空间。信号明确，止损清楚。

只要方法得当，随便怎么画，画多少个门，我们只需要耐心的一个个去抓。每抓到一次就有8-10%的利润，不凭感觉，不靠赌，完全跟随信号去执行。
BTC走势分析 2025-12-30

BTC交易所持仓
Bitcoin 在链上的数据仍然非常稳定，多数投资者保持着观望的态度。

从交易所存量数据来看，虽然 $BTC 的价格始终没有稳定的重回 90,000 美元，但是持仓者的情绪不但没有恐慌，反而还在逐渐的将 BTC 从交易所提现，这种情况一方面可以视为买入量要大于卖出量，另一方面能明确看到多数持仓者的情绪非常稳定，对于短期价格的变化并不敏感。
2025-12-23

从数据来看最近一周交易所存量降低了 3万枚 BTC 左右

BTC年转入交易所数据
因为如果担心经济进入衰退，或者是风险市场全面进入熊市的话，BTC 的抛售会增加，转移交易所的数量会上升，从交易所提现的数据会降低，但目前并未看到这种情况，反而是虽然价格震荡，但买入的投资者明显大于等着抛售或已经抛售的投资者。
从最近一周转出交易所的数据来看，投资者的抛售意愿在降低
2025-12-23

高净值投资者的买入数据
另外我们也知道现货 ETF 很长一段时间都是净流出了，所以交易所减少的量几乎不会是 ETF 机构的买入，这一部分很大可能都是高净值投资者的买入，从数据来看，最近一年持仓超过 10枚 BTC的投资者始终保持着增持的趋势，而持仓小于 10 枚 BTC 的小规模投资者则有明显的抛售趋势。
2025-12-23

高净值投资者买入并未明显受到价格的影响

小规模投资者受到政治，经济，环境和价格因素较多，尤其是在市场不稳定的时候，小规模投资者会更加谨慎一些，能明显看到从2025年3月开始小规模投资者就一直处于卖出的状态，一直到现在。而相对来说高净值投资者受到外部因素的影响较少，不论价格的涨跌变化，买入的节奏一致性很高。

交易所的头寸数据
2025-12-23

其实从交易所的头寸数据中也能看到最近一年已经经历了三次大规模的买入潮，这三次几乎都带动 BTC的价格冲上了阶段性的历史新高，而目前感觉第四次买入潮正在酝酿中。

稳定币供应比率（Stablecoin Supply Ratio, 简称 SSR）
是一个链上分析指标，计算公式为：

SSR = “比特币总市值 (Bitcoin Market Cap)”/“稳定币总市值 (Total Stablecoin Supply)”

简单来说，它衡量的是比特币的市值相对于所有主要稳定币（如 USDT, USDC, DAI 等）市值的比率

SSR 主要反映了市场上稳定币相对于比特币的潜在购买力：

1. 购买力强弱（供需关系）
• 稳定币通常被视为加密货币市场的“备用弹药”或资金蓄水池
• SSR 试图量化这些“弹药”如果要全部买入比特币，能对价格产生多大的推动力

2. 市场情绪与趋势判断
• 数值较低 = 购买力强：当比率下降或处于低位时，意味着稳定币的供应量相对于比特币的市值很大。这表示场外资金充足，有足够的“购买力”来推高比特币价格，通常被视为看涨或底部信号
• 数值较高 = 购买力弱：当比率上升或处于高位时，意味着比特币的市值相对于稳定币已经很高了。此时市场的后续购买资金相对不足，价格可能难以为继或面临回调，通常被视为看跌或顶部过热信号

3. SSR 通常会结合布林带显示。当 SSR 触及或突破布林带上轨时，通常被标记为“过热”；触及或跌破下轨时，则可能意味着购买力处于历史高位

2025-12-25

处于盈利的供应百分比
比特币目前正在筑底，但这个过程远未结束。
- 目前有38%的供应处于水下
链上损失与 2021 年年中“牛市杀手”水平类似
- 8.1 万美元标志着 ETF 平均流入成本基础和真实市场均值。
真正的触底事件仍然缺失
2025-12-23

BTC企业财库余额
自 2023 年 1 月以来，公共和私人公司持有的比特币总规模已从 197,000 BTC 增长到 108 万 BTC，增幅约为 448%。企业资产负债表正日益成为比特币需求的重要支柱。
惊人的增长表明，各公司确实相信比特币的长期前景。
现在这是一个制度周期；这就是大规模采用的模式。这种增长并非偶然，而是一种结构性转变。企业金库中比特币持有量从 19.7 万枚增至 108 万枚，意味着企业不再将比特币视为投机资产，而是将其视为战略资产。
这是企业新标准的开端，而不是一种潮流！
在金融市场多年观察，从未见过哪个资产类别成熟得如此之快。企业绝不能忽视这种资本配置的转变。但交易者应该记住，这种需求是缓慢积累的，而非爆发式增长。保持耐心，着眼长远是明智之举。从默默无闻到一夜成名？让我们看看当下一次30%的下跌来袭时，这些资产负债表是否还能维持下去。
2025-12-9

比特币和以太坊 ETF 的30 日净流入
自 11 月初以来，比特币和以太坊 ETF 的净流入 30 日均线均已转为负值，并一直保持负值。这种持续性表明机构投资者参与度较低，并且部分退出市场，加剧了加密货币市场整体流动性的萎缩。

2025-12-24

BTC永续合约未平仓合约量和资金费率
随着价格回升至 9 万美元以上，永续合约未平仓合约量从 30.4 万枚比特币增至 31 万枚比特币（增长约 2%），而资金费率也从 0.04% 升至 0.09%。

这种组合表明杠杆多头头寸再次增加，因为永续合约交易者正在为年底可能出现的行情做准备。

2025-12-22

稳定币（USDT + USDC）的转账量
在 90 日均线上，稳定币（USDT + USDC）的转账量目前总计约为 1920 亿美元/天，几乎是前 5 大加密资产转账量总和（约 1030 亿美元/天）的 2 倍。

这凸显了流动性和结算活动日益集中在稳定币上的趋势。

链上价值转移
在 90 日均线图上，稳定币目前在链上价值转移中占据主导地位：
• USDC：约 1240 亿美元
• USDT：约 680 亿美元
主要资产：
• BTC：约 810 亿美元
• 以太坊：约 79 亿美元
• SOL：约 96 亿美元
• XRP：约 22 亿美元
• BNB：约 16 亿美元
稳定币已成为主要的流动性渠道，而原生资产转移仍然相对低迷。

BTC：LTH/STH成本基准比

15年6月该指标峰值跟19年3月该指标峰值相差 1385天
19年3月该指标峰值跟23年1月该指标峰值相差 1380天
23年1月该指标峰值距今已过去 1081天

比特币长期持有者SOPR指标
比特币长期持有者SOPR指标下探至本轮牛市低位

比特币长期持有者SOPR 全称为 Long-Term Holder Spent Output Profit Ratio，即长期持有者已花费输出利润比率。它是一个比特币链上指标，针对持有时间超过155天的地址（定义为长期持有者）计算其出售比特币时的利润比率。具体来说，该指标通过比较这些长期持有币的出售价格与最初获取价格的比率来评估：如果 LTH-SOPR 大于1，表示长期持有者在盈利状态下出售；等于1，表示盈亏平衡；小于1，表示亏损出售

这个指标反映了长期持有者的市场行为和整体市场情绪。例如，当 LTH-SOPR 较高时，可能表明长期持有者正在锁定利润，暗示市场可能处于牛市顶部或过热阶段；反之，当其较低（尤其是低于1）时，表明长期持有者在亏损中出售，可能信号市场底部或熊市末期，从而帮助投资者判断潜在的买入或卖出时机

比特币的已实现市值 30 日净变化

比特币的已实现市值 30 日净变化（Realized Cap 30d Net Change）是一个链上指标，它像一个“资金流量计”，实时反映了比特币网络中真实资金的流入与流出情况

简单来说，这个指标告诉我们：在过去 30 天里，投资者到底是在往这个市场里注资，还是在抽走资金

正值（上涨）：表示硬币在转手时的价格高于它们上次移动时的价格。这意味着新资金正在入场，吸收了卖盘，并将整体的市场持仓成本抬高。这通常是牛市或反弹行情的特征
负值（下跌）：表示硬币在转手时的价格低于上次移动的价格（即投资者在亏损割肉）。这意味着资金正在流出网络，或者市场缺乏足够的买盘来支撑在高位成交。这通常发生在熊市或剧烈的洗盘阶段

剧烈的正峰值：往往出现在牛市的中后期。此时大量获利盘流出（老币移动），而新入场的“接盘侠”以极高的价格承接，导致已实现市值飙升。如果这个数值过高，可能预示着市场过热
跌破零轴并持续走低：这是“割肉（Capitulation）”的信号。当该指标从正转负时，说明市场已经进入了亏损离场阶段，情绪由乐观转为悲观

已实现市值（Realized Cap）不同于一般的市值（Market Cap），它不是按照当前市价乘以供应量，而是按照每枚币最后一次移动时的价格来计算的
因此，30 日净变化实际上是反映了全网投资者的平均持仓成本（Cost Basis）在过去一个月的变动剧烈程度

总结一下，你可以把它看作是比特币市场的“血液总量变化”
如果数值在增加，说明市场在“补血”，行情有支撑；
如果数值在萎缩，说明市场在“失血”，即便价格在涨，也可能只是空头回补或缺乏后劲的虚涨
2025-12-22

VDD Multiple
#Bitcoin: Value Days Destroyed Multiple (VDD Multiple) 是一个比特币链上指标，用于衡量短期支出速度与长期平均水平的比率，从而帮助识别市场周期的潜在顶部和底部。它基于 Coin Days Destroyed (CDD)，即销毁的币天数（给长期未移动的比特币更高权重，以反映长期持有者的行为），然后乘以当前比特币价格得到 Value Days Destroyed (VDD)。VDD Multiple 的计算公式为：30 天 VDD 平均值除以 365 天 VDD 平均值

当 VDD Multiple < 0.75 时（图中浅绿区间），它反映了短期支出速度相对于年度平均水平的降低，表明长期持有者出售旧币的活动减少，市场整体支出活力较低。这通常暗示市场处于冷却期、积累阶段或潜在的周期底部，长期持有者更倾向于持有而非抛售，可能代表相对低估或买入机会

注：该指标当前较高的原因是前段时间 Coinbase 整理地址所导致，对该指标造成的数据污染将在此事件发生30天后消除

比特币已实现盈利下降 & 已实现亏损上升

图中上部指标为 #BTC 价格
图中中部指标为比特币已实现盈利（365日MA）和比特币已实现损失（365日MA）
图中下部指标为比特币已实现盈利（365日MA）跟比特币已实现损失（365日MA）之比，也即“已实现盈亏比（365日MA）”

该比率通过比较过去365天内投资者实现的盈利（卖出价格高于买入价格的部分）与亏损（卖出价格低于买入价格的部分）的移动平均值，反映了市场参与者的整体盈亏状态

在牛市，盈利亏损比通常较高，因为投资者倾向于在价格高位获利了结
在熊市，该比率通常较低，因为投资者可能在亏损状态下卖出，反映市场恐慌或投降行为

使用365日移动平均线平滑了短期波动，突出了长期趋势。这个指标适合用来判断市场是否处于过热（过高比率）或过度恐慌（过低比率）的状态，是判断市场周期和趋势的有力工具
2025-12-12

BTC四年周期总刻系列

15年6月该指标峰值跟19年3月该指标峰值相差 1385天
19年3月该指标峰值跟23年1月该指标峰值相差 1380天
23年1月该指标峰值距今已过去1068天

图中上方指标为 #BTC 价格；下方指标为“链上长期持币者买币均价”跟“链上短期持币者买币均价”之比
2025-12-11

#BTC 期权市场的 put期权
（6个月到期）溢价程度已飙升至2022年Luna暴雷危机时的水平

这可以意味着当前市场对继续下跌走熊、需求下行保护的恐慌情绪十分高涨（达到Luna暴雷时的水平）

2025-12-11

#BTC 经典五线图
当前——

Line 1: $46,390
Line 2: $68,952
Line 3: $102,795
Line 4: $159,201
Line 5: $249,449
2025-12-5

真实市场成本价
#BTC 跌至“真实市场成本价”往往意味着投机泡沫的大清除

泡沫清除的结果让后市走牛还是走熊变得更加薛定谔

当前可预期的是一段时间的整理 + 潜在不错的反弹

注：
True Market Mean Price（真实市场成本价）是一个比特币的链上指标，主要用于评估活跃市场参与者的平均买币成本

它通过排除矿工产出的比特币（即忽略矿业活动的影响），聚焦于二级市场中实际交易和流通的比特币，帮助识别市场是否处于“高估”（价格远高于 TMMP，表明投机泡沫）或“低估”（价格低于 TMMP，潜在买入机会）状态
2025-12-2

BTC: Realized Price 四年周期总刻系列

上上轮币价水上总计 1136天
上轮币价水上总计 1143天
本轮币价水上总计已 988天

图中指标为 #BTC 价格和 #BTC: Realized Price (修改版，将持币超过7年的筹码从计算中剔除)，币价 > Realized Price 计为水上

BTC: Realized Price 是一个链上指标，计算时排除那些持有时间超过7年的比特币（这些币往往被视为极长期持有、失落或不活跃的供应，不会轻易进入市场流通）

这个指标反映了筹码的平均买入价格。具体来说，它代表了相对更活跃的市场参与者（持币7年内）的平均买入成本价，能够更好地捕捉当前市场动态、潜在卖压和投资者情绪

2025-11-20

预测市场如何操纵现实
Polymarket 预测了所有宏观数据 它们会在消费者物价指数（CPI）、国内生产总值（GDP）和美联储报告发布前影响价格。 我分析了他们的策略、赔率变化和链上资金流。 以下是预测市场如何操纵现实的

现实资产涨幅榜统计
2025 年的一些有趣统计数据：

白银：+130%
黄金：+65%
铜：+35%
纳斯达克：+20%
标普500指数：+16%
罗素2000指数：+13%
比特币：-6%
以太坊：-12%
山寨币：-42%

2024年：

加密货币表现优异
贵金属价格停滞不前

看来这种恐慌情绪正是你应该大量买入加密货币的时候。

自行判断吧！

更多精彩，持续收集更新。。。
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