$BTC 分享一个非常经典的比特币长期宏观链上指标：
STH-RP to TMMP Ratio
短期持有者实现价格与真实市场均价的比率
这个指标能够清晰地反映市场短期投机热度与大盘公允价值之间的博弈。
当前核心数据：
-BTC现价与短期成本：
目前两者的数值均在77.4K附近。
这意味着最近几个月入场的短期投资者，
整体处于盈亏平衡的临界点。
-比率趋势：
当前比率为0.8998，且7日均值与30日均值正呈现震荡下行趋势。
链上数据明确，
短期持有者的成本基准正在向真实市场均价靠拢，
市场整体处于去泡沫、清洗浮筹的阶段。
回顾历史，当该比率冲高时，通常对应市场阶段性过热；
而当该比率跌破0.75红线时（2015年、2018年和2022年的历史大底），则预示着绝对熊市底部的确立。
目前该比率处于0.9左右的相对中性偏低位置，
且趋势仍在下行。
表明市场的盲目乐观情绪已经得到有效压制，
筹码正在经历充分的换手。
在短期持有者无利可图、甚至开始感到焦虑的盈亏平衡点，
往往也是蓄势选择方向的关键窗口。
保持耐心，关注成本线的进一步交叉。
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