日本 5 年期国债收益率突破 1.76%，创下有记录以来的历史新高。
这件事为什么跟 Crypto 有关？逻辑链条很清晰：
→ 日债收益率飙升 → 日元套息交易（carry trade）逆转风险加剧
→ 全球资金从风险资产撤回 → 美债收益率被动上行
→ 流动性收紧传导到股市和加密市场
2022 年日本央行微调 YCC 时 BTC 一天跌了 8%，现在这个信号比当时更强。
说白了，日本那边一旦开始收紧，全球流动性的底层假设都要重新算。盯紧美日利差和 DXY。
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