نشر
Lý do Trọng buy $ZEC
Privacy sẽ là cơ hội bất đối xứng lớn nhất trong chu kỳ tới?
$ZEC tăng hơn 500% trong 1 năm qua. 31% tổng cung ZEC đã được chuyển vào shielded pool. Winklevoss Capital và Cypherpunk rót hơn $76M vào ZEC. Grayscale nộp hồ sơ ETF cho Zcash. Smart Money đang hành động👇
1. Crypto sinh ra để giải 3 bài toán.
Năm 2008 khủng hoảng tài chính nổ ra, một nhóm lập trình viên ẩn danh tạo ra Bitcoin như một dạng tiền không phụ thuộc ngân hàng hay chính phủ.
Nhưng Bitcoin có 3 vấn đề lớn ngay từ đầu:
Tính legit: Không ai tin tiền số là thật, bài toán này đã xong. Bitcoin giờ là tài sản nghìn tỷ đô, BlackRock mở ETF, chính phủ Mỹ đang dọn đường cho crypto phát triển.
Khả năng lập trình và tốc độ: Bitcoin chỉ chuyển tiền được, không làm gì phức tạp hơn. Ethereum giải quyết khả năng lập trình (Smart Contract, DeFi, RWA). Solana giải quyết tốc độ, bài toán này cũng gần xong.
Quyền riêng tư (Privacy): Đây là bài toán cuối cùng mà chưa ai giải triệt để.
Bitcoin, Ethereum, Solana sẽ tiếp tục lớn hơn. Nhưng ở quy mô hiện tại, khả năng x100 là rất thấp. Privacy chains thì vốn hóa vẫn nhỏ, bài toán vẫn mở. Đó là nơi cơ hội bất đối xứng tìm đến.
2. Tại sao blockchain cần "privacy" như vậy?
Anh em để ý chỗ này: mọi giao dịch trên Bitcoin, Ethereum, Solana đều công khai. Ai cũng xem được ví anh em có bao nhiêu tiền, mua bán gì, chuyển cho ai.
Ví dụ cho dễ hiểu: Giống như mỗi lần đi chợ anh em phải giơ ví lên cho cả chợ thấy mình có bao nhiêu tiền trước khi được mua hàng. An toàn thì có nhưng riêng tư thì không.
Tại sao thiết kế vậy? Vì để chống gian lận (dùng 1 đồng tiền 2 lần), lúc đó cách duy nhất là cho mọi người nhìn thấy số dư của nhau. Chính Satoshi cũng thừa nhận muốn thêm privacy nhưng công nghệ khi đó chưa cho phép.
3. Smart money đang đổ tiền vào Privacy.
Trọng research data và rút ra những key quan trọng:
$ZEC tăng hơn 500% trong 12 tháng qua trong khi phần lớn altcoins chảy máu, privacy coin lại bơi ngược dòng.
31% tổng cung ZEC (~5.1M ZEC) đã được chuyển vào shielded pool (hiểu đơn giản là "két sắt mã hóa" mà không ai nhìn thấy bên trong). Năm ngoái con số này chỉ 11%.
Điều quan trọng: coin vào shielded pool thường được giữ lâu, không bán. Nguồn cung sẵn sàng bán trên thị trường đang co lại. Khi cung giảm mà cầu tăng, giá sẽ phản ứng mạnh.
Winklevoss Capital (anh em sinh đôi sáng lập Gemini) và Cypherpunk Technologies rót hơn $76M vào ZEC. Grayscale nộp hồ sơ ETF cho Zcash. Những tay chơi này không đặt cược vào thứ gì mà không có lý do.
Vốn hóa ZEC hiện tại: ~$3.3B. FDV: ~$4.1B. Tổng cung tối đa: 21M ZEC (giống Bitcoin). Lạm phát sau halving tháng 11/2024 giảm xuống ~3.5%, dự kiến về ~1% vào 2028.
4. Tại sao thời điểm này quan trọng?
Nhiều yếu tố đang hội tụ cùng lúc:
Tổ chức tài chính đang vào crypto thông qua ETF, RWA, tokenization. Nhưng anh em nghĩ xem: Goldman Sachs hay JP Morgan có muốn đám đông thấy họ đang mua bán gì trên blockchain không? Chắc chắn là không. Họ CẦN privacy trước khi tham gia sâu hơn. Đây là nhu cầu thật, không phải lý thuyết.
Khủng hoảng nợ toàn cầu leo thang. Tiền không phụ thuộc chính phủ đã được chứng minh qua Bitcoin. Bước tiếp theo là: tiền không phụ thuộc chính phủ + không ai theo dõi được.
Các vụ xâm phạm dữ liệu cá nhân ngày càng nghiêm trọng, đặc biệt ở châu Âu. Khi stablecoin trở thành phương tiện thanh toán phổ biến, privacy trở thành nhu cầu thực tế. Anh em chuyển tiền cho bạn bè có muốn cả thế giới biết mình có bao nhiêu trong ví không?
Công nghệ cuối cùng đã sẵn sàng. ZK (Zero-Knowledge Proof, hiểu đơn giản là "chứng minh mình có tiền mà không cần lộ số dư") sau nhiều năm loay hoay giờ đã hoạt động ổn định.
@Zcash
là dự án đầu tiên trên thế giới đưa ZK vào sản phẩm thực tế, không chỉ trong crypto mà trong bất kỳ ngành nào. Ví Zashi giờ mặc định mọi giao dịch đều được mã hóa (shielded by default).
5. Ngoài ZK, còn những công nghệ nào?
Khi nói privacy, anh em đừng chỉ nghĩ ZK. Còn có:
FHE (Fully Homomorphic Encryption): mã hóa dữ liệu nhưng vẫn tính toán được mà không cần giải mã. Tưởng tượng anh em gửi phong bì kín cho ngân hàng, ngân hàng làm phép tính bên trong mà không cần mở phong bì ra.
MPC (Multi-Party Computation): nhiều bên cùng tính toán một kết quả mà không ai biết dữ liệu của người khác. Giống như 5 người cùng tính tổng lương nhưng không ai biết lương từng người.
Cả ZK, FHE, MPC đều hướng đến một mục tiêu: giao dịch mà không ai biết anh em là ai, có bao nhiêu, và chuyển cho ai. Đây cũng là một trong số ít lĩnh vực đủ khó, đủ mới để hút nhân tài từ AI. Khi nhân tài chảy vào thì vốn đầu tư cũng theo.
6. Từ góc nhìn của Strategic Investor.
Quy mô thị trường: Bitcoin (tính legit) đã x1000 từ đáy. ETH/SOL (lập trình/tốc độ) đã x100-x1000. ZEC vốn hóa ~$3.3B, tăng mạnh nhưng so với BTC ($1.5T+) hay ETH ($237B) vẫn rất nhỏ.
Dư địa: Nhánh legit và smart contract đang chạm trần đường cong phát triển (S-curve). Cải tiến tiếp theo sẽ là cải thiện, không phải bước nhảy. Privacy là nhánh cuối cùng còn dư địa bùng nổ.
Catalysts: Tổ chức cần privacy để vào on-chain. Shielded pool tăng từ 11% → 30% trong 1 năm. Halving giảm lạm phát. Project Tachyon (nâng cấp tốc độ mạng, giống "Firedancer moment" của Solana) đang được phát triển. Hồ sơ ETF đang chờ duyệt.
So sánh: ZEC hiện là privacy coin lớn thứ 2 theo vốn hóa, sau Monero nhưng thanh khoản của ZEC đang tốt hơn. Tổng cung 21M giống Bitcoin. Hỗ trợ cả giao dịch public và private (linh hoạt cho cả cá nhân lẫn tổ chức).
⚠️ Rủi ro ở đây là gì?
Rủi ro pháp lý là lớn nhất. Chính phủ có thể cấm hoặc hạn chế privacy coins bất cứ lúc nào. Nhiều sàn đã hủy niêm yết ZEC và $XMR ở một số quốc gia. Nếu Mỹ siết mạnh, narrative có thể hẹo luôn.
Privacy coins mang tiếng xấu "phục vụ tội phạm" dù thực tế phần lớn giao dịch bất hợp pháp vẫn dùng Bitcoin. Nhưng nhận thức của công chúng và giới chính trị mới là thứ quyết định luật chơi.
Adoption có thể chậm hơn kỳ vọng rất nhiều. Đa số người dùng chưa quan tâm đến privacy cho đến khi chính họ bị xâm phạm quyền riêng tư
Nếu đúng → Privacy trở thành nhánh tăng trưởng bùng nổ cuối cùng trong crypto. Các dự án dẫn đầu có thể cho lợi nhuận bất đối xứng cực lớn. ZEC từ $3.3B lên $30B+ là kịch bản hoàn toàn khả thi trong bull market.
Nếu sai → Luật pháp siết chặt, adoption không đến, vốn hóa nằm im hoặc giảm tiếp. Nhưng với tokenomics giống Bitcoin (21M cung, halving, lạm phát giảm dần), downside cũng có nền đỡ.
7. ZODL raise vốn từ a16z, Coinbase, Paradigm, Balaji.
ZODL (Zcash Open Development Lab) vừa nhận khoản đầu tư $25M từ Cypherpunk Technologies.
Nhưng anh em để ý danh sách nhà đầu tư mới là điều đáng nói nhất: a16z, Winklevoss Capital, Coinbase, Paradigm, Chapter One, David Friedberg, Balaji Srinivasan.
Đọc lại danh sách đó một lần nữa. a16z. Coinbase. Paradigm. Balaji. Đây không phải mấy quỹ nhỏ rót tiền thử, đây là những tay chơi đứng đầu ngành crypto đang đặt cược vào privacy.
ZODL là gì? Toàn bộ đội ngũ phát triển Zcash (từ Electric Coin Company, công ty tạo ra Zcash và ví Zashi) đã rời tổ chức cũ vào tháng 1/2026 để lập startup riêng. Lý do: "Startup có thể mở rộng quy mô, tổ chức phi lợi nhuận thì không ⇒ tóm lại dev muốn make money :))
ZODL đang build ví Zodl (rebrand từ Zashi), ví flagship của Zcash với mặc định mọi giao dịch đều được mã hóa. Chính ví này đã giúp shielded pool tăng từ ~1M ZEC lên ~4M ZEC trong năm 2025.
Khi những người build công nghệ lõi chọn mô hình startup + nhận vốn từ top VCs, đó là tín hiệu họ nghiêm túc về việc scale. Đây là thêm một dữ liệu nữa cho thesis: smart money không chỉ mua token ZEC, họ còn rót tiền vào hạ tầng phát triển Zcash. Dòng tiền đang chảy từ cả hai phía.
8. Góc nhìn của Trọng.
Crypto bắt đầu từ cypherpunk, những người muốn xây hệ thống tự do và riêng tư bằng mã hóa. Sau nhiều năm bị thống trị bởi đầu cơ ngắn hạn và meme coin, ngành cuối cùng đang quay lại gốc rễ.
Bitcoin đã chứng minh "tiền số hoạt động được". Ethereum/Solana đã chứng minh "blockchain lập trình được". Câu hỏi cuối cùng chưa được trả lời: "Blockchain có thể riêng tư không?" Và khi bài toán lớn chưa có lời giải mà công nghệ cuối cùng đã sẵn sàng, đó là lúc cơ hội xuất hiện.
Trọng đang tích luỹ dần ZEC với target 2% portfolio
Hiện tại Trọng đang follow tỷ lệ shielded pool của Zcash hàng tháng trên CoinMetrics, đây là chỉ số quan trọng nhất đo lường adoption thật. Quan sát động thái luật pháp liên quan privacy coins ở Mỹ và EU.
Portfolio của anh em đã có bất kỳ vị thế nào trong mảng #Privacy chưa? Comment cho Trọng biết với nhé 👇
$ZEC tăng hơn 500% trong 1 năm qua. 31% tổng cung ZEC đã được chuyển vào shielded pool. Winklevoss Capital và Cypherpunk rót hơn $76M vào ZEC. Grayscale nộp hồ sơ ETF cho Zcash. Smart Money đang hành động👇
1. Crypto sinh ra để giải 3 bài toán.
Năm 2008 khủng hoảng tài chính nổ ra, một nhóm lập trình viên ẩn danh tạo ra Bitcoin như một dạng tiền không phụ thuộc ngân hàng hay chính phủ.
Nhưng Bitcoin có 3 vấn đề lớn ngay từ đầu:
Tính legit: Không ai tin tiền số là thật, bài toán này đã xong. Bitcoin giờ là tài sản nghìn tỷ đô, BlackRock mở ETF, chính phủ Mỹ đang dọn đường cho crypto phát triển.
Khả năng lập trình và tốc độ: Bitcoin chỉ chuyển tiền được, không làm gì phức tạp hơn. Ethereum giải quyết khả năng lập trình (Smart Contract, DeFi, RWA). Solana giải quyết tốc độ, bài toán này cũng gần xong.
Quyền riêng tư (Privacy): Đây là bài toán cuối cùng mà chưa ai giải triệt để.
Bitcoin, Ethereum, Solana sẽ tiếp tục lớn hơn. Nhưng ở quy mô hiện tại, khả năng x100 là rất thấp. Privacy chains thì vốn hóa vẫn nhỏ, bài toán vẫn mở. Đó là nơi cơ hội bất đối xứng tìm đến.
2. Tại sao blockchain cần "privacy" như vậy?
Anh em để ý chỗ này: mọi giao dịch trên Bitcoin, Ethereum, Solana đều công khai. Ai cũng xem được ví anh em có bao nhiêu tiền, mua bán gì, chuyển cho ai.
Ví dụ cho dễ hiểu: Giống như mỗi lần đi chợ anh em phải giơ ví lên cho cả chợ thấy mình có bao nhiêu tiền trước khi được mua hàng. An toàn thì có nhưng riêng tư thì không.
Tại sao thiết kế vậy? Vì để chống gian lận (dùng 1 đồng tiền 2 lần), lúc đó cách duy nhất là cho mọi người nhìn thấy số dư của nhau. Chính Satoshi cũng thừa nhận muốn thêm privacy nhưng công nghệ khi đó chưa cho phép.
3. Smart money đang đổ tiền vào Privacy.
Trọng research data và rút ra những key quan trọng:
$ZEC tăng hơn 500% trong 12 tháng qua trong khi phần lớn altcoins chảy máu, privacy coin lại bơi ngược dòng.
31% tổng cung ZEC (~5.1M ZEC) đã được chuyển vào shielded pool (hiểu đơn giản là "két sắt mã hóa" mà không ai nhìn thấy bên trong). Năm ngoái con số này chỉ 11%.
Điều quan trọng: coin vào shielded pool thường được giữ lâu, không bán. Nguồn cung sẵn sàng bán trên thị trường đang co lại. Khi cung giảm mà cầu tăng, giá sẽ phản ứng mạnh.
Winklevoss Capital (anh em sinh đôi sáng lập Gemini) và Cypherpunk Technologies rót hơn $76M vào ZEC. Grayscale nộp hồ sơ ETF cho Zcash. Những tay chơi này không đặt cược vào thứ gì mà không có lý do.
Vốn hóa ZEC hiện tại: ~$3.3B. FDV: ~$4.1B. Tổng cung tối đa: 21M ZEC (giống Bitcoin). Lạm phát sau halving tháng 11/2024 giảm xuống ~3.5%, dự kiến về ~1% vào 2028.
4. Tại sao thời điểm này quan trọng?
Nhiều yếu tố đang hội tụ cùng lúc:
Tổ chức tài chính đang vào crypto thông qua ETF, RWA, tokenization. Nhưng anh em nghĩ xem: Goldman Sachs hay JP Morgan có muốn đám đông thấy họ đang mua bán gì trên blockchain không? Chắc chắn là không. Họ CẦN privacy trước khi tham gia sâu hơn. Đây là nhu cầu thật, không phải lý thuyết.
Khủng hoảng nợ toàn cầu leo thang. Tiền không phụ thuộc chính phủ đã được chứng minh qua Bitcoin. Bước tiếp theo là: tiền không phụ thuộc chính phủ + không ai theo dõi được.
Các vụ xâm phạm dữ liệu cá nhân ngày càng nghiêm trọng, đặc biệt ở châu Âu. Khi stablecoin trở thành phương tiện thanh toán phổ biến, privacy trở thành nhu cầu thực tế. Anh em chuyển tiền cho bạn bè có muốn cả thế giới biết mình có bao nhiêu trong ví không?
Công nghệ cuối cùng đã sẵn sàng. ZK (Zero-Knowledge Proof, hiểu đơn giản là "chứng minh mình có tiền mà không cần lộ số dư") sau nhiều năm loay hoay giờ đã hoạt động ổn định.
@Zcash
là dự án đầu tiên trên thế giới đưa ZK vào sản phẩm thực tế, không chỉ trong crypto mà trong bất kỳ ngành nào. Ví Zashi giờ mặc định mọi giao dịch đều được mã hóa (shielded by default).
5. Ngoài ZK, còn những công nghệ nào?
Khi nói privacy, anh em đừng chỉ nghĩ ZK. Còn có:
FHE (Fully Homomorphic Encryption): mã hóa dữ liệu nhưng vẫn tính toán được mà không cần giải mã. Tưởng tượng anh em gửi phong bì kín cho ngân hàng, ngân hàng làm phép tính bên trong mà không cần mở phong bì ra.
MPC (Multi-Party Computation): nhiều bên cùng tính toán một kết quả mà không ai biết dữ liệu của người khác. Giống như 5 người cùng tính tổng lương nhưng không ai biết lương từng người.
Cả ZK, FHE, MPC đều hướng đến một mục tiêu: giao dịch mà không ai biết anh em là ai, có bao nhiêu, và chuyển cho ai. Đây cũng là một trong số ít lĩnh vực đủ khó, đủ mới để hút nhân tài từ AI. Khi nhân tài chảy vào thì vốn đầu tư cũng theo.
6. Từ góc nhìn của Strategic Investor.
Quy mô thị trường: Bitcoin (tính legit) đã x1000 từ đáy. ETH/SOL (lập trình/tốc độ) đã x100-x1000. ZEC vốn hóa ~$3.3B, tăng mạnh nhưng so với BTC ($1.5T+) hay ETH ($237B) vẫn rất nhỏ.
Dư địa: Nhánh legit và smart contract đang chạm trần đường cong phát triển (S-curve). Cải tiến tiếp theo sẽ là cải thiện, không phải bước nhảy. Privacy là nhánh cuối cùng còn dư địa bùng nổ.
Catalysts: Tổ chức cần privacy để vào on-chain. Shielded pool tăng từ 11% → 30% trong 1 năm. Halving giảm lạm phát. Project Tachyon (nâng cấp tốc độ mạng, giống "Firedancer moment" của Solana) đang được phát triển. Hồ sơ ETF đang chờ duyệt.
So sánh: ZEC hiện là privacy coin lớn thứ 2 theo vốn hóa, sau Monero nhưng thanh khoản của ZEC đang tốt hơn. Tổng cung 21M giống Bitcoin. Hỗ trợ cả giao dịch public và private (linh hoạt cho cả cá nhân lẫn tổ chức).
⚠️ Rủi ro ở đây là gì?
Rủi ro pháp lý là lớn nhất. Chính phủ có thể cấm hoặc hạn chế privacy coins bất cứ lúc nào. Nhiều sàn đã hủy niêm yết ZEC và $XMR ở một số quốc gia. Nếu Mỹ siết mạnh, narrative có thể hẹo luôn.
Privacy coins mang tiếng xấu "phục vụ tội phạm" dù thực tế phần lớn giao dịch bất hợp pháp vẫn dùng Bitcoin. Nhưng nhận thức của công chúng và giới chính trị mới là thứ quyết định luật chơi.
Adoption có thể chậm hơn kỳ vọng rất nhiều. Đa số người dùng chưa quan tâm đến privacy cho đến khi chính họ bị xâm phạm quyền riêng tư
Nếu đúng → Privacy trở thành nhánh tăng trưởng bùng nổ cuối cùng trong crypto. Các dự án dẫn đầu có thể cho lợi nhuận bất đối xứng cực lớn. ZEC từ $3.3B lên $30B+ là kịch bản hoàn toàn khả thi trong bull market.
Nếu sai → Luật pháp siết chặt, adoption không đến, vốn hóa nằm im hoặc giảm tiếp. Nhưng với tokenomics giống Bitcoin (21M cung, halving, lạm phát giảm dần), downside cũng có nền đỡ.
7. ZODL raise vốn từ a16z, Coinbase, Paradigm, Balaji.
ZODL (Zcash Open Development Lab) vừa nhận khoản đầu tư $25M từ Cypherpunk Technologies.
Nhưng anh em để ý danh sách nhà đầu tư mới là điều đáng nói nhất: a16z, Winklevoss Capital, Coinbase, Paradigm, Chapter One, David Friedberg, Balaji Srinivasan.
Đọc lại danh sách đó một lần nữa. a16z. Coinbase. Paradigm. Balaji. Đây không phải mấy quỹ nhỏ rót tiền thử, đây là những tay chơi đứng đầu ngành crypto đang đặt cược vào privacy.
ZODL là gì? Toàn bộ đội ngũ phát triển Zcash (từ Electric Coin Company, công ty tạo ra Zcash và ví Zashi) đã rời tổ chức cũ vào tháng 1/2026 để lập startup riêng. Lý do: "Startup có thể mở rộng quy mô, tổ chức phi lợi nhuận thì không ⇒ tóm lại dev muốn make money :))
ZODL đang build ví Zodl (rebrand từ Zashi), ví flagship của Zcash với mặc định mọi giao dịch đều được mã hóa. Chính ví này đã giúp shielded pool tăng từ ~1M ZEC lên ~4M ZEC trong năm 2025.
Khi những người build công nghệ lõi chọn mô hình startup + nhận vốn từ top VCs, đó là tín hiệu họ nghiêm túc về việc scale. Đây là thêm một dữ liệu nữa cho thesis: smart money không chỉ mua token ZEC, họ còn rót tiền vào hạ tầng phát triển Zcash. Dòng tiền đang chảy từ cả hai phía.
8. Góc nhìn của Trọng.
Crypto bắt đầu từ cypherpunk, những người muốn xây hệ thống tự do và riêng tư bằng mã hóa. Sau nhiều năm bị thống trị bởi đầu cơ ngắn hạn và meme coin, ngành cuối cùng đang quay lại gốc rễ.
Bitcoin đã chứng minh "tiền số hoạt động được". Ethereum/Solana đã chứng minh "blockchain lập trình được". Câu hỏi cuối cùng chưa được trả lời: "Blockchain có thể riêng tư không?" Và khi bài toán lớn chưa có lời giải mà công nghệ cuối cùng đã sẵn sàng, đó là lúc cơ hội xuất hiện.
Trọng đang tích luỹ dần ZEC với target 2% portfolio
Hiện tại Trọng đang follow tỷ lệ shielded pool của Zcash hàng tháng trên CoinMetrics, đây là chỉ số quan trọng nhất đo lường adoption thật. Quan sát động thái luật pháp liên quan privacy coins ở Mỹ và EU.
Portfolio của anh em đã có bất kỳ vị thế nào trong mảng #Privacy chưa? Comment cho Trọng biết với nhé 👇
إخلاء المسؤولية: تتضمن آراء أطراف خارجية. ليست نصيحةً مالية. يُمكن أن تحتوي على مُحتوى مُمول. اطلع على الشروط والأحكام.