$BTC أعلنت شركة Bitcoin Depot، التي كانت تُعد أكبر مشغل لأجهزة الصراف الآلي للبيتكوين في أمريكا الشمالية بامتلاكها 9,276 جهازاً في الولايات المتحدة وكندا وأستراليا، عن تقديم طلب للحماية من الإفلاس بموجب الفصل الحادي عشر، مع أنباء تفيد بإغلاق عملياتها بالكامل.
الشركة التي تتخذ من أتلانتا مقراً لها وتتداول أسهمها في بورصة ناسداك تحت الرمز BTCD، قدمت الطلب طواعية في محكمة الإفلاس الأمريكية للمنطقة الجنوبية من تكساس يوم الاثنين، وقد قامت بالفعل بإيقاف تشغيل شبكة أجهزة الصراف الآلي الخاصة بها بالكامل.
وكشفت نتائج الربع الأول عن وضع مالي متدهور؛ حيث انهارت الإيرادات بنسبة 49% على أساس سنوي، وانخفض إجمالي الربح بنسبة 85% ليصل إلى 4.5 مليون دولار، وتحولت الشركة من تحقيق ربح قدره 12.2 مليون دولار إلى خسارة بلغت 9.5 مليون دولار في ربع سنوي واحد فقط.
ويمثل هذا التطور إشارة سلبية لقطاع البنية التحتية المادية للعملات المشفرة.
ويثير هذا الإفلاس تساؤلاً مباشراً في سوق التجزئة: مع تداول البيتكوين بالقرب من مستوى 76,860 دولاراً، من سيلبي الطلب على تحويل النقد إلى عملات مشفرة الذي كانت توفره أجهزة Bitcoin Depot البالغ عددها 9,276 جهازاً، وبأي هيكل رسوم سيتم ذلك؟
أخبار البيتكوين: كيف انهار نموذج الرسوم المرتفعة ولماذا الخناق التنظيمي هو القصة الحقيقية؟
من الضروري فهم آلية الانهيار بدقة؛ فقد اعتمد نموذج عمل Bitcoin Depot على فرض رسوم على مستخدمي التجزئة تتراوح بين 8% و20% لكل معاملة، وهي تكلفة إضافية كان يتم تبريرها بسهولة تحويل النقد إلى كريبتو في المتاجر ومحطات الوقود والصيدليات.
وكانت هذه الرسوم مقبولة في عامي 2020 و2021، عندما كانت بدائل منصات التداول عبر الهاتف المحمول تبدو معقدة للمستخدمين العاديين، وكانت أجهزة الصراف الآلي للبيتكوين تمثل بنية تحتية حقيقية للوصول إلى الخدمات المالية لمن لا يملكون حسابات بنكية.
ولكن بحلول عام 2024، انقلب هذا المنطق؛ حيث جعلت تطبيقات مثل Coinbase وCash App والمنصات المنظمة عمليات الشراء عبر الهواتف الذكية سلسة للغاية وبرسوم تقل عن 1%.
وهكذا، تحولت “ميزة” أجهزة الصراف الآلي للبيتكوين إلى فخ للرسوم بدلاً من كونها تسهيلاً، مما أدى إلى جفاف أحجام تداول التجزئة بشكل حاد.
وأدى صيانة 9,276 آلة مادية، بما تتطلبه من لوجستيات وأمن وتدفقات نقدية وتكاليف برمجية، في ظل انهيار حجم المعاملات، إلى هيكل تكاليف ثابتة سحق هوامش الربح حتى قبل تدخل الجهات التنظيمية.
ثم جاءت الضغوط التنظيمية من اتجاهات متعددة في وقت واحد. وصرح الرئيس التنفيذي أليكس هولمز في طلب الإفلاس أن “الولايات فرضت التزامات امتثال صارمة بشكل متزايد، بما في ذلك حدود جديدة للمعاملات، وفي بعض الولايات القضائية، قيود صريحة أو حظر على عمليات أجهزة الصراف الآلي للبيتكوين”.
وأضاف هولمز بوضوح: “لقد أثرت هذه التطورات بشكل مادي على أعمال Bitcoin Depot ومركزها المالي. وفي ظل هذه الظروف، أصبح نموذج العمل الحالي للشركة غير مستدام”.
كما فاقمت المشاكل القانونية من الانهيار التشغيلي؛ حيث تواجه الشركة دعوى قضائية رفيعة المستوى من المدعين العامين في ماساتشوستس وأيوا بتهمة تسهيل عمليات احتيال بالعملات المشفرة.
وفي أبريل 2026، أصدرت دائرة الخدمات المصرفية في ولاية كونيتيكت أمراً مؤقتاً بوقف التنفيذ، سعياً لإلغاء ترخيص تحويل الأموال الخاص بالشركة.
كما واجهت التابعة الكندية للشركة، BitAccess، حكماً تحكيمياً بقيمة 18.47 مليون دولار مرتبطاً باتفاقية مع شركة Cash Cloud المفلسة، وهي مسؤولية تم الكشف عنها عبر نموذج 8-K المقدم لهيئة الأوراق المالية والبورصات في نوفمبر 2025.
ووصلت خسائر الاحتيال عبر أجهزة الصراف الآلي للعملات المشفرة إلى رقم قياسي بلغ 389 مليون دولار العام الماضي، بزيادة قدرها 58% عن عام 2024، مما جذب انتباهاً تنظيمياً دقيقاً لم تستطع Bitcoin Depot النجاة منه.
إن البنية التحتية المادية لأجهزة الصراف الآلي للبيتكوين تختلف تماماً عن بنية منصات التداول الرقمية. وقد راهنت Bitcoin Depot على الأولى على نطاق واسع، مستخدمة اندماجاً مع شركة SPAC تُدعى GSR II Meteora Acquisition Corp للإدراج في ناسداك عام 2023، وذلك في وقت كانت فيه شهية السوق للبنية التحتية للكريبتو في ذروتها، لكن السوق كان يتغير بالفعل قبل أن يجف حبر الاتفاقية.