محمد درويش معكاش

$BTC كشفت دراسة جديدة صادرة عن شركة جلاسنود المتخصصة في تحليل بيانات العملات المشفرة، أن نحو ثلث عملات بيتكوين المتداولة حاليًا قد يصبح معرضًا لخطر السرقة في المستقبل، إذا نجحت الحواسيب الكمية المتطورة في كسر أنظمة التشفير الحالية.
ووفقًا للدراسة، فإن أكثر من 6 ملايين وحدة بيتكوين، بقيمة تتجاوز 469 مليار دولار، أصبحت بالفعل في منطقة الخطر المحتمل بسبب طريقة تخزينها أو استخدام أصحابها لها.
وأوضحت الدراسة أن هذه العملات تمثل حوالي 30.2% من إجمالي المعروض من بيتكوين، بينما لا تزال بقية العملات، والتي تبلغ نحو 13.99 مليون بيتكوين، أكثر أمانًا لأن مفاتيحها المشفرة لم تظهر بشكل علني على شبكة البلوكتشين حتى الآن.
ورغم أن هذه المخاوف لا تعني أن الاختراق أصبح ممكنًا اليوم، فإنها تعكس حجم التهديد الذي قد يظهر خلال السنوات المقبلة مع تطور تقنيات الحوسبة الكمية.
ما الذي يجعل بيتكوين مهددة مستقبلًا؟
تعتمد بيتكوين على نظام تشفير معقد جدًا لحماية المحافظ والأرصدة. فكل محفظة تحتوي على “مفتاح خاص” سري لا يعرفه سوى صاحب المحفظة، ويُستخدم للتحكم في العملات وتحويلها، بينما يوجد أيضًا “مفتاح عام” يظهر أحيانًا على شبكة البلوكتشين أثناء تنفيذ المعاملات.
المشكلة التي يتحدث عنها الخبراء هي أن الحواسيب الكمية المستقبلية قد تتمكن من تحليل المفتاح العام واستخراج المفتاح الخاص منه، وهو أمر شبه مستحيل باستخدام الحواسيب الحالية.
إذا حدث ذلك فعلًا، فستصبح أي محفظة ظهر مفتاحها العام على الشبكة معرضة للاختراق وسرقة الرصيد الموجود بها.
نوعان من العملات المعرضة للخطر
قسمت جلاسنود العملات المهددة إلى فئتين رئيسيتين.
الفئة الأولى تضم العملات التي كُشف مفتاحها العام بشكل تلقائي بسبب تصميمها البرمجي القديم، ويبلغ عددها نحو 1.92 مليون بيتكوين.
وتشمل هذه الفئة بعض المحافظ القديمة جدًا، ومنها محافظ يُعتقد أنها تعود إلى مؤسس بيتكوين الغامض ساتوشي ناكاموتو.
كما تضم أنواعًا قديمة من المحافظ متعددة التوقيع وبعض الأنظمة الحديثة التي تكشف المفتاح العام بطبيعتها.
وتشير الدراسة إلى أن جزءًا من هذه العملات قد يكون ضائعًا بالفعل أو غير مستخدم منذ سنوات طويلة، ما يعني أن أصحابها قد لا يتمكنون أصلًا من نقلها إلى محافظ أكثر أمانًا.
أما الفئة الثانية، وهي الأكبر، فتضم نحو 4.12 ملايين بيتكوين.
وهذه العملات لم تكن معرضة للخطر في البداية، لكن أصحابها تسببوا دون قصد في كشف مفاتيحها العامة بسبب إعادة استخدام نفس عنوان المحفظة أكثر من مرة.
فعندما يستقبل المستخدم عدة تحويلات على العنوان نفسه ثم يُجري عملية إنفاق من المحفظة، يظهر المفتاح العام على الشبكة، ما يجعل الرصيد المتبقي أكثر عرضة للخطر مستقبلًا.
وترى جلاسنود أن هذه المشكلة تُعرف باسم “التعرض التشغيلي”، وهي مرتبطة بطريقة استخدام المحافظ أكثر من ارتباطها بتصميم بيتكوين نفسه.
منصات التداول ضمن الأكثر تعرضًا
لفت التقرير إلى أن منصات تداول العملات المشفرة تمتلك جزءًا كبيرًا من العملات المعرضة للخطر.
وبحسب الدراسة، فإن حوالي 1.66 مليون بيتكوين مرتبطة بمنصات التداول المختلفة، وهو ما يمثل نحو 40% من إجمالي العملات المصنفة ضمن “التعرض التشغيلي”.
لكن مستوى الخطر يختلف بشكل كبير بين منصة وأخرى. فقد أظهرت البيانات أن منصة كوينبيس تبدو أكثر أمانًا نسبيًا، إذ لم تتجاوز نسبة العملات المكشوفة لديها 5%.
في المقابل، سجلت منصتا بينانس وبيتفينكس نسب تعرض مرتفعة للغاية وصلت إلى 85% و100% على التوالي.
ومع ذلك، أكدت جلاسنود أن هذه الأرقام لا تعني أن تلك المنصات مهددة حاليًا أو أنها غير آمنة، بل تعكس فقط اختلاف أساليب إدارة المحافظ وحفظ العملات.
أشارت الدراسة إلى أن بعض الحكومات التي تمتلك احتياطيات من بيتكوين تبدو في وضع أكثر أمانًا حتى الآن. فبحسب البيانات، لا توجد أي مؤشرات على تعرض احتياطيات الولايات المتحدة أو المملكة المتحدة أو السلفادور لمخاطر الحوسبة الكمية في الوقت الحالي.
ويرجع ذلك إلى استخدام أساليب حفظ مختلفة وأكثر حماية.
ما هو “يوم كيو” الذي يخشاه عالم التشفير؟
يتحدث الخبراء منذ سنوات عن ما يُعرف باسم “يوم كيو”، وهو اليوم الذي يتم فيه تطوير حاسوب كمي قوي بما يكفي لكسر أنظمة التشفير التي تعتمد عليها العملات الرقمية مثل بيتكوين وإيثريوم.
وتتوقع بعض التقديرات أن يحدث ذلك بين عامي 2030 و2032، بينما يرى آخرون أن الأمر قد يستغرق وقتًا أطول.
ورغم أن هذه التكنولوجيا لا تزال غير جاهزة عمليًا حتى الآن، فإن الحكومات وشركات التكنولوجيا تستثمر مليارات الدولارات لتطويرها.
وفي هذا السياق، أعلنت الحكومة الأمريكية مؤخرًا استثمارات تتجاوز ملياري دولار لدعم شركات الحوسبة الكمية وتسريع تطوير هذه التقنية.
كيف يستعد مجتمع بيتكوين للخطر القادم؟
بدأ مطورو بيتكوين بالفعل في مناقشة حلول مستقبلية لحماية الشبكة من التهديدات الكمية.
ومن بين المقترحات المطروحة تطوير أنظمة تشفير جديدة أكثر مقاومة للحواسيب الكمية، بالإضافة إلى تشجيع المستخدمين على نقل عملاتهم إلى عناوين أكثر أمانًا.
كما يناقش بعض المطورين إمكانية تجميد العملات القديمة التي لا يتم تحديثها قبل موعد نهائي معين، لمنع استغلالها مستقبلًا.
ويرى خبراء أن السنوات المقبلة قد تشهد سباقًا تقنيًا كبيرًا بين تطور الحوسبة الكمية من جهة، ومحاولات تحديث أنظمة حماية العملات الرقمية من جهة أخرى، في معركة قد تحدد مستقبل صناعة التشفير بالكامل.

$BTC تهيمن المخاوف المؤسسية والجدل السياسي والتوترات العالمية على دورة أخبار الكريبتو اليوم. فقد استيقظت السوق على مخاوف متجددة بشأن التدفقات الخارجة من صناديق بيتكوين المتداولة (ETFs)، والجدل المتزايد حول مزاعم مصلحة الضرائب الأمريكية المتعلقة بترامب، وسحب شركته لطلب إدراج صندوق بيتكوين من هيئة الأوراق المالية والبورصات، بالإضافة إلى القلق الجيوسياسي المتزايد المرتبط بالتصعيد الإيراني. وشهدت العملات البديلة وعملات الميم ومشاريع الأصول المرمزة تذبذبات واضحة مع محاولة المستثمرين إعادة تمركزهم قبل أسبوع قد يكون حافلاً بالاضطرابات.
يتحرك سعر بيتكوين بشكل عرضي في نطاق يتراوح بين 76 و77 ألف دولار، وذلك بعد ضغوط بيع مؤسسية مكثفة بدأت منذ نهاية الأسبوع الماضي. وتكافح السوق لاستعادة زخمها بعد أسابيع من التفاؤل المستمر والاعتماد المفرط على الروافع المالية. كما فقدت عملات إيثيريوم، وXRP، وسولانا قوتها خلال ساعات التداول الآسيوية قبل أن تستقر قليلاً خلال الجلسة الأوروبية.
أحد أبرز نقاط النقاش والمحفزات الحالية تتعلق بالأسهم المرمزة (tokenized equities)، وذلك بعد تقرير يفيد بأن المنظمين في الولايات المتحدة يستعدون لوضع إطار عمل لتداول الأسهم القائم على تقنية بلوكتشين. وتعد هذه الخطوة بمثابة قفزة كبيرة نحو التبني الجماعي، وتستحق المقارنة بطفرة التمويل اللامركزي (DeFi) المبكرة، إلا أن الفارق هذه المرة يكمن في استعداد المؤسسات المالية التقليدية للمشاركة بشكل مباشر.
تخارجات صناديق بيتكوين ETF تهيمن على المشهد
أظهرت أحدث البيانات الخاصة بصناديق بيتكوين الاستثمارية خروج رؤوس أموال ضخمة من المنتجات المؤسسية، مما أثار مخاوف من احتمال تراجع الطلب في وول ستريت بشكل مؤقت. ومع ذلك، نرى أن هذه التدفقات الخارجة الكبيرة تمثل عمليات جني أرباح، حتى مع تحول المعنويات في أسواق المشتقات المالية إلى وضعية دفاعية ملحوظة بين عشية وضحاها.
وفي الوقت نفسه، يتركز جزء كبير من أخبار الكريبتو اليوم على انتقال السيولة من بيتكوين نحو مشاريع الترميز والبنية التحتية. وشهدت المشاريع المرتبطة بأصول العالم الحقيقي (RWA)، ومسارات الدفع، والمنصات اللامركزية طفرات حادة في أحجام التداول. ويبرز مشروعا Ondo وHyperliquid كأفضل الأمثلة على ذلك؛ حيث حقق رمز Hype قفزة بنسبة 21% في أسبوع، بينما سجل رمز Ondo ارتفاعاً بنسبة 50% خلال 30 يوماً.
وبعيداً عن Ondo وHype، عاد رمز XRP ليكون واحداً من أكثر الأصول تداولاً في آسيا. وأفادت تقارير بأن أحجام تداول XRP في البورصات الكورية الجنوبية تجاوزت مستويات بيتكوين وإيثيريوم خلال ساعات ذروة تداول التجزئة. كما يعزز تقرير صندوق XRP الاستثماري التابع لشركة SBI القابضة في اليابان من مستويات التبني المؤسسي، ويحافظ على مكانة XRP كأحد أفضل الرموز ذات القيمة السوقية الكبيرة أداءً هذا الأسبوع.
بالتوازي مع ذلك، قامت عدة حيتان بنقل كميات ضخمة من بيتكوين إلى منصات التداول، مما زاد من حدة التكهنات والتقلبات. كما بردت معدلات التمويل في أسواق العقود الآجلة الدائمة بشكل حاد. ورغم هذا الضعف، لا يزال العديد من حاملي العملة على المدى الطويل يعتقدون أن هيكل السوق يظل صعودياً طالما استمر تحسن الظروف الاقتصادية الكلية.
مزاعم ضرائب ترامب وتوترات إيران تهز الأسواق
أصبح عدم اليقين السياسي موضوعاً رئيسياً آخر اليوم بعد تزايد الاهتمام بالجدل المحيط بمصلحة الضرائب وترامب وتأثيره على أخبار الكريبتو.
وشكك النقاد في تضارب المصالح المحتمل المتعلق بعلاقات تجارية مرتبطة بالكريبتو، بينما دعم المؤيدون الرئيس السابق، معتبرين أن القضية يتم تضخيمها لأغراض سياسية. وبغض النظر عن الانتماءات السياسية، هناك مخاوف من أن تؤدي هذه العناوين إلى زيادة الضغوط التنظيمية في توقيت حساس للصناعة.
كما برز نقاش آخر حول إيران يتعلق بأسعار الطاقة وعدم الاستقرار الإقليمي الذي قد يؤثر على تكاليف تعدين العملات الرقمية. ومن المعروف تاريخياً أن الضغوط الجيوسياسية المطولة قد تخلق ضغطاً مؤقتاً على أصول المخاطر، بما في ذلك الكريبتو. ومع ذلك، رأينا سابقاً كيف عززت حالة عدم اليقين من جاذبية بيتكوين خلال جائحة كوفيد، كبديل لامركزي في فترات عدم الثقة والتشرذم المالي العالمي.
ولا يزال النظام البيئي للكريبتو والإعلام المرتبط بترامب تحت مجهر التدقيق بعد تقارير عن سحب طلب إيداع، مما أثار تكهنات جديدة عبر الإنترنت. وبدأ البعض يربط هذا التطور بجدل مصلحة الضرائب الخاص بترامب، خاصة مع تداخل الروايات السياسية بشكل متزايد مع أسواق الأصول الرقمية. ولا نزال نتذكر عملات الميم التي حملت أسماء أفراد من عائلة ترامب، والتي لم تدم مكاسبها طويلاً.
وعلى الرغم من حالة الفوضى اليوم، تواصل شركات الاستثمار الجريء ومطورو الكريبتو المضي قدماً وبقوة في مجالات الترميز، وبنية التداول المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، والمنتجات المالية على السلسلة (on-chain). ونعتقد أن الدورة الصعودية الكبرى القادمة ستقودها المؤسسات التي تدمج تقنية بلوكتشين مباشرة في الأنظمة المالية التقليدية، بدلاً من مضاربات التجزئة.
في الوقت الحالي، يستمر مزيج تقلبات الأخبار، والضغط المستمر على صناديق بيتكوين ETF، وتوسع جدل ضرائب ترامب، والمخاوف المتزايدة بشأن إيران في تشكيل معنويات سوق الكريبتو ككل.

$XRP قد يكون سعر عملة XRP حاليًا دون مستويات الدعم الرئيسية، لكن هناك تباينًا لافتًا وغير مسبوق بين المؤشرات الفنية قصيرة الأجل وتوقعات الأسعار طويلة الأجل. فبينما يشير المتداولون المتشائمون، أو ما يُعرف بالدببة، إلى استقرار الرسم البياني أسفل جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية، يتمسك المتفائلون، أو الثيران، بهدف سعري يبلغ 27 دولارًا، ويستند كل طرف إلى بيانات تدعم وجهة نظره.
ويتحرك السعر الحالي لعملة XRP دون المتوسطات المتحركة الأسية لفترات 10 و20 و50 و100 و200 يوم، وهو ما يعكس اتجاهًا هبوطيًا واضحًا. وتؤكد البيانات هذا التوجه، إذ تبلغ نسبة المشاعر السلبية في السوق 89%، في حين يسجل مؤشر الخوف والطمع 39 نقطة فقط. وفي الوقت نفسه، شهد الطلب المؤسسي على صناديق المؤشرات المتداولة تراجعًا ملحوظًا، ما أضعف أحد أبرز المحفزات المحتملة لإعادة تقييم السعر على المدى القريب.
وتبدو مظاهر العزوف عن المخاطرة واضحة في السوق، حيث يشير معدل التقلب خلال 30 يومًا، الذي تجاوز 3%، إلى حالة من القلق الشديد. كما أن المشهد العام لسوق العملات المشفرة، بقيادة بيتكوين، لا يقدم دعمًا كبيرًا، بعدما تراجعت معنويات المستثمرين عن المستويات المرتفعة التي شهدتها بداية العام، ليجد XRP نفسه محاصرًا بين روايتين متناقضتين تدفعانه في اتجاهين مختلفين.
توقعات سعر XRP: مستوى 1.45 دولار ضروري لتأكيد الاختراق
يستقر XRP حاليًا عند مستوى دعم فوري يبلغ 1.38 دولار، بينما تبدأ المقاومة عند 1.40 دولار، مع وجود حاجز أكثر أهمية عند 1.45 دولار، وهو ما يمثل ارتفاعًا يزيد على 5% من السعر الحالي.
ويشير مؤشر القوة النسبية لفترة 14 يومًا إلى مستوى يقارب 42 نقطة على الرسم البياني اليومي، وهو مستوى محايد من الناحية الفنية لكنه يميل إلى منطقة التشبع البيعي. أما مؤشر القوة النسبية على الإطار الأسبوعي فقد بلغ بالفعل مستوى 38 نقطة. وعادة ما يسبق هذا التباين بين الحياد اليومي والتشبع البيعي الأسبوعي انعكاسًا حادًا في السعر أو فترة ممتدة من التحرك العرضي.
وإذا نجح XRP في استعادة مستوى المقاومة عند 1.45 دولار، مصحوبًا بأحجام تداول قوية وبدء تقارب المتوسطات المتحركة الأسية اليومية، فقد يتحول الزخم لصالح العملة، ما قد يدفع السعر نحو نطاق يتراوح بين 1.65 و1.80 دولار خلال الأسابيع المقبلة. وقد تسهم التطورات التنظيمية الإيجابية في تسريع هذه الحركة.
وفي المقابل، قد يستمر السعر في التذبذب ضمن نطاق يتراوح بين 1.35 و1.45 دولار لفترة أطول في انتظار محفز اقتصادي جديد، إذ يحد التشبع البيعي على الإطار الأسبوعي من احتمالات الهبوط الحاد. وتتوقع منصة CoinLore استقرار الأداء قرب المستويات الحالية خلال الأيام الـ10 المقبلة، ما يشير إلى أن الصبر قد يكون الخيار الأنسب في الوقت الراهن بدلًا من فتح مراكز تداول جديدة.
Maxi Doge: الوافد الجديد إلى عالم عملات الميم
عندما تسجل أصول كبرى مثل XRP عوائد أسبوعية سلبية بنسبة 5% وتستقر دون المتوسطات المتحركة، يبدأ بعض المتداولين في توجيه اهتمامهم نحو المشاريع التي لا تزال في مراحلها المبكرة. ولا يعني ذلك بالضرورة تراجع جاذبية الاستثمار في XRP، بل يعكس أن نسبة المخاطرة إلى العائد على المدى القريب أصبحت أقل جاذبية.
ويفسر هذا المنطق في تدوير السيولة تنامي الاهتمام حاليًا بعمليات البيع المسبق ذات الهياكل غير المتماثلة، ومن أبرزها عملة Maxi Doge ($MAXI). وتُعد Maxi Doge عملة ميم مبنية على شبكة إيثيريوم، وتتمحور حول ثقافة تداول ملك الرافعة المالية، التي تجسد عقلية السعي إلى تحقيق أرباح مضاعفة في تداولات العملات المشفرة عالية القناعة.
وتحت شعار لا تفوت يومًا في النادي الرياضي، ولا تفوت موجة صعود، تمزج العملة بين الطابع الفكاهي والحافز الاستثماري. وقد نجح البيع المسبق في جمع أكثر من 4.7 مليون دولار، بسعر حالي يبلغ 0.00028 دولار، مع تقديم مكافأة تخزين تصل إلى 65% سنويًا للمشاركين الأوائل.
وتشمل مزايا المشروع مسابقات تداول حصرية لحاملي العملة، مع مكافآت مخصصة للمتصدرين، إلى جانب صندوق خزينة يهدف إلى دعم السيولة والشراكات على المدى الطويل. وبالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون فرص الدخول في وقت يمر فيه XRP بمرحلة من الاستقرار، فإن هيكل هذا المشروع يستحق المتابعة عن كثب.

أكد نائب وزير الخارجية في إيران أن المقترح الجديد المقدم إلى الولايات المتحدة لا يختلف كثيراً عن الطروحات السابقة، إذ يتضمن مطالب برفع العقوبات عن إيران والإفراج عن الأموال الإيرانية المجمدة.
وخلال تصريحات صادرة يوم الثلاثاء، أضاف المسؤول الإيراني أن المقترح يتضمن مطالبات بإنهاء ما وصفته إيران بالضغوط والحصار الأمريكي في المنطقة، كما يشمل المقترح دعوات لخفض الوجود العسكري الأمريكي قرب حدود إيران وإنهاء التوترات الإقليمية، بما في ذلك النزاعات التي تشهدها الساحة اللبنانية.
ولقد أفادت تقارير إعلامية بأن الولايات المتحدة رفضت أحدث مقترح قدمته إيران ، معتبرة أنه لا يتضمن أي تقدم جوهري مقارنة بالنسخ السابقة، ووفقاً لمسؤول أمريكي رفيع، ترى الولايات المتحدة أن إيران لم تقدم تنازلات حقيقية بشأن برنامجها النووي، بينما وُصفت التعديلات الأخيرة بأنها "تحسينات شكلية" فقط.
وأضاف المسؤول الأمريكي أن المفاوضات مع إيران لا تشهد تقدماً ملموساً حتى الآن، مؤكداً أن الضغوط لا تزال قائمة على إيران للاستجابة للمطالب الأمريكية بطريقة أكثر جدية، في إشارة إلى استمرار حالة الشد والجذب بين الجانبين

$BTC يتماسك سعر البيتكوين حالياً فوق مستوى الدعم 77,000 دولار بعد أسبوع قاسي شهد تراجع العملة من 83,000 دولار إلى مستويات منخفضة وصلت إلى 76,000 دولار، رغم التوقعات المتفائلة للمحللين. وفي سياق متصل، أطلقت إيران منصة تأمين بحري مدعومة من الدولة وتعتمد البيتكوين في تسوياتها لتأمين الشحنات المارة عبر مضيق هرمز.
تمثل هذه الخطوة تحولاً في كيفية تفاعل الاقتصادات الخاضعة للعقوبات مع البنية التحتية للكريبتو. ورغم أن التفاصيل التشغيلية الكاملة لا تزال محدودة، إلا أن التداعيات على دور البيتكوين في تمويل التجارة العالمية تبدو جوهرية.
وقد كشفت وزارة الشؤون الاقتصادية والمالية الإيرانية عن منصة تُدعى “Hormuz Safe” في الفترة ما بين 16 و18 مايو. تتيح هذه الخدمة لشركات الشحن وأصحاب البضائع الإيرانيين دفع أقساط التأمين باستخدام البيتكوين، مع وصف وثائق التأمين بأنها “قابلة للتحقق تشفيرياً” ويتم تفعيلها بمجرد تأكيد المعاملة على الشبكة (on-chain).
ويشير التقرير إلى أن التغطية تقتصر في البداية على الكيانات الإيرانية، مع استبعاد السفن المرتبطة بالدول المشاركة في الصراع الأمريكي الإسرائيلي بشكل صريح. ويتوقع المسؤولون وصول الإيرادات السنوية إلى أكثر من 10 مليارات دولار إذا نجحت منصة Hormuz Safe في جذب حركة مرور ملموسة عبر المضيق الذي يمر من خلاله حوالي 20% من النفط الخام المنقول بحراً في العالم.
توقعات سعر البيتكوين: 80,000 دولار قبل الصيف بدعم من الطلب الجيوسياسي
يتوافق السعر الحالي للبيتكوين مع نمط تجميعي رصدته تقارير تحليلية متعددة. ولا تزال أحجام التداول معتدلة، مما يشير إلى أن التحرك السعري لم يجذب بعد موجة حاسمة من الشراء المدفوع بالزخم.
يستقر الدعم الرئيسي في منطقة 75,000 دولار، وهي المنطقة التي شكلت مقاومة صلبة خلال شهري مارس وأبريل قبل أن تتحول إلى قاعدة سعرية. وفي المقابل، تتجمع مستويات المقاومة بين 80,000 و81,000 دولار، وهو ما يقل قليلاً عن القمة المحلية المسجلة هذا الشهر.
أظهرت حركة سعر البيتكوين بالفعل حساسية تجاه الأنباء الجيوسياسية، ويضيف إعلان إيران عن منصة Hormuz Safe سرداً جديداً للطلب على تبني البيتكوين على المستوى السيادي في تسويات تجارة الطاقة.
ما يحتاجه المتفائلون (Bulls) هو استمرار تدفقات صناديق ETF الداعمة، واستقرار الظروف الماكرو اقتصادية، وأن يؤدي خبر Hormuz Safe إلى تحفيز حالة “فومو” (خوف من ضياع الفرصة) لدى المؤسسات. وإذا تحقق ذلك، فقد يعيد البيتكوين اختبار مقاومة 80,000 دولار قريباً.
تشير نماذج الأسعار طويلة المدى إلى نطاق يتراوح بين 80,000 و100,000 دولار للموجة الصاعدة التالية في حال استئناف الدورة الثورية. ومع ذلك، يعتمد المسار نحو هذه الأرقام بشكل كبير على ما إذا كانت المحفزات مثل Hormuz Safe ستترجم إلى طلب مستدام أم ستظل مجرد ضجيج تنظيمي

$ETH تشهد أسعار إيثيريوم (ETH) تراجعاً بنسبة تقارب 8% هذا الأسبوع، إلا أن تقارير بحثية صادرة عن سيتي بنك قد تغير نظرة كبار المستثمرين للعلاقة بين زوج ETH/BTC. وتتجاوز أبحاث البنك مجرد الجدل حول الحوسبة الكمية، لتشير إلى أن الحوكمة، وليس التشفير وحده، قد تكون العامل الحاسم في تحديد العملات الرقمية التي ستنجو من “يوم الحوسبة الكمية” (Q-Day).
وفي مذكرة بحثية حظيت بانتشار واسع هذا الأسبوع، حذر محللو سيتي بنك من أن الاختراقات الأخيرة في مجال الحوسبة الكمية قد قلصت الجدول الزمني للهجمات العملية على الأصول الرقمية، مؤكدين أن بيتكوين تحمل مخاطر هيكلية أكبر مقارنة بإيثيريوم.
وتكمن المشكلة في أن معاملات بيتكوين تكشف عن المفتاح العام للمرسل على الشبكة حتى يتم تأكيد المعاملة، مما يفتح نافذة للمهاجمين الذين يستخدمون تقنيات الكم لاستغلال المفاتيح الخاصة وتحويل الأموال لصالحهم.
ويوضح تحليل سيتي بنك أن نقطة الضعف الحقيقية ليست تقنية فحسب؛ فحوكمة بيتكوين المحافظة والقائمة على الإجماع تجعل الانتقال السريع إلى تشفير مقاوم للكم عملية بطيئة ومثيرة للجدل سياسياً، بينما تمنح سجلات إيثيريوم في التحديثات المستمرة للبروتوكول مرونة هيكلية أكبر.
وفي سياق منفصل، رفع سيتي بنك مستهدفه السعري للإيثيريوم بنهاية العام إلى 4,500 دولار، مع توقعات تصل إلى 5,440 دولاراً خلال 12 شهراً. هذا المزيج من الصمود أمام تهديدات الكم وارتفاع المستهدفات المؤسسية يدفع إيثيريوم نحو مسار صعودي.
وستكون التداعيات على حركة السعر على المدى القريب كبيرة؛ فإذا بدأ رأس المال المؤسسي في التحول بناءً على تباين مخاطر الكم، فإن الإعداد الفني للإيثيريوم سيصبح أكثر جاذبية بشكل ملحوظ.
واقعياً، إلى أي مدى يمكن أن يصل سعر إيثيريوم؟
تستقر إيثيريوم حالياً في مرحلة تجميع عند مستوى دعم 2,100 دولار، والذي يمثل أرضية قوية للسعر. وسيكون الإغلاق المستمر فوق مستوى 2,500 دولار بمثابة إشارة لبدء مرحلة اختراق أكبر، حيث يمثل هدف سيتي بنك البالغ 4,500 دولار بنهاية العام المعيار المؤسسي الأول.
وتستند فرضية الصعود إلى سيناريو واضح: تسارع تدوير الاستثمارات المؤسسية نحو ETH بسبب سردية الكم، وزيادة التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة للإيثيريوم (spot ETH ETF) خلال الربع الثالث، بالإضافة إلى نشاط التمويل اللامركزي والترميز (tokenization) الذي يعزز إيرادات الرسوم. وفي ظل هذا السيناريو، قد يلوح في الأفق مستهدف سيتي بنك المتفائل عند 5,000 دولار بحلول منتصف عام 2026.
ومع ذلك، يفترض مستهدف سيتي بنك عند 4,500 دولار استقرار الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة واستمرار تبني حلول الطبقة الثانية (Layer-2) دون وقوع صدمات اقتصادية كبرى.
وتحتاج إيثيريوم إلى زيادة ملموسة في عمليات الشراء الفوري، وليس مجرد نشاط المشتقات، لتأكيد أن أي تجاوز لمستوى 3,000 دولار هو تحرك مستدام وليس مجرد ضغط سيولة. وتظل التوقعات المؤسسية الأخيرة متفائلة بشكل عام تجاه ETH حتى عام 2026، وإن كانت زاوية مخاطر الكم تضيف متغيراً جديداً لم تكن النماذج السعرية تأخذه في الحسبان تاريخياً.

تشير أحدث توقعات الاقتصاديين إلى أن الفيدرالي الأمريكي قد يتجه إلى الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير خلال الفترة المقبلة، في ظل استمرار الضغوط التضخمية وعدم وضوح مسار الاقتصاد الأمريكي، وهو ما يعكس تحولًا واضحًا في توقعات الأسواق مقارنة بالشهور السابقة.
وبحسب استطلاعات حديثة، فإن غالبية المحللين باتوا يرجحون أن الفيدرالي الأمريكي لن يقدم على خفض أسعار الفائدة هذا العام، مع انتقال التوقعات إلى العام المقبل، خاصة في ظل اعتقاد واسع بأن موجة التضخم الحالية قد تكون مؤقتة، رغم استمرار تأثيرها على المؤشرات الاقتصادية.
وتشير البيانات إلى أن الفيدرالي الأمريكي يثبت أسعار الفائدة ضمن نطاق يتراوح بين 3.50% و3.75% منذ ديسمبر الماضي، وسط حالة من الترقب في الأسواق العالمية لأي إشارات جديدة تتعلق بمسار السياسة النقدية خلال الاجتماعات المقبلة.
وفي الوقت نفسه، أظهرت الأسواق المالية تباينًا في التوقعات، حيث تعكس العقود الآجلة احتمالات متغيرة بشأن أسعار الفائدة، بين تثبيت طويل الأمد أو تحركات محدودة قد تصل إلى رفع إضافي في حال استمرار الضغوط التضخمية، ما يزيد من تعقيد مهمة الفيدرالي الأمريكي.
ويرى محللون أن الفيدرالي الأمريكي يتعامل بحذر شديد مع ملف أسعار الفائدة، في ظل ارتفاع التضخم فوق المستهدف الرسمي البالغ 2%، إلى جانب استمرار تأثير أسعار الطاقة والتوترات الجيوسياسية على الاقتصاد العالمي.
كما تشير التقديرات إلى أن أي تغيير في أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة سيكون مرهونًا بتطورات واضحة في معدلات التضخم وسوق العمل، وهو ما يجعل قرارات الفيدرالي الأمريكي أقرب إلى التثبيت من أي تحرك مفاجئ.
وفي هذا السياق، يؤكد خبراء الاقتصاد أن الفيدرالي الأمريكي يسعى إلى تحقيق توازن دقيق بين كبح التضخم وعدم الإضرار بالنمو الاقتصادي، وهو ما يجعل مسار أسعار الفائدة أحد أكثر الملفات حساسية في المرحلة الحالية.
وتبقى توقعات الأسواق مرتبطة بشكل مباشر بتحركات الفيدرالي الأمريكي المقبلة، خاصة مع استمرار حالة عدم اليقين، ما يجعل ملف أسعار الفائدة في صدارة المشهد الاقتصادي العالمي خلال الفترة القادمة.

$CL تتزايد المخاوف في أسواق الطاقة العالمية مع استمرار الحرب المرتبطة بإيران وتعطل الإمدادات في منطقة الخليج، وسط تحذيرات من أن مخزونات النفط العالمية تقترب من مستويات حرجة، لا سيما في المنتجات المكررة مثل الديزل والبنزين ووقود الطائرات.
ويرى محللون أن الضغوط العسكرية والاقتصادية التي تمارسها واشنطن على طهران بدأت تفقد فعاليتها، في وقت تعتقد فيه القيادة الإيرانية أن عامل الوقت بات يصب في صالحها، مع استمرار تعثر أي اختراق دبلوماسي حقيقي.
وبحسب تقديرات وتحليلات حديثة، فإن المخزونات النفطية العالمية، التي دخلت الأزمة عند مستويات مرتفعة نسبيًا، بدأت تتآكل سريعًا بعد استنزاف الجزء الأكبر من النفط المخزن في البحر، والذي كان يمثل أحد أهم أدوات التوازن في السوق خلال الأشهر الماضية.
كما تواجه الاحتياطيات الوطنية لدى الولايات المتحدة والصين ضغوطًا متزايدة، بينما تُظهر المنتجات المكررة أكبر علامات الاستنزاف نتيجة تعطل صادرات الخليج وخفض إنتاج بعض المصافي، وهو ما يرفع احتمالات حدوث قفزات حادة ومفاجئة في الأسعار خلال الفترة المقبلة.
وتشير التقديرات إلى أن استمرار اضطراب الملاحة في مضيق هرمز حتى يونيو قد يدفع الأسواق إلى مرحلة أكثر خطورة، خاصة مع تراجع المعروض الفعلي من الوقود، وليس النفط الخام فقط، بما يهدد سلاسل الإمداد والنقل العالمية.
وعلى الجانب الإيراني، تتفاقم التداعيات الاقتصادية للحرب بشكل ملحوظ، إذ تشير البيانات إلى تعرض أكثر من 23 ألف مصنع وشركة لأضرار مباشرة، مع فقدان أكثر من مليون وظيفة حتى الآن، بينما يتوقع برنامج الأمم المتحدة الإنمائي انزلاق ما يصل إلى 4.1 مليون إيراني إضافي إلى دائرة الفقر نتيجة استمرار الصراع.
كما أشارت تحليلات نقلًا عن مقربين من دوائر التفاوض الإيرانية إلى أن طهران لن تبدي مرونة حقيقية قبل تحقيق مطالب أساسية تشمل تخفيف العقوبات الاقتصادية، واستعادة حرية الملاحة، واحتواء الصراع الإقليمي، قبل الانتقال إلى أي نقاشات مرتبطة بالملف النووي.
في المقابل، يرى محللون أن الضربات الأخيرة، بما في ذلك الهجوم بطائرات مسيرة على منشأة مرتبطة بالبرنامج النووي في الإمارات، تعكس قناعة إيرانية بأن أوراق الضغط لا تزال بيدها، وأن التهديدات الأمريكية المتصاعدة لم تنجح حتى الآن في تغيير حسابات طهران.
وارتفعت أسعار النفط وعوائد السندات العالمية بالتزامن مع تصاعد المخاوف، بينما تعرضت الأسهم الآسيوية لضغوط واضحة مع استمرار القلق من اضطراب الإمدادات عبر مضيق هرمز.

$BTC أعلنت شركة Bitcoin Depot، التي كانت تُعد أكبر مشغل لأجهزة الصراف الآلي للبيتكوين في أمريكا الشمالية بامتلاكها 9,276 جهازاً في الولايات المتحدة وكندا وأستراليا، عن تقديم طلب للحماية من الإفلاس بموجب الفصل الحادي عشر، مع أنباء تفيد بإغلاق عملياتها بالكامل.
الشركة التي تتخذ من أتلانتا مقراً لها وتتداول أسهمها في بورصة ناسداك تحت الرمز BTCD، قدمت الطلب طواعية في محكمة الإفلاس الأمريكية للمنطقة الجنوبية من تكساس يوم الاثنين، وقد قامت بالفعل بإيقاف تشغيل شبكة أجهزة الصراف الآلي الخاصة بها بالكامل.
وكشفت نتائج الربع الأول عن وضع مالي متدهور؛ حيث انهارت الإيرادات بنسبة 49% على أساس سنوي، وانخفض إجمالي الربح بنسبة 85% ليصل إلى 4.5 مليون دولار، وتحولت الشركة من تحقيق ربح قدره 12.2 مليون دولار إلى خسارة بلغت 9.5 مليون دولار في ربع سنوي واحد فقط.
ويمثل هذا التطور إشارة سلبية لقطاع البنية التحتية المادية للعملات المشفرة.
ويثير هذا الإفلاس تساؤلاً مباشراً في سوق التجزئة: مع تداول البيتكوين بالقرب من مستوى 76,860 دولاراً، من سيلبي الطلب على تحويل النقد إلى عملات مشفرة الذي كانت توفره أجهزة Bitcoin Depot البالغ عددها 9,276 جهازاً، وبأي هيكل رسوم سيتم ذلك؟
أخبار البيتكوين: كيف انهار نموذج الرسوم المرتفعة ولماذا الخناق التنظيمي هو القصة الحقيقية؟
من الضروري فهم آلية الانهيار بدقة؛ فقد اعتمد نموذج عمل Bitcoin Depot على فرض رسوم على مستخدمي التجزئة تتراوح بين 8% و20% لكل معاملة، وهي تكلفة إضافية كان يتم تبريرها بسهولة تحويل النقد إلى كريبتو في المتاجر ومحطات الوقود والصيدليات.
وكانت هذه الرسوم مقبولة في عامي 2020 و2021، عندما كانت بدائل منصات التداول عبر الهاتف المحمول تبدو معقدة للمستخدمين العاديين، وكانت أجهزة الصراف الآلي للبيتكوين تمثل بنية تحتية حقيقية للوصول إلى الخدمات المالية لمن لا يملكون حسابات بنكية.
ولكن بحلول عام 2024، انقلب هذا المنطق؛ حيث جعلت تطبيقات مثل Coinbase وCash App والمنصات المنظمة عمليات الشراء عبر الهواتف الذكية سلسة للغاية وبرسوم تقل عن 1%.
وهكذا، تحولت “ميزة” أجهزة الصراف الآلي للبيتكوين إلى فخ للرسوم بدلاً من كونها تسهيلاً، مما أدى إلى جفاف أحجام تداول التجزئة بشكل حاد.
وأدى صيانة 9,276 آلة مادية، بما تتطلبه من لوجستيات وأمن وتدفقات نقدية وتكاليف برمجية، في ظل انهيار حجم المعاملات، إلى هيكل تكاليف ثابتة سحق هوامش الربح حتى قبل تدخل الجهات التنظيمية.
ثم جاءت الضغوط التنظيمية من اتجاهات متعددة في وقت واحد. وصرح الرئيس التنفيذي أليكس هولمز في طلب الإفلاس أن “الولايات فرضت التزامات امتثال صارمة بشكل متزايد، بما في ذلك حدود جديدة للمعاملات، وفي بعض الولايات القضائية، قيود صريحة أو حظر على عمليات أجهزة الصراف الآلي للبيتكوين”.
وأضاف هولمز بوضوح: “لقد أثرت هذه التطورات بشكل مادي على أعمال Bitcoin Depot ومركزها المالي. وفي ظل هذه الظروف، أصبح نموذج العمل الحالي للشركة غير مستدام”.
كما فاقمت المشاكل القانونية من الانهيار التشغيلي؛ حيث تواجه الشركة دعوى قضائية رفيعة المستوى من المدعين العامين في ماساتشوستس وأيوا بتهمة تسهيل عمليات احتيال بالعملات المشفرة.
وفي أبريل 2026، أصدرت دائرة الخدمات المصرفية في ولاية كونيتيكت أمراً مؤقتاً بوقف التنفيذ، سعياً لإلغاء ترخيص تحويل الأموال الخاص بالشركة.
كما واجهت التابعة الكندية للشركة، BitAccess، حكماً تحكيمياً بقيمة 18.47 مليون دولار مرتبطاً باتفاقية مع شركة Cash Cloud المفلسة، وهي مسؤولية تم الكشف عنها عبر نموذج 8-K المقدم لهيئة الأوراق المالية والبورصات في نوفمبر 2025.
ووصلت خسائر الاحتيال عبر أجهزة الصراف الآلي للعملات المشفرة إلى رقم قياسي بلغ 389 مليون دولار العام الماضي، بزيادة قدرها 58% عن عام 2024، مما جذب انتباهاً تنظيمياً دقيقاً لم تستطع Bitcoin Depot النجاة منه.
إن البنية التحتية المادية لأجهزة الصراف الآلي للبيتكوين تختلف تماماً عن بنية منصات التداول الرقمية. وقد راهنت Bitcoin Depot على الأولى على نطاق واسع، مستخدمة اندماجاً مع شركة SPAC تُدعى GSR II Meteora Acquisition Corp للإدراج في ناسداك عام 2023، وذلك في وقت كانت فيه شهية السوق للبنية التحتية للكريبتو في ذروتها، لكن السوق كان يتغير بالفعل قبل أن يجف حبر الاتفاقية.