美债请不要恐慌！

表面上看好像收益率很高，但其实现在的利率也不低啊。

看一下30年美债收益率减利率，10年美债收益率减利率，这能看出来实际上的美债风险溢价。

你会发现，美债处于一个中间水平，问题不大的！

大家不要恐慌！

债股金三杀，资金流向了哪里？为什么说沃什还没上任，就已经帮助了川普？

┈➤短期美债

只有短期美债在上涨(收益率下跌)。

6个月期限美债收益率基本持平，但是6个月以下美债收益率是下降的，说明资金流向了短期美债

市场对未来加息和通胀具有预期，但是预期半年内加息概率略低，并且通胀相对较温和。

所以，部分资金流向了短期美债，1、2、3、4个月的美债价格上涨、收益率下降。

┈➤美元

另一部分资金流向了美元，短期内市场认为拿现金更可靠。

美元指数5月整体向上，从97附近上涨到99.41，目前已经超过了4月的最高点。

┈➤利好美国财政部

美债收益率上涨，除了通胀与加息预期、美债扩张过快等因素相关，与沃什即将上任有关。

此前沃什曾经公开表示，先缩表再降息。而缩表大概率会拉高长期美债的利率。

在这样的影响下，资金流向短期美债，短期美债利率下降。

大家都知道，美国财政部才是"以贷养贷"的翘楚。短期美债需求增加，收益率下降。财政部可以增加发行4周、6周、13周、17周的美债，以更低的成本融资，去偿付到期的美债。

所以说，沃什还没上任，就已经帮助了川普。至于是沃什刻意为之，还是无意之师，就不得而知了。

至于沃什上任以后，是否会缩表？

蜂兄以为，一定概率会缩表，因为面对通胀，缩表可能是政治正确的。

但是，缩表的程度可能会非常小，否则会让长期美债的收益率进一步升高。

有小伙伴问，美联储就不能多买长期美债，少买短期的吗？

美联储可以调整购债的期限结构，增加购买长期美债。以抑制长期美债的收益率上涨，但这个增加量也不宜太多，因为长期美债比例过高，会减少美联储QE/QT的灵活性。

所以，沃什即使缩表，估计也只是轻微缩表，对美股和加密的负面影响也相对更小一些。