📌貝兒每日市場隨筆

昨天發表的美聯儲紀要：利率維持不變符合市場預期，但罕見的出現8:4的投票分歧，除了一票主張降息外，其他三票認為應該移除「可能寬鬆」的聲明。整體來說屬於偏鷹，市場焦點也重回「升息可能性上升」與「2026降息預期降溫」上。

此外要留意下週一（05/25）美股休盤、下週四（05/28）公布核心PCE數據，要留意週末三天休市時期市場突然放利多利空。

本週glassnode的Week-Onchain報告提到：

🍇美元轉強、美債殖利率飆升，10年期收益率突破4.6%，加上地緣衝突帶來的油價走高，整體總經環境趨向緊縮。

🍇$BTC 雖一度收復$78,300的真實市場均價，但未能成功站穩。過去30天進場的投資人成本約在$78,200，如今跌破此價位後，這批籌碼已從「支撐位」轉為「上方阻力位」。目前的下行支撐防線落在2月至4月期間累積的籌碼成本，大約是$71,400。

🍇Realized Profit/Loss Ratio 30天移動平均線從2月的0.4飆升至1.8。資金開始獲利了結，但買盤需求沒跟上，導致價格出現回調。

🍇ETF的資金明顯放緩，且Coinbase上的現貨CVD持續呈現負值，美國機構的現貨需求疲軟。相反地，CME的期貨未平倉合約持續增加，且資金費率維持正值，代表這波行情是由「槓桿多頭」在帶動。

🍇期權Skew開始上行，市場對於看跌保護的需求重新回升。更值得留意的是，在$75,000附近聚集了高達25億美元的Short Gamma曝險，做市商的被動賣盤會加速這個區間的價格波動。

總結來說📢

現貨弱＋多單擠，且在$75,000有巨量Short Gamma曝險，價格容易透過下跌來清洗籌碼，小心美國連假期間的價格波動！