📌貝兒每日市場隨筆

美伊衝突和解消息放了又放、改了又改，市場好像似乎麻木了，價格並未因此有特別大的起伏。

接下來準備迎來美股的三天休市（週末及下週一），要留意假日流動性稀缺時消息面帶來的大波動。

今天使用了昨天介紹的 @cryptoquant_com ，提供新的數據圖表。今日數據面表現：

🍇$BTC ETF昨天又流出了$100.9M，連續五天淨流出$1,441.5M，前段時間支撐市場上漲的動能顯著減弱。

🍇Coinbase溢價差持續走弱，美國資金避險情緒持續上升，或者單純熱錢都流向AI產業。

🍇期權Skew看跌情緒沒有持續提升，現貨CVD也開始回升，這波下跌有現貨買盤在默默接刀，但反轉動能仍顯不足。

🍇Realized Cap - UTXO Age Bands顯示長期持有者仍在穩穩累積籌碼，同時Short Term Holder SOPR也持續維持在1附近。兩者共同呈現：短期籌碼多在損益平衡價換手，沒有明顯恐慌賣出；而長期持有者持續接盤，籌碼結構其實比價格看起來更穩健。

整體來看，目前市場處於「估值偏高但籌碼結構仍穩」的消化階段，短期波動可能加大，但中線結構暫無明顯破壞跡象。