BSTR 联创放话，现在这批比特币财库公司多数活不过下一轮周期。

这话从 Adam Back 的搭档嘴里说出来，分量不轻。意思是靠囤 $BTC 讲故事、发股融资的模式正在内卷，真正能扛过波动和监管审查的只会是少数。

财库赛道要洗牌，$BTC 的长期持有者结构反而会更干净。