📌貝兒每日市場隨筆

美國三天的休市結束，今天會準時開盤。美伊雙方看起來仍然持續有摩擦，但從油價可以看出市場已經定價衝突降級及和緩了；對於週四（05/28）要公布的PCE數據也先打了預防針，降低一點通膨再起的市場預期。

數據方面，市場依然持續焦灼，@glassnode的數據也如此反映：

🍇$BTC 上週從$79,000最低跌至$74,000後，反彈回升至$77,000附近。價格動能下降了21.7%，現貨交易量也下滑了10%。市場投機動能減弱，但現貨與永續合約CVD分別上升77.2%與35.5%，賣壓被逐步吸收，市場情緒相較之前悲觀時期逐漸趨於平衡。

🍇期貨未平倉合約雖然下降了3.5%，但多頭資金費率卻暴增135.4%，市場對做長線做多的需求依然強烈，看漲情緒有所改善。但也要留意期權的25-Delta Skew略微上升，市場仍保持對下行保護的需求。

🍇$BTC ETF的淨流出放緩，但同時交易量也下降22.9%，ETF MVRV僅微升0.69%，投資者整體投資情緒低迷。

🍇STH/LTH Supply Ratio占比持續降低，Hot Capital Share也微幅下降，市場目前由長期持有者主導，投資情緒顯著減弱。

🍇但也有需要警惕的數據，NUPL出現顯著下滑，從0.3%跌到-1.8%；Realized Profit/Loss Ratio也從-0.2惡化至-0.6，市場整體籌碼盈利情況進入虧損區，並且開始有認賠殺出的跡象，市場存在潛在賣壓。幸好獲利佔比僅小幅降至61.3%，並未出現市場全面投降的情況。

總結來說，市場整體活躍度持續下降，短期持有者在止損離場，長期持有者持續買入，是標準的「無聊死魚盤」時期。那麼你的操作是逢低加倉，還是空手觀望呢？