케빈 워시( Kevin Warsh) 의 첫 연방공개시장위원회(FOMC) 회의는 6월 16일에 열렸습니다. 연준은 예상대로 기준금리를 3.5%에서 3.75%로 동결했습니다. 그러나 점도표에서는 2026년도 금리 인하 전망이 완전히 사라졌습니다. 선물 거래자들은 연내 금리 인상 가능성을 66%로 반영하고 있습니다.

기준금리 동결은 회의 시작 전 97% 확률로 이미 시장에 반영되어 있었습니다. 따라서 결정 자체는 놀라움을 주지 않았습니다. 대신 점도표와 워시 의장의 첫 기자회견이 시장 전망을 크게 바꿨습니다.

점도표가 모든 것을 바꿨습니다

점도표는 연준이 분기마다 공개하는 FOMC 참가자들의 금리 전망표입니다. 6월 이전까지 있었던 모든 2026년 회의에서는 최소 한 건의 금리 인하 전망이 남아 있었습니다.

이번 6월 점도표는 워시 의장이 참여하지 않은 상태에서 작성됐으며, 마지막 인하 전망도 완전히 삭제됐습니다. 레이먼드 제임스(Raymond James) 분석가들은 최소 세 명의 투표 위원이 12월 이전 금리 인상을 전망할 것으로 예상했으며, 최종 점도표가 이 변화를 확인했습니다.

완전한 완화 사이클의 종료는 이번 한 차례 회의 이상의 중대한 의미를 지닙니다. 시장은 2026년 상반기 내내 금리 인하 가능성을 가격에 반영해왔습니다. 하지만 그 기대는 사라졌습니다.

기자회견의 중요성

워시 의장은 이전부터 점도표의 소통 기능에 의문을 제기해왔습니다. 그는 제롬 파월(Jerome Powell) 체제에서 시장이 익숙해진 만큼의 선제적 지침을 덜 주는, 간결한 연준을 원한다고 미리 밝혔습니다.

실제로 워시 의장은 이를 실행에 옮긴 것으로 보입니다. 대부분의 월가 분석가들과 골드만삭스, 뱅크오브아메리카 경제학자들 모두 그가 자신의 점도표를 제출하지 않을 것으로 예측했습니다. 이는 14년 만에 점도표에 불참하는 첫 연준 의장입니다. 수치를 공식적으로 남기지 않는 의장은 시장에 과거 파월 체제와 같은 명확한 선제적 지침을 기대하지 말라는 신호를 주는 것입니다.

그의 첫 기자회견에서는 실제 간결한 연준의 모습을 엿볼 수 있었습니다. 메시지는 더욱 간결해졌고, 인플레이션을 최우선으로 다루는 프레이밍, 또 언제 금리 인하가 재개될지에 대한 약속도 없었습니다.

금리 인상 가능성, 암호화폐에는 어떤 의미인가

66%의 금리 인상 확률은 올해 시장 가격 흐름에서 가장 급격한 변화 중 하나입니다. 2026년 초 투자자들은 연말까지 1~2회 인하를 반영했습니다. 국채 수익률은 이미 이 변화를 반영하고 있습니다. 10년물 국채는 4.47%에 근접했고 30년물도 4.97%를 향하고 있습니다.

암호화폐 시장에는 차입 비용의 증가는 부정적 환경입니다. 비트코인과 전체 암호화폐 시장은 글로벌 유동성 기대와 밀접하게 연결되어 있습니다. 연내 또는 2026년 말까지 금리 인상 전망은 유동성 조건을 더욱 긴축합니다. 이미 금리 인상 가능성은 강한 고용지표 영향으로 회의 전부터 상승했습니다. 유럽중앙은행(ECB)의 추가 긴축 움직임까지 더해지며 글로벌 위험자산에는 새로운 압박이 쏟아지고 있습니다.

워시 의장의 첫 회의는 종료됐습니다. “이번 연준의 최우선 과제는 인플레이션입니다. 2026년에 자금이 다시 저렴할 것이라는 시장의 기대는 막을 내렸습니다.”