地缘溢价与过剩基本面的持续对峙，使投资者情绪摇摆不定，油价短期仍将维持区间震荡格局。值得注意的是，市场对地缘风险已形成“免疫”反应，过往多次事件显示，短期溢价通常在24-48小时内消退，难以改变中长期下行趋势。此外，机构对布伦特原油净空头持仓已增至91%，看空预期高度一致，进一步印证了基本面的压制逻辑。

操作建议上，需优先评估自身风险承受能力，做好仓位管控与止损设置。在震荡格局下，可把握逢高做空机会，规避地缘事件引发的短期波动陷阱。中长期来看，2026年一季度过剩压力或将达峰，后续随着供应增长边际放缓与美联储降息预期落地，市场有望开启上行窗口，可关注届时超跌布局多头的机会。

一句话总结：地缘扰动难破过剩僵局，短期溢价易吐回，风控为先，逢高做空为短期核心思路。#原油