大晖哥

面对币安的横扫与血洗，合规（在岸）交易平台基本只能干看。
至于其他离岸平台，目前也没太多能拿得出手的应对方案。
中国人讲究“时与势”，离岸平台唯一能做的，就是精细化运营、打磨内功，去找那些币安不想做、不愿意做、或者暂时没注意到的细分机会。
好在交易所这个行业，有点像证券公司——只要有用户持续交易，就能长期活下去，并且持续赚钱。
几十家甚至上百家平台共存，其都是常态。
只是现在，币安和 #BNB 的体量，已经比其他所有离岸平台加起来的十倍还要大。
行业集中度创了历史纪录，堪称“一超多强”。
其实币安能走到今天，绝对不是运气，有一次，大概是 2023 年，在迪拜币安华语见面会上，何一提了从“优秀到卓越”，我也就这个问题跟一姐做了沟通，当时问的如何实现从“优秀到卓越”，目前币安已经100%实现了这一点。
创业至今，币安几乎在每一个关键节点上，都做出了正确选择，并且执行得近乎完美：
创始人 CZ 是加拿大籍华人工程师，联合创始人一姐 是与CZ深度绑定的市场营销高手；
2017 年底果断出海，从现货打到行业第一；
收购 OKX 旧部团队 ，迅速补齐合约短板；
推出 BNB 公链，把平台币做成公链生态；
总部迁往迪拜，拿到阿布扎比主权基金的投资与保护；
吸引传统金融机构和上市公司把 BNB 纳入财库（Treasury），进一步做大BNB生态。
现在的币安和BNB，只需要对中东金主（迪拜、阿布扎比）负责
既不需要看美国的脸色，也不需要看中国的脸色——当然，反恐和反洗钱除外。
其他离岸平台，却还在被各国监管围追堵截。
Crypto 的“破坏力”太大了，除了美国和中国，哪怕是新加坡、香港，也很难完全消化。

币安 Binance 专供VIP 9客户
全球绝版限量50套
德州+麻将套装
1783DAO的家人太有实力了

A股、港股、美股、Crypto都在涨

大A的赚钱效应跑赢了所有市场

目前，Crypto居然成了拖后腿的

交易所裁员
比较确定的消息
先是抹茶MEXC，聚币JU
随后是 KuCoin，Lbank
欢迎补充～

Aster 出事了
据说越南的团队被绑了
早在 ASTER 2美金以上的时候，就让核心群的家人做空。

一直有一个玄学，就是中国放假期间

Crypto市场都会有一波涨幅

这一波自选中， PEPE 涨幅最大，几天大涨接近60%，全面超越 DOGE 成为meme之王

也算是大家发了一个不大不小的红包。

Meta 25亿美元买入 AI Agent平台Manus
Meta对 Manus的收购，整体估值大约25亿美元，其中还包含给核心团队的长期留任激励。
有意思的是，Manus 2025年5月才刚完成B轮融资，Benchmark领投，融资7500万美元，当时估值也就5亿美元。
也就是说，短短半年，Manus估值直接翻了好几倍。
真格基金（ZhenFund）、红杉中国（HongShan Capital）、腾讯（Tencent）等早期投资人成为最大赢家，实现了最高几十倍的回报。
Manus主打的不是聊天机器人，而是能直接干活的AI Agent：
做研究、写代码、分析数据、筛简历，偏“数字员工”那一类，面向企业按订阅收费。
更夸张的是，产品上线没多久，就已经实现了1亿美元以上的年化收入。
从这笔交易能明显感觉到：
大厂现在买的不是“概念”，而是已经能替人创造价值的AI能力。
AI，正在从工具，变成真正的生产力。

2025年12月24日Multicoin Capital的钱包地址将3000万枚USDC转入Worldcoin（World）团队钱包。
12月25日，Multicoin Capital的钱包地址从World团队钱包收到6000万枚WLD。
Multicoin Capital买入WLD的均价是0.5美元。
2025年5月，Worldcoin（World）关联方World Foundation子公司World Assets以1美元的均价向Andreessen Horowitz（a16z）、Bain Capital Crypto和Mirana Ventures等出售WLD代币，获得1.35亿美元现金。
截至2025年12月底，WLD单价约为0.5美元，流通市值约合12.8亿美元，FDV市值约合49.8亿美元。
Worldcoin（WLD）一级市场最后一轮融资的估值（FDV）是30亿美元，也就是说单价是0.3美元。

十年老中医小晖晖 夜观天象

Crypto 新一轮上涨周期已经正式开启
涨幅不一定有太高，但赔率应该不错

稳健选手 首选配置 BTC ETH
想博取高收益的选手，还可配置 HYPE

接下来依然看好，Perps DEX 、预测市场，万物上链相关上下游等赛道。

美国现货比特币ETF的平均持仓成本，大概在8.3万美元左右，目前持有133万枚左右，约占总供应量的6%
三大主力：BlackRock （IBIT）;Fidelity （FBTC） ;Grayscale （GBTC）
持有数量排名第一个的美股上市公司Strategy  （MSTR ）持仓成本大概在7.4万美元，目前持有66万枚左右， 约占总供应量的3%。

这一轮Crypto周期，机构入场，玩法变了
摩根大通最新报告：Crypto已进入“后散户时代”
核心观点：
加密货币正告别“风险资本”模式，进化成由机构流动性主导的正规宏观交易资产
早期项目靠私人融资推动，散户总是在估值高点接盘。现在，机构正成为市场主力
机构资金入场，稳定流动性 + 降低波动，为长期价格“定锚”
机会在哪里？摩根大通认为：Crypto市场结构性低效+流动性分布不均=波动中暗藏机会
Crypto的定价逻辑已变：以前看“四年减半周期”，现在更多受宏观趋势（加息/通胀/政策…） 影响

截至11月24日，纳斯达克上市公司BitMine BMNR 持有362.97万枚 #ETH ，相当于以太坊总供应量的3%

这意味，BitMine正式超越贝莱德（BlackRock）以太坊ETF ETHA 持仓的约合350万枚，成为全球最大持有ETH的单一主体。

核心指标出现大反转，短期无需悲观
过去两天，宏观情绪出现一个非常关键的变化：
美联储12月降息25bp的概率，从29.8%拉升到71%（这是非常大的反转）
对利率敏感的资产，尤其 #ETH ，反应最直接
小晖晖的操作节奏也分享给大家（不是建议，只是个人的笔记）：
2025年11月上旬在3200–3300做了一笔，赌的是美联储12月降息，后面3000附近又补了一些
当前2700–2800，ETH币本位开始做多
2024年10月底到2024年12月初，基本在2600–4100的价格区间，分批卖出了当时ETH所有仓位
接下来，2600以下只买不卖（这是个人的操作记录）
整个逻辑其实就一句话：
利空被定价得差不多了，而降息预期重新抬头
短期不需要太悲观
行情冷的时候，反而是做计划最清醒的时候
情绪热的时候，往往没人看见逻辑。

机构、上市公司也不过是大号韭菜，随着市场下跌
持有64.987万枚比特币 BTC 的Strategy MSTR ，买入均价为74433美元，收益率为+12%。
持有355.9879万枚以太坊 ETH 的Bitmine BMNR ，买入均价为4010美元，收益率为-31.67%。
持有683.4506万股 SOL 的Forward FWDI ，买入均价为232美元，收益率为-44.85%。

最近以太坊这波回调，宏观因素占了大头，主要还是美联储2025年12月的降息预期一降再降

记得11月初在3300附近抄过一次底，当时逻辑很简单：

美国政府关门危机解除 → 市场情绪回暖 → ETH反弹一波

确实有超过10%的收益

但最近情况变了，市场对12月降息的预期越来越弱， #ETH 一度跌破2900关口

最新数据也印证了这点：

美国9月失业率4.4%，高于预期的4.3%，创2021年10月以来新高

CME“美联储观察”显示，12月降息概率只剩29.8%

不过好消息是，利空基本快price in了

现在更像是一个“情绪冷静期”，就等下一个催化剂了。

Crypto中心化交易平台裁员并不稀奇

前有MEXC抹茶   ，后有JU聚币  ，接下来，还会有更多交易平台裁员的消息出来。

牛市带来的虚假繁荣，会短期内带来人员扩张，而扩招和裁员，上币Listing、合约商务BD是重灾区。

这些岗位本质上销售，市场下行期，交易平台的业绩不佳就会裁员，这戏岗位的裁员对交易平台本身业务不会带来太多影响。

假如是交易平台开始大面积裁产品经理、技术开发等岗位，就需要警惕平台的运营情况，是否出现破产等风险，用户存在交易平台资金是否安全。

Hyperliquid  、ASTER  等链上去中心化交易平台（DEX），是对中心化交易平台（CEX）的降维打击，人效比更是相差几十倍，上百倍。

目前头部的DEX团队人员不超过100人，CEX动不动上千人、大几千人，以Hyperliquid为例，合约业务体量已经占到币安10%，人效比可见一斑。

真人真事，一个朋友白嫖一次JU聚币报销东南亚某国机票和酒店的活动
就梭哈上车了7万美金JU，目前只有5000-7000 美金左右了。

纳斯达克上市公司、全球唯一 WLD 战略储备Eightco ORBS 宣布，截至11月17日持有2.72亿枚WLD，以计算0.67美元计算，约合1.82亿美元，占流通供应量10%以及占总供应量2.722%。
另外，Eightco还持有1.1068万枚 ETH ，以计算3100计算，约合0.34亿美元。

BTC跌破9万、ETH跌破3000、SOL跌到130。
这三大主流资产，2025年内收益率已经全线水下：

BTC 2025年至今跌5%
ETH 2025年至今跌11%
SOL 2025年至今跌30%

而另外两位：

BNB 跌破900，但2025年依然涨26%
HYPE 跌破38，但2025年依然涨51%

2025年走到现在，会发现一件很现实的事：
这一年投资Crypto，要做到正收益其实很难。

这并不是“牛市大家一起赚”的行情
大家真的都赚钱了吗？

这有点尴尬——连硅谷教父Peter Thiel都玩“短线”？
旗下基金Founders Fund最近动疯狂出货：
Bitmine BMNR 持仓直接砍一半，现在只剩254.7万股
ETHZilla ETHZ 持仓也在悄悄下降，9月30日持有92.83万股，占5.6%；8月4日还占7.5%
也就是说，Peter Thiel在两个月内减持了1.9%的ETHZilla股票。
截至目前，BitMine 持有350.5723万 #ETH ;ETHZilla持有10.2273万ETH。

这句话可能有点扎心：
1783DAO 创办于2022年下半年，很多人是2022年熊市认识的， 到2025年底，牛市都走了3年多了……
如果这三年没赚到钱，那就真的只能等下一轮周期了，同时努力赚法币。
回头看，在整个周期：
2022下半年：见人就让大家买资产，当时比特币 #BTC 最低 1.6 万，以太坊 #ETH 最低800多美金（那时候没人愿意听）
2024年底、2025年一整年：一直在喊大家出金（那时候人人都想冲）
如果这波没有大部分出金，
那现在的这趟“牛市过山车”，你算是从头坐到尾了。
但话说回来——
现在依然在降息周期，理论上行情还没走完。
真正最悲观、最绝望、最像熊市的时刻，
肯定不是现在。
别急着给这一轮下结论。
现在才哪跟哪。