朱老师区块链

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历史级“金融危机”要来？
原油价格飙升、贵金属暴跌、私募信贷遭遇大规模赎回，经济即将衰退？
今天打开新闻，我看到了大量类似的报道。
于是我第一时间去查阅资料、交叉核实这些信息：这些说法到底有没有依据？风险究竟有多大？
今天就跟随老朱的步伐，一起梳理一下当前市场最受关注的两大宏观风险。
一、为什么很多机构开始讨论“经济衰退”
目前市场担忧主要来自两个核心原因：
1、原油供应冲击
2、美国私募信贷赎回压力
我们先逐一分析。
一、原油价格暴涨

美伊冲突导致霍尔木兹海峡（全球20%石油运输通道）近乎中断，史上最大规模供应短缺（约800万桶/日）。油价从2月底得到70美元暴涨至当前95-103美元，布伦特原油已破100美元关口。
 
石油是现代工业的“血液”，因为石油不仅能提炼出汽油，柴油，煤油给交通工具提供燃料，还能提炼天然气是工业和家庭燃料，以及现代工业材料（乙烯，丙烯，苯，甲苯，二甲苯），现代生活材料（各种塑料，衣服的化纤材料）以及医疗材料。也就是说：现代社会大量商品都依赖石油产业链。

油价上涨会形成一条典型的经济传导链：能源价格上涨 → 企业成本上升 → 商品价格上涨 → 消费下降 → 经济增长放缓
具体来说：
1、消费被挤压
能源成本提高，相当于对居民征收了一种“隐形税”。研究数据显示：油价每上涨10美元，约拖累 GDP增长0.1个百分点。
同时：企业利润下降，投资减少，裁员风险增加！
2、通胀压力上升
历史经验显示：油价上涨10%，可能推高 CPI约0.2%–0.4%。这会导致：居民可支配收入下降，消费能力下降。
3、央行政策被迫收紧
如果油价导致通胀回升：美联储/全球央行可能被迫推迟降息，甚至重新转向紧缩，金融条件随之恶化。
历史上确实存在类似情况。最典型的是 1973年石油危机。由于中东战争导致石油禁运：油价在短时间内上涨约4倍。随后美国经济进入衰退：1973–1974年美股大跌，标普500指数跌幅约48%，这也是历史上著名的 “滞胀危机”。
二、美国私募信贷赎回压力
美国私募信贷市场今年初爆发集中赎回，主要报道显示：2026年Q1，顶级基金管理人共收到约101亿美元赎回请求（涉及黑石、贝莱德、Cliffwater、摩根士丹利等）；绝大部分已兑付仅约70%，其余部分被延期兑付或触及赎回限制。

为什么说大规模的赎回可能会引起问题，首先这些私人信贷放贷的是一些中型公司、科技/软件为主公司，这些公司资产流动性低，无法快速变现！
 
所以一点出现大规模赎回，那基金公司只能强制出售以应对赎回，短期抛售这类低流动资产，资产大幅贬值，会应发恐慌从而导致更多的投资者进行赎回操作！这将会是一个恶性循环！
同时基金会要求银行融资或者减杠杆，银行收紧放贷，形成类似2008年的信贷紧缩链条。可能会引发类似08年的次贷危机！
那么上面2个原因总结如下图所示：
 

 
那么真实风险有多大？
从目前的数据来看：私募信贷风险仍然可控。
目前来看这几大机构顶住了压力，而且设置了5%-7%的季度上线，超额就延期兑付。
并且已披露赎回事件的私募基金资产规模合计约1660亿美元，仅占美国直接放贷基金市场（约1.5万亿美元）的小部分。
 
而08年的次贷危机是美国的住房市场+银行倒闭风险，规模数万亿，量级不是一个量级。
 
第一个原油的危机可能会造成一定的影响，短期来看确实不太乐观：
1、特朗普/白宫官方口径，一开始说打4-5周，3月上旬说可能会持续6-8周。目前没有给出明确的胜利条件（是政权更迭？核设施摧毁？还是停火？）所以不确定目前多久能停战。
 
2.目前伊朗拒绝谈判，如果出现政权真空，可能会拖数月，因为伊朗的无人机一个月可以产1万架，可以进行数月的骚扰。
 
所以霍尔木兹海峡多久会开放就是关键！按照一些军事专家称：即使今天停战，清扫水雷、重新评估风险、恢复保险也需数周！
 
普遍预计海峡的完全开放可能需要1-3个月时间。如果这样，那么油价站稳100-120的高位，就会造成能源板块短期上涨（石油，天然气），金融股下跌（-10%～-20%）因信用风险上升；消费和科技板块受高利率和需求疲软冲击，跌幅较大（-15%～-25%）；工业制造业下行（-10%～-20%）！
 
届时美联储不但不会降息，可能还会加息，以应对通胀+经济下行的风险！
 
如果冲突持续升级或者扩大，油价飙升到150，那么经济衰退的概率将会上涨到60%-70%，目前来看这个概率不高，毕竟老美已经斩首了哈梅内伊，并且老美打仗是为了自身利益，而不是想把自己搞经济衰退！
 
那么这些文章，我到认为是现代版的“奏折”，让川子看到继续大规模行动的后果！
 
最后回到加密领域，目前大饼虽然突破了7.6w，突破了之前的6.2-7.4的震荡区间，但是并没有翻转行情，目前的美股到时再高位震荡的了几个月时间，预估变盘在即！目前需要重点监控的是原油的价格，如果持续高位120-150美元，那么可能美股会大跌，美联储被迫暂停加息甚至转向紧缩！但是如果后续战事平定，原价油价回落到了80-90，经济衰退概率大大降低，美股可能小幅回落2%-5%，那么美联储可能会加息1次后观望！总之今年原本预计的2-3次降息，在目前来看，以及不太可能，能不加息就得烧高香了！
 
2026年的这些“事件”-导致的能源危机+私募信贷危机，增加了整体宏观层面的不确定性，2026年要更为保守，降低杠杆，增加防御性资产！在高不确定性阶段：活下来比赚多少钱更重要。$BTC

مؤخراً، كتب جين هوانغ مقالاً طويلاً نادراً على مدونته الشخصية (I Is a 5-Layer Cake)، وهو أيضاً أحد المقالات القليلة التي نُشرت في السنوات العشر الماضية. في عام 2016، نشر مقالاً طويلاً بعنوان (تسريع الذكاء الاصطناعي باستخدام GPU: نموذج حساب جديد). في عام 2016، كان سعر سهم إنفيديا 0.8 دولار، والآن هو 130 دولار، بزيادة قدرها 160 مرة.

في عام 2016، قال جين هوانغ في تلك المقالة أن الهيكل المطلوب لمستقبل الذكاء الاصطناعي، وكيف أن وحدة معالجة الرسوميات (GPU) تحل محل نموذج حساب وحدة المعالجة المركزية (CPU).

منذ 10 سنوات، لم يكن أحد يصدق أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يظهر بهذه السرعة. كان الجميع يشعر كما شعرت، أن الذكاء الاصطناعي لا يزال في مرحلة المفهوم، وأنه بعيد عن التطبيق الحقيقي!