0xMomo

今天翻了翻 Cointelegraph 上的分析，发现分析师们在同一个问题上吵得不可开交。怎么看怎么觉得，这个分裂本身才是最重要的信号。

空头这边说，2026 年又是美国中期选举年，2018 和 2022 的 5 月 BTC 都暴跌了。分析师 Enkelaar 说得直白——"历史上最残酷的规律，每 4 年一次"，目标看到 $33K。Alphractal 的 Wedson 也补了一刀，说 $BTC 如果稳不住 $78K，空头有继续发力的空间。

但另一边 Jeff Ko 的观点很硬气：历史规律本身不是原因，2018 年崩了是因为 Mt.Gox 善后、中国 ICO 禁令，2022 年是因为 Fed 紧缩加 Terra 和 FTX 的连锁暴雷。日历本身不会砸盘，真正危险的是具体冲击。而今天不一样了，现货 ETF、企业金库、CLARITY 法案都在扩宽买方基础。

数据站在哪边？$BTC 今天 $76,320，24 小时跌了 2.3%，4 小时 RSI 已经掉到 29.57 的超卖区。$ETH 更惨，$2,095，RSI 24.2，接近历史超卖极值。但资金费率一直在 0% 附近晃，多头没有被挤压的恐慌信号。这告诉我的不是崩盘，而是市场在极度悲观中缺乏方向。

最有意思的是 Strategy 上周刚刚买了 24,869 个 BTC，花了 $20 亿，均价 $80,985。现在持仓 843,738 个 BTC，超过 BlackRock 的 ETF 持仓量。机构级资金选择在这个位置继续建仓。

伊朗局势搅动着整个 risk-on 市场，短期内很难看到 BTC 放量突破。但 RSI 到了这个位置、费率如此平静、机构在持续买，我觉得这不是该恐慌的时候，是应该盯紧盘面的节点。等 $85K 站上再说趋势确认。

日本最大的几家券商正在扎堆进入加密投资信托市场。SBI Securities 和 Rakuten Securities 已经在内部开发产品，Nomura、Daiwa、SMBC 也在跟进。这不是零散的尝试，是日本金融业一次集中的结构性转向。

根据日经报道，SBI 集团旗下的 SBI Global Asset Management 在开发覆盖 $BTC 和 $ETH 的投资信托和 ETF 产品，从设计到分销全部自主把控。Rakuten 走的是同一条路——与 Rakuten Investment Management 合作开发手机端可交易的产品。对日本散户来说，这意味着不需要再单独开交易所账户，现有证券账户里就能直接配置加密资产，这个门槛降得够直接。

再看监管面。日本金融厅在推动修订投资信托法的政令，计划到 2028 年正式把加密资产纳入投资信托可持有资产范围。上个月日本已经通过修订金融商品交易法，把加密资产重新归类为金融工具，和股票债券同一监管框架。SBI Holdings 甚至规划了 Bitcoin-XRP 双币 ETF 和黄金加密 ETF，就等放行。

回来看技术面。今天 $BTC 跌到 $76,842，4 小时 RSI 31.35，进入超卖区域。$ETH $2,116，RSI 23.93，接近历史超卖极值。但资金费率分别只有 0.002% 和 0.004%，说明这不是杠杆清算驱动的下跌——卖盘是宏观情绪驱动，不是系统性问题。

价格在跌，但机构通道在加速拓宽。这两个方向相反的运动，放在同一个时间轴上才真正说明问题。

今天连续传出两个跨链桥安全事件。

Verus 以太坊桥被利用 $11.6M，攻击者伪造跨链转账消息让桥合约误认为是真实指令，直接从储备池里掏出了资金。Blockaid 和 PeckShield 都确认了这次攻击，被盗资产已经被换成 5,402 个 ETH。

Blockaid 的分析最有意思，他们说不属于 ECDSA 绕过，也不是预言机密钥泄露，而是一个缺失来源金额校验的 Solidity 漏洞，大概十行代码的问题。$11.6M 就坏在少了一个 check。

而且这不是孤例。周末 THORChain 刚确认也被盗了 $10M。加上四月 Drift 的 $280M 和 Kelp 的 $292M，今年 Q1 DeFi 被盗已经 $168M 以上，Q2 只会更高。

市场面 $BTC $76,984，日线跌 1.4%，4h RSI 到了 32.24，逼近超卖区。$ETH $2,120 跌得更狠，RSI 24.45 已经在超卖区域了。但资金费率两端都极低，$BTC 0.002%，$ETH 0.004%，说明这波下跌不是杠杆爆破，更多是情绪面反应。

安全事件密集爆发时，市场第一反应是避险。但换一个角度，每次大额漏洞被挖出来后，受影响协议的审计方向会更清晰，TVL 也会以更健康的方式重新积累。对长期在 DeFi 里的人来说，搞清楚哪儿的审计漏了，比单纯恐慌更有用。

#Verus跨链桥遭攻击

今天社交情绪和价格走势的分裂，是我最近见过最明显的之一。

Santiment 的报告很有意思。他们说 BTC 的社交情绪被 CLARITY 法案的推进推到了 1.55:1 的比例，每一条看空评论对应 1.55 条看多评论，这被标为 euphoria 水平。问题在于，Santiment 自己说了——市场通常朝着和大众预期相反的方向走。

然后今天 Cointelegraph 发了一篇关于 sell in May 的分析，分析师阵营完全分裂。

一边是 Merlijn Enkelaar 和 Alphractal 的 Joao Wedson。Enkelaar 说 mid-term 选举年的 5 月是 BTC 历史上最残酷的 pattern，BTC 可能跌到 $33K。Wedson 说如果 BTC 一直压在 $78K 以下，capitulation 的概率会越来越高。

另一边是 CoinEx 的 Jeff Ko 和 MN Fund 的 Michaël van de Poppe。Ko 的核心论据很有说服力——以前的 5 月崩盘背后都有具体的宏观 shock（Mt. Gox、ICO 禁令、Terra/FTX），而不是日历本身。他说结构变了——ETF、企业 treasury、CLARITY Act 把买家基础拓宽了。他不认为会重现 70-80% 的跌幅，$50-60K 区间在宏观冲击下是可能的，但 $33K 需要系统性风险。

技术面怎么看？BTC 的 4h RSI 已经到 29.7，超卖区。ETH 更夸张，RSI 22.8，接近极端超卖。但 MACD 还在零轴下方，动能没转正。资金费率几乎为零——说明这轮回调不是杠杆爆破，是情绪导致的自然抛售。

有意思的是小票表现。FIDA 涨了 45%，EDEN 涨了 29%，都是负资金费率状态——说明空头在被挤压。BTC、ETH 在跌，但资金在往小票流动，典型的存量博弈特征。

ETF 那边过去一周流出了 $1B，结束了连续 6 周的净流入。

我的感觉是：市场现在是极度分裂的。情绪指标亮红灯，但技术指标亮的是另一盏灯。$78K 这个位置很关键，破了它 bearish 叙事会加速，守住了那结构面依然成立。两边都有依据，但我觉得最值得看的不是涨跌的方向，而是 $78K 这个位置发生的事。

قدمت Grayscale و VanEck يوم الجمعة في نفس الوقت طلب تعديل S-1 لصندوق ETF الفوري الخاص بـ $BNB. كانت هذه المرة الثانية لتعديل Grayscale، بينما كانت الخامسة لـ VanEck. كانت كلمات المحلل في Bloomberg، James Seyffart، كالتالي: من المحتمل أن يكون BNB هو الأصول المشفرة التالية التي ستحصل على الموافقة لصندوق ETF.

هذا إشارة قوية. على الرغم من أن BNB يحتل المركز الرابع بين الأصول المشفرة منذ سنوات، بقيمة سوقية تبلغ $874 مليار، إلا أنه لم يتم إدراجه في قائمة صناديق ETF الفورية للألتكوينات في الولايات المتحدة. بينما تم إدراج SOL و XRP و LTC وحتى HYPE، لا يزال BNB هو الفجوة. ظهور تعديلين S-1 يوم الجمعة يعني أن SEC تعمل على الإجراءات، وليست في حالة توقف.

ومع ذلك، فإن رد فعل السعر على هذا الخبر الإيجابي ليس كبيرًا. سعر BNB الحالي هو $641، وقد انخفض بنحو 2% خلال الـ 24 ساعة الماضية. السوق بشكل عام تحت الضغط - BTC بالقرب من $76,800، حيث خرجت من صندوق ETF للبيتكوين مليار دولار في الأسبوع، مما أنهى سلسلة من ستة أسابيع من التدفقات الداخلة. بعد ارتفاع عوائد السندات، تعاني جميع الأصول ذات المخاطر العالمية.

من ناحية التحليل الفني، هناك أشياء مثيرة للاهتمام. RSI على 4 ساعات لـ BNB عند 32، وهو قريب من منطقة التشبع في البيع. MACD لا يزال في المنطقة السلبية، لكن معدل التمويل قريب من الصفر - وهذا يدل على أن السوق يتراجع دون ذعر، ولا يوجد أحد يدفع بالرافعة المالية. إن ظهور خبر إيجابي هيكلي في هذا الوضع غالبًا ما يكون له معنى أكبر من المستويات العالية.

بالطبع، هناك فجوة واقعية بين الموافقة على ETF وارتفاع السعر. التدفق الصافي في يوم الافتتاح لـ HYPE ETF كان فقط $1.2 مليون، وهو ليس بنفس مستوى $69.5 مليون لـ SOL و$245 مليون لـ XRP في يوم افتتاحهما. لكن الاتجاه العام واضح: بعد أن بدأت SEC في استخدام عملية الموافقة العامة في خريف العام الماضي، فإن القنوات تتوسع، ومن المؤكد أن BNB سيملأ الفجوة، الأمر مجرد مسألة وقت.

مع تحسن الهيكل، يحتاج السعر إلى نقطة تفجير. RSI لـ BNB في هذا المستوى مشبع بالبيع مع تقدم ETF، ويستحق المراقبة المستمرة.

BTC 又跌了，这波从 78k 上方砸下来确实有点猛。4 小时级别 MACD 死叉还在延续，DIF 线 -706 贴着信号线往下走，柱状图 -97，空头的力气还没用完。EMA12 和 EMA26 都丢了，短期均线 78,154，价格 76,953 在下面趴着。

但 RSI 31.27 了兄弟，再蹭蹭就到 30 的超卖区。上次 RSI 到这个位置是 3 月中旬，探到 28 之后一根大阳线直接拉回 82k。我可没说历史会重演，但这个位置再去追空，性价比真不高。

24 小时振幅就两千刀，高点 78,600 低点 76,707。成交量中等偏弱，2428 BTC 的 4h 量能说明市场在等什么，可能是等周五的数据，也可能只是等一个方向。如果 RSI 再探一次 28-29 不破新低，我倾向认为是企稳信号。

我自己的判断：不动。不加仓也不割肉。等 RSI 出底背离，或者等 MACD 柱状图开始收窄再进。熊市里亏得慢就是赚得快，别急。

تم اختراق THORChain، وزاكXBT أطلق الإنذار، وخسائر تقارب 10 مليون دولار، بما في ذلك بيتكوين، إيثيريوم، BNB Chain، وBase. توقفت البروتوكولات عن التداول مباشرة، وانخفضت RUNE اليوم بنسبة 20%.

بصراحة، كانت ردة فعلي الأولى عند رؤية هذا الخبر ليست الدهشة. لقد كانت مكانة THORChain في النظام البيئي على السلسلة فريدة للغاية في الأشهر الستة الماضية - ليست مجرد خلط عملات، لكن في عملية سرقة Bybit التي بلغت 1.4 مليار دولار، كان هناك 1.2 مليار دولار قد تم غسلها من خلالها، و75,700 ETH التي تم سرقتها من Kelp DAO أيضا مرت من خلالها. في دوائر الهاكرز، أصبحت أداة قياسية، وكان مستهدفا مجرد مسألة وقت.

سعر RUNE الحالي هو 0.465 دولار، ومؤشر القوة النسبية RSI لمدة 4 ساعات وصل إلى 16.5، مما يعني أنه في منطقة البيع المفرط. على مدار العام الماضي، انخفضت بنسبة 72%، واليوم تلقت ضربة أخرى. لا يزال MACD يتسارع لأسفل، والزخم لم يتقلص. معدل التمويل ليس في قيم سلبية متطرفة، مما يدل على عدم وجود متداولين يفتحون صفقات قصيرة بشكل محموم في هذا المستوى.

في أبريل، بلغت خسائر قراصنة DeFi الإجمالية 634 مليون دولار، وهي أعلى خسارة شهرية بعد سرقة Bybit. في هذه الحالة، كانت خسارة THORChain 10 مليون دولار فقط، لكن بالنسبة لبروتوكول كان بالفعل في مسار هبوطي طويل الأمد، فإن تأثير فقدان الثقة أكبر بكثير من الرقم نفسه.

هل يمكن للفريق استعادة التداول في غضون 12 ساعة، وهل هناك ثغرات أخرى في انتظار الاكتشاف - هذان السؤالان أكثر أهمية بكثير من السعر. من الواضح أن RUNE تعتبر مفرطة في البيع من حيث المؤشرات، ولكن قبل التأكيد على الأمان، هناك فقط طبقة من الهواء بين القاع والقبض على السكين المتساقطة.

سانتيمنت تقول إن مشاعر المجتمع حول BTC ارتفعت بعد أن تم تمرير قانون CLARITY من قبل لجنة البنوك في مجلس الشيوخ بنسبة 15-9. 1.55 مضارب مقابل 1 مضارب هابط، فعلاً الأجواء حماسية. مايكل فان دي بوب قال إن هذا هو أكبر قانون في تاريخ الصناعة. لكن السعر؟ BTC انخفض إلى $79K، وكل السوق انخفض مع السندات، ولا يوجد مسار أخضر واحد.

هذا التناقض مثير للاهتمام، دعونا نفككه.

قانون CLARITY بعد خروجه من اللجنة، الخطوة التالية هي تصويت مجلس الشيوخ الكامل. الحزب الجمهوري لديه 53 مقعداً، يحتاجون إلى 60 صوتاً، على الأقل 7 ديمقراطيين يجب أن يدعموا عبر الحزب. سكوت قال إن هناك 12 عضو ديمقراطي وافقوا على الإطار، الأرقام كافية. لكن التوترات الحزبية تزداد قبل الانتخابات، ولا يمكننا افتراض أنه سيتجاوز.

بالنسبة للأسعار، فإن RSI لـ BTC في 4 ساعات هو فقط 39.89، قريب من منطقة التشبع البيعي. MACD في منطقة سلبية عميقة، والأعمدة لا تزال تتوسع، والمضاربون الهابطون لم يتوقفوا. لكن معدل التمويل 0.0039%، قريب من الصفر، مما يشير إلى أن هذه الموجة ليست بسبب تصفية للرافعة المالية، بل ضغط بيع حقيقي. المشاعر متحمسة لكن الأسعار لا تستطيع الانخفاض، وهذا هو الخطر، والآن المشاعر متحمسة والأسعار بالفعل تنخفض، وهذا ليس معقداً جداً.

BNB أيضاً في وضع مشابه، RSI 44، ومعدل التمويل 0.00%، المضاربون على الصعود والهبوط لا يجرؤون على الحركة.

سانتيمنت قالت شيئاً مهماً: السوق عادة ما يتحرك في الاتجاه المعاكس لتوقعات الجماهير. المشاعر المتفائلة يمكن أن تكون دعمًا قاعياً، لكن الدخول في المدى القصير قد يجعلك تتعرض للأذى.

وجهة نظري هي: تقدم قانون CLARITY هو اتجاه هيكلي كبير، بغض النظر عن مدى سرعة تنفيذه سواء في أسابيع أو أشهر، فإنه فعلاً يغير مسار تنظيم التشفير في أمريكا. لكن الأسعار على المدى القصير تتبع الاتجاهات الكلية، عائدات السندات تضغط على جميع الأصول عالية المخاطر، ومؤشر PCE قادم قريباً، وهذا التناقض لن يختفي على الفور.

عند مستوى $79K، المؤشرات تميل نحو الصعود بينما المؤشرات الفنية تميل نحو الهبوط، الأمر الأكثر إلحاحاً ليس الدخول بشكل عشوائي، بل الانتظار.

ETH مؤخرًا يتدفق بشكل كبير إلى بورصة بينانس. بيانات CryptoQuant تظهر أن احتياطي ETH في بينانس ارتفع من 3.36 مليون إلى 3.84 مليون بين 5 و9 مايو، بزيادة تقارب 480,000 ETH، وهذا يعادل تقريبًا 1 مليار دولار بالسعر الحالي.

في نفس الوقت، انخفضت ETH من $2,390 إلى $2,260، بتراجع نسبته 7%. العبارة التي قالها محلل CryptoQuant كانت أن السيولة تُمتص وتوزع. ببساطة، الكبار ينقلون ETH إلى البورصة.

أما من جهة ETF، فالوضع ليس جيدًا. تدفق صافي ETH ETF مستمر في التراجع لمدة 4 أيام، بمجموع $190 مليون. المستثمرون الأمريكيون واضح أنهم يتراجعون.

من الناحية الفنية، السعر الحالي لـ ETH هو $2,227، وRSI لمدة 4 ساعات هو 37.6، ضعيف لكنه لم يصل بعد إلى منطقة التشبع البيعي. MACD أيضًا سالب، والأعمدة لا تزال تتجه للأسفل. الشيء الوحيد الذي يبدو ليس سيئًا هو معدل التمويل، الذي يبلغ فقط 0.0024%، مما يدل على أن هذه الحركة ليست مدفوعة بانفجار الرفع المالي، بل تقودها المشاعر.

رسم بعض المحللين صورة لنموذج وتد صاعد تم كسره، والهدف هو $1,725. إذا استمر احتياطي بينانس في البقاء مرتفعًا، وواصلت ETF الانخفاض، فإن هدف $1,700 ليس مجرد تهديد.

الضغط على المدى القصير لا يزال موجودًا. لكن مع انخفاض معدل التمويل بهذا الشكل، ليس لدى الدببة مساحة إضافية للزيادة. انتبه إلى متى سيبدأ احتياطي ETH في بينانس في التراجع، فهذا هو النقطة التي تبدأ فيها ضغوط البيع في التخفيف.

$HYPE هذا الأسبوع ارتفع بنسبة 23%، من $36 الأسبوع الماضي، و$BTC تم سحبه إلى $79K بفضل سوق السندات، وهو يتجه للأعلى مع السوق. تصفحت الأخبار ووجدت أن الأمور أكثر إثارة مما تبدو.

Bitwise أدرجت صندوق BHYP في NYSE، وهذا هو ETF الثاني لـ $HYPE هذا الأسبوع. في بداية الأسبوع، 21Shares أطلقت THYP في Nasdaq. Bitwise تدير أصول بقيمة $11B، وتأخذ 0.34%، ورأس المال الأولي $500M معفى من الرسوم لمدة شهر. الصندوقان يديران $3.17M، ليس بمبلغ كبير، لكن الرقم كان في الشهر الماضي 0.

a16z سراً بنت مركزاً بقيمة $67.5M في $HYPE، حيث تم استثمار $51M بالفعل كعقد. هذا ما كشفه Lookonchain، الأنشطة على السلسلة لا يمكنها الاختباء. الأموال الكبيرة تجمع ببطء عندما لا يتحرك السعر، هذه ليست المرة الأولى.

أعلنت Coinbase يوم الخميس أنها أصبحت المطور الرسمي لـ treasury لـ $USDC على Hyperliquid. Coinbase مسؤولة عن نشر $USDC، وتقاسم عائدات الاحتياطي مع Hyperliquid. تعهدت Circle باستثمار 500,000 $HYPE. المحلل Aylo قام بحساب: هذا التعاون يمكن أن يولد أكثر من $140M من عائدات الشراء سنوياً. ليس مجرد حديث، هناك عقود تدعم هذا.

ICE وCME لم يعودوا قادرين على الانتظار، ويضغطون على CFTC للحد من تداول المشتقات الطاقة على Hyperliquid. البورصات التقليدية تشعر بأنها فقدت الأعمال، وهذه الإشارة أهم من مدى ارتفاع $HYPE — الحدود بين CeFi وDeFi تتلاشى.

من الناحية الفنية، $HYPE في صعود على شكل وتد، وCointelegraph قدمت سيناريوهين: إذا انخفض، سيصل إلى $26-31، وإذا ارتفع، سيصل إلى $59-60. في جانب DeFi، RSI لـ $UNI هو 41، قريب من منطقة البيع المفرط، ومعدل التمويل فقط 0.0009%، ولا يوجد رافعة لتحمل السوق.

أعتقد أن هذا الأسبوع كله - إطلاق ETFs، بناء a16z لمركز، دخول Coinbase، وتخزين Circle - ليس شيئًا يمكن شرحه بحديث الأسبوع. في الأسبوعين القادمين، التركيز على تدفقات الأموال في ETFين لـ $HYPE سيوضح الصورة. $3.17M هو نقطة البداية، وليس النهاية.

اليوم في ساحة باينانس، شفت موضوع شائع عن فيتاليك وهو ينقل ETH عبر PrivacyPools. PrivacyPools مو بس أي خلط عملات، هو خطة خصوصية فيتاليك بنفسه - يستخدم إثباتات ZK لحماية الخصوصية وأيضًا لإثبات البراءة. هو بنفسه حط فلوس هناك وبعدها استخدمه في التحويل، هالإشارة أقوى من أي ورقة بيضاء.

في نفس اليوم، بيانات CryptoQuant أظهرت أن احتياطي ETH في البورصات زاد من 3.36 مليون إلى 3.84 مليون قطعة، وصناديق ETF سحبت للوراء لمدة أربعة أيام بمجموع 1.9 مليون دولار. المحللون قالوا إن ETH ممكن ينزل إلى 1,700 دولار.

لكن بصراحة، أنا أشوف ETH ينزل إلى 2,222 دولار، RSI 35.85 قريب من التشبع البيعي، ومعدل التمويل بس 0.0014%. صحيح السوق ينزل، لكن ما في خوف ولا أحد يحاول يشتري بشدة. هالنزول يبين كأنه السوق هو اللي سحبها للأسفل، مو السوق يحاول يضربها.

BTC برضو مشابه، 79,101 دولار، RSI 40.44، ومعدل التمويل توه رجع من السالب للإيجاب. الدببة بدوا يخففون.

فيتاليك يستخدم بروتوكولاته الخاصة، وموضوع السوق ينزل أو لا مو نفس الشي. ما في تعارض.

#فيتاليك_عبر_PrivacyPools_ينقل_ETH

بيتكوين اليوم وصل إلى $79,162، ونزل بنسبة 2.6%. بس النظر للأسعار لوحده ممل، الشيء الحقيقي المثير هو مشاعر السوق الاجتماعية - الآن على X انقسمت الآراء تمامًا إلى طرفين متعارضين.

كوانتيليغراف جمعوا آراء عدد من المتداولين، وبعد ما تقرأ رح تحس كأنهم يتحدثون عن عملة مختلفة. تحليل JDK يقول إن السعر لا يزال ضمن النطاق "يدور فوق النطاق العالي الرئيسي جداً". CGT Trader جابها مباشرة "من المحتمل أن نكسر تحت هذا المستوى هذه المرة". BitBull كان أكثر وضوحًا - "يبدو أن الاتجاه النزولي القادم قد يبدأ قريبًا".

ومن الجهة الأخرى؟ تمامًا العكس. Cryptic Trades يقول إن بيتكوين ستقوم "بلعب دور كبير في اللحاق" بتلك المؤشرات الأمريكية التي سجلت قمم جديدة. Cai Soren ذكر أن مؤشرات بولينجر على المشتريين "دخلوا على الفور" وحافظوا على الدعم.

الأدلة من الطرفين قوية، وهنا تكمن الإحراج.

من الناحية الفنية، RSI لـ $BTC على إطار 4 ساعات نزل إلى 40.85، قريب جدًا من منطقة التشبع البيعي. MACD لا يزال تحت المحور الصفري، والأعمدة لا تزال تتوسع، الضغط البيعي على المدى القصير لا يزال لديه بعض القوة. لكن معدل التمويل فقط 0.0015%، وهذا يعني أنه لا يوجد - مما يدل على أن هذه الموجة من الانخفاض ليست نتيجة تصفية للرافعة، السوق يبدو خالي من أي رائحة ذعر.

مؤشر الخوف والطمع اليوم عند 43، في منطقة الخوف. هذا الرقم ليس وقتًا جيدًا للدخول، لكنه بالتأكيد ليس إشارة للخروج.

بالنسبة للجهات المؤسسية، الأمور مختلفة تمامًا. مستندات SEC لصندوق التبرعات في جامعة دارتماوث تظهر أنهم اشتروا $14 مليون من أصول التشفير، بما في ذلك Bitwise Solana ETF، Grayscale Ethereum، وBlackRock IBIT. أسهم STRC التابعة للاستراتيجية شهدت تداولات يومية بقيمة $1.5 مليار أمس، breaking the historical record. 200 شركة مدرجة لا تزال تحتفظ ببيتكوين.

اليوم، كانت هناك تصفيات بقيمة $330 مليون، بالتساوي تقريبًا بين الشراء والبيع - لا يوجد جانب واحد تعرض للتصفية بشكل كامل. هذا يدل على أن السوق ليس في حالة انهيار ذعر، بل يبدو وكأنه ينتظر إشارة لتغيير الاتجاه.

رأيي الشخصي؟ الانقسام يعني أن كلا الجانبين يمكنهم العثور على أدلة. المؤسسات تواصل الشراء + معدل التمويل منخفض = بناء هيكل القاع. الجانب الفني ضعيف + $80K لا يمكنه الصمود = لا يزال هناك حاجة لبعض الوقت.

لننتظر حتى ينزل RSI تحت 35 أو تبدأ أعمدة MACD بالتقارب، فلا داعي للاستعجال.

$BTC كسر $79K، لكن المرة هذه فعلاً ما فيش مشكلة في الكريبتو — السوق السندات مجنون

عائدات السندات الأمريكية لعشر سنوات قفزت فوق 4.55%، وآخر مرة كان هذا السعر في مايو 2025. كلام Kobeissi Letter مباشر: "أزمة سوق السندات تتصاعد". مؤشر CME FedWatch يظهر أن السوق يعتقد أن احتمال رفع الفائدة من الفيدرالي يتجاوز 60%، وتوقعات خفض الفائدة شُطبت بالكامل. S&P 500 رجع كل مكاسبه هذا الأسبوع

BTC نزلت 3% ورجعت لـ $79,202. الرسم البياني اليومي يعيد اختبار أدنى نقطة من مايو، والشيء المهم هو هل $78K - $79K ممكن تحافظ عليهم

لكن في نفس جولة البيع، لقيت مقارنة مثيرة — STRC من Strategy حققت رقم قياسي في حجم التداول اليومي بـ $1.5B. Saylor قال إنه بالسعر الحالي ممكن يجمع حوالي $735M، يعادل 9,066 BTC. منذ أبريل، زادت Strategy حصتها بـ 56,770 BTC. 200 شركة مدرجة لسا محتفظة بـ BTC

من الناحية الفنية، BTC RSI 41 في الأربع ساعات، ضعيف لكن بعيد عن الذعر. MACD تحت محور الصفر مستمر في التوسع، لكن معدل التمويل بس 0.0015%، ما فيش علامات على تراجع كبير. ETH أضعف شوية، RSI 37 في اتجاه منطقة البيع المفرط

ظهرت على Coinbase خصم طفيف بـ 0.03% على BTC. بعض الناس اعتبروا هذا إشارة لرحيل المؤسسات، لكن CoinTelegraph وضحت الأمر — خصم 0.6% في سوق USDT الخارجي هو السبب الرئيسي. الانحراف في التسعير بسبب تدفق الأموال للخارج، موش لأن المؤسسات بتبيع

كل القطاعات بتنزل. L2 متوسط -6.3%، L1 -5.1%، DeFi -4.5%، AI -5.7%، RWA -5.5%. مافيش تدوير، الكل بيتعرض لضغوط

بصراحة، المخاطر الاقتصادية على المدى القصير فعلاً بتتراكم، ومشاكل سوق السندات موش حاجة تتصلح في أسبوع أو اثنين. لكن من الناحية الأخرى، الشراء الهيكلي بيتم بصمت — منطقة $75K - $78K هي منطقة تكلفة بناء كبيرة للعديد من المؤسسات. RSI 41 مع 0.0015% معدل، القول بانهيار السوق بدري

التركيز الجاي على $78K. لو حافظنا عليها، هذا يعني تصحيح، لو ما قدرناش، حنتكلم بعدين

أعلنت Kraken اليوم رسميًا أنها ستستبدل الجسر عبر السلاسل من LayerZero إلى Chainlink CCIP. عندما يتخذ بورصة رئيسية مثل هذه الخطوة، فهذا ليس مجرد حركة تجريبية، بل هو تحول جميع الرموز المغلفة نحو CCIP.

لكن LINK انخفض اليوم تقريبًا 6%. لا يمكن لومه، فالسوق بأكمله يتراجع - BTC كسر $80K، و ETH تراجعت إلى $2,230، وعائدات سوق السندات تضغط على الأصول ذات المخاطر، الجميع مضطر للتراجع خطوة.

دعونا نوضح الأمور.

أصدرت Kraken إعلانًا يوم الخميس مساءً، حيث تم إلغاء الحلول الحالية للجسر عبر السلاسل، وتم الانتقال بالكامل إلى Chainlink CCIP، بدءًا من kBTC، ثم جميع الرموز المغلفة لاحقًا. النقطة التي تجعلنا نراقب CCIP هي شهادات الأمان على مستوى الشركات، و16 عقدة تحقق مستقلة، وحدود سرعة أصلية. أسباب ملموسة جدًا.

وعلاوة على ذلك، فإن Kraken ليست الأولى.

بعد أن تم اختراق Kelp DAO وسرقة $292M، كانت جميع الأوساط تفكر في نفس السؤال - هل الجسر عبر السلاسل موثوق؟ نقل بروتوكول Solv $700M من BTC المرمز إلى CCIP، وتبعته بروتوكول Re بنقل $475M من TVL أيضًا، بينما Lido تستخدم CCIP منذ فترة. Kraken هي فقط الأحدث في هذا السياق. ووفقًا لإحصاءات MEXC، بعد Kelp، تم نقل أكثر من $30 مليار من TVL إلى CCIP.

هذه ليست مصادفة.

لكن الجانب التقني هو شيء آخر. RSI ل LINK لمدة 4 ساعات هو فقط 43، و MACD تحت محور الصفر، والأعمدة لا تزال تسجل تراجعًا. انخفض معدل التمويل من 0.01% إلى -0.007% - المتداولون القصيرون يحاولون إضافة مراكز بشكل تجريبي، وليسوا في وضع بيع كامل. حجم التداول خلال 24 ساعة أيضًا في تراجع.

الأساسيات في اتجاه صعودي، بينما السعر ينخفض مع السوق. هذا التباين يبدو أكثر إثارة من متابعة الاتجاه الصعودي. بعد Kelp، بدأت Chainlink تتحول ببطء من "Oracle" إلى "الخيار الافتراضي الآمن للجسر عبر السلاسل". Kraken و Lido، وأكثر من $30 مليار من TVL الحقيقي تم نقله - هذه ليست مجرد دعوات للشراء، بل البروتوكولات تتحرك فعليًا.

LINK تتأرجح حول $10، والأخبار تتجه للأعلى، لكن السعر مضغوط من قبل السوق. عندما تتحسن الأساسيات، يجب أن يتبعه السعر على الفور، هذا تفكير المتداولين الأفراد. هذه المرحلة تحتاج إلى مراقبة، وليس الاندفاع. انتظر حتى تستقر الظروف الكلية ثم انظر مرة أخرى.

تم سحب 10 مليون دولار من THORChain. اكتشفها ZachXBT أولاً، وعبر على أربع سلاسل: Bitcoin وEthereum وBNB Chain وBase. البروتوكول أوقف جميع التداولات مباشرة، وتم رفع العقد إلى ارتفاع الكتلة 26191149، يعني مش هتقدر تتحرك لمدة حوالي 12 ساعة.

قبل كده، كان THORChain هو القناة المفضلة للقراصنة لغسل الأموال. الـ 14 مليار من Bybit، 12 مليار منهم خرجوا من THORChain. تم اختراق Kelp DAO بـ 2.9 مليار، والقراصنة كمان نقلوا 75 ألف ETH من THORChain. كان بيكسب رسوم من مساعدة القراصنة في غسل الأموال، وفي الآخر اتنهب.

$RUNE انخفض تقريباً 9% في يوم واحد، ووصل لـ $0.53. RSI لـ 4 ساعات هبط لـ 25.2، يعني في حالة بيع مفرط. MACD لسه تحت محور الصفر، والأعمدة بتكبر، والمضاربين على الهبوط لسه ما مشوا. معدل التمويل مستقر، ورجع لـ 0.0066%، مفيش ذعر أو تدافع.

لما نبص على أبريل - القراصنة سرقوا 634 مليون دولار، كان أقوى شهر بعد حادثة Bybit. بالنسبة لـ $BTC، عند $80,449، وRSI 49.6، مش واخدين الموضوع بجد. السوق بقى عنده عدم حساسية تجاه حادثة اختراق البروتوكول.

مش إننا مش بنحس بالألم، بس الألم بقى لدرجة إننا مش حاسين بيه. بعد ما تم اختراق Kelp وغيروا الأوراكيل، THORChain هيغيروا إيه بعد كده؟ مش عارف. كل اللي أعرفه إن الفلوس لسه بتجري، والقراصنة لسه شغالين، والسوق ماشي في طريقه.

أحد أكبر البنوك التجارية في كوريا، Hana Financial، صرفت للتو 668 مليون دولار لشراء 6.55% من أسهم Dunamu. Dunamu هي الشركة الأم لأكبر بورصة في كوريا، Upbit.

هذا المبلغ البالغ 668 مليون دولار تمثل في 2.2 مليون سهم من Kakao Investment، مما جعل Hana رابع أكبر مساهم في Dunamu. بال结合 مع استحواذ Naver Financial السابق على الأسهم، واستحواذ Mirae Asset على Korbit، نرى أن التمويل التقليدي الكوري يتجمع للاستثمار في أسهم البورصات.

كانت Hana نشطة جداً في مجال الكريبتو هذا العام. تعمل مع POSCO وDunamu على تحويل الأموال عبر الحدود باستخدام البلوكشين، وتتعاون مع ستاندرد تشارترد في الأصول الرقمية، ووقعت أيضاً اتفاقية دفع بالعملات المستقرة مع Circle وCrypto.com. هذه المرة، شراء أسهم Dunamu هو خطوة استراتيجية كبيرة، وليست مجرد تحركات صغيرة.

من المثير للاهتمام أن OKX أيضاً تلقت أخباراً عن احتمال استحواذها على أسهم Coinone. بورصة كورية تمر بعملية إعادة هيكلة هادئة لأسهمها — التمويل التقليدي يتسارع في الشراء، بينما البورصات الأجنبية تضغط، والمستثمرون الأفراد لا يزالون يتداولون.

سعر $BTC حالياً هو 80,560 دولار، ومؤشر RSI لمدى 4 ساعات عند 50 تماماً، ومؤشر MACD تحول لأعلى إلى 96.4، ومعدل التمويل -0.0019% قريب من الصفر. السوق ليس له اتجاه واضح، لكن المؤسسات في كوريا تصرف 668 مليون دولار لشراء البورصات، مما يدل على أن هناك من يأخذ الأمور بجدية. هذه ليست الصفقة الأخيرة.

لجنة البنوك في مجلس الشيوخ صوتت اليوم لدفع مشروع قانون CLARITY، 15 صوت مع و9 ضد، وصوت 2 من الديمقراطيين مع.

تمت مناقشة أكثر من 100 تعديل في markup، من إمكانية أن تعطي العملات المستقرة عوائد إلى AI sandbox إلى القيود الأخلاقية، كل شيء موجود. قال تيم سكوت إن التركيز على حماية المستهلكين والاحتفاظ بالابتكار، بينما قالت وارن إن هذا القانون كتبته صناعة الكريبتو لنفسها، وردت سينثيا لوماس قائلة إنه لص لصالح تنفيذ القانون. تم رفض العديد من التعديلات التي قدمتها وارن على أسس حزبية، بما في ذلك تلك التي تطلب من الهيئات التنظيمية المصرفية الإبلاغ عن معلومات إيبستين.

الخطوة التالية هي إرسالها للتصويت في المجلس الكامل، تحتاج إلى 60 صوت. بعد ذلك، ستراجعها مجلس النواب قبل أن يوقعها الرئيس. قالت كريستين سميث من معهد سياسة سولانا بشكل مباشر: بمجرد أن يمر مجلس الشيوخ، من المحتمل جدًا أن يمر مجلس النواب بنفس النص.

الأمر الأكثر أهمية في CLARITY هو تعريف أي الرموز تُعتبر سلعًا وأيها تُعتبر أوراق مالية، ومن المسؤول بين SEC وCFTC. هذا ليس سببًا للارتفاع غدًا، لكن مع إطلاق CME/Nasdaq لعقود المؤشرات المشفرة الشهر المقبل، فإن مسارات دخول المؤسسات المتوافقة تتسارع بالفعل.

سعر BTC الآن $80,471، RSI عند 49 ليس عاليًا ولا منخفضًا، ومخطط MACD تحول للتو إلى الإيجابية. $635M ETF خرجت خلال أسبوع، ولم ينخفض BTC تحت $80K، ومعدل التمويل قريب من الصفر. السوق في انتظار، لا يوجد ذعر ولا ارتفاع في الأسعار.

لا أعتقد أن القانون سيصبح ساريًا غدًا. من الصعب جدولة مجلس الشيوخ، وعتبة الـ 60 صوتًا غير مؤكدة. لكن الاتجاه أصبح أكثر وضوحًا: إطار العمل التنظيمي يتم بناؤه، ومسارات المؤسسات تتوسع. ربما السوق لم تأخذ هذا بعين الاعتبار بعد، لكن اليوم يجب أن يُسجل كخطوة مهمة.

البارحة نزلت بيانات 13F من JPMorgan، وطلعت بعض الأرقام المثيرة للاهتمام.

في الربع الأول، انخفض سعر BTC بنسبة 22%، وكان الربع سيء جدًا. لكن JPMorgan كانت عكس ذلك تمامًا - زادت حصة IBIT من 3 ملايين سهم إلى 8.3 مليون، بزيادة 174%، بمبلغ 162 مليون دولار. BITB كانت أكثر جنونًا، من 4,872 سهم إلى 48,258، تقريبًا 900%. FBTC زادت بنسبة 450%. BITO قفزت من 40 سهم إلى 1,302، بزيادة 3000%.

إذا حسبناها: مجرد IBIT حسب متوسط سعر الربع الأول يعني عدة مئات من الملايين. مش كأنها أموال صغار المستثمرين اللي يجربوا بمئات الدولارات، البنوك فعليًا تصرف فلوس.

JPMorgan اشترت لأول مرة BSOL، ETF الخاص بتثبيت Solana، بمبلغ 523 ألف دولار كقاعدة. ETHA زادت أيضًا بنسبة 36%. مو بس BTC، كل الخطوط عم تتوسع.

في نفس الوقت، S&P 500 وصل لأعلى مستوى تاريخي، وDow Jones رجع لـ50,000. أصول ETF المرفوعة (leverage) قفزت إلى 177 مليار دولار، وزادت 45 مليار منذ مارس. عرض النقود M2 زاد بنسبة 1 تريليون دولار ليصل إلى 22.7 تريليون دولار. الرغبة في المخاطرة رجعت، مو بس في العملات الرقمية.

سعر BTC الآن 80,554 دولار، RSI لمدة 4 ساعات 50، مو مرتفع ولا منخفض. عمود MACD قلب إيجابي، ومعدل التمويل -0.004% تقريبًا صفر - يعني الارتفاع مو مدفوع بواسطة الرفع (leverage). ETH أضعف شوية، سعره 2,254 دولار، RSI 42 ضعيف، وMACD لسه لازم يتأكد.

في الجهة الأخرى: خرج من BTC ETF هذا الأسبوع 635 مليون دولار، و85 ألف دولار لازالت جدار صلب. المؤسسات عم تشتري، والأموال القصيرة الأجل عم تهرب، السوق متوترة.

الاستنتاج - لما الأسعار تكون مو حلوة والفلوس تدخل، هذا علامة على مرحلة التجميع. مو وقت للشراء عند القمة، لكن ننتظر إشارة الاختراق عند 85 ألف دولار.

تم تقليص 25% من الموظفين في Dune. قامت Coinbase بتسريح 700 شخص قبل أسبوعين. بدأت Block في تخفيض 4000 موظف في بداية العام. كما قامت Gemini و Crypto.com بتسريح 200 موظف لكل منهما. السبب كان متسقًا بشكل مدهش: الذكاء الاصطناعي يحل محل البشر في العمل.

قرأت للتو منشور Fredrik Haga، الذي قال إن Dune تتجه بالكامل نحو الذكاء الاصطناعي والأعمال المؤسسية. بروتوكول MCP يسمح للذكاء الاصطناعي بالتحكم مباشرة في المنصة، دون الحاجة لفهم SQL أو البنية التحتية للبيانات. الترجمة هي: العمل الذي كان يحتاج إلى ثلاثة أشخاص، يمكن الآن أن يقوم به نموذج واحد ومتدرب.

أكثر من 5000 وظيفة في عالم التشفير اختفت هذا العام. بيانات Layoffs.fyi تشير إلى أن 137 شركة في صناعة التكنولوجيا الأمريكية قامت بتسريح ما يقرب من 109,000 شخص. هذه ليست مشكلة في عالم التشفير، بل هي تغييرات تحدث في الصناعة بأكملها.

لكن عندما تنظر إلى السوق، لا يزال BTC يتماسك فوق 80K دولار، وارتفع اليوم بنسبة 2%، وRSI عند 52 في المنطقة المحايدة، ومؤشر MACD تحول إلى الإيجابية عند 129، ومعدل التمويل قريب من الصفر بدون حرارة رافعة. عملة AIGENSYN في مجال الذكاء الاصطناعي ارتفعت بنسبة 60% في يوم واحد. بينما ارتفعت MLN بنسبة 34%. جانب العملات هذا يتعرض للتسريح، بينما جانب أسهم الذكاء الاصطناعي يرتفع.

لا أقول إن التسريحات شيء جيد. لكن عندما تتحدث شركات مثل Dune التي تعتبر بنية تحتية للبيانات عن الانغماس الكامل في الذكاء الاصطناعي، فإن المشهد بالتأكيد يتغير. الأماكن التي كانت تحتاج إلى بشر، لم تعد تحتاج. الأماكن التي كانت تحتاج إلى وسطاء، الآن تعمل مباشرة على السلسلة.

هذا ليس ذعرًا. إنه عملية تحول لصناعة أصبحت أكثر كفاءة، وأيضًا أكثر برودة.

صندوق التبرعات بقيمة 9 مليار دولار الخاص بـ Dartmouth قدم مؤخرًا تقريره لـ SEC - حيث يمتلك 3.3 مليون دولار من ETF للإستثمار في Solana بواسطة Bitwise، و3.5 مليون دولار من ETF للإستثمار في ETH بواسطة Grayscale، بالإضافة إلى 7.7 مليون دولار من ETF للإستثمار في Bitcoin بواسطة iShares، ليكون الإجمالي 14 مليون دولار في العملات المشفرة. الأرقام ليست كبيرة، لكن من المثير للاهتمام أن Ivy League بدأت تشتري Solana بشكل نشط، هذا أكثر إثارة من مبلغ الاستثمار. كما أن Harvard قامت بخطوات مشابهة سابقًا.

على خط آخر، يبدو أن بنك إنجلترا يغير رأيه. الاقتراحات السابقة كانت صارمة جداً - حيث يُسمح للأفراد بامتلاك 20,000 جنيه إسترليني فقط من العملات المستقرة، والحد الأقصى للشركات هو 10 مليون جنيه إسترليني، وعليهم قفل 40% من الاحتياطي مجانًا في حساب البنك المركزي. وقد صرحت الصناعة أن هذه الطريقة تجعل من المستحيل على الجنيه الإسترليني أن ينافس في سوق العملات المستقرة الذي تبلغ قيمته 300 مليار دولار، حيث أن حصة الجنيه الإسترليني تعتبر ضئيلة جداً. نائب محافظ بنك إنجلترا Breeden أعلن أنه يتم النظر في بدائل.

جمع هذين الأمرين معًا مثير للاهتمام. قناة ETF للمؤسسات تتوسع، وإطار العمل التنظيمي يتم تعديله، وكلا الجانبين يعملان على بناء البنية التحتية.

دعنا نلقي نظرة على مخطط $SOL: 4h RSI 45.3، وضعه ضعيف. MACD -0.48 لا يزال تحت محور الصفر، لكن معدل الفائدة المالية ارتفع من -0.012% إلى -0.0016%، قريب من الصفر. العروض القصيرة تنتهي، والمشترون لم يتعجلوا بالدخول. $BTC لديه RSI 52.5، وMACD عمود +119، والسوق في مرحلة تصحيح متذبذب. $ETH أضعف قليلاً، RSI 43.9.

عندما لا تتحرك الأسعار، يكون من السهل غالبًا التقليل من أهمية البنية التحتية. Ivy League تقوم بشراء ETF لـ Solana، بنك إنجلترا يخفف من قواعد العملات المستقرة - لا شيء من هذا يدفع الأسعار مباشرة، لكن الطريق يُبنى.