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美联储连续第三次降息25基点，鲍威尔定调转向“观望”策略

当地时间12月10日，美联储宣布再次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.5%-3.75%。这是继9月和10月之后的连续第三次降息，累计幅度已达75个基点。

然而，此次决议伴随着显著的内部分歧，3名委员投出反对票，这是自2019年9月以来首次出现，凸显了委员会内部对后续政策路径的显著分歧。

在议息会后的新闻发布会上，主席Jerome Powell发表了关键讲话，被市场解读为传递出其政策立场从“预设路径”转向“灵活观望”的信号。

他强调，当前利率“处于良好位置”，足以应对经济前景变化，美联储现在“也处于有利位置，可以等待观察经济的进一步发展”。

尤为关键的是，鲍威尔还表示“目前没有人会把加息作为基本预期”，同时他也未对近期是否会再次降息提供任何指引。

他重申，“货币政策并非事先设定好的固定路线”，未来的决策将“根据每次会议的情况，逐步做出”。

与此同时，反映美联储官员长期利率预测的“点阵图”显示，政策路径预计将变得极为平缓。根据图表预测2026年仅降息一次，2027年再降一次，最终达到约3%的长期目标，这与9月的预测一致。

这份偏平淡的长期利率“点阵图” 指引，结合鲍威尔所强调的 “观望” 策略，似乎共同向市场传递出一个共识，即美联储此轮最密集的降息阶段或已接近尾声，未来政策调整将更具试探性、更依赖数据，且节奏会明显放缓。

简单来说，短期层面来看，市场因排除加息而呈现相对乐观的情绪；但从中期视角而言，市场则需逐步适应在更长周期内维持相对高位的利率环境。

#美联储利率决议 #鲍威尔

美国 BTC 和 ETH 现货 ETF 上周延续净流出，累计总净流出8.84亿美元

据 SosoValue 数据，美国比特币现货ETF上周以7.82亿美元，录得持续2周的单周资金总净流出；且在上周未有一支BTC ETF现资金净流入；

其中，贝莱德（BlackRock）IBIT以 4.35 亿美元居上周净流出榜首，目前IBIT累计总净流入620.6亿美元；富达（Fidelity）FBTC单周净流出近1.11亿美元，目前FBTC累计总净流入121 亿美元；

其次是灰度（Grayscale）GBTC、Bitwise BITB 和 VanEck HODL，上周分别净流出 7278 万美元、5400 万美元和 4169 万美元的资金净流出；

而ARK 21Shares ARKB、灰度（Grayscale）BTC 和 Franklin Templeton EZBC，单周分别录得3124万美元、3121万美元和506万美元的净流出；

截止当前，比特币现货ETF总资产净值 1135.3 亿美元，占比特币市场比例的6.49%，累计总净流出566.2亿美元。

同一周，美国以太坊现货ETF以1.02亿美元，同样录得持续2周的单周资金总净流出；

其中，贝莱德（BlackRock）ETHA 上周净流出 6942 万美元，目前ETHA累计总净流入126亿美元；

其次是灰度（Grayscale）ETHE、Bitwise ETHW 和 Franklin EZET，上周分别录得4754万美元、1398万美元和561万美元的资金净流出；

值得注意的是，灰度（Grayscale）ETH上周以3422万美元的净流入，成为上周唯一一支净流入ETH ETF；

截止当前，以太坊现货ETF总资产净值 177.3亿美元，占以太坊市场比例的5.01%，累计总净流出123.4亿美元。

另据Matrixport在今日图表中分析称，过去九周，比特币现货ETF资金持续外流，累计净流出近60亿美元，市场资金面与情绪持续承压。

从月度看，11月净流出35亿美元后，12月迄今流出约11亿美元。若净流出持续，这将是自2024年1月ETF上市以来最大的一轮资金撤出。

当前市场焦点正转向1月，届时将验证这波压力究竟是短期扰动，还是配置偏好正在发生持续变化。

#比特币ETF #以太坊ETF

陆磊：数字人民币应具备商业银行负债属性，可支付利息并享受存款保险

近日，中国人民银行副行长陆磊在《金融时报》发文表示，数字人民币将从数字现金时代进入数字存款货币时代。

未来的央行数字人民币是一种数字支付手段，由中央银行提供技术支持和监管，同时具有商业银行负债属性。

它将兼容分布式账本技术，并在金融体系内发行和流通。这种数字货币将具备货币的三大基本职能：价值尺度、价值储藏和跨境支付。

央行本次推动的变革，意在应对全球数字货币发展的共同挑战。包括避免数字支付工具造成金融“脱媒”和冲击货币政策导向，并明确央行与商业银行的数字货币运营权责，兼顾银行账户中心化管理与区块链去中心化特性。

另据央行出台的《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，将于2026年1月1日正式启动实施。

而新方案在「中央银行-商业银行」双层运营架构基础上，明确了商业银行数字钱包内的客户余额，将被纳入存款准备金的交存基数，且可以为实名钱包余额计付利息，并享受存款保险的同等保障。

陆磊强调，未来数字人民币的业务技术模式选择，将坚持以满足实体经济需要为根本出发点，对账户型、价值型数字货币发展方向采取兼收并蓄、审慎取舍的原则。

综上，数字人民币从“数字现金”到“数字存款货币”的升级，意味着数字人民币正在从一个支付工具，演进为功能更完整、与银行体系深度整合、旨在服务实体经济和金融稳定的现代化主权数字货币。

#数字人民币 #陆磊

链上数据出现矛盾信号，BTC或在1月出现变盘？

据10x Research加密市场周报分析，尽管链上交易量和市场活跃度下降了约30%，显示出周期性低迷，但衍生品市场却呈现出波动性收窄、资金费率上升以及整体杠杆率依然高企的矛盾信号。

这种“ETF资金流、稳定币活动与期货仓位不再协调”的局面，表明加密货币市场平静的表象之下实则暗流涌动。

这一系列指标显示出市场正处于临近变盘的临界状态。比特币的相对强弱指数（RSI）为43%，发出看涨信号，而随机指标显示30%的看跌信号，两者存在矛盾。

目前，比特币价格距离触发趋势变化的关键阈值仅差约4.5%，分析师指出，虽然当前趋势仍为看跌，但比特币可能在1月份转为看涨。

以太坊也呈现类似格局，其RSI（44%）与随机指标（23%）指向不一，距离趋势转变约差5%，关键短期价位在2,991美元，同样存在1月转向的潜在可能。

另一个关键迹象是比特币的30天实际波动率已降至38.2%，低于其30天平均水平7个百分点；以太坊的波动率也下降了约5个百分点至61.2%。这种波动率压缩，加上期权市场的调整，通常预示着市场格局即将发生转变的前兆。

综合来看，当前市场正处于现货活动低迷，衍生品杠杆高企的矛盾技术指标，预示着市场即将变盘的信号。任何轻微的价格波动可能颠覆当前市场格局，引发大规模资产重新配置，并迎来新趋势的开启。因此，1月份市场转向的可能性增大，需密切关注。

#链上信号 #BTC

2025年数字资产报告：资本正变得高度“挑剔”和“集中化”

据Coin Metrics最新发布的《2025年数字资产报告》显示，加密货币投资生态系统正步入一个扩张与重塑并存的时期。尽管市场整体在增长，但资本正变得高度“挑剔”和“集中化”。

这一趋势不仅体现在BTC市场份额一度在2025年攀升至64%，创下2021年4月以来的新高，还表现在资本正倾向于流向流动性更强、基本面更扎实的成熟资产，而非撒网式投资。

这背后的驱动力是加密货币与传统资本市场的深度融合。首先是比特币现货ETF渠道的强大需求，吸引了从早期采用者到退休账户、大型资管公司等更广泛的配置者。

其次，贝莱德等行业巨头相继申报以太坊质押 ETF，使得权益证明网络的质押奖励这类原生收益，正成为机构投资组合的合规创收体系，增强了加密资产对传统金融的吸引力。

不仅如此，加密货币交易所（如Coinbase、Robinhood等）正转变为提供稳定币利息、质押等服务的全栈式超级应用。而加密货币原生公司（如Circle、Paxos等）则通过获取国家信托银行牌照等方式，反向深入传统金融基础设施，实现了双向渗透。

在生态层面，稳定币已成为链上经济的核心基础设施。2025 年稳定币市值达 3000 亿美元，转账量激增至150%，并通过《GENIUS 法案》强化了与美元国债的锚定，进一步推动其规模化普及。

此外，现实世界资产（RWA）代币化也从试验走向落地。罗素 1000 指数、头部机构货币市场基金以及 35 亿美元黄金等大宗商品相继完成代币化，也为传统金融资产在 2026 年代币化的全面提速奠定基础。

综上所述，2026年的加密生态将呈现出由资本驱动并深度融合传统金融的复杂性图景。市场增长将不再是普涨，而是向有真实需求、稳健结构和清晰价值捕获的优质赛道和资产集中。

#数字资产

美国 BTC 和 ETH 现货 ETF 周五累计总净流出近 3.15 亿美元，受圣诞假期影响公布数据有所延迟

据 SoSovalue 数据，本周五美国 BTC 现货 ETF以近 2.76 亿美元，录得持续 6 天的单日资金总净流出。且在本周五未有一只 BTC ETF 现资金净流入；

其中，贝莱德（BlackRock）IBIT 以近 1.93 亿美元（2,200枚BTC）居本周五净流出榜首，目前 IBIT 累计净流入 620.6 亿美元；

其次是富达（Fidelity）FBTC 录得 7438 万美元（849.80枚BTC）的单日净流出，目前 FBTC累计净流入 121 亿美元；

而灰度（Grayscale）GBTC 周五净流出 889 万美元（101.59枚BTC），目前GBTC累计净流入 251.9 亿美元；

截止当前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1135.3 亿美元，占比特币总市值比例的 6.49%，累计总净流入 566.2 亿美元。

同一天，美国以太坊现货 ETF以 3870 万美元，录得本周以来的第 3 日资金总净流出。本周五同样未有一只 ETH ETF 现资金净流入；

其中，贝莱德（BlackRock）ETHA 以 2212 万美元（7,560枚ETH）居本周五净流出榜首，目前 ETHA 累计净流出 126 亿美元；

其次是灰度（Grayscale）ETHE，单日净流出 1658 万美元（5,660枚ETH），目前 ETHE 累计净流入 51 亿美元；

截止当前，以太坊现货 ETF 总资产净值 177.3 亿美元，占以太坊总市值比例的 5.01%，累计总净流入 123.4 亿美元。

综上，受圣诞假期影响，美股在圣诞当天（本周四）停止交易，圣诞后第一天（本周五）ETF市场公布的数据有所延迟。

加之这一持续净流出趋势表明，加密市场（尤其以比特币ETF为代表的机构敞口）所面临的短期抛售压力与资金撤离的现实并未发生根本性转变。

#比特币ETF #以太坊ETF

BTC/USD1崩跌70%，稳定币不再稳定？

本周三下午五点左右，加密市场发生了一次极端的闪崩事件。当时，正值美东时间深夜，BTC/USD1交易对价格在短短数秒内从8.7万美元瞬间暴跌至2.4万美元以上，跌幅高达70%

同样在数秒内，该交易对价格又迅速恢复至原位。试想一下，若有人在此提前布局，叠加万倍杠杆的埋伏操作，那么理论上将获得巨额利润。

值得注意的是，USD1是由特朗普家族为World Liberty Financial项目而发行的稳定币代币。这次价格剧烈波动也让人联想到几年前交易所数次“拔网线”的离谱操作，但据交易所当时陈述称，是由于技术故障而引发的市场混乱。

综上，这一事件再次提醒我们，加密货币市场的的高风险性，即便是稳定币也并非总是稳定。建议投资者在做出投资决策时，应优先考虑那些共识度高，或持有合规牌照的代币。

然而，即便主流币种发生类似事件的概述较小，但加密货币市场的高波动性与高风险特性仍不容忽视，即使是受市场认可的币种，也同样存在不可预测的风险。

#稳定币 #USD1

央行出台 CIPS 新规 强化账户安全 筑牢风控底线

12月26日，中国人民银行正式印发新版《人民币跨境支付系统业务规则》，旨在通过强化账户管理、优化资金流程和明确业务边界，为人民币跨境支付系统（CIPS）的安全高效运行提供更坚实的制度保障。

新版规则强化了央行对运营机构资金账户的统一集中式管理。规则要求，运营机构可依据 CIPS 业务需求，在人民银行开立专属清算账户，用于集中存放所有参与者的业务结算资金。

同时，CIPS账户须与运营机构自有资金进行分户核算，并严禁其在商业银行开立账户存放这些结算资金，旨在防范清算资金的沉淀与混用风险，保障资金安全。

这一调整将直接影响 CIPS 参与者的流动性管理模式。其中，在 CIPS 开立账户的参与者，可自行或指定托管机构在人民银行开立清算账户，灵活开展流动性管理，提升资金使用效率。且所有账户必须遵守“不得透支，日终余额为零”的规定，确保了系统运行的整体风险可控。

此外，新版规则还对金融市场基础设施类直接参与者（如交易所、中央对手方等）的业务范围作出了清晰界定与限制。

要求此类参与者必须根据其交易系统、证券结算系统或中央对手清算等功能需求，通过CIPS账户进行资金结算。

参与者未经许可不得擅自扩大服务范围、增加服务对象或改变业务场景，以确保CIPS专注于跨境支付清算，维护系统稳定性和专业性。

综上，央行新规通过构建更清晰、更安全的资金流转闭环，对参与者权责进行精细规范，推动了CIPS运营管理向更高水平的规范化和专业化迈进，也为人民币的跨境使用进一步拓展奠定了坚实基础。

#中国人民银行 #CIPS

2025圣诞节期间全球主要金融市场休市安排一览

2025年圣诞节期间，全球主要金融市场将根据当地假期安排陆续调整交易时间。据金十统计数据，以下为各市场在12月24日至26日的具体安排情况，时间均以北京时间为准。

12月24日（周三），除韩国首尔证券交易所、中国台湾证券交易所和印度国家证券交易所正常交易，全球多个市场因圣诞前夜提前收市或缩短交易时间。具体见如下统计图标；

值得注意的是，进入12月25日（周四）圣诞节当日，全球绝大多数金融市场休市，包括前述所有提前收市的市场。

而在12月26日（周五），部分市场陆续恢复交易。美国的纽约证券交易所及洲际交易所同期也照常开市，芝商所（CME）的美债期货仅在14:00至19:00之间暂停交易。亚洲的韩国、中国台湾及印度市场持续正常开市；

然而，澳大利亚、新西兰、香港及欧洲的英国、法国、西班牙、德国、意大利等地市场继续休市，加拿大市场则同样未恢复交易。

值得注意的是，仅德国德意志交易所与意大利米兰证券交易所，在圣诞期间维持连续三天的休市状态；

总体来看，受圣诞节影响，全球金融市场的交易时间在12月24日至26日呈现明显的区域性休市或提前收市特征。

建议投资者密切关注相关交易所的最新公告，妥善安排交易计划，注意假期期间可能带来的流动性变化与风险。

#全球股市圣诞安排2025

Jim Rickards：2026年金价将达1万美元，白银每盎司将攀升至200美元

近日，《货币战争》作者Jim Rickards在接受 ITMTrading 的专访中作出惊人预测，他直言 2026 年金价将涨至每盎司 1 万美元、白银攀升至每盎司 200 美元，都属意料之中的情景。他的这一预判远超当下市场共识，背后是其对贵金属多重核心驱动因素的深度研判。

Rickards 认为，金价 2026 年能否延续强势态势表现，核心逻辑源于全球央行持续旺盛的购金需求以及贵金属矿产供应相对紧缺的两个不变事实。正是依托这两大核心因素，使得金价拥有了长期稳定的基本面支撑。

而在他看来，贵金属价格要迎来爆发式行情，核心推力源于一系列全新的非传统驱动因素集中发力。

首先，机构端需求大概率迎来质变。主权财富基金、大学捐赠基金等大型资本调整其资产配置，有望把黄金从边缘配置转为核心战略资产，这类需求一旦释放，释放的能量不容小觑。

其次，地缘政治风险的持续演变，也正从根本上重新定义全球市场对安全资产的评判标准。

他特别指出，近期西方国家拟动用被冻结的俄外汇储备，就是典型的标志性事件。

该行为促使多国重新评估美元体系的资产安全性，转而寻求黄金这类无主权负债的终极资产，以规避潜在扣押风险。

而这种去信任化的资产配置趋势，或将催生力度空前的央行及主权层面购金潮。

综上，Rickards 勾勒出的 1 万美元金价目标，绝非基于通胀的简单测算，而是立足全球秩序与货币信任体系正在发生的深层裂变。

在他看来，黄金不再只是一款周期性大宗商品，更成为对冲全球体系风险、主权信用波动与国际货币体系重构的核心地缘政治避险工具。

若 Rickards 的这一研判成为现实，那么整个贵金属市场的定价体系也将被彻底改写。

#黄金 #白银

立陶宛央行：未获MiCA牌照的加密服务自1月1日起属非法

据市场消息，立陶宛央行宣布将依据欧盟《加密资产市场条例》（MiCA）监管框架，所有在该国提供服务的加密资产服务提供商，必须在2025年12月31日前提交牌照申请。也就是说，自2026年1月1日起，任何未获得MiCA牌照的机构若继续提供加密服务，将被视为非法运营。

为保障加密监管框架合规落地，立陶宛央行出台了一系列严厉的监管及执法措施，不仅会对违规企业处以高额罚款、依法封禁其运营网站，情节严重的，相关责任人更将触及刑律，面临最高 4 年的监禁。央行还明确要求，拟停止经营的相关机构，需尽快告知客户，并有序完成客户资产的返还与迁移事宜。

从数据来看，立陶宛本次监管行动覆盖范围较广，但行业合规转化率偏低。据悉，立陶宛现有注册加密机构约 370 家，截至目前仅约 30 家递交了牌照申请。结合当地实际活跃的加密机构仅 120 家的现状，这意味着大量活跃从业者，正面临要么在年底前完成申请，要么选择退出市场的合规抉择。

综上，立陶宛的这一行动并不仅仅是对行业的清理，更是其长远战略定位的体现。立陶宛正努力凭借高效透明的审批流程，将自己打造成为加密企业进入欧盟统一市场的“门户”或“桥头堡”。

该国此举的目的是，旨在率先通过严格执行MiCA标准，吸引那些希望在欧盟内合规运营的优质企业，从而在未来的数字金融竞争中占据有利位置。

尽管这一政策在短期内可能会对市场造成冲击，但从长远来看，它有望为立陶宛乃至整个欧盟的加密市场带来更高的透明度和稳定性。

#立陶宛央行 #MiCA

Peter Schiff 称2025 最佳交易是卖比特币买白银，贵金属牛市才刚起步？

经济学家 Peter Schiff 于12月26日发文表示，2025年最划算的交易之一是“卖出比特币、买入白银”。他将此归结为“加密圣诞”预期落空，而“贵金属起飞”的市场现实。

Peter Schiff一直以来对比特币持批评态度，他曾在多个场合表达过对比特币的负面看法。例如，他曾称比特币是一个泡沫，是“现代的郁金香泡沫”，并认为比特币不会成为贸易手段。

在他看来，比特币所谓的“数字黄金”叙事正在接受市场考验，而真正的价值仍存在于传统贵金属之中。而具备实物资产属性的贵金属（尤其是白银）正获得更坚实的支撑，其上涨潜力相对可预测，下跌风险也显著低于波动剧烈的比特币。

Peter Schiff 认为黄金和白银的牛市才刚刚开始，任何买盘都有望为其提供强劲动力。这一观点得到了市场的关注，因为黄金和白银在2025年的表现确实相对较好，多次创下阶段性新高。

此外，Peter Schiff还曾在比特币的价格达到10万美元时称，这是一个千载难逢的绝佳退出时机，并呼吁持有者尽早卖出。这一观点与其在其他场合批评比特币的态度高度一致。

然而，Schiff的言论在加密社区内引发了广泛反驳，部分用户强调比特币五至十年期的长期视角。反对者普遍认为，比特币凭借全球共识成为稀缺价值储藏品，也是去中心化的可编程价值传输网络，其价值来自不可篡改的网络效应与机构的持续认可，而非单纯的避险属性。

综上，这场争论的实质是两种截然不同的价值叙事和投资哲学的长期角力。Schiff代表的是传统金融世界对实物资产、内在价值和稳定性的信仰；而加密社区则信奉数字化、去中心化和技术驱动的未来金融范式。但作为普通投资者，需综合权衡各类因素，独立做出理性的投资决策。

#贵金属 #黄金

人民币汇率强势收复“7”关口：离岸、在岸价格同创历史新高水平

圣诞节当日，人民币对美元汇率迎来关键突破。据新浪财经市场资讯，当日离岸人民币（CNH）兑美元汇率一度升破7.0这一关键心理关口，为2024年以来的首次。

同日，在岸人民币（CNY）兑美元汇率也升至7.01附近，创下自2024年9月以来的新高。而作为汇率重要基准的人民币中间价，单日上调79点至7.0392，升值幅度刷新2025年8月27日以来的最高水平。

此次人民币的强势升值，是近一个月来持续走强趋势的集中体现。分析普遍认为，本轮升值由外部美元走弱与内部基本面支撑共同推动。

从外部环境看，美元指数（DXY）近期大幅下跌，也为人民币升值提供了有利条件；

另从内部基本面看，中国经济的韧性与吸引力形成坚实支撑，加之临近年末企业季节性结汇需求集中释放，进一步助推了人民币汇率走强。

对于后续走势，市场分析师普遍预计，2026年人民币有望温和升值，但要形成有效突破并站稳7.0关口，可能还需要内外部利好因素的进一步共振。但分析同时提醒，近期汇率升值较快也意味着反向波动的动能在累积，未来汇市的波动性可能加大。

此外，另据CME“美联储观察”工具的数据，市场预期美联储在明年1月维持利率不变的概率高达84.5%，这一偏“鹰派”的预期，可能继续对美元构成压力，进而从外部为人民币汇率提供支撑。

综合来看，此次人民币汇率升破7.0整数关口，是在美元走弱创造外部空间、国内经济韧性与季节性结汇需求，提供内部动力的共同作用下的结果。

但汇率快速升值也积累了一定的反向波动动能，可能导致后期汇市的波动性显著加大。因此，在乐观其长期韧性的同时，市场参与者亦需为双向波动的常态做好准备。
 
#人民币破7

日本央行行长植田和男：正稳步推进2%的通胀目标，暗示明年或将寻求进一步加息

12 月 25 日，据彭博社消息，日本央行行长植田和男表示，央行正稳步接近 2% 通胀目标，并释放出日本央行或于明年进一步加息的信号。

他认为，在劳动力市场趋紧的背景下，企业薪资与定价行为的显著变化，也让「兼顾薪资增长的 2% 物价稳定目标」的达成条件日趋成熟，步入稳步兑现阶段。

植田和男对日本经济形成薪资与物价联动的良性循环充满信心，并坦言称，日本经济想重回过去薪资与物价长期基本持平的可能性已大幅降低。

他的此番表态，正值日本央行于12月19日将政策利率从0.5%上调至0.75%之后，当时央行将政策利率由 0.5% 上调至 0.75%，也创下 1995 年 9 月以来近30年来的利率新高记录。

植田和男的最新讲话，进一步阐释了本次加息的决策逻辑。他表示，若经济与物价走势符合预期，货币政策将持续调整，且会把握适当节奏，平稳实现通胀目标，同时筑牢经济长期增长与企业家信心的建立打下基础。

政策方向虽已明确，但植田和男的讲话也点明了货币政策正常化进程中的现实阻力。核心症结在于实际薪资增长疲软，名义薪资的涨幅持续被物价更快的涨幅覆盖，民众实际购买力不断缩水，国内消费复苏也随之承压。

由此可见，其口中的把握“适当节奏”，意味着日本央行将采取审慎且渐进的加息路径，并依据薪资、消费、核心通胀等核心数据进行灵活政策调整。

综上，植田和男此番表态，标志着日本持续近三十年的超低利率时代正式落幕，货币政策也将坚定迈向正常化进程。

而这一进程并不会采取激进方式，而是立足经济数据、兼顾内外部风险的审慎前瞻性路径，核心目标是在实现物价稳定的同时，为日本经济长期增长筑牢根基。

#日本央行 #货币政策

美国 BTC 和 ETH 现货 ETF 周三累计总净流出 2.28 亿美元

12 月 25 日讯，据 SoSovalue 数据，美国 BTC 现货 ETF 昨日以1.75 亿美元，录得持续 5 天的单日资金总净流出。且在昨天未有一只 BTC ETF 现资金净流入；

其中，贝莱德（BlackRock）IBIT 以 9137万美元（1,040枚BTC）居昨日净流出榜首，目前 IBIT 累计净流入 622.5 亿美元；

其次是灰度（Grayscale）GBTC、富达（Fidelity）FBTC 和 Bitwise BITB，昨日分别录得 2462 万美元（281.22枚BTC）、1717 万美元（196.09枚BTC）和 1332 万美元（152.15枚BTC）的单日净流出；

而 Ark&21Shares ARKB、VanEck HODL、灰度（Grayscale）BTC以及 Franklin EZBC，分别录得 988 万美元（112.89枚BTC）、805万美元（91.91枚BTC）和 581 万美元（66.34枚BTC）和 506 万美元（57.85枚BTC）的单日净流出；

截止当前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1138.9 亿美元，占比特币总市值比例的 6.51%，累计总净流入 569 亿美元。

同一天，美国以太坊现货 ETF以 5270 万美元，录得本周以来连续第 2 日的资金总净流出。

其中，灰度（Grayscale）ETHE 以 3378 万美元（11,470枚ETH）居昨日净流出榜首，目前 ETHE 累计净流出 50.8 亿美元；

其次是贝莱德（BlackRock）ETHA，昨日净流出 2225 万美元（7,560枚ETH），目前 ETHA 累计净流入 126.2 亿美元；

而灰度（Grayscale）ETH 却以 333 万美元（1,130枚ETH）成为昨日唯一一支净流入的ETH ETF，目前 ETH 累计净流出 15.1 亿美元；

截止当前，以太坊现货 ETF 总资产净值 178.6 亿美元，占以太坊总市值比例的 5.03%，累计总净流入 123.8亿美元。

#比特币ETF #以太坊ETF

Uniswap基金会高管薪酬占全年支出30%，引发社区对其DAO治理模式的质疑

近日，PaperImperium在 X 平台上发布帖文，披露了Uniswap基金会2024年度的支出详情，并对其运营效率提出尖锐质疑，引发了去中心化自治组织（DAO）治理与资金效率的广泛讨论。

报告核心数据直指其基金会支出结构严重失衡。Uniswap基金会在2024年的总支出约1280万美元，其中480万美元用于员工薪酬。引人注目的是，三位高管的薪酬就占了387万美元，接近总支出的30%。而全年生态资助金仅约1000万美元，仅是高管薪酬的两倍多。

这种支出结构在行业内引发了关于“高薪低效”的担忧。分析指出，作为参照，拥有更庞大预算的Optimism Grants Council在同期仅支出了约260万美元薪酬，但其管理的资助预算高达6350万美元。

也就是说，Uniswap 基金会三位高管的薪酬成本，几乎与整个 Optimism团队资助预算持平，但其落地的资助总额仅为Optimism的 20%。这种效率差异引发社区对Uniswap基金会管理成本与生态价值匹配度的根本性质疑。

整体来说，这一事件的核心远不止于具体薪酬数字的争议，而是触及了加密领域去中心化组织治理的深层命题。

在DAO治理模式下，由于缺乏传统公司那种透明可问责的绩效约束以及与生态贡献挂钩的激励机制，可能导致社区资金无法高效、公正地推动协议发展，而主要用于内部管理。

目前，该争议已在Uniswap社区内发酵，预计将对去中心化自治组织（DAO）基金会未来的预算提案与治理模式产生直接压力。

#Uniswap基金会  #DAO治理

分析：市场对 Strategy 的集中看跌或是比特币市场触底前兆

随着比特币价格在 2025 年 12 月持续疲软，市场情绪的焦点开始集中于 Strategy 及其联合创始人Michael Saylor身上。

眼下他们正承受着来自社交媒体越来越强烈的批评与敌意，而这种浓厚的悲观情绪正成为一个值得关注的反向信号。

这一情绪的发酵与公司股价暴跌密切相关。自2025年7月以来，Strategy 股价从 456 美元跌至 160 美元以下，跌幅超 65%。

市场的核心顾虑是，其举债购币的杠杆策略虽会在牛市增厚收益，但在调整期则风险集中暴露。因此，社交平台仍充斥抛售比特币、股权稀释的恐慌预期。

此外，就在三周前，Polymarket 预测平台中有61%的参与者均押注该公司将在 2026 年 3 月底前被移出 MSCI 指数，市场的不安情绪也因此进一步加剧。

然而，链上分析公司Santiment指出，这种针对知名个体的极端看跌情绪，在历史上往往是一个隐蔽的市场底部信号。其核心逻辑在于，当恐慌情绪集中发酵并达成共识，大量“弱手”筹码完成抛售、致使市场潜在抛压枯竭、下跌动能耗尽，这也正契合反向投资的经典原则。

值得注意的是，连 Strategy自身也显示出防御姿态。据CryptoQuant报告，公司已放慢2025年之前的比特币购买速度，并建立了充足的美元现金缓冲，以确保能够覆盖至少一年的股息和利息支付。

同时，Strategy最新披露的财务政策也显示出，其未来在特定情况下可以出售少量比特币或使用衍生品进行风险对冲管理。

综上，市场对Saylor及Strategy 的悲观情绪，已从单纯的公司基本面担忧，演变为核心的市场情绪指标，当这类恐慌情绪达到极致时，任何小幅利好都可能快速扭转市场预期。

因此，当前的悲观浪潮在某种程度上，可能正在为市场的潜在转折酝酿条件，表明下行风险或已得到较大程度的释放。

#Strategy

欧盟加密资产税务新规 DAC8 正式生效：企业须在7月前完成合规，用户交易信息将全面透明

据 CoinDesk 报道，欧盟最新出台的加密资产税务透明度法案（DAC8），将于2026年1月1日正式生效。

该指令将欧盟现行税务行政合作框架全面延伸至加密资产领域，并要求所有在欧盟运营的加密货币交易所、托管平台等服务商，必须收集并向本国税务机关报送详细的用户身份信息与交易数据；同时，相关税务信息能够在欧盟成员国间自动交换。

不此如此，该项法案与已落地的《加密资产市场法规》（MiCA）并行运作且分工明确。其中，MiCA 主要监管加密企业的市场准入、运营及消费者保护；而DAC8 则专注加密资产税务流向追踪，补齐加密领域的税收漏洞。

尽管该法规已于 2026 年 1 月 1 日正式生效，但相关企业仍享有半年合规过渡期。所有加密资产服务商需在这一生效日之前，完成报告系统、客户尽职调查及内部控制体系的全面整改，全面达标 DAC8 合规要求。

对于那些逾期未完成合规的主体，将依据欧盟各成员国的相关法律承担相应处罚。若税务机关查实避税、逃税行为，DAC8 授权本国税务机构在欧盟成员国协作支持下采取执法行动，包括查封、扣押与欠缴税款相关的加密资产，该执法效力不受资产及平台的属地管辖限制。

对用户而言，此举意味着加密资产的持有与交易行为将迎来更高的税务透明度，税务机关的跨境数据共享与协同核查能力也将同步显著提升。因此，加密货币公司和个人都需要认真对待税务合规问题，以确保遵守相关法规。

#DAC8 #欧盟税务指令

赵长鹏（CZ）圣诞分享投资心得：真正的早期投资者是在恐惧与怀疑中买入比特币

12月25日，币安创始人赵长鹏（CZ）于圣诞节当天在社交平台X上发布的一则帖文，引发了加密社区的广泛共鸣与讨论，浏览量迅速突破13.6万次。

CZ在帖文中提出了一个引人深思的问题：“当比特币价格达到历史最高点时，你是否曾想过，‘我真希望我早点买入比特币’？”

随后，他指出了投资者的核心认知偏差称：“真正实现高额回报的早期投资者，并非在市场狂热、价格见顶时入场，而是在市场陷入 FUD 情绪的阶段择机买入。”

综上，CZ的这则发布于圣诞节日里的帖文，也被认为是对当下经历价格震荡的加密市场参与者的一次温和且深刻的心理指引，也道出了投资市场的底导逻辑；

即真正的超额回报，从来都不在于盲从市场追涨杀跌，而是在情绪冰点保持清醒认知，凭借长期信念逆势布局的定力。

此番分享也从则面引导了加密社区，放下对短期行情波动下的焦虑情绪干扰，进而转向对市场周期与投资初心的深层审视。

#CZ #投资心得

国际金价续创历史新高，多重利好共同支撑中长期持续上行

12月24日行情数据显示，国际金价延续强势上涨态势，在前一交易日创下历史新高的基础上继续攀升，当日早盘现货黄金更是首次突破4500美元/盎司关口，盘中最高触及4518.34美元/盎司。

与此同时，国内金饰价格也同步走高，周大福等品牌足金饰品报价已达每克1410元。瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya对此指出，2025年以来黄金价格已逾50次刷新历史高点，当前驱动金价上行的核心因素尚未消退，因此“从理论上讲，黄金的中长期前景依然乐观”。

从市场普遍分析来看，本轮金价持续走高是多重因素共同推动的结果。一方面，全球宏观宽松预期升温，美国 11 月失业率升至 4.6% 创四年新高、核心CPI数据低于市场预期，就业和通胀同步降温，美联储降息预期增强，美元走弱压低黄金持有成本，为金价提供了强劲支撑。

另一方面，全球地缘局势持续动荡，大幅强化了黄金的避险属性。同时，全球央行央行持续大举购金，2025 年三季度黄金需求创历史新高，叠加市场对美元信用和美债风险的担忧，推动黄金成为全球投资者的核心配置资产。

此外，黄金市场的供需结构变化，也进一步助推金价走高。当前黄金的投资需求已取代珠宝需求成为核心驱动力，全球黄金 ETF 迎来创纪录的资金流入；而黄金供给端的增量弹性有限，供需失衡的格局持续为金价上行提供支撑。

值得注意的是，在黄金领涨下，白银、铂金、钯金等其他贵金属也同步走强，年内涨幅均超100%，其中现货铂金更是突破2008年高位创下历史新高。

综上，尽管黄金已处于历史高位，但市场的主流观点依然持续看好其作为安全资产的配置价值前景。而这些因素的共同作用，也为黄金后续价格构筑了坚实的支撑基础。

#黄金价格 #国际金价