Ru7

现在的价格肯定是$LIT还没开启套保前的价格，因为空投查询和规则都还没出，等正式出了大家才会知道真正的方向。
成本低的人（真正的农民）不会去套保，只会直接sell。成本在3u-10u的都有，策略差的甚至10u+。这情况跟XPL完全不一样，XPL的成本本来就很高，而且收益比率跟LIT根本没法比。一个是打钱盘一个是撸毛。XPL的套保，我保的是我的本金，LIT的套保低本金，去套保等于增大风险。如果你只花10u甚至更低拿到币，现在1分值70u，对于小散来说，不管怎么算都是大赚，所以根本没必要套，去冒风险套了，被爆了更亏。
而且马上就要过年了，我感觉大家落袋为安的可能性很高。以前的共识是hodl，现在的共识已经变成赶紧跑。如果大饼跌到74000，其他山寨币就更惨了。从我的角度看，做市商也不会加大成本去硬拉横盘，因为没有后续的动力和量能来接力，那样就得占用大量资金去维稳。
这不是fud，纯粹是理性分析。
历史上超过5亿规模的空投项目其实不多，但凡看一眼，初始抛压基本都集中在TGE后领取空投的几小时到几天内，价格往往迅速暴跌（50%-90%）。
可以看看WLFI和MON的走势，再差一点的像Linea。
消化过程通常是：牛市几周就能企稳或反弹，熊市则要几个月甚至一年多，甚至全年阴跌。如果你拿到一笔能极大改善生活的钱，其实真没理由不去卖，所以我认为绝大多数人都会选择卖出。
为什么说现在不是好时机，10月btc从126k高点跌下来后，一直在85-90k区间震荡。12月往往是流动性最枯竭的时候，机构获利了结，迎来圣诞节假期，大盘通常横盘小跌。美联储2025年已经降息几次，但2026年Q1是关键——失业率上升、增长放缓，可能推动进一步降息或暂停紧缩（Goldman Sachs、JPMorgan等预测Q1流动性改善）。只有ETF继续吸金、监管更清（市场结构法案可能Q1通过）、财政刺激落地，反弹才有可能开启。
即便女巫清理后，积分总量不变，该发的空投还是会全额发出去，全流通解锁。
Berachain空投后暴跌90%+，Jupiter、Anime、Linea也都是跌到谷底。
多数项目直接腰斩，甚至归零。目前市场情绪极差，我不认为Lighter能复刻Aster或者Hyperliquid那种走势。
长期来看，Lighter是个好产品，但这不代表它的token一定会涨，或者能维持高FDV。
再延伸一点：现在最新情况是，团队已经在处理sybil清理，把洗盘和自交易的积分剔除后重新分配给真实用户，这其实能稍微缓解一点抛压，但25%全流通直接进钱包、无claim、无vesting的设定，还是会让大量低成本农民在TGE后第一时间砸盘。Polymarket上大家赌29号TGE的概率很高，pre-market价格还在3.2-3.5刀晃荡，FDV 3B+，但一旦上线CEX或平台本身开始交易，初期流动性肯定扛不住那波sell wall。
更现实的是，Lighter虽然产品牛（ZK perp、无费、执行力强），但token的捕获机制主要是费减、staking和潜在买回，可初期全靠社区激励维持量能，Season 3一开又得继续发积分抢流动性，这对token价格是持续稀释。跟Hyperliquid比，$HYPE有更强的价值归属（真实费用分红+生态飞轮），Lighter更像在用token补贴市场份额，短期容易被farmers当exit liquidity。
所以TGE后大概率先来一波50-70%的回调，砸到1.5-2B FDV附近才可能有买盘接力，然后看市场情绪和比特币走势慢慢磨底。如果大饼在新年继续阴跌到6万，Lighter就得熬更久；万一牛市信号回来，产品吸金能力强，还是有机会反弹回3B+甚至更高。但我真的不认为他们可以复刻Hype和Aster，一上线就直冲10B，那种奇迹只发生在完美时机+低流通的项目上，Lighter这体量和解锁方式，我认为注定先苦后甜——前提是能无视paper hand dump的波动。
总之，我的策略短期观望为主，Lighter长期产品信得过，但token路径肯定曲折。

把Monad的仓位全部平掉了，累计亏了十多万美元，但不会觉得难过，更多地是透过亏损在思考公链生态的未来。上一次做多Linea也同样以失败告终，这次押注Monad同样“前景堪忧”。
必须承认，当下的市场博弈本质上已演变为一场资金游戏：有资金优势的项目通过做市操纵，拉盘爆空或利用极端费率收割流动性。
人们不再执着于理想与长远愿景。短期交易只追逐情绪，基本面分析和所谓的盈利模型（PE）已被抛诸脑后。
未来太过遥远，而公链生态的终局之战，比拼的终究是配套设施与用户规模。这就好比建造一座城市：是否有开拓者前来垦荒，是否有技术人才与企业入驻，城市本身的自然资源是否优越，政府政策是否给予有力扶持与补贴？
例如自然资源是否丰饶——土地肥沃（高性能）、水脉通达（低成本）、四通八达（兼容性佳）？
“城主”（公链基金会与投资人）又是否肯散尽千金、长久扶持，筑路修桥、广发补贴？
纵观古今，城市后来居上，王朝更迭，何曾少见？
大唐盛世，长安灯火万千；宋时汴京，商贾云集；元明清各领风骚，却无一王朝能永恒。
科技如春潮，文化似江河，掌握生产资料与绝对资本的权力结构，不断更迭。
历史上，城市超越城市的案例比比皆是，后来的王朝取代前朝亦是同理，没有什么是一成不变的。唐宋元明清，各有时代主题与特色，随着科技进步、文化演变，掌握生产资料与绝对资本的社会结构也在更迭。
真正发展迅猛的城市，往往具备高新人才集聚、巨额政府补贴、优渥自然资源、国际化视野、临港区位等天时地利人和的优势，完善教育、医疗、娱乐、房地产、旅游等基础设施，以及稳定的常住人口。
如深圳，沐浴改革开放东风（天时），毗邻香港港口（地利），吸引五湖四海英才、巨额政策红利（人和），短短四十载，从渔村化作国际都会。
硅谷，硅正是当时制造晶体管和集成电路的核心材料，因此用“硅”来指代高科技产业。“谷”（Valley）指的是加利福尼亚州旧金山湾区南部的圣克拉拉谷地（Santa Clara Valley），这里地形上确实是一片山谷。 20世纪中期，这一地区聚集了大量半导体、芯片、和电子工业公司硅谷，聚集大量高端人才，风险资本的持续支持下，教育、医疗、娱乐和房地产等配套不断完善，终成全球创新圣地，硅谷这个词，也成为高科技与创新的象征，创业文化和风险投资的集中地，全球科技公司和人才的聚集区。
公链亦如是。 #公链之争
一座繁荣的链上之城，需DeFi如金融血脉、DEX如集市闹市、Launchpad如创业摇篮、Meme如市井烟火、预测市场如博弈茶馆、游戏社交如灯红酒绿……
缺一不可，方能飞轮自转，留住住民，吸引远客，沉淀真实生机。
最近关于Solana与BSC的争论也异常激烈，我认为归根结底，这就像城市规划理论中“出牌顺序”的差异：
当你的对手已无牌可出，而你仍有无限后手时，结果不言自明。
权力、资源、金钱、人民、自然条件、国际地位，这些决定性因素摆在眼前，答案其实很简单。
可见，短期Pump and dump代币之外，若想打造一条优秀的公链，最需要的，终究还是天时、地利与人和，厚积薄发，也是公链的答案。$BNB
没有哪座孤城能傲立千年而不衰，落后者，终将被历史的浪潮拍碎在岸。
#公链生态

在进入币圈之前，我在北京打过无数零工，兼职过无数份工作……
下雪天，在芳草地COS店做学生工，一小时才17.5元。圣诞节前夕，在蓝色港湾的快闪店，我看上了一件天蓝色的手工羊绒大衣，标价5400元，我至今都记得清清楚楚。
我特别喜欢，可惜根本买不起。每次路过，我都会进去试穿一遍。那件大衣贴合得不可思议，仿佛就是为我量身定做。那么合适，却遥不可及。后来我鼓起勇气给妈妈发消息，问能不能借我钱买，她回了一句：“小孩子，不能穿那么贵的衣服。”
后来终于攒到钱了，那家快闪店又不见了，我连忙对着偷偷拍下来的衣服吊牌的品牌标志去找，跑到微博去私信设计师，设计回复我说没货了，当时心里“咯噔”那一下就破防了，那时候我就知道，有些东西错过就是一辈子。
再后来，我又找了一份兼职，在宝钞胡同44号的Modernista酒吧当调酒师。记得，有位客人问我，为什么酸奶和酒可以直接调在一起，要不要加热。我说不用，他不解地说：“你没学过化学吗？高温能加速溶解。”我当时特别帅气地拿起调酒壶，快速上下摇晃，笑着告诉他：“你不知道物理溶解吗？”
从晚上8点干到凌晨2点半，一个月基本工资五千多，加上酒水提成最高能到八千。
那时候我还是学生，住校。学校澡堂每天晚上9:30就关门，酒吧下班后根本赶不上洗澡。后来我灵机一动，办了张健身房的卡，既能低成本洗澡，又不耽误上课。
结果有一次，健身房说好早上8点开门，那天却迟迟没开。我已经两天没洗澡，浑身难受得要命，坐在门口的我突然崩溃大哭，那一刻委屈到极点。
一个特别帅的健身教练路过，问我怎么了。我气得发了一通脾气：“你们太不靠谱了！说好8点开门，现在8:20了还不让进！”可要面子的我，死活不敢说实话——我只是想进去洗澡。那种难堪和委屈，至今八年过去，我仍记得一清二楚。
后来，他把员工洗漱间的门卡借给了我，让我顺利换衣服、洗了澡。虽然现在他的微信早已找不到，但我一直心存感激，谢谢他救济了那个窘迫的我。
加入币圈后，我靠扒链、玩山寨币、做套利，彻底改变了人生。如今走进LV、Chanel、Dior，我也成了座上宾。
每每回忆这些往事，我都满心感激，也知足常乐。我见过太多人说“thank you crypto”。
如果不是那个夏天，我选择入金，开启这一切，我可能还是当初那个买不起大衣、为洗澡而哭的我。
现在行情不好，但我依然相信，这个圈子还有无数机会。只要不断提升认知，就能走得更高更远。我喜欢马，可我没有草原，那我就自己种草。
有人说想听我的故事，我会笑笑说：不，你不会真想听的。那不过是极普通人的一生罢了。
或许，我只会问你一句：你有酒吗？
<谨以此文献给我们终将逝去的青春>

最近很多人都在讲到“链上美股”，但真正重要的从来不是如何“把股票搬到链上”。
真正的分水岭在于：有没有一套能被整个行业接受、并且可以长期存在的结构。很多链上美股方案的问题在于，它们停留在“概念正确”，也就是我们说的纸上谈兵。
最近 Kraken 收购 BackedFi（xStocks）@xStocksFi，在我看来是一个非常清晰的信号：交易所也在加码链上美股，这是RWA-Fi很重要的一个环节。
xStocks 已经实现60+ 股票资产真正上线、可交易、可流转，本身就说明了一件事：不是理论上的可能性，而是已经被验证过的优势路径之一。
长期的合规设计、托管结构、PoR 验证、风控边界，这些才是能让“链上股票”不被一轮行情直接带走的东西。xStocks 本质上解决的就不是叙事问题，而是行业标准问题。
xStocks之所以会被 Kraken、Bybit 这样的 CEX 选择，并不是因为它更会讲故事，而是因为它在几个关键维度上，已经非常接近一个infra的形态：
-合规透明、资产可验证
-能被交易所、协议、钱包直接集成
我顺手重新看了一下整个股票代币化市场的真实数据：
几个热门标的（TSLAx、NVDAx、CRCLx），单日交易量大概在 10M–30M 美金，链上累计交易量已经接近 4 亿美金，CEX 侧更高一些，最近 Binance Wallet 也完成了整合，短期增量应该还会有。
HYPE出现了HIP-3，聚焦链上美股交易，还有兄弟公司trade.xyz也是发力链上美股，我也发现xStocks 已经可以在 Kamino 上作为抵押品进行借贷。
-真实股票 1:1 足额支持
-通过 Chainlink PoR 验证底层资产
-无需许可、可自由转移
-不被锁死在单一平台或账户体系内
这样让用户可以抵押美股资产来完成流动性兑现。是一个非常好的实践。对比很多其他解决方案，问题其实非常清楚。如果用户无法把资产转出平台、转进公链、进入借贷或结构化策略，那它们就只能把自己限制在 trade & hold 这一个场景里，那么在链上持仓美股和传统券商持仓美股差异不大，而XStocks在Kamino可抵押借贷的尝试很好的提高了资金利用率。
而在今天的市场环境下，单一场景，意味着天花板非常低。从这个角度看，xStocks 这样的探索反而是一种长期优势， 也可能是 tokenized stocks即RWA-Fi走向下一阶段的真正突破口。
所以在我看来，xStocks 并不是在“复制股票到链上”。它更像是在链接传统资本市场和开放的、可组合的去中心化金融体系。
#链上美股 #xStocks #RWA

目前几大预测市场 @Polymarket @Kalshi @opinionlabsxyz 分庭抗礼
@opinionlabsxyz 已经拿到很大的市场份额，可以看到在dune的饼图占8.1%
最近新上黑马@predictdotfun 思路不错
持仓头寸生息功能，由Venus提供，开仓位的资产会自动存进借贷平台
之后的prediction market 是不是要探索prediction-fi了，在押注的同时，被押注的标的也可以成为抵押物来做借贷，兑现流动性，从而不需要卖出，增加资金效率
在Polymarket上也有协议实验 Gondor.fi 这是一个专门为预测市场构建的 DeFi 层协议，目前主要集成 Polymarket
- 用户可以将 Polymarket 的开放仓位（YES/NO shares）作为抵押物，借出高达其当前价值 50% 的 USDC
- 优势：保持对事件的暴露（不卖出仓位），同时解锁资金用于其他投资、杠杆（一键循环借贷实现 2x 杠杆）或日常使用
- 利率上限固定，还款灵活，非托管
直接解决了传统预测市场的一个痛点：资金锁定到事件结算（可能数月或数年），导致资本效率低
预测市场在 2025 年爆发式增长，但流动性锁定问题是瓶颈
DeFi 的可组合性（composability）天然适合：预测仓位是可代币化的资产，可以无缝接入借贷协议
行业讨论和提案越来越多，用多元化仓位篮子（basket of predictions）作为抵押借稳定币，降低单一事件风险
maybe 出现一个prediction bond 其实在某种意义上和credit bond是一个道理
Prediction Bond类比信用债券：NO shares就像零息junk/high-grade bond，yield反映“违约”（事件发生）概率。未来若打包成basket bond、或出prediction CDS（对赌事件），就会更像完整信用市场。抵押率类似LTV，波动大时清算风险等同信用债违约
一些研究文章已提出将预测仓位集成到更广的DeFi中去
2026年随着更多监管松绑（美国），token激励（Polymarket/Kalshi/Opinion）、DeFi composability，Prediction-Fi会加速主流化

#预测市场将如何发展？

过去三轮周期里， $ZEC 总被市场当成“隐私币老故事”的情绪标的：2016 的 zk-SNARKs 首秀、2018 的匿名性叙事、2021 的牛市轮动。上涨靠市场情绪，也会随着市场回调Pump and Dump，真实使用率却一直很低（官方报告中，屏蔽交易长期低于 10%）。 所以 2021 年从 $295 高点一直下跌，是必然，也是结构性问题 —— 缺乏采用、缺乏链上行为、缺乏真实用途。
但回看2025，我觉得情况有所改变。这次不仅仅是情绪，而是监管、产品、技术、机构资金同时转向隐私。你能看到的证据，就是 ZEC 的屏蔽池数据上涨。 屏蔽池现在已突破 4.5–4.8 M ZEC（占流通供应 23–25%）——来自Galaxy Research 和 ZeChub 的独立数据完全一致。 这是 ZEC 历史上第一次，屏蔽池接近网络的四分之一。
可以看出用户主动迁移资产、规避监控、跨境支付掩码化、在 DeFi 中屏蔽资金来源的结构性行为。2025 年的监管压力（EU MiCA 2026 强制 KYC、美国 OFAC 黑名单扩展、全球链上监视全面升级）把“隐私”从选项变成必需品，ZEC 恰好是唯一能在主网级别提供大规模屏蔽转账的系统。
技术侧同样发生质变。NU5/NU6 去掉 trusted setup、Halo2 证明体系效率大幅提升、Zashi 钱包做到一键屏蔽 + 一键跨链（NEAR/Solana 桥全部可用），Tachyon 在推进亿级 TPS 的 ZK 执行层，生态同时扩展到 BTC Pay、NymVPN、RHEA 借贷（APY + 激励）。我想着也是为什么@0xMert_一直喊ZEC的原因，本来会认为是一个很主观的东西，但是细细看来，甚至连矿工端都明显变化：ZEC 的全网 hashrate 多次回到 3.5 GH/s 区间高位，逼近历史峰值。开发者活跃度翻倍，叙事中的 “private Bitcoin” 第一次开始落地。 西方CT本身就是一个产品驱动，技术热爱的共识氛围。
市场结构也发生反转。历史上 $ZEC 随 BTC 波动，上涨时轮动、下跌时更惨（多次 -80%）。但在 2025 这个极端环境下 —— 10.11 $20B 级别的市场清算、Trump 关税冲击带来的美股/加密流动性骤空 —— ZEC 却逆势走出 +450%，回到四年高点。 更关键的是机构资金的行为，完全不同于过去。
Grayscale 的 ZEC Trust（ZCSH）AUM 已正式突破 $252M（官网最新数据），较年初增长超过 200%，按每股 0.0817 ZEC，对应持仓约 41 万枚。机构用脚投票最为诚实。
Cypherpunk Technologies（Nasdaq：CYPH）则是这波最明牌的公开加仓机构。也就是Gemini双子星兄弟参股的ZEC DAT。 根据 8-K 与 PR Newswire 公开披露，他们在 11 月完成两次大幅购入： 总持仓 ≈ 233,644 ZEC，占流通约 1.4%，平均成本 $291。这是 ZEC 历史上第一次，有上市公司在公开文件中明确把 ZEC 作为国库资产，并参与 Zcash 开发路线。
Arthur Hayes 则通过 Maelstrom 基金持有ZEC。 虽然家族办公室不需要向 SEC 披露精确仓位，但 Hayes 本人已经在 X 上公开确认： “ZEC 已成为我们第二大流动持仓，仅次于 BTC。” 并直接喊出 ZEC/BTC 目标比值 0.2。
三方数据叠加在一起，能明显看到：ZEC 的结构性买盘第一次来自有能力长期持有的机构，而不是过去那种散户级别的间歇性 FOMO。以上就是我对 $ZEC 的一些看法，dyor