C_Fil

فيه شي غلط. في 2025، أمازون أعلنت عن إيرادات قياسية بلغت 716 مليار دولار، محققة أرباح صافية تقارب 78 مليار دولار. وفي نفس العام، شركة سبيس إكس، التابعة لإيلون ماسك، حققت إيرادات بلغت 18.7 مليار دولار وتكبّدت خسائر قدرها 4.9 مليار دولار بسبب الاستثمارات اللازمة لتطوير الذكاء الاصطناعي، ومراكز البيانات، والصواريخ الفضائية. قبل يومين، في بورصة نيويورك، حيث فتحت سبيس إكس رأس مالها، كانت قيمة شركة ماسك تساوي تقريباً أمازون، حوالي 2.7 تريليون دولار. هل أنت شايف شي غلط؟ فولكس فاغن، اللي بتمر بفترة صعبة، باعت 9 ملايين سيارة في 2025، وحققت إيرادات قدرها 340 مليار دولار وأرباح قدرها 7.3 مليار دولار: قيمتها السوقية حوالي 53 مليار دولار. تسلا، التابعة لماسك، باعت 1.6 مليون سيارة في 2025، وحققت إيرادات قدرها 95 مليار دولار (وفي تراجع) مع أرباح قدرها 3.8 مليار دولار: قيمتها 1.3 تريليون دولار في السوق. الحائز على جائزة نوبل، بول كروغمان، لخص الحالة كالتالي: "عندنا مصطلح للشركات اللي بتبدو ناجحة لأنها تستمر في جذب مستثمرين جدد، فقط لأنها تبدو مربحة. بنسمي هذا مخططات بونزي. وإيلون ماسك في الأساس مخطط بونزي بشري." السوق تشتري الوعود، أو، لنكن لطفاء، العبقرية. شوف حالة تويتر القديمة: اشتراها ماسك بقرض بنكي قدره 13 مليار دولار، وأعاد تسميتها إكس، وتم تدميرها في بضعة أشهر وسط هروب الرعاة والذعر في وول ستريت؛ وصول ترامب إلى البيت الأبيض أعاد بعض المستثمرين وأعطاه متنفس، وقت كافي لدمج إكس في xAI (مارس 2025)، مستفيداً من حماس السوق تجاه الذكاء الاصطناعي، حتى لو ما كان غروك يعتبر نجاحًا في القطاع. اليوم، هالشركتين (مع إيرادات 3.2 مليار وخسارة 6.4 مليار في 2025) عم تندمج في سبيس إكس، اللي تشمل شركة مربحة (ستارلينك) وجولة جديدة من وعود إيلون ماسك (من 18 إلى "تريليون دولار في الإيرادات بحلول 2030"). مو براعة ماسك في ريادة الأعمال والصناعة اللي مو محل شك، لكن مضاعفات شركاته في السوق المالية، لأنه، في اليوم اللي تنفجر فيه الفقاعة، الصوت راح يُسمع في كل النظام الشمسي: وهكذا، على الأقل، راح يكون قد وفّى بوعده لأخذنا إلى المريخ...