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二级市场日报20260107
大盘走势
加密货币市场目前整体呈现震荡回补态势，比特币在 87,000 - 90,000 美元区间震荡，由于缺乏显著的宏观驱动力，市场进入“存量博弈”阶段。然而，机构层面的动向极为活跃：摩根士丹利提交了比特币与 Solana 的 ETF/信托申请，显示出华尔街对 2026 年数字化资产配置的极高热情。尽管短期存在多头清算的下行压力，但长期布局窗口已经开启，市场正等待流动性或政策利好的进一步催化。
主流币
BTC
处于吸筹整固期。交易所库存的持续流出显示持币意愿较强，但由于缺乏大事件刺激，短期爆发力受限。90,400 美元是目前的关键阻力位；若能有效突破并站稳，有望开启新一轮上涨。目前建议关注巨鲸的短线清算信号，等待流动性回暖。
ETH
具备短期看涨博弈机会。贝莱德近期的大额购入及机构资金的轮动，正推动 ETH 站稳 3,000 美元。随着质押需求的持续爆发及市值修复，其基本面护城河正不断加固，适合在震荡中进行中长期布局。
SOL
表现抢眼，近期正式突破 140 美元关口。摩根士丹利对 Solana 信托的申请为其提供了极强的背书，且其去中心化程度与链上生态活跃度均优于竞品。尽管受大盘拖累可能出现轻微回踩，但机构布局带来的支撑力极强，回调即是入场良机。
BNB
具看涨机会。目前价格约在 923 美元，opBNB 主网硬分叉已正式完成，区块时间大幅缩短至 250 毫秒，极大地提升了网络性能。随着 1 月 14 日“Fermi”硬分叉的临近，BNB 正向 1,000 美元的里程碑发起冲击，建议关注 950 美元阻力位的突破确认。
热门币动态
RIVER
具强力看涨博弈机会。其链抽象稳定币叙事获得了 Arthur Hayes 的 Maelstrom 基金战略投资，币价在近期暴涨 830% 触及 26 美元。尽管面临高负费率清算风险，但集中度极高的筹码与机构背书使其短期内极具弹性，建议关注机构解锁节点的风险对冲。
SUI
动能强劲，价格已触及 2 美元目标位。受益于 Ferra 协议（执行量破百亿）与 Liquor 桥的生态反哺，市场对其 2026 年 5 美元 的远期目标极度乐观。隐私交易与稳定币计划的落地将是其下一阶段的核心催化剂。
BREV
具看涨机会。作为获 Vitalik 支持的 ZK 计算平台，尽管受韩所延迟上线影响一度回撤，但随后在 Upbit 表现强劲。其算力结算价值在 AI 时代具备极高天花板，建议在抛压消化后的底部区间分批吸纳。
TAO
受避险与 AI 双重叙事驱动。TAO 获益于 GTAO 的 206% 溢价及 AI 子网扩张，供应冲击预期明显。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
加密货币市场目前整体呈现震荡回补态势，比特币在 87,000 - 90,000 美元区间震荡，由于缺乏显著的宏观驱动力，市场进入“存量博弈”阶段。然而，机构层面的动向极为活跃：摩根士丹利提交了比特币与 Solana 的 ETF/信托申请，显示出华尔街对 2026 年数字化资产配置的极高热情。尽管短期存在多头清算的下行压力，但长期布局窗口已经开启，市场正等待流动性或政策利好的进一步催化。
主流币
BTC
处于吸筹整固期。交易所库存的持续流出显示持币意愿较强，但由于缺乏大事件刺激，短期爆发力受限。90,400 美元是目前的关键阻力位；若能有效突破并站稳，有望开启新一轮上涨。目前建议关注巨鲸的短线清算信号，等待流动性回暖。
ETH
具备短期看涨博弈机会。贝莱德近期的大额购入及机构资金的轮动，正推动 ETH 站稳 3,000 美元。随着质押需求的持续爆发及市值修复，其基本面护城河正不断加固，适合在震荡中进行中长期布局。
SOL
表现抢眼，近期正式突破 140 美元关口。摩根士丹利对 Solana 信托的申请为其提供了极强的背书，且其去中心化程度与链上生态活跃度均优于竞品。尽管受大盘拖累可能出现轻微回踩，但机构布局带来的支撑力极强，回调即是入场良机。
BNB
具看涨机会。目前价格约在 923 美元，opBNB 主网硬分叉已正式完成，区块时间大幅缩短至 250 毫秒，极大地提升了网络性能。随着 1 月 14 日“Fermi”硬分叉的临近，BNB 正向 1,000 美元的里程碑发起冲击，建议关注 950 美元阻力位的突破确认。
热门币动态
RIVER
具强力看涨博弈机会。其链抽象稳定币叙事获得了 Arthur Hayes 的 Maelstrom 基金战略投资，币价在近期暴涨 830% 触及 26 美元。尽管面临高负费率清算风险，但集中度极高的筹码与机构背书使其短期内极具弹性，建议关注机构解锁节点的风险对冲。
SUI
动能强劲，价格已触及 2 美元目标位。受益于 Ferra 协议（执行量破百亿）与 Liquor 桥的生态反哺，市场对其 2026 年 5 美元 的远期目标极度乐观。隐私交易与稳定币计划的落地将是其下一阶段的核心催化剂。
BREV
具看涨机会。作为获 Vitalik 支持的 ZK 计算平台，尽管受韩所延迟上线影响一度回撤，但随后在 Upbit 表现强劲。其算力结算价值在 AI 时代具备极高天花板，建议在抛压消化后的底部区间分批吸纳。
TAO
受避险与 AI 双重叙事驱动。TAO 获益于 GTAO 的 206% 溢价及 AI 子网扩张，供应冲击预期明显。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
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二级市场日报20260106
大盘走势
加密货币市场目前整体呈现震荡博弈格局，多空观点分歧明显。宏观层面，美委石油出口政策的波动正间接影响比特币的避险叙事；行业内部，虽然监管压力与波动风险并存，但比特币 ETF 的持续净流入显示长线机构资金依然坚挺。市场短期关注 BTC 在 94,000 - 100,000 美元区间的关键博弈，波动性较高，建议保持谨慎。
主流币
BTC
具备短期看涨博弈机会。近期价格异动与美国对委内瑞拉石油政策的调整逻辑相关，BTC ETF 的持续流入也支撑了盘面。目前需重点关注 94,000 美元支撑位；若企稳，联动性强的 BCH 可能在突破 700 美元阻力后展现更强爆发力。
ETH
基本面依然稳健。作为稳定币的首选链及黑岩、Bitmine 等机构的定投目标，质押率的提升正驱动供应端收缩。尽管短期势能暂缓，但在 3,000 美元下方的现货仍具性价比，建议关注质押需求带动的结构性反弹。
SOL
具看涨机会。Meme 板块明显的财富效应正反哺其币价反弹，一级市场的活跃度为 SOL 提供了持续的买盘支撑。只要 Meme 赛道情绪未触顶，SOL 的回升趋势便有基本面依托，需防范 BTC 关键位剧烈波动带来的被动干扰。
BNB
进入短期持有观察期。其生态项目 Aster 贡献的 Gas 正在强化 BNB 的通缩属性，且 BREV 空投利好尚未完全释放。目前 BSC 链上 Meme 币存在补涨预期，建议关注链上活跃度抬头信号。
热门币动态
SEI
具长线配置价值。其移动端金融应用计划从 2026 年起预装至海外版小米手机，旨在通过实时结算解决跨境支付痛点。随着全球支付应用的落地及 EVM 活跃地址的领先，其被低估的市值有望迎来重估。
PENGU
具看涨机会。依托 Pudgy Penguins 顶级 IP 的热度，其 7 日涨幅接近 50%，市值触及 100 亿美元。在大额巨鲸买盘与 Solana 交易额暴增的共振下，其作为链上模因龙头的溢价效应显著。
VIRTUAL
具短线博弈机会。作为 Base 链上的去中心化 AI 代理发射平台，其近期上线了 Aster 永续合约（支持 75 倍杠杆）并开启交易积分奖励。AI 与机器人赛道的持续热度正在为代币注入强劲的上行势能。
BONK
面临短期回调风险。虽然有 WLFI 的底层支撑，但近期由于过度受热及团队信任风险，20 倍杠杆的空单收益已翻倍。在获利盘回吐压力下，短期建议避开过热的追高头寸。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
加密货币市场目前整体呈现震荡博弈格局，多空观点分歧明显。宏观层面，美委石油出口政策的波动正间接影响比特币的避险叙事；行业内部，虽然监管压力与波动风险并存，但比特币 ETF 的持续净流入显示长线机构资金依然坚挺。市场短期关注 BTC 在 94,000 - 100,000 美元区间的关键博弈，波动性较高，建议保持谨慎。
主流币
BTC
具备短期看涨博弈机会。近期价格异动与美国对委内瑞拉石油政策的调整逻辑相关，BTC ETF 的持续流入也支撑了盘面。目前需重点关注 94,000 美元支撑位；若企稳，联动性强的 BCH 可能在突破 700 美元阻力后展现更强爆发力。
ETH
基本面依然稳健。作为稳定币的首选链及黑岩、Bitmine 等机构的定投目标，质押率的提升正驱动供应端收缩。尽管短期势能暂缓，但在 3,000 美元下方的现货仍具性价比，建议关注质押需求带动的结构性反弹。
SOL
具看涨机会。Meme 板块明显的财富效应正反哺其币价反弹，一级市场的活跃度为 SOL 提供了持续的买盘支撑。只要 Meme 赛道情绪未触顶，SOL 的回升趋势便有基本面依托，需防范 BTC 关键位剧烈波动带来的被动干扰。
BNB
进入短期持有观察期。其生态项目 Aster 贡献的 Gas 正在强化 BNB 的通缩属性，且 BREV 空投利好尚未完全释放。目前 BSC 链上 Meme 币存在补涨预期，建议关注链上活跃度抬头信号。
热门币动态
SEI
具长线配置价值。其移动端金融应用计划从 2026 年起预装至海外版小米手机，旨在通过实时结算解决跨境支付痛点。随着全球支付应用的落地及 EVM 活跃地址的领先，其被低估的市值有望迎来重估。
PENGU
具看涨机会。依托 Pudgy Penguins 顶级 IP 的热度，其 7 日涨幅接近 50%，市值触及 100 亿美元。在大额巨鲸买盘与 Solana 交易额暴增的共振下，其作为链上模因龙头的溢价效应显著。
VIRTUAL
具短线博弈机会。作为 Base 链上的去中心化 AI 代理发射平台，其近期上线了 Aster 永续合约（支持 75 倍杠杆）并开启交易积分奖励。AI 与机器人赛道的持续热度正在为代币注入强劲的上行势能。
BONK
面临短期回调风险。虽然有 WLFI 的底层支撑，但近期由于过度受热及团队信任风险，20 倍杠杆的空单收益已翻倍。在获利盘回吐压力下，短期建议避开过热的追高头寸。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
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二级市场日报20260104
大盘走势
当前加密货币市场处于震荡调整格局，多空博弈受宏观政策与机构动向双重驱动。一方面，特朗普政府潜在的稳定币监管利好与亲加密政策为市场注入了政策红利预期；另一方面，低流动性环境下的高杠杆波动依然显著。Polymarket 数据显示，交易员对 BTC 在 1 月份冲击 95,000 美元持乐观态度（概率 70%），但短期需警惕 CME 缺口回补及高位抛压，整体呈现“谨慎看多”态势。
主流币
BTC
具备短期反弹动能。某大型投资者开启 40 倍杠杆多单，加之 Tether 的持续持仓与 Polymarket 的高看涨预期，支撑了 1 月份的上涨叙事。尽管短期面临 CME 缺口回补的风险，但机构持仓的底价抬升为价格提供了坚实支撑。
ETH
走势趋于稳健，价格成功站稳 3,100 美元关口。目前机构与储备持仓已占供应量的 10.74%，显示出极强的筹码集中度。随着 BitMine 加速质押布局，2026 年的“补涨爆发”预期正在升温，建议关注机构资金回流带来的入场机会。
SOL
表现强韧，受 ETF 连续 33 天净流入（Bitwise 领投）及 RWA 生态规模创历史新高的利好支撑。技术面上，SOL 已在 127 美元附近构筑强力支撑。若能有效放量突破 132 - 135 美元阻力区，后续目标将直指 145 美元上方。
BNB
进入“绝对通缩”阶段。每日约 1,400 万美元的代币销毁叠加即将到来的季度销毁，使其在零增发背景下具备极强的长线持有价值。随着 Binance 市场份额回升，3,000 美元的远期目标信号已在市场传导，适合作为主流配置。
热门币动态
TRUMP
受政策叙事驱动。委内瑞拉相关事件及特朗普Jr.的喊单引发了资金的快速涌入。作为直接挂钩政治人物热度的标头，其在短期内享有极高的政策红利与社交媒体溢价，适合快进快出的波段操作。
SUI
具看涨机会。Ferra 协议的 DLMM 机制显著提升了其 DeFi 活力。目前需关注 1.35 - 1.76 美元的清算区间，随着生态内积分玩法（TGE 预期）的普及，SUI 正在积蓄突破震荡区间的能量。
ZEC
面临短期回调风险。虽然隐私叙事支撑了 2025 年的巨大涨幅，但近期由于 OTC 风险及“匿名金融”定义的争议，价格在 505 美元附近面临阻力。建议等待 450 - 470 美元区间的深度回调后再行考虑布局。
VIRTUAL
具短线博弈机会。生态内 10 倍积分激励正刺激买盘需求。长期看，其 ACP 机制解决了具身 AI 的协作难题，配合 Base 链与 Solana 跨链桥的完善，正成为 AI 生态节点的核心价值载体。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
当前加密货币市场处于震荡调整格局，多空博弈受宏观政策与机构动向双重驱动。一方面，特朗普政府潜在的稳定币监管利好与亲加密政策为市场注入了政策红利预期；另一方面，低流动性环境下的高杠杆波动依然显著。Polymarket 数据显示，交易员对 BTC 在 1 月份冲击 95,000 美元持乐观态度（概率 70%），但短期需警惕 CME 缺口回补及高位抛压，整体呈现“谨慎看多”态势。
主流币
BTC
具备短期反弹动能。某大型投资者开启 40 倍杠杆多单，加之 Tether 的持续持仓与 Polymarket 的高看涨预期，支撑了 1 月份的上涨叙事。尽管短期面临 CME 缺口回补的风险，但机构持仓的底价抬升为价格提供了坚实支撑。
ETH
走势趋于稳健，价格成功站稳 3,100 美元关口。目前机构与储备持仓已占供应量的 10.74%，显示出极强的筹码集中度。随着 BitMine 加速质押布局，2026 年的“补涨爆发”预期正在升温，建议关注机构资金回流带来的入场机会。
SOL
表现强韧，受 ETF 连续 33 天净流入（Bitwise 领投）及 RWA 生态规模创历史新高的利好支撑。技术面上，SOL 已在 127 美元附近构筑强力支撑。若能有效放量突破 132 - 135 美元阻力区，后续目标将直指 145 美元上方。
BNB
进入“绝对通缩”阶段。每日约 1,400 万美元的代币销毁叠加即将到来的季度销毁，使其在零增发背景下具备极强的长线持有价值。随着 Binance 市场份额回升，3,000 美元的远期目标信号已在市场传导，适合作为主流配置。
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TRUMP
受政策叙事驱动。委内瑞拉相关事件及特朗普Jr.的喊单引发了资金的快速涌入。作为直接挂钩政治人物热度的标头，其在短期内享有极高的政策红利与社交媒体溢价，适合快进快出的波段操作。
SUI
具看涨机会。Ferra 协议的 DLMM 机制显著提升了其 DeFi 活力。目前需关注 1.35 - 1.76 美元的清算区间，随着生态内积分玩法（TGE 预期）的普及，SUI 正在积蓄突破震荡区间的能量。
ZEC
面临短期回调风险。虽然隐私叙事支撑了 2025 年的巨大涨幅，但近期由于 OTC 风险及“匿名金融”定义的争议，价格在 505 美元附近面临阻力。建议等待 450 - 470 美元区间的深度回调后再行考虑布局。
VIRTUAL
具短线博弈机会。生态内 10 倍积分激励正刺激买盘需求。长期看，其 ACP 机制解决了具身 AI 的协作难题，配合 Base 链与 Solana 跨链桥的完善，正成为 AI 生态节点的核心价值载体。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
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Meta 收购 Manus 背后，值得记录的 10 个视角
过去24小时，加密圈和AI圈都在刷一件事：
Meta 用约 20 亿美金收购 Manus。
我们收集了 10 位币圈 KOL 的看法，这个收购意味着什么？对币圈来说又有什么信号？
@qinbafrank XHunt华语排名68
《Manus出海的真实原因》
Manus为规避美方对中企投资限制，在引入Benchmark后选择出海，转为纯海外公司，避免监管壁垒，便于持续获得美元融资。
@DeFiTeddy2020 XHunt华语排名91
《为什么 Meta 必须在 2025年20亿美金收购Manus》
Meta以20亿收购Manus，是为补齐AI Agent短板，完成底层数据、大模型、AI+AR到智能体的四大布局闭环，加速打造全栈式AI生态。
@jason_chen998 XHunt华语排名34
《对Manus创始人肖弘的复盘》
从壹伴到微伴再到Manus，肖弘一路围绕“API集成提效”打磨产品，最终凭借Manus完成创业闭环，被Meta收购。
@thecryptoskanda XHunt华语排名35
《AI赛道窗口与币圈流动性》
Manus收购是Agent赛道的顶峰信号，AI创业窗口正快速关闭，未来将有AI项目回流币圈，通过Token完成流动性退出，币圈的强大在于机制而非技术。
@Anitahityou XHunt华语排名539
《探讨Meta 的 AI 危机靠新一轮收购掩盖》
Meta收购Manus，是在模型落后的关键时刻，补齐执行短板。表面是华人之光，实则是Meta在AI赛道上的战略突围。
@LeotheHorseman n XHunt华语排名197
《Meta 收购 Manus 背后的 3 个重点》
Meta收购Manus背后，是AI行业选边站队，也映射出Meta在AI上的焦虑。此外，说明Agent公司进入被并购前的窗口期。
@Sea_Bitcoin XHunt华语排名88
《谈谈 Manus 创业故事》
回顾了Manus未卖Monica的关键决策、产品节奏优势，以及背后真格等投资人的长期支持，强调这是一次赌对方向的创业范本。
@punk2898 XHunt华语排名206
《关于Manus被收购的8个感想》
Meta仅用10天完成对Manus的高额收购，体现“中国创业者+出海+Agent”路径的成功，同时Benchmark、真格等机构获利显著，中国人成为AI公司标配。
@dov_wo XHunt华语排名110
《从Marketing角度看Manus被收购》
Manus被高价收购本质是一次成功退出，关键不在技术优劣，而在于通过重金营销制造声量，本质是精准寻找并放大流动性。
@LeverFi Re-poster XHunt华语排名79
《收购事件下的反思：币圈如何留下长期主义者？》
反思币圈是一个短期博弈的PVP市场，长期主义者难以沉淀，而聪明人往往在周期高点套现离场，转向AI等赛道。所以币圈是否终究只能成为“流动性收割”的中转站？
KOL观点总结
- Manus 踏出了一套成功的出海创业与退出的路径
- AI赛道进入成熟整合期
- Meta通过此次收购强化AI布局，补齐了最后一块短板
写在最后
币圈擅长制造机会，也擅长加速淘汰。
它为无数人提供了第一桶金，但也天然鼓励快进快出，因此当一部分人还在币圈反复博弈叙事、流动性与情绪时，也会有另一部分人转身去 build 一个更长的曲线。
Manus 的收购，让这种差异被放大了。虽然不是每个人都要转行做 AI，但每个币圈 builder，可能都该开始问自己：
- 你的产品是否具备跨越周期的能力？
- 你的护城河，是技术、体验与生态，还是单纯的流动性溢价？
你怎么看 Manus 的这场收购呢？欢迎评论聊聊.
Meta 用约 20 亿美金收购 Manus。
我们收集了 10 位币圈 KOL 的看法，这个收购意味着什么？对币圈来说又有什么信号？
@qinbafrank XHunt华语排名68
《Manus出海的真实原因》
Manus为规避美方对中企投资限制，在引入Benchmark后选择出海，转为纯海外公司，避免监管壁垒，便于持续获得美元融资。
@DeFiTeddy2020 XHunt华语排名91
《为什么 Meta 必须在 2025年20亿美金收购Manus》
Meta以20亿收购Manus，是为补齐AI Agent短板，完成底层数据、大模型、AI+AR到智能体的四大布局闭环，加速打造全栈式AI生态。
@jason_chen998 XHunt华语排名34
《对Manus创始人肖弘的复盘》
从壹伴到微伴再到Manus，肖弘一路围绕“API集成提效”打磨产品，最终凭借Manus完成创业闭环，被Meta收购。
@thecryptoskanda XHunt华语排名35
《AI赛道窗口与币圈流动性》
Manus收购是Agent赛道的顶峰信号，AI创业窗口正快速关闭，未来将有AI项目回流币圈，通过Token完成流动性退出，币圈的强大在于机制而非技术。
@Anitahityou XHunt华语排名539
《探讨Meta 的 AI 危机靠新一轮收购掩盖》
Meta收购Manus，是在模型落后的关键时刻，补齐执行短板。表面是华人之光，实则是Meta在AI赛道上的战略突围。
@LeotheHorseman n XHunt华语排名197
《Meta 收购 Manus 背后的 3 个重点》
Meta收购Manus背后，是AI行业选边站队，也映射出Meta在AI上的焦虑。此外，说明Agent公司进入被并购前的窗口期。
@Sea_Bitcoin XHunt华语排名88
《谈谈 Manus 创业故事》
回顾了Manus未卖Monica的关键决策、产品节奏优势，以及背后真格等投资人的长期支持，强调这是一次赌对方向的创业范本。
@punk2898 XHunt华语排名206
《关于Manus被收购的8个感想》
Meta仅用10天完成对Manus的高额收购，体现“中国创业者+出海+Agent”路径的成功，同时Benchmark、真格等机构获利显著，中国人成为AI公司标配。
@dov_wo XHunt华语排名110
《从Marketing角度看Manus被收购》
Manus被高价收购本质是一次成功退出，关键不在技术优劣，而在于通过重金营销制造声量，本质是精准寻找并放大流动性。
@LeverFi Re-poster XHunt华语排名79
《收购事件下的反思：币圈如何留下长期主义者？》
反思币圈是一个短期博弈的PVP市场，长期主义者难以沉淀，而聪明人往往在周期高点套现离场，转向AI等赛道。所以币圈是否终究只能成为“流动性收割”的中转站？
KOL观点总结
- Manus 踏出了一套成功的出海创业与退出的路径
- AI赛道进入成熟整合期
- Meta通过此次收购强化AI布局，补齐了最后一块短板
写在最后
币圈擅长制造机会，也擅长加速淘汰。
它为无数人提供了第一桶金，但也天然鼓励快进快出，因此当一部分人还在币圈反复博弈叙事、流动性与情绪时，也会有另一部分人转身去 build 一个更长的曲线。
Manus 的收购，让这种差异被放大了。虽然不是每个人都要转行做 AI，但每个币圈 builder，可能都该开始问自己：
- 你的产品是否具备跨越周期的能力？
- 你的护城河，是技术、体验与生态，还是单纯的流动性溢价？
你怎么看 Manus 的这场收购呢？欢迎评论聊聊.
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盘点 10 位 KOL 对 2026 年加密行业的展望
2025 即将收官，泡沫之后的加密世界反而更值得期待。
我们整理了10位活跃在一线的加密 KOL，对 2026 年的核心趋势判断，或许能为你带来一些参考。
吴说主编 Colin Wu @colinwu
2026 年热门赛道可能是预测市场和股票代币化，虽然合规门槛高，但具想象空间。行业进入深水区，隐私、AI+区块链、稳定币和支付仍值得关注。
XHunt & Biteye 创始人 @DeFiTeddy2020
加密未死，2026年有三大确定性机会：一是美国加密监管转向友好，CLARITY Act有望带来制度性利好；二是链上金融加速渗透传统金融；三是AI Agent与区块链结合。最终，加密唯一出路仍在于构建真实PMF产品，同时也要关注可能出现的7个黑天鹅事件。
DeFi OG 陈默 @cmdefi
加密将进入“代币利益绑定”时代。只有能将代币和协议收入、网络效应绑定的项目才有未来，否则会被淘汰。
Day1Global 播客创办人 @starzq
总结了机构及KOL观点的基础上，将2026 年关键技术趋势被归纳为 11 大方向，加密货币与基础设施、AI、生物科技等并列，包括 BTC/ETH/SOL 创新高、百只 ETF 和 GENIUS 法案等亮点。
KOL 加密猴哥 @monkeyjiang
提出2026 年世界杯或将成为预测市场爆发点，Polymarket 可能复制 BNB 和 PUMP 的财富效应。中文市场活跃、流量巨大，将是 Polymarket 发力关键。
Galaxy研究主管 Alex Thorn @intangiblecoins
比特币期权市场预期区间极大，反映出 2026 不确定性高。长期看 BTC 成熟度提升、波动率下降，正在成为黄金式抗通胀资产，机构采用持续增加，将在 2027 年底达到 25 万美元。
Real Vision 创始人Raoul Pal @RaoulGMI
未来真正机会在于长期 adoption 与流动性爆发，建议拉长投资周期、持有优质资产、避免“借用信念”投资。Zcash 被认为是最后一个可能翻百倍的代币。
Pantera Capital 的管理合伙人 Paul Veradittakit @veradittakit
2026 年九大趋势判断，包括 RWA 增长、AI 安全应用、预测市场并购、AI 交易助手普及、稳定币试点、稳定币和永续合约持续扩张、加密 IPO 激增、机构宏观布局加速、数字资产财库整合等。
Theory Ventures的创始人 Tomasz Tunguz @ttunguz
2026年将是AI加速落地的一年：企业对AI代理的投入将首次超过人力成本，大规模IPO和并购涌现，预算管理更严，开源方案流行。稳定币将占全球支付30%，Cloudflare或成为支付核心枢纽。AI正从工具变成生产基础设施，全面重塑商业生态。
投资人 @0xJeff
面对剧烈洗牌，2026年七大趋势浮现：预测市场爆发、保守派策略流行、加密叙事退潮回归基本面、证券型代币兴起、面向用户的消费型产品及成为主战场、“讲故事”的价值开始被重估，整个行业正在变得更专业。
总结：
1、泡沫正在被挤出，项目是否可持续、是否真的创造价值，成为新的评判标准。
2、AI、稳定币与预测市场是结构性机会。
3、机构资金仍在流入，布局稳定币、RWA、加密IPO等合规清晰、现金流稳定的领域。
4、黑天鹅风险仍在，没有哪一个叙事是完全确定性的。
大家对此有什么看法？欢迎留言讨论！
我们整理了10位活跃在一线的加密 KOL，对 2026 年的核心趋势判断，或许能为你带来一些参考。
吴说主编 Colin Wu @colinwu
2026 年热门赛道可能是预测市场和股票代币化，虽然合规门槛高，但具想象空间。行业进入深水区，隐私、AI+区块链、稳定币和支付仍值得关注。
XHunt & Biteye 创始人 @DeFiTeddy2020
加密未死，2026年有三大确定性机会：一是美国加密监管转向友好，CLARITY Act有望带来制度性利好；二是链上金融加速渗透传统金融；三是AI Agent与区块链结合。最终，加密唯一出路仍在于构建真实PMF产品，同时也要关注可能出现的7个黑天鹅事件。
DeFi OG 陈默 @cmdefi
加密将进入“代币利益绑定”时代。只有能将代币和协议收入、网络效应绑定的项目才有未来，否则会被淘汰。
Day1Global 播客创办人 @starzq
总结了机构及KOL观点的基础上，将2026 年关键技术趋势被归纳为 11 大方向，加密货币与基础设施、AI、生物科技等并列，包括 BTC/ETH/SOL 创新高、百只 ETF 和 GENIUS 法案等亮点。
KOL 加密猴哥 @monkeyjiang
提出2026 年世界杯或将成为预测市场爆发点，Polymarket 可能复制 BNB 和 PUMP 的财富效应。中文市场活跃、流量巨大，将是 Polymarket 发力关键。
Galaxy研究主管 Alex Thorn @intangiblecoins
比特币期权市场预期区间极大，反映出 2026 不确定性高。长期看 BTC 成熟度提升、波动率下降，正在成为黄金式抗通胀资产，机构采用持续增加，将在 2027 年底达到 25 万美元。
Real Vision 创始人Raoul Pal @RaoulGMI
未来真正机会在于长期 adoption 与流动性爆发，建议拉长投资周期、持有优质资产、避免“借用信念”投资。Zcash 被认为是最后一个可能翻百倍的代币。
Pantera Capital 的管理合伙人 Paul Veradittakit @veradittakit
2026 年九大趋势判断，包括 RWA 增长、AI 安全应用、预测市场并购、AI 交易助手普及、稳定币试点、稳定币和永续合约持续扩张、加密 IPO 激增、机构宏观布局加速、数字资产财库整合等。
Theory Ventures的创始人 Tomasz Tunguz @ttunguz
2026年将是AI加速落地的一年：企业对AI代理的投入将首次超过人力成本，大规模IPO和并购涌现，预算管理更严，开源方案流行。稳定币将占全球支付30%，Cloudflare或成为支付核心枢纽。AI正从工具变成生产基础设施，全面重塑商业生态。
投资人 @0xJeff
面对剧烈洗牌，2026年七大趋势浮现：预测市场爆发、保守派策略流行、加密叙事退潮回归基本面、证券型代币兴起、面向用户的消费型产品及成为主战场、“讲故事”的价值开始被重估，整个行业正在变得更专业。
总结：
1、泡沫正在被挤出，项目是否可持续、是否真的创造价值，成为新的评判标准。
2、AI、稳定币与预测市场是结构性机会。
3、机构资金仍在流入，布局稳定币、RWA、加密IPO等合规清晰、现金流稳定的领域。
4、黑天鹅风险仍在，没有哪一个叙事是完全确定性的。
大家对此有什么看法？欢迎留言讨论！
ترجمة
一文读懂美股上链：为何币圈人转投美股，华尔街却反向上链？
摘要： 当加密市场陷入周期性失血，全球顶级机构却在同一时间押注资产代币化。本文深度拆解美股代币化的底层逻辑，并系统盘点各大美股上链交易平台。
作者：Changan, Amelia I Biteye 内容团队
过去一年，一个耐人寻味的现象反复出现：
美股和贵金属在生产力红利与 AI 叙事的推动下屡创新高，加密市场却陷入了周期性的流动性干涸。
不少投资者感叹“币圈的尽头是美股”，甚至选择彻底离场。
但如果我告诉你，这两种看似对立的财富路径，正在通过代币化发生历史性的合流，你还会选择离开吗？
为什么从贝莱德到 Coinbase ，全球顶级机构在 2025 年的年度展望中，无一例外地看好资产代币化？
这并非简单的“股票搬运”，本文从底层逻辑出发，为你全面拆解美股代币化赛道的底层逻辑，并盘点目前在做股票代币化的交易平台与一线 KOL 的深度观点。
1️⃣核心：不止上链
美股代币化是指将美国股票（如苹果、特斯拉、英伟达等上市公司股份转化为Token。这些代币通常1:1锚定真实股票的权益或价值，通过区块链技术实现发行、交易和结算。
简单来说，它把传统美股搬到区块链上，让股票变成可编程的资产。代币持有者可以获得股票的经济权益（如价格涨跌、分红），但不一定是完整的股东权利（取决于具体产品设计）。
如图所示，美股代币化的自今年四季度起TVL指数级增长。
（图源：Dune）
在理清了美股代币化的基本定义及其与传统资产的区别后，一个更为本质的问题随之而来：既然传统证券市场已经运作了数百年，我们为什么非要费尽周折地让股票上链？
因为股票与区块链的结合会给传统金融体系带来诸多创新和好处。
1.全天候交易：打破纽交所、纳斯达克的交易时段枷锁，加密货币市场可以实现7×24小时不间断交易。
2.碎片化所有权降低投资门槛：传统股票市场最低仅可购买1手(100股)，代币化允许资产被分割成微小的份额，可以让投资者投资10美元或50美元，无需支付股票的全价。全球普通投资者也能平等分享顶尖公司的成长红利。
3.加密货币和DeFi的互操作性：一旦股票被转化为代币，它们就可以与整个去中心化金融生态系统无缝交互。这意味着你可以做一些传统股票无法实现（或难以实现）的事情。例如：你可以使用代币化股票作为加密货币贷款的抵押品、或者利用代币化股票组 LP 获得交易手续费。
4.全球流动性合流：在传统体系下，美股流动性和其他资产的流动性存在一定割裂，宏观利好经常「只涨一边」。美股上链之后，加密资金可以原地参与全球优质资产。这本质是流动性效率的跃迁。
贝莱德的 CEO Larry Fink 也表示：下一代市场，下一代证券，将是证券代币化。
这也命中了加密市场的周期性困境 - 当美股、贵金属表现强劲时，加密市场往往流动性匮乏，导致资金外流。而如果“美股代币化”发展成熟，将更多优质传统资产引入加密世界，投资者就不至于都选择离场，从而增强整个生态的韧性与吸引力。
当然，美股上链并不是一个去除了所有摩擦的乌托邦方案。恰恰相反，它所暴露出的许多问题，正是因为它开始真实地接入现实世界的金融秩序。
1.美股上链不是真正意义上的去中心化股票
当前主流的美股代币化产品，大多依赖受监管机构托管真实股票，并在链上发行对应代币。用户实际持有的是对底层股票的索取权，而非完整的股东身份。这意味着，资产安全与赎回能力在很大程度上依赖发行方的法律结构、托管安排及其合规稳定性。一旦监管环境发生变化，或托管机构出现极端风险，链上资产的流动性和可兑付性都可能受到影响。
2.非交易时段的价格真空与脱锚风险
在美股休市期间，尤其是在永续合约或非 1:1 锚定的产品中，链上价格缺乏来自传统市场的实时参考，更多由加密市场内部资金情绪与流动性结构决定。当市场深度不足时，价格容易出现明显偏离，甚至被大资金操纵。这一问题与传统市场的盘前、盘后交易类似，但在 7×24 小时运行的链上环境中被进一步放大。
3.合规成本高，扩张速度慢
与原生加密资产不同，股票代币化天然处在强监管边界内。从证券属性认定、跨司法辖区合规，到托管与清算机制设计，每一步都需要与现实金融体系深度协同。这决定了该赛道很难复制 DeFi 或 Meme 的爆发式增长路径，每一步都涉及法律结构、托管、牌照。
4.对山寨叙事形成降维打击
当链上可以直接交易苹果、英伟达等优质资产时，部分缺乏真实现金流和基本面支撑的纯叙事型资产，吸引力将被显著压缩。资金开始在“高波动想象空间”与“真实世界回报”之间重新权衡，这种变化对长期生态健康是正向的，但对部分依赖情绪驱动的山寨资产而言，是致命的。
综上所述，美股上链是一条缓慢、现实，却具备长期确定性的金融演进路径。未必会制造短期的狂热，但很可能成为加密世界中，与现实金融深度融合、并最终沉淀为基础设施的一条主线。
2️⃣实现逻辑：托管支持 vs 合成资产
代币化股票是通过发行基于区块链的代币来创建的，该代币反映了特定股权的价值。根据底层实现方式不同，目前市场上的代币化股票通常使用以下两种模型之一创建：
托管支持型代币（Custodial-backed Tokens）：受监管机构在传统证券市场中持有真实股票作为储备，并在链上按一定比例发行对应的代币。链上代币代表持有者对底层股票的经济索取权，其法律效力取决于发行方的合规结构、托管安排以及信息披露透明度。
这一模式在合规性和资产安全性上更接近传统金融体系，因而成为当前美股代币化的主流实现路径。
合成代币（Synthetic Tokens）：合成代币并不持有真实股票，而是通过智能合约与预言机系统追踪股票价格走势，从而为用户提供价格敞口。这类产品更接近金融衍生品，其核心价值在于交易和对冲，而非资产所有权的转移。
由于缺乏真实资产支撑，且在合规与安全层面存在天然缺陷，早期以 Mirror Protocol 为代表的纯合成模型已逐渐退出主流视野。
随着监管要求趋严以及机构资金的进入，基于真实资产托管的模式已成为 2025 年美股代币化的主流选择。以 Ondo Finance、xStocks 为代表的平台，在合规框架、流动性接入和用户体验方面都取得显著进展。
但在具体执行层面，这类模式仍然需要在传统金融体系与链上系统之间进行协调，其运行机制也带来了一些值得关注的工程性差异。
1.批量结算机制带来的执行细节差异
平台普遍采用净额批量结算方式，在传统市场（如Nasdaq、NYSE）执行真实股票交易。虽然这继承了传统市场的深度流动性，使大额订单滑点极低（通常<0.2%），但也意味着：
1）非美股开盘时段，铸造（mint）和赎回（redeem）可能出现短暂延迟；
2）极端波动行情下，执行价格可能与链上定价存在微小偏差（由平台spread或费用缓冲）；
2.托管集中与操作风险
股票集中由少数受监管托管机构持有，若出现托管方操作失误、破产、清算延迟或极端黑天鹅事件，理论上可能影响代币赎回。
在面向美股的 Perpdex 中也普遍存在类似的问题，不同于现货的1:1锚定，合约交易在美股休市期间会遇到以下极端情况：
1）脱锚风险：
正常交易日，合约价格通过资金费率和预言机强行锚定纳斯达克价格。一旦进入非交易日，外部实盘价格静止，链上价格完全由圈内资金驱动。 若此时加密市场出现剧烈波动或大户砸盘，链上价格会迅速偏离。
2）流动性差导致易操控:
非交易日OI和深度往往比较薄，大户可通过高杠杆订单操控价格，触发连锁清算。与盘前合约有异曲同工之妙， 类似于 $MMT 和 $MON 曾出现的行情，当投资者预期高度一致（集体套保做空）时，大户暴力拉升价格触发连锁清算。
3️⃣美股上链交易平台盘点
对于大多数投资者而言，最关键的问题是：在琳琅满目的加密生态中，究竟有哪些项目已经将这种愿景变成了触手可及的现实？
Ondo @OndoFinance (官推XHunt排名：1294):
Ondo Finance 是领先的 RWA 代币化平台，专注于将传统金融资产带到区块链上。2025 年9月推出 Ondo Global Markets，提供100+种代币化美股和ETF（非美国投资者），支持24/7交易、即时结算和DeFi集成（如抵押借贷）。
平台已扩展到Ethereum、BNB Chain，并计划2026年初上线Solana，支持超过1000种资产。TVL 快速增长，2025 年底超过数亿美元，成为代币化股票领域最大平台之一。
Ondo累计融资超数亿美元（包括早期轮次），2025 年无新公开大额融资，但 TVL从年初的数亿美元飙升至年底超 10 亿美元级别，机构支持强劲（如与Alpaca、Chainlink合作）。
2025 年11月25日，Ondo Global Markets正式集成到币安钱包，直接在App的“Markets > Stocks”板块上线100+种代币化美股。这是 Ondo 与币安生态的深度合作，用户无需额外经纪账户，即可链上交易（如苹果、特斯拉等），并支持 DeFi 用途（如抵押借贷）。
Ondo 已成为全球最大代币化证券平台，TVL年底超10亿美元级别，直接挑战传统经纪商。
Robinhood @RobinhoodApp(官推XHunt排名：1218) :
传统券商巨头 Robinhood 通过区块链技术打破金融壁垒，将美股交易带入 DeFi 生态。在欧盟市场，它将代币化股票作为基于 MiFID II 法规构建的衍生品提供给用户，作为高效的“内部账本”运作。
2025 年 6 月正式面向欧盟用户推出基于 Arbitrum 的代币化股票和 ETF 产品，涵盖超过 200 只美股，支持工作日 24/5 交易并免佣金。未来计划推出自有 Layer2 链“Robinhood Chain”并将资产迁移至该链。
Robinhood 凭借预测市场、加密业务扩展及股票代币化等创新，$HOOD 股价全年累计涨幅超过220%，成为标普500指数表现最亮眼的个股之一。
xStocks @xStocksFi(官推XHunt排名：4034) :
xStocks 是瑞士合规发行方Backed Finance的核心产品，1:1托管真实美股发行代币（60+种，包括Apple、Tesla、NVIDIA）。主要在 Kraken、Bybit、Binance 等平台交易，支持杠杆、DeFi使用（如抵押）。强调欧盟监管合规，流动性高。
Backed Finance早期融资数百万美元，2025 年无新公开轮次，但产品交易量超3亿美元，合作伙伴扩展强劲。
2025年上半年大规模上线Solana/BNB Chain/Tron，累计交易量激增；被视为最成熟的托管模式，未来计划更多ETF和机构级扩展。
StableStock @StableStock(官推XHunt排名：13,550) :
StableStock 是由 YZi Labs、MPCi 与 Vertex Ventures 共同支持的加密友好型新一代券商（crypto-friendly neobroker），致力于通过稳定币为全球用户提供无国界的金融市场访问能力。
StableStock 将持牌券商体系与稳定币原生的加密金融架构深度融合，使用户无需依赖传统银行体系，即可直接使用稳定币交易真实股票等资产，显著降低跨境金融的门槛与摩擦。其长期目标是构建一个以稳定币为核心的全球交易系统，作为代币化股票及更广泛真实世界资产的入口层。这一愿景正通过具体的产品形态逐步落地。
已于 2025 年 8 月 公测上线核心券商产品 StableBroker，并于 10 月 与 Native 合作，在 BNB Chain 推出支持 24/7 交易 的代币化股票。当前平台已支持 300 余支美股个股与 ETF，活跃用户达数千人规模，美股现货日交易量接近百万美元，资产规模和各项数据持续增长。
Aster @Aster_DEX(官推XHunt排名：976):
Aster 是新一代多链永续合约DEX（由Astherus和APX Finance合并），支持股票perps（包括美股如AAPL、TSLA），杠杆高达1001x、隐藏订单、收益抵押。跨BNB Chain、Solana、Ethereum等，强调高性能和机构级体验。
种子轮由 YZi Labs 领投，2025 年TGE后 $ASTER 市值超70亿美元峰值。
2025 年9月TGE后交易量爆发，全年累计超5000亿美元；推出股票perps、移动App和Aster Chain Beta；用户超200万，2025 年底TVL超4亿美元，成为perps DEX第二大平台。
值得关注的是：CZ 曾公开表示在二级市场买入 $ASTER 代币，足以可见 Aster 在 BNBChain 的战略地位。
Trade.xyz
@tradexyz
(官推XHunt排名：3,843):
Trade.xyz
是新兴 Pre-IPO 代币化平台，聚焦独角兽公司股权（如SpaceX、OpenAI），通过SPV托管真实股发行代币，支持链上交易和赎回。强调低门槛和流动性。
无公开大额融资记录，属于早期项目，依赖社区和生态增长。
2025 年测试网上线部分市场，与 Hyperliquid HIP-3 整合 perps；交易量中等，计划2026年扩展更多公司和 DeFi 集成。
Ventuals @ventuals(官推XHunt排名：4,742):
Ventuals 构建于Hyperliquid，使用 HIP-3 标准创建 Pre-IPO 公司估值永续合约（非真实持股，而是价格曝光，如OpenAI、SpaceX）。支持杠杆长/短仓，基于估值 oracle 定价。
由Paradigm孵化，2025 年10月HYPE质押金库30分钟吸引3800万美元（用于部署市场）。
2025 年测试网上线，快速成为Hyperliquid生态Pre-IPO perps主力；10月主网部署多个市场，交易量增长迅猛；计划扩展更多公司和结算机制，定位创新期货。
Jarsy @JarsyInc(官推XHunt排名：17,818):
Jarsy 是合规导向的 Pre-IPO 平台，1:1代币化真实私募股（如SpaceX、Anthropic、Stripe），最低$10起投。通过预售测试需求后购买真实股发行代币，支持公开储备证明和链上验证。
2025 年6月完成500万美元pre-seed轮，由Breyer Capital领投，Karman Ventures和多家天使（如Mysten Labs、Anchorage）参与。
2025 年6月正式上线，快速添加热门公司；强调透明度和合规，TVL增长中；未来计划扩展分红模拟和更多DeFi兼容。
在美股上链的浪潮中，Binance @BinanceWallet OKX @okxchinese Bitgit @Bitget_zh Bybit @Bybit_Official 等头部CEX 扮演着重要的流量入口，他们普遍采用聚合模式，直接对接 Ondo Finance、xStocks 等受监管发行方的资产池。
Binance 钱包和OKX钱包、 Bitget 的美股代币化服务深度集成 Ondo ，直接在 App 的市场板块为用户提供美股交易服务。
Bybit 则是通过 TradFi 平台为用户提供美股合约交易，具体来说这些是合成衍生品，底层标的都是跟踪真实美股或指数的价格走势。交易时间跟随传统市场，只提供 24/5 交易。
4️⃣KOL观点：共识、分歧与远见
Jiayi（XDO创始人） @mscryptojiayi (XHunt排名：2,529)：往后看，股票代币化大概率不会是一条爆炸性增长的曲线，但它有可能成为 Web3 世界里，一条极具韧性的基础设施演进路径。
https://x.com/mscryptojiayi/status/1940782437879238992?s=20
Roger（KOL) @roger9949 (XHunt排名：2,438)：2025 美股代币化 (RWA) 核心受益清单 Top 10
https://x.com/roger9949/status/2000177223874101705?s=20
Ru7（KOL）@Ru7Longcrypto (XHunt排名：1,389)：股票代币化不是在“复制股票到链上”。它更像是在链接传统资本市场和开放的、可组合的去中心化金融体系。
https://x.com/Ru7Longcrypto/status/2003821123553902998?s=20
蓝狐（KOL）@lanhubiji (XHunt排名：1,473)：美股代币化对加密项目的打击是致命的，以后山寨一丁点儿的机会都没有了。
https://x.com/lanhubiji/status/2001849239874531381?s=20
Lao Bai（Amber.ac顾问）@Wuhuoqiu (XHunt排名：1,271)：美股上链的本质是资产的‘数字化迁徙’：正如互联网让信息自由流动并瓦解了旧中介，区块链正通过消除结算成本、打破地理边界和权力下放，重构股票资产的底层逻辑。
https://x.com/Wuhuoqiu/status/2003447315139559911?s=20
5️⃣结语：从金融“平行世界”到“孪生体系”
回到开头那个问题：为什么各大顶级机构在年度展望中一致看好代币化？
从第一性原理来看，代币化正将资产从传统的地域、制度与交易时间的孤岛中释放出来，转化为全球可编程、可组合的数字资产。当顶级公司的增长红利不再受限于国境与交易时间，金融的信任基础，也开始从中心化中介，转向了代码与共识。
美股代币化，远不止是资产的链上搬运，而是一场金融文明的底层重构。
正如互联网瓦解了信息的围墙，区块链正在推平投资的门槛。
加密行业，也正在走向现实世界的深水区。
它不再只是传统金融的对立面，而正在演化为一个与现实世界金融体系深度耦合、并驾齐驱孪生金融体系。
这不仅是交易效率的跃迁，更是全球投资者从被动参与走向金融平权的关键一步。
2026 年，这场关于资产流动性的迁徙，才刚刚开始。
（本文仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，请理性参与。）
作者：Changan, Amelia I Biteye 内容团队
过去一年，一个耐人寻味的现象反复出现：
美股和贵金属在生产力红利与 AI 叙事的推动下屡创新高，加密市场却陷入了周期性的流动性干涸。
不少投资者感叹“币圈的尽头是美股”，甚至选择彻底离场。
但如果我告诉你，这两种看似对立的财富路径，正在通过代币化发生历史性的合流，你还会选择离开吗？
为什么从贝莱德到 Coinbase ，全球顶级机构在 2025 年的年度展望中，无一例外地看好资产代币化？
这并非简单的“股票搬运”，本文从底层逻辑出发，为你全面拆解美股代币化赛道的底层逻辑，并盘点目前在做股票代币化的交易平台与一线 KOL 的深度观点。
1️⃣核心：不止上链
美股代币化是指将美国股票（如苹果、特斯拉、英伟达等上市公司股份转化为Token。这些代币通常1:1锚定真实股票的权益或价值，通过区块链技术实现发行、交易和结算。
简单来说，它把传统美股搬到区块链上，让股票变成可编程的资产。代币持有者可以获得股票的经济权益（如价格涨跌、分红），但不一定是完整的股东权利（取决于具体产品设计）。
如图所示，美股代币化的自今年四季度起TVL指数级增长。
（图源：Dune）
在理清了美股代币化的基本定义及其与传统资产的区别后，一个更为本质的问题随之而来：既然传统证券市场已经运作了数百年，我们为什么非要费尽周折地让股票上链？
因为股票与区块链的结合会给传统金融体系带来诸多创新和好处。
1.全天候交易：打破纽交所、纳斯达克的交易时段枷锁，加密货币市场可以实现7×24小时不间断交易。
2.碎片化所有权降低投资门槛：传统股票市场最低仅可购买1手(100股)，代币化允许资产被分割成微小的份额，可以让投资者投资10美元或50美元，无需支付股票的全价。全球普通投资者也能平等分享顶尖公司的成长红利。
3.加密货币和DeFi的互操作性：一旦股票被转化为代币，它们就可以与整个去中心化金融生态系统无缝交互。这意味着你可以做一些传统股票无法实现（或难以实现）的事情。例如：你可以使用代币化股票作为加密货币贷款的抵押品、或者利用代币化股票组 LP 获得交易手续费。
4.全球流动性合流：在传统体系下，美股流动性和其他资产的流动性存在一定割裂，宏观利好经常「只涨一边」。美股上链之后，加密资金可以原地参与全球优质资产。这本质是流动性效率的跃迁。
贝莱德的 CEO Larry Fink 也表示：下一代市场，下一代证券，将是证券代币化。
这也命中了加密市场的周期性困境 - 当美股、贵金属表现强劲时，加密市场往往流动性匮乏，导致资金外流。而如果“美股代币化”发展成熟，将更多优质传统资产引入加密世界，投资者就不至于都选择离场，从而增强整个生态的韧性与吸引力。
当然，美股上链并不是一个去除了所有摩擦的乌托邦方案。恰恰相反，它所暴露出的许多问题，正是因为它开始真实地接入现实世界的金融秩序。
1.美股上链不是真正意义上的去中心化股票
当前主流的美股代币化产品，大多依赖受监管机构托管真实股票，并在链上发行对应代币。用户实际持有的是对底层股票的索取权，而非完整的股东身份。这意味着，资产安全与赎回能力在很大程度上依赖发行方的法律结构、托管安排及其合规稳定性。一旦监管环境发生变化，或托管机构出现极端风险，链上资产的流动性和可兑付性都可能受到影响。
2.非交易时段的价格真空与脱锚风险
在美股休市期间，尤其是在永续合约或非 1:1 锚定的产品中，链上价格缺乏来自传统市场的实时参考，更多由加密市场内部资金情绪与流动性结构决定。当市场深度不足时，价格容易出现明显偏离，甚至被大资金操纵。这一问题与传统市场的盘前、盘后交易类似，但在 7×24 小时运行的链上环境中被进一步放大。
3.合规成本高，扩张速度慢
与原生加密资产不同，股票代币化天然处在强监管边界内。从证券属性认定、跨司法辖区合规，到托管与清算机制设计，每一步都需要与现实金融体系深度协同。这决定了该赛道很难复制 DeFi 或 Meme 的爆发式增长路径，每一步都涉及法律结构、托管、牌照。
4.对山寨叙事形成降维打击
当链上可以直接交易苹果、英伟达等优质资产时，部分缺乏真实现金流和基本面支撑的纯叙事型资产，吸引力将被显著压缩。资金开始在“高波动想象空间”与“真实世界回报”之间重新权衡，这种变化对长期生态健康是正向的，但对部分依赖情绪驱动的山寨资产而言，是致命的。
综上所述，美股上链是一条缓慢、现实，却具备长期确定性的金融演进路径。未必会制造短期的狂热，但很可能成为加密世界中，与现实金融深度融合、并最终沉淀为基础设施的一条主线。
2️⃣实现逻辑：托管支持 vs 合成资产
代币化股票是通过发行基于区块链的代币来创建的，该代币反映了特定股权的价值。根据底层实现方式不同，目前市场上的代币化股票通常使用以下两种模型之一创建：
托管支持型代币（Custodial-backed Tokens）：受监管机构在传统证券市场中持有真实股票作为储备，并在链上按一定比例发行对应的代币。链上代币代表持有者对底层股票的经济索取权，其法律效力取决于发行方的合规结构、托管安排以及信息披露透明度。
这一模式在合规性和资产安全性上更接近传统金融体系，因而成为当前美股代币化的主流实现路径。
合成代币（Synthetic Tokens）：合成代币并不持有真实股票，而是通过智能合约与预言机系统追踪股票价格走势，从而为用户提供价格敞口。这类产品更接近金融衍生品，其核心价值在于交易和对冲，而非资产所有权的转移。
由于缺乏真实资产支撑，且在合规与安全层面存在天然缺陷，早期以 Mirror Protocol 为代表的纯合成模型已逐渐退出主流视野。
随着监管要求趋严以及机构资金的进入，基于真实资产托管的模式已成为 2025 年美股代币化的主流选择。以 Ondo Finance、xStocks 为代表的平台，在合规框架、流动性接入和用户体验方面都取得显著进展。
但在具体执行层面，这类模式仍然需要在传统金融体系与链上系统之间进行协调，其运行机制也带来了一些值得关注的工程性差异。
1.批量结算机制带来的执行细节差异
平台普遍采用净额批量结算方式，在传统市场（如Nasdaq、NYSE）执行真实股票交易。虽然这继承了传统市场的深度流动性，使大额订单滑点极低（通常<0.2%），但也意味着：
1）非美股开盘时段，铸造（mint）和赎回（redeem）可能出现短暂延迟；
2）极端波动行情下，执行价格可能与链上定价存在微小偏差（由平台spread或费用缓冲）；
2.托管集中与操作风险
股票集中由少数受监管托管机构持有，若出现托管方操作失误、破产、清算延迟或极端黑天鹅事件，理论上可能影响代币赎回。
在面向美股的 Perpdex 中也普遍存在类似的问题，不同于现货的1:1锚定，合约交易在美股休市期间会遇到以下极端情况：
1）脱锚风险：
正常交易日，合约价格通过资金费率和预言机强行锚定纳斯达克价格。一旦进入非交易日，外部实盘价格静止，链上价格完全由圈内资金驱动。 若此时加密市场出现剧烈波动或大户砸盘，链上价格会迅速偏离。
2）流动性差导致易操控:
非交易日OI和深度往往比较薄，大户可通过高杠杆订单操控价格，触发连锁清算。与盘前合约有异曲同工之妙， 类似于 $MMT 和 $MON 曾出现的行情，当投资者预期高度一致（集体套保做空）时，大户暴力拉升价格触发连锁清算。
3️⃣美股上链交易平台盘点
对于大多数投资者而言，最关键的问题是：在琳琅满目的加密生态中，究竟有哪些项目已经将这种愿景变成了触手可及的现实？
Ondo @OndoFinance (官推XHunt排名：1294):
Ondo Finance 是领先的 RWA 代币化平台，专注于将传统金融资产带到区块链上。2025 年9月推出 Ondo Global Markets，提供100+种代币化美股和ETF（非美国投资者），支持24/7交易、即时结算和DeFi集成（如抵押借贷）。
平台已扩展到Ethereum、BNB Chain，并计划2026年初上线Solana，支持超过1000种资产。TVL 快速增长，2025 年底超过数亿美元，成为代币化股票领域最大平台之一。
Ondo累计融资超数亿美元（包括早期轮次），2025 年无新公开大额融资，但 TVL从年初的数亿美元飙升至年底超 10 亿美元级别，机构支持强劲（如与Alpaca、Chainlink合作）。
2025 年11月25日，Ondo Global Markets正式集成到币安钱包，直接在App的“Markets > Stocks”板块上线100+种代币化美股。这是 Ondo 与币安生态的深度合作，用户无需额外经纪账户，即可链上交易（如苹果、特斯拉等），并支持 DeFi 用途（如抵押借贷）。
Ondo 已成为全球最大代币化证券平台，TVL年底超10亿美元级别，直接挑战传统经纪商。
Robinhood @RobinhoodApp(官推XHunt排名：1218) :
传统券商巨头 Robinhood 通过区块链技术打破金融壁垒，将美股交易带入 DeFi 生态。在欧盟市场，它将代币化股票作为基于 MiFID II 法规构建的衍生品提供给用户，作为高效的“内部账本”运作。
2025 年 6 月正式面向欧盟用户推出基于 Arbitrum 的代币化股票和 ETF 产品，涵盖超过 200 只美股，支持工作日 24/5 交易并免佣金。未来计划推出自有 Layer2 链“Robinhood Chain”并将资产迁移至该链。
Robinhood 凭借预测市场、加密业务扩展及股票代币化等创新，$HOOD 股价全年累计涨幅超过220%，成为标普500指数表现最亮眼的个股之一。
xStocks @xStocksFi(官推XHunt排名：4034) :
xStocks 是瑞士合规发行方Backed Finance的核心产品，1:1托管真实美股发行代币（60+种，包括Apple、Tesla、NVIDIA）。主要在 Kraken、Bybit、Binance 等平台交易，支持杠杆、DeFi使用（如抵押）。强调欧盟监管合规，流动性高。
Backed Finance早期融资数百万美元，2025 年无新公开轮次，但产品交易量超3亿美元，合作伙伴扩展强劲。
2025年上半年大规模上线Solana/BNB Chain/Tron，累计交易量激增；被视为最成熟的托管模式，未来计划更多ETF和机构级扩展。
StableStock @StableStock(官推XHunt排名：13,550) :
StableStock 是由 YZi Labs、MPCi 与 Vertex Ventures 共同支持的加密友好型新一代券商（crypto-friendly neobroker），致力于通过稳定币为全球用户提供无国界的金融市场访问能力。
StableStock 将持牌券商体系与稳定币原生的加密金融架构深度融合，使用户无需依赖传统银行体系，即可直接使用稳定币交易真实股票等资产，显著降低跨境金融的门槛与摩擦。其长期目标是构建一个以稳定币为核心的全球交易系统，作为代币化股票及更广泛真实世界资产的入口层。这一愿景正通过具体的产品形态逐步落地。
已于 2025 年 8 月 公测上线核心券商产品 StableBroker，并于 10 月 与 Native 合作，在 BNB Chain 推出支持 24/7 交易 的代币化股票。当前平台已支持 300 余支美股个股与 ETF，活跃用户达数千人规模，美股现货日交易量接近百万美元，资产规模和各项数据持续增长。
Aster @Aster_DEX(官推XHunt排名：976):
Aster 是新一代多链永续合约DEX（由Astherus和APX Finance合并），支持股票perps（包括美股如AAPL、TSLA），杠杆高达1001x、隐藏订单、收益抵押。跨BNB Chain、Solana、Ethereum等，强调高性能和机构级体验。
种子轮由 YZi Labs 领投，2025 年TGE后 $ASTER 市值超70亿美元峰值。
2025 年9月TGE后交易量爆发，全年累计超5000亿美元；推出股票perps、移动App和Aster Chain Beta；用户超200万，2025 年底TVL超4亿美元，成为perps DEX第二大平台。
值得关注的是：CZ 曾公开表示在二级市场买入 $ASTER 代币，足以可见 Aster 在 BNBChain 的战略地位。
Trade.xyz
@tradexyz
(官推XHunt排名：3,843):
Trade.xyz
是新兴 Pre-IPO 代币化平台，聚焦独角兽公司股权（如SpaceX、OpenAI），通过SPV托管真实股发行代币，支持链上交易和赎回。强调低门槛和流动性。
无公开大额融资记录，属于早期项目，依赖社区和生态增长。
2025 年测试网上线部分市场，与 Hyperliquid HIP-3 整合 perps；交易量中等，计划2026年扩展更多公司和 DeFi 集成。
Ventuals @ventuals(官推XHunt排名：4,742):
Ventuals 构建于Hyperliquid，使用 HIP-3 标准创建 Pre-IPO 公司估值永续合约（非真实持股，而是价格曝光，如OpenAI、SpaceX）。支持杠杆长/短仓，基于估值 oracle 定价。
由Paradigm孵化，2025 年10月HYPE质押金库30分钟吸引3800万美元（用于部署市场）。
2025 年测试网上线，快速成为Hyperliquid生态Pre-IPO perps主力；10月主网部署多个市场，交易量增长迅猛；计划扩展更多公司和结算机制，定位创新期货。
Jarsy @JarsyInc(官推XHunt排名：17,818):
Jarsy 是合规导向的 Pre-IPO 平台，1:1代币化真实私募股（如SpaceX、Anthropic、Stripe），最低$10起投。通过预售测试需求后购买真实股发行代币，支持公开储备证明和链上验证。
2025 年6月完成500万美元pre-seed轮，由Breyer Capital领投，Karman Ventures和多家天使（如Mysten Labs、Anchorage）参与。
2025 年6月正式上线，快速添加热门公司；强调透明度和合规，TVL增长中；未来计划扩展分红模拟和更多DeFi兼容。
在美股上链的浪潮中，Binance @BinanceWallet OKX @okxchinese Bitgit @Bitget_zh Bybit @Bybit_Official 等头部CEX 扮演着重要的流量入口，他们普遍采用聚合模式，直接对接 Ondo Finance、xStocks 等受监管发行方的资产池。
Binance 钱包和OKX钱包、 Bitget 的美股代币化服务深度集成 Ondo ，直接在 App 的市场板块为用户提供美股交易服务。
Bybit 则是通过 TradFi 平台为用户提供美股合约交易，具体来说这些是合成衍生品，底层标的都是跟踪真实美股或指数的价格走势。交易时间跟随传统市场，只提供 24/5 交易。
4️⃣KOL观点：共识、分歧与远见
Jiayi（XDO创始人） @mscryptojiayi (XHunt排名：2,529)：往后看，股票代币化大概率不会是一条爆炸性增长的曲线，但它有可能成为 Web3 世界里，一条极具韧性的基础设施演进路径。
https://x.com/mscryptojiayi/status/1940782437879238992?s=20
Roger（KOL) @roger9949 (XHunt排名：2,438)：2025 美股代币化 (RWA) 核心受益清单 Top 10
https://x.com/roger9949/status/2000177223874101705?s=20
Ru7（KOL）@Ru7Longcrypto (XHunt排名：1,389)：股票代币化不是在“复制股票到链上”。它更像是在链接传统资本市场和开放的、可组合的去中心化金融体系。
https://x.com/Ru7Longcrypto/status/2003821123553902998?s=20
蓝狐（KOL）@lanhubiji (XHunt排名：1,473)：美股代币化对加密项目的打击是致命的，以后山寨一丁点儿的机会都没有了。
https://x.com/lanhubiji/status/2001849239874531381?s=20
Lao Bai（Amber.ac顾问）@Wuhuoqiu (XHunt排名：1,271)：美股上链的本质是资产的‘数字化迁徙’：正如互联网让信息自由流动并瓦解了旧中介，区块链正通过消除结算成本、打破地理边界和权力下放，重构股票资产的底层逻辑。
https://x.com/Wuhuoqiu/status/2003447315139559911?s=20
5️⃣结语：从金融“平行世界”到“孪生体系”
回到开头那个问题：为什么各大顶级机构在年度展望中一致看好代币化？
从第一性原理来看，代币化正将资产从传统的地域、制度与交易时间的孤岛中释放出来，转化为全球可编程、可组合的数字资产。当顶级公司的增长红利不再受限于国境与交易时间，金融的信任基础，也开始从中心化中介，转向了代码与共识。
美股代币化，远不止是资产的链上搬运，而是一场金融文明的底层重构。
正如互联网瓦解了信息的围墙，区块链正在推平投资的门槛。
加密行业，也正在走向现实世界的深水区。
它不再只是传统金融的对立面，而正在演化为一个与现实世界金融体系深度耦合、并驾齐驱孪生金融体系。
这不仅是交易效率的跃迁，更是全球投资者从被动参与走向金融平权的关键一步。
2026 年，这场关于资产流动性的迁徙，才刚刚开始。
（本文仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，请理性参与。）
ترجمة
二级市场日报20251231
大盘走势
加密货币市场正处于 2025 年的收官震荡期，由于圣诞周流动性匮乏，市场呈现典型的“跨年存量博弈”特征。比特币与以太坊价格受制于史上最大规模期权交割，波动性显著放大。尽管宏观层面仍有监管不确定性的阴霾，但机构正在加速从“叙事驱动”转向“基本面驱动”，预计 2026 年将正式开启实用与深度融合的机构时代。
主流币
BTC
短期具备冲击 89,400 美元的五浪反弹机会。基本面上，日本 Metaplanet 在 Q4 持续买入 4,279 枚 BTC，巩固了长期持有信心。但需警惕：交割日后的多头踩踏风险依然存在，若未能突破 90,600 美元阻力，需防范价格向 88,000 美元回测。
ETH
具备显著的机构看涨信号。随着质押率接近 29% 且 ETF 持续吸筹，ETH 的“数字金融基准利率”地位进一步稳固。虽然短期大户向交易所存入筹码引发了震荡，但机构的长期增持（如 Trend Research 的借贷买入）提供了强劲的底部支撑，建议在 4000 美元下方逢低布局。
SOL
链上活跃度领跑全场，119.5 美元是当前极强支撑位。受益于 CFTC 的大宗商品分类及 ETF 预期，机构资金正在加速从 BTC 溢向 SOL。若支撑有效，短期目标看向 133 - 142.5 美元，是 2026 年挑战历史新高的核心标的。
BNB
基本面逻辑持续修复。2025 年全年零宕机记录及 40.5% 的 TVL 增长证明了其实用价值。随着 2026 年 20,000 TPS 目标的推进，BNB 正从单纯的平台币演变为高性能基础设施，当前 RSI 筑底迹象明显，上涨空间已打开。
热门币动态
SEI
具备长线爆发潜力。2026 年 Q1 即将迎来的 Giga 升级是核心催化剂，旨在实现 21 万 TPS 及亚秒级结算。尽管面临每月 1% 的线性解锁压力，但机构对其“代理金融（AI Agentic Economy）”支付层的定位极度看好，是 2026 年 L1 赛道的重点观察对象。
ARB
面临严重看跌风险。2026 年 1 月 14 日将迎来 1793 万枚代币解锁，而 3 月 16 日更有高达 11 亿枚（占流通量 76%）的巨量释放。在缺乏代币赋能改革的前提下，这种规模的“解锁疲劳”将对价格造成长期压制，建议暂避。
HYPE
具看涨机会。近期 11% 的流通代币销毁构筑了强通缩叙事，且已被纳入 Bitwise 等机构的 ETF 申请范畴。作为永续合约（Perp DEX）赛道的蓝筹，其目前的 0 成本空投持有策略正在引导市场形成新的价值共识。
SUI
处于结构性吸筹期。虽然元旦期间有 1.17% 的解锁压力，但 7 日 TVL 逆势增长 7%。其 2026 年协议级隐私交易的规划与 ETF 进展使其具备较强的抗跌性，建议在 1.3 - 1.8 美元区间进行左侧布局。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
加密货币市场正处于 2025 年的收官震荡期，由于圣诞周流动性匮乏，市场呈现典型的“跨年存量博弈”特征。比特币与以太坊价格受制于史上最大规模期权交割，波动性显著放大。尽管宏观层面仍有监管不确定性的阴霾，但机构正在加速从“叙事驱动”转向“基本面驱动”，预计 2026 年将正式开启实用与深度融合的机构时代。
主流币
BTC
短期具备冲击 89,400 美元的五浪反弹机会。基本面上，日本 Metaplanet 在 Q4 持续买入 4,279 枚 BTC，巩固了长期持有信心。但需警惕：交割日后的多头踩踏风险依然存在，若未能突破 90,600 美元阻力，需防范价格向 88,000 美元回测。
ETH
具备显著的机构看涨信号。随着质押率接近 29% 且 ETF 持续吸筹，ETH 的“数字金融基准利率”地位进一步稳固。虽然短期大户向交易所存入筹码引发了震荡，但机构的长期增持（如 Trend Research 的借贷买入）提供了强劲的底部支撑，建议在 4000 美元下方逢低布局。
SOL
链上活跃度领跑全场，119.5 美元是当前极强支撑位。受益于 CFTC 的大宗商品分类及 ETF 预期，机构资金正在加速从 BTC 溢向 SOL。若支撑有效，短期目标看向 133 - 142.5 美元，是 2026 年挑战历史新高的核心标的。
BNB
基本面逻辑持续修复。2025 年全年零宕机记录及 40.5% 的 TVL 增长证明了其实用价值。随着 2026 年 20,000 TPS 目标的推进，BNB 正从单纯的平台币演变为高性能基础设施，当前 RSI 筑底迹象明显，上涨空间已打开。
热门币动态
SEI
具备长线爆发潜力。2026 年 Q1 即将迎来的 Giga 升级是核心催化剂，旨在实现 21 万 TPS 及亚秒级结算。尽管面临每月 1% 的线性解锁压力，但机构对其“代理金融（AI Agentic Economy）”支付层的定位极度看好，是 2026 年 L1 赛道的重点观察对象。
ARB
面临严重看跌风险。2026 年 1 月 14 日将迎来 1793 万枚代币解锁，而 3 月 16 日更有高达 11 亿枚（占流通量 76%）的巨量释放。在缺乏代币赋能改革的前提下，这种规模的“解锁疲劳”将对价格造成长期压制，建议暂避。
HYPE
具看涨机会。近期 11% 的流通代币销毁构筑了强通缩叙事，且已被纳入 Bitwise 等机构的 ETF 申请范畴。作为永续合约（Perp DEX）赛道的蓝筹，其目前的 0 成本空投持有策略正在引导市场形成新的价值共识。
SUI
处于结构性吸筹期。虽然元旦期间有 1.17% 的解锁压力，但 7 日 TVL 逆势增长 7%。其 2026 年协议级隐私交易的规划与 ETF 进展使其具备较强的抗跌性，建议在 1.3 - 1.8 美元区间进行左侧布局。
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二级市场日报20251230
大盘走势
当前加密货币市场整体呈现震荡下行趋势，受监管政策预期收紧与高利率环境影响，风险资产偏好显著下降。虽然比特币与以太坊价格持续承压，但机构层面的动作依然频繁：Metaplanet 仍在持续买入，Solana 储备已达流通量的 5%。市场正处于流动性紧缩与结构性改革的交织期，虽然短期情绪偏向谨慎，但 DeFi 与 L1 基础设施的长期应用潜力仍是回稳的核心支撑。
主流币
BTC
具备短期反弹至 90,000 美元的博弈机会。基本面上，Metaplanet 在 2025 年 Q4 累计购入 4,279 枚 BTC，这一持续的机构买盘为市场注入了强心剂。尽管宏观环境承压，但机构的“战略储备”逻辑正在逐步对冲短期的抛售情绪。
ETH
短期存在看跌风险。虽然一名巨鲸的 1.06 亿美元空单在被清算后释放了部分压力，但近期多名大户开始向交易所存入大额 ETH，这通常预示着潜在的抛售压力。尽管部分机构仍在增持，但需警惕大户动作引发的价格二次下探。
SOL
短期面临空头压制，某大型投资者 13.43 亿美元的空单目标位设在 121 - 131.76 美元区间。但长线逻辑依然强劲：2025 年末，Solana ETF 与各类财务储备已合计持有流通供应量的 5%。随着机构配置权重的提升，2026 年挑战历史新高的预期依然是市场主流共识。
BNB
具看涨机会。目前技术面呈现 RSI 筑底的看涨结构，上涨空间已打开。2025 年 BNB Chain 表现亮眼，活跃地址数突破 200 亿个。长线看，其生态内具备真实世界 3D 数据价值的项目正不断涌现，建议在回调中寻找分批布局的机会。
热门币动态
DOT
具短期看涨机会。在最近的震荡行情中，DOT 以 6.0% 的涨幅领跑 CoinDesk 20 指数，表现优于 BTC 等主流资产。这种逆势走强显示出市场资金在特定时段对波卡生态的偏好，短期内具备一定的博弈溢价。
ATOM
具看涨机会。社区正提案将 700 万枚 ATOM 从社区池转入 Hydro 的 Inflow 金库，用于低风险 DeFi 策略赚取收益。这一动作将原本沉淀的资金转化为生产性资产，配合机构级零费率 LST 产品的推进，为其估值修复打下了坚实基础。
OP
面临短期看跌风险。北京时间 12 月 31 日 8:00 将迎来约 3134 万枚（约占流通量 1.65%）的代币解锁。在目前流动性较低的环境下，这一规模的释放可能引发投机性抛售，建议在解锁压力消化后再行关注。
NIGHT
具高收益挖矿机会。依托 OKX Launchpool 及其闪兑赚币，部分池子年化曾一度触及 234%。在 Midnight 网络与 Cardano 隐私布局的加持下，适合利用闲置资金参与低风险的早期激励。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
当前加密货币市场整体呈现震荡下行趋势，受监管政策预期收紧与高利率环境影响，风险资产偏好显著下降。虽然比特币与以太坊价格持续承压，但机构层面的动作依然频繁：Metaplanet 仍在持续买入，Solana 储备已达流通量的 5%。市场正处于流动性紧缩与结构性改革的交织期，虽然短期情绪偏向谨慎，但 DeFi 与 L1 基础设施的长期应用潜力仍是回稳的核心支撑。
主流币
BTC
具备短期反弹至 90,000 美元的博弈机会。基本面上，Metaplanet 在 2025 年 Q4 累计购入 4,279 枚 BTC，这一持续的机构买盘为市场注入了强心剂。尽管宏观环境承压，但机构的“战略储备”逻辑正在逐步对冲短期的抛售情绪。
ETH
短期存在看跌风险。虽然一名巨鲸的 1.06 亿美元空单在被清算后释放了部分压力，但近期多名大户开始向交易所存入大额 ETH，这通常预示着潜在的抛售压力。尽管部分机构仍在增持，但需警惕大户动作引发的价格二次下探。
SOL
短期面临空头压制，某大型投资者 13.43 亿美元的空单目标位设在 121 - 131.76 美元区间。但长线逻辑依然强劲：2025 年末，Solana ETF 与各类财务储备已合计持有流通供应量的 5%。随着机构配置权重的提升，2026 年挑战历史新高的预期依然是市场主流共识。
BNB
具看涨机会。目前技术面呈现 RSI 筑底的看涨结构，上涨空间已打开。2025 年 BNB Chain 表现亮眼，活跃地址数突破 200 亿个。长线看，其生态内具备真实世界 3D 数据价值的项目正不断涌现，建议在回调中寻找分批布局的机会。
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DOT
具短期看涨机会。在最近的震荡行情中，DOT 以 6.0% 的涨幅领跑 CoinDesk 20 指数，表现优于 BTC 等主流资产。这种逆势走强显示出市场资金在特定时段对波卡生态的偏好，短期内具备一定的博弈溢价。
ATOM
具看涨机会。社区正提案将 700 万枚 ATOM 从社区池转入 Hydro 的 Inflow 金库，用于低风险 DeFi 策略赚取收益。这一动作将原本沉淀的资金转化为生产性资产，配合机构级零费率 LST 产品的推进，为其估值修复打下了坚实基础。
OP
面临短期看跌风险。北京时间 12 月 31 日 8:00 将迎来约 3134 万枚（约占流通量 1.65%）的代币解锁。在目前流动性较低的环境下，这一规模的释放可能引发投机性抛售，建议在解锁压力消化后再行关注。
NIGHT
具高收益挖矿机会。依托 OKX Launchpool 及其闪兑赚币，部分池子年化曾一度触及 234%。在 Midnight 网络与 Cardano 隐私布局的加持下，适合利用闲置资金参与低风险的早期激励。
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二级市场日报20251229
大盘走势
当前加密货币市场整体呈现复杂态势，多空博弈进入白热化。宏观层面，监管的不确定性与 2026 年政策预期交织，导致波动率维持高位。虽然比特币部分矿工因合规或利润压力出现清算迹象，但交易所库存的持续下降暗示大资金仍倾向于长线持有。市场目前处于典型的“跨年震荡期”，建议投资者在评估风险的同时，关注流动性集中的主流资产。
主流币
BTC
短期面临方向抉择。尽管国内部分矿场因监管压力出现关停，但交易所的大额提现显示巨鲸正在将筹码转入冷钱包。技术面上，90,600 美元区间存在明显阻力，短期可关注回落至 88,000 美元的交易机会。长线看，“月亮挖矿”叙事及哈希率的去中心化迁移仍是强力支撑，建议控制杠杆，规避跨年期间的插针风险。
ETH
具备显著的看涨博弈机会。Trend Research 近期通过借贷方式持续增持，显示出顶级机构对 4000 美元关口的志在必得。ETH 在稳定币托管领域占据超过 53% 的份额，基本面护城河极深。尽管有部分巨鲸获利了结，但机构的“加杠杆吸筹”正逐渐抵消抛压，若能突破 4000 美元，将开启新一轮上涨空间。
SOL
表现强劲，120 美元关口在 ETF 持续流入的支撑下异常稳固。由于机构正将部分 BTC 仓位转移至 SOL，其链上财富效应与资本活跃度正稳步攀升。短期需关注美联储会议纪要及 PMI 数据对宏观情绪的扰动，目前回调即是布局良机。
BNB
具看涨机会。作为机构 2026 年重点布局的资产之一，其受金融资产链下转链上等行业利好推动。BSC 链上需求（如 Renaiss 等项目的 Gas 消耗）持续高涨，市值前四的地位也为其提供了极强的防御性。在短期波动中建议采取分批建仓策略。
热门币动态
SUI
面临短期抛压风险。本周将迎来约 7890 万美元（占流通量 1.17%）的代币解锁，时间点集中在 1 月 1 日。尽管 L1 吞吐量优势明显且有 Full Sail Fi 等生态项目支撑，但解锁初期的踩踏风险值得警惕，建议暂时避免重仓追多。
HYPE
短期承压明显。目前价格在日线 20EMA 附近受阻，且 12 月 29 日迎来 2.87% 的流通解锁，随后 1 月 6 日还有 120 万枚团队代币释放。尽管生态项目提供了高年化收益，但近期的集中供应增量限制了上涨空间，建议等待抛压消化。
ZEC
具看涨机会。主力资金近期加速增持，价格有望在年末冲击 500 美元大关。其隐私基础设施在应对金融监管方面具有独特价值。随着巨鲸频繁从交易所提币，其盘面已呈现出明显的筹码集中趋势，现货持有者可持币待涨。
ASTER
具看涨博弈机会。随着 L1 正式发布，若能有效收复 0.85 美元，目标位将直指 1.40 美元以上。StandX 提供的稳固基建（TVL 突破 1.76 亿）为其提供了底气，建议关注 Q1 2026 TGE带来的爆发窗口。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
当前加密货币市场整体呈现复杂态势，多空博弈进入白热化。宏观层面，监管的不确定性与 2026 年政策预期交织，导致波动率维持高位。虽然比特币部分矿工因合规或利润压力出现清算迹象，但交易所库存的持续下降暗示大资金仍倾向于长线持有。市场目前处于典型的“跨年震荡期”，建议投资者在评估风险的同时，关注流动性集中的主流资产。
主流币
BTC
短期面临方向抉择。尽管国内部分矿场因监管压力出现关停，但交易所的大额提现显示巨鲸正在将筹码转入冷钱包。技术面上，90,600 美元区间存在明显阻力，短期可关注回落至 88,000 美元的交易机会。长线看，“月亮挖矿”叙事及哈希率的去中心化迁移仍是强力支撑，建议控制杠杆，规避跨年期间的插针风险。
ETH
具备显著的看涨博弈机会。Trend Research 近期通过借贷方式持续增持，显示出顶级机构对 4000 美元关口的志在必得。ETH 在稳定币托管领域占据超过 53% 的份额，基本面护城河极深。尽管有部分巨鲸获利了结，但机构的“加杠杆吸筹”正逐渐抵消抛压，若能突破 4000 美元，将开启新一轮上涨空间。
SOL
表现强劲，120 美元关口在 ETF 持续流入的支撑下异常稳固。由于机构正将部分 BTC 仓位转移至 SOL，其链上财富效应与资本活跃度正稳步攀升。短期需关注美联储会议纪要及 PMI 数据对宏观情绪的扰动，目前回调即是布局良机。
BNB
具看涨机会。作为机构 2026 年重点布局的资产之一，其受金融资产链下转链上等行业利好推动。BSC 链上需求（如 Renaiss 等项目的 Gas 消耗）持续高涨，市值前四的地位也为其提供了极强的防御性。在短期波动中建议采取分批建仓策略。
热门币动态
SUI
面临短期抛压风险。本周将迎来约 7890 万美元（占流通量 1.17%）的代币解锁，时间点集中在 1 月 1 日。尽管 L1 吞吐量优势明显且有 Full Sail Fi 等生态项目支撑，但解锁初期的踩踏风险值得警惕，建议暂时避免重仓追多。
HYPE
短期承压明显。目前价格在日线 20EMA 附近受阻，且 12 月 29 日迎来 2.87% 的流通解锁，随后 1 月 6 日还有 120 万枚团队代币释放。尽管生态项目提供了高年化收益，但近期的集中供应增量限制了上涨空间，建议等待抛压消化。
ZEC
具看涨机会。主力资金近期加速增持，价格有望在年末冲击 500 美元大关。其隐私基础设施在应对金融监管方面具有独特价值。随着巨鲸频繁从交易所提币，其盘面已呈现出明显的筹码集中趋势，现货持有者可持币待涨。
ASTER
具看涨博弈机会。随着 L1 正式发布，若能有效收复 0.85 美元，目标位将直指 1.40 美元以上。StandX 提供的稳固基建（TVL 突破 1.76 亿）为其提供了底气，建议关注 Q1 2026 TGE带来的爆发窗口。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
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7大机构展望下的加密行业：2026，会走向哪里？
作者：Viee, Amelia, Denise I Biteye 内容团队
摘要：未来加密行业将迈入合规、价值和长期资本为核心的“机构时代”。
过去这一年，加密市场悄然站上了新的十字路口。
美联储政策转向、叠加x402、预测市场、链上美股、证券代币化等新叙事崛起，市场不再像过去那样被单一情绪牵引，而是开始呈现出更复杂、也更成熟的结构变化。
2025年临近尾声，多家顶级机构纷纷发布对2026年加密市场的展望报告。a16z @a16zcrypto、Galaxy @galaxyhq、Bitwise @BitwiseInvest、Messari @MessariCrypto、Grayscale @Grayscale、Delphi @Delphi_Digital、VanEck @vaneck_us……
不同于一些KOL 的短期判断，这些机构报告的共同特征是：不讨论“下一波炒什么”，而是回答“这个行业正在变成什么”。
透过这些展望，一个清晰的信号正在浮现——加密，正在从情绪驱动的散户周期，走向以合规、价值和长期资本为核心的“机构时代”。
本文将以机构为主线，拆解7大头部机构对2026年的加密市场预测，并试图提炼他们共同下注的核心逻辑。
在展开之前，先给出一份机构共识速览：
宏观逆风转顺，机构时代开启，资金环境有望改善四年周期弱化，市场或进入结构性慢牛稳定币与RWA强化现实链接，拓展链上应用场景预测市场应用前景提升，AI+Crypto融合提速
a16z：下一代加密叙事，不再围绕价格
在2026年展望中，a16z 并未聚焦短期价格或监管博弈，而是回归一个核心问题：下一代加密产品将如何被真实用户采用？他们总结出17个值得期待的方向，关键词是落地、体验、规模化。
其中，最具代表性的变化来自 AI 与加密的融合。
当 AI 代理开始自动交易、下单、调用链上服务，那么这些非人类代理，如何证明“我是谁”？a16z 提出了“Know Your Agent（KYA）”的新范式，这或将成为 AI agent 上链的前置门槛。
在支付层面，a16z 预测未来 Agent 会通过类似 x402 的协议自动完成交易结算，无需用户介入，Agent 识别需求并触发支付。
在内容领域，面对海量 AI 内容，a16z 提出“质押媒体”模式，发言者为观点下注，用资金背书内容的模型，或许是链上媒体的下一个范式。
其他方向还包括，稳定币出入金升级、RWA 加密原生化、稳定币带动银行账本系统升级、财富管理多元化、AI 研究助理兴起、AI代理实时内容分润机制、去中心化抗量子通信、“隐私即服务”成为基础设施、DeFi 安全范式转变、预测市场智能化、隐私链、可验证云计算、看重产品市场契合度（PMF）、加密法案将释放区块链更多潜力。
原文：https://a16zcrypto.com/posts/article/big-ideas-things-excited-about-crypto-2026/
Galaxy：价格区间拉大，结构正在变化
Galaxy 的报告则从市场结构出发，描绘了一个“不确定但不悲观”的 2026。
在比特币价格预测上，2026 年的走势极难精确判断，期权市场定价显示，到 2026 年 6 月底比特币可能分别落在 $70,000 或 $130,000 附近，两者概率基本相当，这一宽幅区间反映出市场对未来方向的不确定性。此外，比特币正在向类似黄金的成熟资产定价模式转变。
在公链层面，Galaxy 预测 Solana 生态将从 Meme 推动向真实业务收入的迁移。稳定币RWA方向，预计稳定币交易量将超过美国 ACH 系统，传统金融机构对 RWA 的接纳也将加速，例如大型银行或券商开始将代币化股票作为抵押品。主流银行卡网络（如 Visa / Mastercard）将在跨境清算中超过 10% 的交易通过公共链稳定币完成。
最后，隐私代币整体市值有望超过 1000 亿美元，而 Polymarket 类预测市场的周交易量可能稳定突破 $1.5 亿美元，可能孕育出新的增长节点。在 AI 与链上融合方面，Galaxy 明确预测采用 x402 支付标准的 AI 代理支付将在 2026 年占据 Base 协议每日交易约 30%。
这意味着，链上智能体经济不再只是概念，而是开始走入现实使用阶段。
原文：https://www.galaxy.com/insights/research/predictions-2026-crypto-bitcoin-defi
Bitwise：10个预言皆是“牛市进行时”
如果说哪家机构最明确站在多头一侧，Bitwise 是其中之一。
Bitwise报告开篇就给出一个关键信号：截至2025年底，美国加密现货ETF的总资金已超过120亿美元，表明华尔街已全面入场，而Coinbase和Robinhood等平台上的持仓数据显示，散户投资者也并未离场。这种罕见的双轮驱动的资金结构，为下一个周期的持续提供了基础。
Bitwise提出了10条关键预测，其中最明确的信号，是比特币将再次创下历史新高，主因在于ETF持续流入、宏观利率下行与2024年减半效应的叠加。其他预测包括：
比特币的波动率将低于英伟达股票2026年各类现货ETF和衍生ETF将蜂拥而至加密概念股将跑赢科技股Polymarket未平仓量将创新高，超过2024年大选水平链上金库（Vault），又称“ETF 2.0”，管理规模将翻倍美国将有100+支加密ETF上市
Bitwise还给了一个“彩蛋预测”，比特币与美股的相关性将下降，同时AI也被点名为“下一个交易基础设施”，Crypto原生的AI项目可能走出独立行情。
原文：https://bitwiseinvestments.com/crypto-market-insights/the-year-ahead-10-crypto-predictions-for-2026
Messari：从投机到系统整合的转折年
Messari 将 2026 年定义为一个“转折年”。
他们认为，2025 年虽然情绪低迷，但机构参与加速推进，为下一阶段系统性整合奠定了基础。BTC 的持续上涨证明了其作为货币资产的稳固认知，而其他主流资产诸如 ETH、BNB 等未能形成与 BTC 同级的溢价，大多数 Layer‑1 公链的表现可能将跑输 BTC。
一个重要变化在于隐私资产、应用级货币的崛起，越来越多消费级应用可能选择构建自己的货币系统，而非单纯依赖底层公链的原生代币，这将推动链上货币创新进入新阶段，其中最具代表性的案例是 Virtuals 与 Zora。
除了货币层面，Messari 还强调了 AI、DePIN、DeFi 与传统金融（TradFi）整合的重要性，这些结构性力量将持续塑造未来生态格局，使 2026 年不再只是“牛市预期”，更是行业内在价值进程真正加速的起点。
原文：https://messari.io/report/the-crypto-theses-2026
Grayscale：2026 是“机构时代的黎明”，结构性增长加速
Grayscale 对 2026 的定调非常明确：加密市场从“散户周期”向“机构资本主导”转型的关键一年。
在他们看来，未来市场将由宏观以及更清晰的监管框架共同推动。这一结构性转折有两大核心支柱，一是比特币和以太坊等稀缺数字资产在宏观环境中作为替代价值资产的需求持续增长；二是监管明确性显著提升，将传统资本与区块链技术更深度地连接。
在价格判断上，Grayscale 对 2026 年的态度依然偏乐观。报告预计比特币将在上半年触及新的历史高点，暗示传统“四年周期”逻辑可能终结，而更多依赖长期资本的累积与宏观配置。
Grayscale 还给出了几大投资主题，包括稳定币继续扩展支付边界，特别是在 GENIUS Act 等监管推动下，资产代币化正处于拐点，将逐步提升在全球金融中的比重。DeFi方向上，借贷仍是主力方向，未来资金会偏好具备可持续收入模型的协议，不再为无收入的高FDV项目买单。此外，质押收益会成为投资默认选项，围绕质押收益的金融产品将在2026年涌现。
而一些热门叙事，如量子计算、加密金库（DAT），虽然声量大，但短期内不会真正影响市场。
原文：https://research.grayscale.com/reports/2026-digital-asset-outlook-dawn-of-the-institutional-era
Delphi Digital：2026是社交交易与代理金融的时代
Delphi Digital 将2026年的关键增量入口定义为：“社交交易”和“代理金融（Agentic Finance）”，认为智能化将成为链上金融的重要范式转变。
所谓代理金融，是指通过链上 AI Agent 完成自动再平衡、策略执行、收益最大化等流程，让用户无需时刻盯盘，即可参与复杂金融活动。而“社交交易”机制（如镜像策略、跟单系统），也被 Delphi 定位为吸引下一批散户用户的关键手段。
在宏观层面，Delphi 认为 2026 年是重要拐点，关键变量在于流动性转折。预计美联储将启动降息，利于风险资产重新吸引资金。伴随监管清晰化、比特币 ETF 飞轮效应和机构采用深化，看好 DeFi 支撑更复杂的自动化链上策略落地。
原文：https://delphidigital.io/year-ahead-2026
VanEck：2026 是震荡之年
VanEck 的判断相对克制。
他们认为2026 年的加密市场不会像过往周期那样剧烈波动，更可能是一个震荡之年。比特币虽然在上一轮周期中曾回撤超 80%，但本轮至今最大跌幅仅约 35%，叠加波动率减半，预示着回撤空间已被大部分消化。在三大分析框架中，VanEck 指出：
全球流动性复杂，美联储降息本该利好市场，但AI烧钱快且融资难，反而让企业借钱更贵，市场流动性还是紧张。加密市场杠杆已完成多轮清洗；
链上活跃度仍低迷，但已有回暖迹象。
在此背景下，VanEck 建议通过 1%-3% 的定投方式配置比特币，并在市场过热时适度减仓。此外，稳定币正在渗透 B2B 支付领域，优化跨境结算，看好那些能推动稳定币应用落地的电商与金融科技平台。
原文：https://www.vaneck.com/us/en/blogs/investment-outlook/plan-for-2026-predictions-from-our-portfolio-managers/
机构观点总结：普遍维持乐观
综合上述各大机构的展望，2026年的加密市场图景正逐渐清晰，尽管每家机构的切入点和侧重点各不相同，但其核心判断呈现出一定的共识性乐观：
1、宏观环境转好：几乎所有报告都认为2026年将是“逆风转顺”的关键节点。无论是美联储预期中的降息，还是全球流动性环境的转暖，都为比特币等稀缺资产构建了新的宏观利好。
2、机构时代正式开启：而宏观并行的，是资金结构的迭代。2026年将不再只是散户的周期，而是“机构时代”的开场。ETF产品、链上金库、资管指数、退休金入场……不仅买入方式发生变化，资金属性也从短炒博弈转向稳健配置。并且，DeFi、RWA、稳定币会成为关键连接点，把传统资本的逻辑引入链上世界。
3、四年周期效应减弱：四年减半主导的行情节奏，正被更长视角的资本逻辑所取代，2026年可能不再遵循过去的涨跌脚本，而进入类似黄金、股票等成熟资产的长期“慢牛模式”。
4、稳定币和RWA是现实与链上的桥梁：与此同时，稳定币与RWA的主线不断强化。稳定币被视作金融基础设施重构的关键节点，贯穿支付、清算、企业财务；RWA的爆发则意味着传统资产也将搬上链，拓宽市场深度。
5、预测市场前景广阔：Polymarket等平台的成功代表此类应用前景光明，随监管松动，这些预测市场甚至可能参与更广泛的金融活动。
6、AI与区块链融合：a16z、Delphi、Grayscale等均将其视为潜在爆点，2026年AI会继续高速发展，而区块链将越来越多地被引入以提供信任、支付和去中心方案，AI+Crypto这一交叉叙事正快速升温。
写在最后
每一轮周期终点的回声，都会在下一轮的起点回荡。
展望即将到来的2026年，加密行业或许正处于蓄势待发的关口。
从ETF、链上美股到AI Agents应用，新一轮叙事不再依赖投机驱动，而是与真实需求和宏观结构挂钩。
也许这轮走得会比较慢，但更扎实。
免责声明：仅供参考，Biteye对以上观点不作背书。
摘要：未来加密行业将迈入合规、价值和长期资本为核心的“机构时代”。
过去这一年，加密市场悄然站上了新的十字路口。
美联储政策转向、叠加x402、预测市场、链上美股、证券代币化等新叙事崛起，市场不再像过去那样被单一情绪牵引，而是开始呈现出更复杂、也更成熟的结构变化。
2025年临近尾声，多家顶级机构纷纷发布对2026年加密市场的展望报告。a16z @a16zcrypto、Galaxy @galaxyhq、Bitwise @BitwiseInvest、Messari @MessariCrypto、Grayscale @Grayscale、Delphi @Delphi_Digital、VanEck @vaneck_us……
不同于一些KOL 的短期判断，这些机构报告的共同特征是：不讨论“下一波炒什么”，而是回答“这个行业正在变成什么”。
透过这些展望，一个清晰的信号正在浮现——加密，正在从情绪驱动的散户周期，走向以合规、价值和长期资本为核心的“机构时代”。
本文将以机构为主线，拆解7大头部机构对2026年的加密市场预测，并试图提炼他们共同下注的核心逻辑。
在展开之前，先给出一份机构共识速览：
宏观逆风转顺，机构时代开启，资金环境有望改善四年周期弱化，市场或进入结构性慢牛稳定币与RWA强化现实链接，拓展链上应用场景预测市场应用前景提升，AI+Crypto融合提速
a16z：下一代加密叙事，不再围绕价格
在2026年展望中，a16z 并未聚焦短期价格或监管博弈，而是回归一个核心问题：下一代加密产品将如何被真实用户采用？他们总结出17个值得期待的方向，关键词是落地、体验、规模化。
其中，最具代表性的变化来自 AI 与加密的融合。
当 AI 代理开始自动交易、下单、调用链上服务，那么这些非人类代理，如何证明“我是谁”？a16z 提出了“Know Your Agent（KYA）”的新范式，这或将成为 AI agent 上链的前置门槛。
在支付层面，a16z 预测未来 Agent 会通过类似 x402 的协议自动完成交易结算，无需用户介入，Agent 识别需求并触发支付。
在内容领域，面对海量 AI 内容，a16z 提出“质押媒体”模式，发言者为观点下注，用资金背书内容的模型，或许是链上媒体的下一个范式。
其他方向还包括，稳定币出入金升级、RWA 加密原生化、稳定币带动银行账本系统升级、财富管理多元化、AI 研究助理兴起、AI代理实时内容分润机制、去中心化抗量子通信、“隐私即服务”成为基础设施、DeFi 安全范式转变、预测市场智能化、隐私链、可验证云计算、看重产品市场契合度（PMF）、加密法案将释放区块链更多潜力。
原文：https://a16zcrypto.com/posts/article/big-ideas-things-excited-about-crypto-2026/
Galaxy：价格区间拉大，结构正在变化
Galaxy 的报告则从市场结构出发，描绘了一个“不确定但不悲观”的 2026。
在比特币价格预测上，2026 年的走势极难精确判断，期权市场定价显示，到 2026 年 6 月底比特币可能分别落在 $70,000 或 $130,000 附近，两者概率基本相当，这一宽幅区间反映出市场对未来方向的不确定性。此外，比特币正在向类似黄金的成熟资产定价模式转变。
在公链层面，Galaxy 预测 Solana 生态将从 Meme 推动向真实业务收入的迁移。稳定币RWA方向，预计稳定币交易量将超过美国 ACH 系统，传统金融机构对 RWA 的接纳也将加速，例如大型银行或券商开始将代币化股票作为抵押品。主流银行卡网络（如 Visa / Mastercard）将在跨境清算中超过 10% 的交易通过公共链稳定币完成。
最后，隐私代币整体市值有望超过 1000 亿美元，而 Polymarket 类预测市场的周交易量可能稳定突破 $1.5 亿美元，可能孕育出新的增长节点。在 AI 与链上融合方面，Galaxy 明确预测采用 x402 支付标准的 AI 代理支付将在 2026 年占据 Base 协议每日交易约 30%。
这意味着，链上智能体经济不再只是概念，而是开始走入现实使用阶段。
原文：https://www.galaxy.com/insights/research/predictions-2026-crypto-bitcoin-defi
Bitwise：10个预言皆是“牛市进行时”
如果说哪家机构最明确站在多头一侧，Bitwise 是其中之一。
Bitwise报告开篇就给出一个关键信号：截至2025年底，美国加密现货ETF的总资金已超过120亿美元，表明华尔街已全面入场，而Coinbase和Robinhood等平台上的持仓数据显示，散户投资者也并未离场。这种罕见的双轮驱动的资金结构，为下一个周期的持续提供了基础。
Bitwise提出了10条关键预测，其中最明确的信号，是比特币将再次创下历史新高，主因在于ETF持续流入、宏观利率下行与2024年减半效应的叠加。其他预测包括：
比特币的波动率将低于英伟达股票2026年各类现货ETF和衍生ETF将蜂拥而至加密概念股将跑赢科技股Polymarket未平仓量将创新高，超过2024年大选水平链上金库（Vault），又称“ETF 2.0”，管理规模将翻倍美国将有100+支加密ETF上市
Bitwise还给了一个“彩蛋预测”，比特币与美股的相关性将下降，同时AI也被点名为“下一个交易基础设施”，Crypto原生的AI项目可能走出独立行情。
原文：https://bitwiseinvestments.com/crypto-market-insights/the-year-ahead-10-crypto-predictions-for-2026
Messari：从投机到系统整合的转折年
Messari 将 2026 年定义为一个“转折年”。
他们认为，2025 年虽然情绪低迷，但机构参与加速推进，为下一阶段系统性整合奠定了基础。BTC 的持续上涨证明了其作为货币资产的稳固认知，而其他主流资产诸如 ETH、BNB 等未能形成与 BTC 同级的溢价，大多数 Layer‑1 公链的表现可能将跑输 BTC。
一个重要变化在于隐私资产、应用级货币的崛起，越来越多消费级应用可能选择构建自己的货币系统，而非单纯依赖底层公链的原生代币，这将推动链上货币创新进入新阶段，其中最具代表性的案例是 Virtuals 与 Zora。
除了货币层面，Messari 还强调了 AI、DePIN、DeFi 与传统金融（TradFi）整合的重要性，这些结构性力量将持续塑造未来生态格局，使 2026 年不再只是“牛市预期”，更是行业内在价值进程真正加速的起点。
原文：https://messari.io/report/the-crypto-theses-2026
Grayscale：2026 是“机构时代的黎明”，结构性增长加速
Grayscale 对 2026 的定调非常明确：加密市场从“散户周期”向“机构资本主导”转型的关键一年。
在他们看来，未来市场将由宏观以及更清晰的监管框架共同推动。这一结构性转折有两大核心支柱，一是比特币和以太坊等稀缺数字资产在宏观环境中作为替代价值资产的需求持续增长；二是监管明确性显著提升，将传统资本与区块链技术更深度地连接。
在价格判断上，Grayscale 对 2026 年的态度依然偏乐观。报告预计比特币将在上半年触及新的历史高点，暗示传统“四年周期”逻辑可能终结，而更多依赖长期资本的累积与宏观配置。
Grayscale 还给出了几大投资主题，包括稳定币继续扩展支付边界，特别是在 GENIUS Act 等监管推动下，资产代币化正处于拐点，将逐步提升在全球金融中的比重。DeFi方向上，借贷仍是主力方向，未来资金会偏好具备可持续收入模型的协议，不再为无收入的高FDV项目买单。此外，质押收益会成为投资默认选项，围绕质押收益的金融产品将在2026年涌现。
而一些热门叙事，如量子计算、加密金库（DAT），虽然声量大，但短期内不会真正影响市场。
原文：https://research.grayscale.com/reports/2026-digital-asset-outlook-dawn-of-the-institutional-era
Delphi Digital：2026是社交交易与代理金融的时代
Delphi Digital 将2026年的关键增量入口定义为：“社交交易”和“代理金融（Agentic Finance）”，认为智能化将成为链上金融的重要范式转变。
所谓代理金融，是指通过链上 AI Agent 完成自动再平衡、策略执行、收益最大化等流程，让用户无需时刻盯盘，即可参与复杂金融活动。而“社交交易”机制（如镜像策略、跟单系统），也被 Delphi 定位为吸引下一批散户用户的关键手段。
在宏观层面，Delphi 认为 2026 年是重要拐点，关键变量在于流动性转折。预计美联储将启动降息，利于风险资产重新吸引资金。伴随监管清晰化、比特币 ETF 飞轮效应和机构采用深化，看好 DeFi 支撑更复杂的自动化链上策略落地。
原文：https://delphidigital.io/year-ahead-2026
VanEck：2026 是震荡之年
VanEck 的判断相对克制。
他们认为2026 年的加密市场不会像过往周期那样剧烈波动，更可能是一个震荡之年。比特币虽然在上一轮周期中曾回撤超 80%，但本轮至今最大跌幅仅约 35%，叠加波动率减半，预示着回撤空间已被大部分消化。在三大分析框架中，VanEck 指出：
全球流动性复杂，美联储降息本该利好市场，但AI烧钱快且融资难，反而让企业借钱更贵，市场流动性还是紧张。加密市场杠杆已完成多轮清洗；
链上活跃度仍低迷，但已有回暖迹象。
在此背景下，VanEck 建议通过 1%-3% 的定投方式配置比特币，并在市场过热时适度减仓。此外，稳定币正在渗透 B2B 支付领域，优化跨境结算，看好那些能推动稳定币应用落地的电商与金融科技平台。
原文：https://www.vaneck.com/us/en/blogs/investment-outlook/plan-for-2026-predictions-from-our-portfolio-managers/
机构观点总结：普遍维持乐观
综合上述各大机构的展望，2026年的加密市场图景正逐渐清晰，尽管每家机构的切入点和侧重点各不相同，但其核心判断呈现出一定的共识性乐观：
1、宏观环境转好：几乎所有报告都认为2026年将是“逆风转顺”的关键节点。无论是美联储预期中的降息，还是全球流动性环境的转暖，都为比特币等稀缺资产构建了新的宏观利好。
2、机构时代正式开启：而宏观并行的，是资金结构的迭代。2026年将不再只是散户的周期，而是“机构时代”的开场。ETF产品、链上金库、资管指数、退休金入场……不仅买入方式发生变化，资金属性也从短炒博弈转向稳健配置。并且，DeFi、RWA、稳定币会成为关键连接点，把传统资本的逻辑引入链上世界。
3、四年周期效应减弱：四年减半主导的行情节奏，正被更长视角的资本逻辑所取代，2026年可能不再遵循过去的涨跌脚本，而进入类似黄金、股票等成熟资产的长期“慢牛模式”。
4、稳定币和RWA是现实与链上的桥梁：与此同时，稳定币与RWA的主线不断强化。稳定币被视作金融基础设施重构的关键节点，贯穿支付、清算、企业财务；RWA的爆发则意味着传统资产也将搬上链，拓宽市场深度。
5、预测市场前景广阔：Polymarket等平台的成功代表此类应用前景光明，随监管松动，这些预测市场甚至可能参与更广泛的金融活动。
6、AI与区块链融合：a16z、Delphi、Grayscale等均将其视为潜在爆点，2026年AI会继续高速发展，而区块链将越来越多地被引入以提供信任、支付和去中心方案，AI+Crypto这一交叉叙事正快速升温。
写在最后
每一轮周期终点的回声，都会在下一轮的起点回荡。
展望即将到来的2026年，加密行业或许正处于蓄势待发的关口。
从ETF、链上美股到AI Agents应用，新一轮叙事不再依赖投机驱动，而是与真实需求和宏观结构挂钩。
也许这轮走得会比较慢，但更扎实。
免责声明：仅供参考，Biteye对以上观点不作背书。
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二级市场日报20251226
大盘走势
加密货币市场今日整体呈现下跌趋势，BTC 跌破 87,000 美元，SOL 失守 120 美元关键位。圣诞周的低流动性放大了市场对监管风险与经济不确定性的担忧。当前市场正处于“史上最大期权交割日”的前夕，巨额到期头寸使得波动性处于极端高位，短期操作需维持高度谨慎。
主流币
BTC
正面临 230 亿美元期权到期（史上最大规模）的剧烈冲击。目前空头最大痛点位于 96,000 美元附近，但 85,000 美元的认沽压力不容小觑。短期价格可能在交割前出现频繁的“针尖”行情。长线看，日本 Metaplanet 董事会已批准 2027 年底前持有 21 万枚 BTC 的增持计划，提供了坚实的基本面护城河。
ETH
短期存在看跌风险。受 Bithumb 大额流出以及机构（如 Bitmine）账面浮亏影响，市场抛售情绪较重。尽管稳定币结算的长期应用逻辑未变，但在巨额衍生品到期与巨鲸套现的双重压力下，短期走势持续承压，建议减少高倍杠杆操作。
SOL
短期下行压力显著。目前价格在 120.4 美元附近挣扎，失守关键整数关口后，某个大仓位持有者的多单浮亏进一步扩大，且补仓后仍未止跌。虽然其过去具备爆发潜力，但在大户清算风险解除前，技术面修复仍需时间。
BNB
短期处于阴跌走势，但生态技术进展或成为反转契机。Brevis 的 ZK 证明模型显著提升了 BNB Chain 在 AI DeFi 领域的透明度，结合目前 0 手续费交易的激励，长线投资者可关注其生态扩张带来的价值回归。
热门币动态
HYPE
具抗跌韧性。11.068% 的流通代币销毁计划带来了强劲的通缩叙事，且近期有巨鲸开启 10 倍杠杆多单博弈反弹。作为已集成至 ResolvLabs 对冲收益策略的项目，其在年末的“存量赛马”行情中表现出较强的选币溢价。
AAVE
面临短期看跌风险。品牌资产所有权提案失败，核心机构 Wintermute 因价值捕获不匹配投出反对票，叠加巨鲸撤资，导致治理陷入僵局。在清晰的价值捕获方案出炉前，建议观望以避开治理风险引发的持续失血。
BCH
短期存在做空机会。尽管有巨鲸长期积累，但由于始终未能突破历史高点的压制，市场空头情绪正逐步占据主动。部分投资者已开始布局空单底仓，需警惕短期追涨后的踩踏风险。
WOJAK
具短线爆发潜力。圣诞期间交易量保持健康，若能有效放量突破 2500 万 - 2700 万 美元市值关口，将确认新一轮上涨趋势。使用币安钱包可降低大额交易成本，建议持有核心仓位而非频繁换仓。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
加密货币市场今日整体呈现下跌趋势，BTC 跌破 87,000 美元，SOL 失守 120 美元关键位。圣诞周的低流动性放大了市场对监管风险与经济不确定性的担忧。当前市场正处于“史上最大期权交割日”的前夕，巨额到期头寸使得波动性处于极端高位，短期操作需维持高度谨慎。
主流币
BTC
正面临 230 亿美元期权到期（史上最大规模）的剧烈冲击。目前空头最大痛点位于 96,000 美元附近，但 85,000 美元的认沽压力不容小觑。短期价格可能在交割前出现频繁的“针尖”行情。长线看，日本 Metaplanet 董事会已批准 2027 年底前持有 21 万枚 BTC 的增持计划，提供了坚实的基本面护城河。
ETH
短期存在看跌风险。受 Bithumb 大额流出以及机构（如 Bitmine）账面浮亏影响，市场抛售情绪较重。尽管稳定币结算的长期应用逻辑未变，但在巨额衍生品到期与巨鲸套现的双重压力下，短期走势持续承压，建议减少高倍杠杆操作。
SOL
短期下行压力显著。目前价格在 120.4 美元附近挣扎，失守关键整数关口后，某个大仓位持有者的多单浮亏进一步扩大，且补仓后仍未止跌。虽然其过去具备爆发潜力，但在大户清算风险解除前，技术面修复仍需时间。
BNB
短期处于阴跌走势，但生态技术进展或成为反转契机。Brevis 的 ZK 证明模型显著提升了 BNB Chain 在 AI DeFi 领域的透明度，结合目前 0 手续费交易的激励，长线投资者可关注其生态扩张带来的价值回归。
热门币动态
HYPE
具抗跌韧性。11.068% 的流通代币销毁计划带来了强劲的通缩叙事，且近期有巨鲸开启 10 倍杠杆多单博弈反弹。作为已集成至 ResolvLabs 对冲收益策略的项目，其在年末的“存量赛马”行情中表现出较强的选币溢价。
AAVE
面临短期看跌风险。品牌资产所有权提案失败，核心机构 Wintermute 因价值捕获不匹配投出反对票，叠加巨鲸撤资，导致治理陷入僵局。在清晰的价值捕获方案出炉前，建议观望以避开治理风险引发的持续失血。
BCH
短期存在做空机会。尽管有巨鲸长期积累，但由于始终未能突破历史高点的压制，市场空头情绪正逐步占据主动。部分投资者已开始布局空单底仓，需警惕短期追涨后的踩踏风险。
WOJAK
具短线爆发潜力。圣诞期间交易量保持健康，若能有效放量突破 2500 万 - 2700 万 美元市值关口，将确认新一轮上涨趋势。使用币安钱包可降低大额交易成本，建议持有核心仓位而非频繁换仓。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
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从 1 万到 25 万 ？2026 年 BTC 价格预测全景！
我们整理了 16 家头部机构/加密名人的 2026 年 BTC 价格预测，涵盖三种立场，还原当前市场的真实预期分布。
看多
渣打银行，$150,000
渣打银行分析师 Geoffrey Kendrick 将 BTC 2026 年底目标价从 $300,000 下调至 $150,000，认为企业财库型买盘（DAT）已见顶，未来上涨将主要依赖 ETF 资金流入。
摩根大通，$170,000
摩根大通维持比特币 6–12 个月目标价为 $170,000的预测。上行逻辑则基于“波动率调整后的黄金对比”，认为若 BTC 与黄金的投资占比趋于一致，其市值仍有 67% 上涨空间。
Ripple，$180,000
Ripple CEO Brad Garlinghouse 预测比特币将在 2026 年底达到 $180,000，主要是对监管改善、机构采用等加密长期前景抱有期待。
Ric Edelman，$180,000
资管巨头 Edelman Financial Engines 创始人 Ric Edelman 预测，比特币将在 2026 年上涨 50%–100%，上看 $180,000。2025 年上涨受阻主要因早期持币者套现与大规模清算，但如今卖压已释放完毕、ETF 和机构持续买入将推动价格反弹。
Tom Lee，$250,000
此前，Fundstrat 的 Tom Lee 预测比特币2026年1月底将达 15万-20万美元。在迪拜币安区块链周上，Tom Lee 甚至表示比特币可能很快会达到 25 万美元。核心理由是机构配置与企业买盘继续扩张。
Bitwise ，2026 年 BTC 新高，无预测价格
Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 预计比特币将在 2026 年创下新高，打破传统“四年周期”逻辑。其观点基于三点：减半效应减弱、2026 年可能降息、机构采用加速，整体偏向 2026 年结构性看多。
灰度 Grayscale，2026 年 BTC 新高，无预测价格
Grayscale 在《2026 数字资产展望》中预测，比特币将在 2026 年上半年创下历史新高，将标志着“四年周期理论”的终结。主要由于宏观对替代储值资产的强劲需求，以及美国监管清晰度的提升（包括 Clarity Act 有望落地），整体观点明确偏向 2026 年上涨。
Galaxy，2026 年 BTC 走势不稳定，长期看多
Galaxy 研究主管 Alex Thorn 表示，2026 年比特币走势极度不确定，明年 6 月底的期权市场也在定价 $70k 与 $130k 等概率。尽管如此，长期看多观点未变，由于机构采用增加、货币政策宽松，BTC 有望在两年内成为黄金式的通胀对冲工具。
IOSG 创始人 Jocy @jocyiosg，2026年上半年是政策蜜月期
2026 将是机构主导的加密新时代，而不是旧的四年周期延续，预测 2026 上半年为机构建仓期。依据是机构持仓显著上升、政策窗口期友好（稳定币法案、监管清晰化），显示价格中枢将抬升。
中性
花旗集团， $78,500、$143,000、$189,000三种情景
花旗集团（Citigroup）预测 BTC 在 2026 年将涨至 $143,000，核心逻辑是 ETF 资金回流 与 股市走强推动风险偏好回升，并预计美国数字资产立法（如 Clarity Act）将加速机构采用。悲观情景下最低或跌至 $78,500，乐观情景则上看 $189,000。
Fundstrat， 2026上半年$60,000–$65,000，全年目标价为 $115,000
Fundstrat 加密策略主管 Sean Farrell 预测，比特币2026 年上半年可能回调至 $60,000–$65,000，全年目标价为 $115,000。他认为尽管长期逻辑看多，但 Q1/Q2 需先消化风险事件。整体策略偏保守，强调等待更理想入场时点。
VanEck，2026 年横盘震荡
比特币在 2026 年更可能是震荡整理年，而非牛市狂飙或崩盘。当前比特币已完成约 35% 回撤，潜在最大跌幅约 40%，即下探至 $60,000–$65,000 区间。他们认为四年周期尚未失效，高点已现于 2025 年 Q4。
看空
Barclays Bank，2026 年将是加密市场的“低迷之年”
英国第二大银行 Barclays Bank 预测 2026 年将是加密市场的“低迷之年”。可能由于缺乏重大催化事件（如政策、产品等）导致现货交易量持续下滑。唯一可能有转机的是 CLARITY 法案等立法，但存在不确定性。
CryptoQuant，$56,000-$70,000
CryptoQuant 称比特币已进入熊市，预计未来几个月可能下探至 $70,000，若跌势持续，2026 下半年可能触及 $56,000，原因包括ETF 净卖出、现货需求弱、关键持仓地址增速放缓、永续合约多头资金费率下滑。
Peter Brandt，$60,000
资深交易员 Peter Brandt 表示，比特币可能在 2026 年第三季度下探至 $60,000。他认为即将通过的 Clarity Act 虽有利行业监管清晰化，但已反映在市场价格中。尽管不排除长线利好，但短期内仍维持偏空立场，除非 BTC 能重建强势趋势。
Mike McGlone，$10,000
彭博策略师 Mike McGlone 认为，2026 年极端情况下 BTC 可能跌至$10,000 附近。理由是ETF 与政策利好已兑现，加密资产数量激增、市场预期已被充分消化，资金可能撤出高位资产回归避险，BTC 价格正面临结构性回撤压力。
总结
回顾这些观点，有几个值得注意的信号：
多数乐观预测都基于 ETF 资金流入、监管明确和机构采用加速，但并未形成“牛市一致预期”。
中性保守派与看空方普遍认为当前仍处于消化期，尚无明确趋势拐点。
你认同哪一派？欢迎评论区讨论！（风险提示：仅供参考，不作背书）
看多
渣打银行，$150,000
渣打银行分析师 Geoffrey Kendrick 将 BTC 2026 年底目标价从 $300,000 下调至 $150,000，认为企业财库型买盘（DAT）已见顶，未来上涨将主要依赖 ETF 资金流入。
摩根大通，$170,000
摩根大通维持比特币 6–12 个月目标价为 $170,000的预测。上行逻辑则基于“波动率调整后的黄金对比”，认为若 BTC 与黄金的投资占比趋于一致，其市值仍有 67% 上涨空间。
Ripple，$180,000
Ripple CEO Brad Garlinghouse 预测比特币将在 2026 年底达到 $180,000，主要是对监管改善、机构采用等加密长期前景抱有期待。
Ric Edelman，$180,000
资管巨头 Edelman Financial Engines 创始人 Ric Edelman 预测，比特币将在 2026 年上涨 50%–100%，上看 $180,000。2025 年上涨受阻主要因早期持币者套现与大规模清算，但如今卖压已释放完毕、ETF 和机构持续买入将推动价格反弹。
Tom Lee，$250,000
此前，Fundstrat 的 Tom Lee 预测比特币2026年1月底将达 15万-20万美元。在迪拜币安区块链周上，Tom Lee 甚至表示比特币可能很快会达到 25 万美元。核心理由是机构配置与企业买盘继续扩张。
Bitwise ，2026 年 BTC 新高，无预测价格
Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 预计比特币将在 2026 年创下新高，打破传统“四年周期”逻辑。其观点基于三点：减半效应减弱、2026 年可能降息、机构采用加速，整体偏向 2026 年结构性看多。
灰度 Grayscale，2026 年 BTC 新高，无预测价格
Grayscale 在《2026 数字资产展望》中预测，比特币将在 2026 年上半年创下历史新高，将标志着“四年周期理论”的终结。主要由于宏观对替代储值资产的强劲需求，以及美国监管清晰度的提升（包括 Clarity Act 有望落地），整体观点明确偏向 2026 年上涨。
Galaxy，2026 年 BTC 走势不稳定，长期看多
Galaxy 研究主管 Alex Thorn 表示，2026 年比特币走势极度不确定，明年 6 月底的期权市场也在定价 $70k 与 $130k 等概率。尽管如此，长期看多观点未变，由于机构采用增加、货币政策宽松，BTC 有望在两年内成为黄金式的通胀对冲工具。
IOSG 创始人 Jocy @jocyiosg，2026年上半年是政策蜜月期
2026 将是机构主导的加密新时代，而不是旧的四年周期延续，预测 2026 上半年为机构建仓期。依据是机构持仓显著上升、政策窗口期友好（稳定币法案、监管清晰化），显示价格中枢将抬升。
中性
花旗集团， $78,500、$143,000、$189,000三种情景
花旗集团（Citigroup）预测 BTC 在 2026 年将涨至 $143,000，核心逻辑是 ETF 资金回流 与 股市走强推动风险偏好回升，并预计美国数字资产立法（如 Clarity Act）将加速机构采用。悲观情景下最低或跌至 $78,500，乐观情景则上看 $189,000。
Fundstrat， 2026上半年$60,000–$65,000，全年目标价为 $115,000
Fundstrat 加密策略主管 Sean Farrell 预测，比特币2026 年上半年可能回调至 $60,000–$65,000，全年目标价为 $115,000。他认为尽管长期逻辑看多，但 Q1/Q2 需先消化风险事件。整体策略偏保守，强调等待更理想入场时点。
VanEck，2026 年横盘震荡
比特币在 2026 年更可能是震荡整理年，而非牛市狂飙或崩盘。当前比特币已完成约 35% 回撤，潜在最大跌幅约 40%，即下探至 $60,000–$65,000 区间。他们认为四年周期尚未失效，高点已现于 2025 年 Q4。
看空
Barclays Bank，2026 年将是加密市场的“低迷之年”
英国第二大银行 Barclays Bank 预测 2026 年将是加密市场的“低迷之年”。可能由于缺乏重大催化事件（如政策、产品等）导致现货交易量持续下滑。唯一可能有转机的是 CLARITY 法案等立法，但存在不确定性。
CryptoQuant，$56,000-$70,000
CryptoQuant 称比特币已进入熊市，预计未来几个月可能下探至 $70,000，若跌势持续，2026 下半年可能触及 $56,000，原因包括ETF 净卖出、现货需求弱、关键持仓地址增速放缓、永续合约多头资金费率下滑。
Peter Brandt，$60,000
资深交易员 Peter Brandt 表示，比特币可能在 2026 年第三季度下探至 $60,000。他认为即将通过的 Clarity Act 虽有利行业监管清晰化，但已反映在市场价格中。尽管不排除长线利好，但短期内仍维持偏空立场，除非 BTC 能重建强势趋势。
Mike McGlone，$10,000
彭博策略师 Mike McGlone 认为，2026 年极端情况下 BTC 可能跌至$10,000 附近。理由是ETF 与政策利好已兑现，加密资产数量激增、市场预期已被充分消化，资金可能撤出高位资产回归避险，BTC 价格正面临结构性回撤压力。
总结
回顾这些观点，有几个值得注意的信号：
多数乐观预测都基于 ETF 资金流入、监管明确和机构采用加速，但并未形成“牛市一致预期”。
中性保守派与看空方普遍认为当前仍处于消化期，尚无明确趋势拐点。
你认同哪一派？欢迎评论区讨论！（风险提示：仅供参考，不作背书）
ترجمة
Meme 退潮资金去哪了？深扒预测市场赛道和埋伏 BNB 链的 5 大黑马
摘要：本文将深度探讨预测市场如何一步步吃下 Meme 留下的注意力，成为新的投机承载形态；以及BNB生态预测市场全景解读。
作者：Changan, Amelia I Biteye 内容团队
Meme 正在退潮，预测市场正在接管。这不是猜测，是正在发生的资本大迁徙。
当 Polymarket 拿下美国全牌照、拿到纽交所母公司 20 亿美元注资时，你应该明白：
炒猫炒狗的 Meme 时代结束了，炒“真相”的时代正式开启。
本文将带你：
看清预测市场为什么突然爆发；盘点 BNB 链上值得埋伏的黑马项目；手把手教你如何提前布局，吃到早期红利。
1️⃣为什么预测市场突然火了？
市场情绪真正转向的那一刻，往往不是暴跌，而是麻木。
你会发现：
土狗还在发，但你已经懒得点开；叙事还在飞，但心里只剩一句话：反正最后都会归零。
Meme 并不是突然死的。
它死于一个结构性矛盾：代币是永久的，但注意力是瞬时的。
当 Pump.fun 把发币门槛压到接近 0，供给开始指数级膨胀；而散户的时间、情绪与资金却是线性的。结果只有一个：热点越来越短，阴跌越来越长。
就在这时，一种看起来“不那么刺激”、却更残酷的新玩法，开始悄悄吃下 Meme 流失的资金。
它叫：预测市场。
1.1 世界越不确定，人们越需要真相
在这个信息爆炸且碎片化的时代，媒体往往只能提供消息的及时性，却无法保证准确性。
举个例子：有人利用 AI 伪造了一本 CZ 自传，不仅封面大纲全部齐全，还上传到 Apple Books 和其他出版平台，甚至媒体也被忽悠上当。当时该书的 Meme 的市值甚至被市场炒至三百万美元。
在 Meme 的机制下，投机者通过扫链是可以第一时间知道新闻，但是往往也容易成为谣言的流动性。因为在“快就是一切”的逻辑里，去验证真伪的成本太高了，等你查完资料验证完真假，币价可能早就归零了。
这也正是预测市场存在的意义：它引入了 Skin in the Game 机制，通过真金白银的博弈强迫参与者揭示真实预期。
它的逻辑很简单：Talk is cheap, show me the money.
预测市场是将“认知”转化为“资产”的过程。在 Yes 和 No 各占 50% 的初始状态下，参与者用真金白银为信息投票，买入者越多价格越高，价格的波动实时量化了事件发生的真实概率。
1.2 从“炒币”到“炒事件”：投机升级了
Meme 没落，根本原因是：资产发行太快，注意力跑得更快。当注意力分散，留下的却是永久存在的代币，阴跌就成了常态。
预测市场解决了几个问题：
有明确的结算日：将投机资金聚焦在事件发生的窗口期，事件结束，资金结算，总有赢家。解决了 Meme 的阴跌折磨问题。投机者友好：通过明确的胜负结果，确保总有用户能获得结算收益，从底层机制上改善了投机者的生存环境。资金更集中：不再被无限的分流盘、同名币所困扰，而是将注意力聚焦在有限的重要事件上。
这不仅是玩法的改变，更是投机的维度升级。你不需要比谁跑得快，只需要比谁看得准。
1.3 合规破局，机构入场
预测市场能火，不仅是机制好，更是因为它被监管认可了。
今年9月3日，Polymarket CEO Shayne Coplan 成功结束了与监管长达数年的拉锯战。Polymarket 打破了 Kalshi 在合规市场的长期垄断，证明了预测市场可以从“法律灰色地带”突围，转型为透明、合规的“信息衍生品市场”。
一个多月后，10月7日，纽交所母公司 ICE 注资 20 亿美元，预测市场正式进入华尔街视野。这标志着预测市场正式作为一种新型资产类别入驻全球金融核心地带。
合规化的破局彻底消除了机构资金进入的法律顾虑。预测市场正迅速摆脱“加密小众玩具”的标签，正式进化为与标普指数、黄金价格同等地位的、量化全球风险与民意走向的金融基础设施。
正如图表所示，预测市场的周交易量在近期迎来了史无前例的指数级爆发，峰值一度突破 40 亿美元。
（数据来源：Dune)
2️⃣预测市场的龙头老大和后起之秀
2.1 Kalshi：正面硬刚监管的孤勇者
在聊预测市场之前，我们必须先致敬 Kalshi。如果说 Polymarket 靠和解，那 Kalshi 则是靠正面硬刚撕开了合规的口子。
2024年之前，美国预测市场基本处于灰色地带，最大不确定性就来自监管态度。Kalshi 早在2020年就拿下了CFTC 的指定合约市场（DCM）牌照，成为首个专注事件合约的受监管平台。
此后在政治合约的审批上，它与CFTC打了持久战：2023-2024年间，CFTC一度禁止相关合约，Kalshi 直接诉诸法院并胜诉，最终迫使 CFTC 在2025年放弃上诉。
这场胜利被很多人视为预测市场合法化的关键转折点：这不是赌博，而是受保护的金融衍生品市场。
合规的代价看似高昂，但换来的却是机构级别的信任和监管护城河。
Kalshi 是最早也是最成熟的 CFTC 完整监管平台，能让美国机构和散户合法、直接用美元交易事件合约。尽管 Polymarket 等竞争对手也在 2025 年底逐步重返美国市场，但Kalshi的先发优势和严格合规模式，仍让不少人觉得这份代价值。
但合规的代价就是自我隔离。 严格的 KYC、仅限美国用户，只能运作在美国市场的“局域网”里。这导致它与全球更庞大的用户的链接变弱。
2.2 Polymarket：第一代王者，但不是终局
如果说Kalshi 赢在了法庭，那么Polymarket 毫无疑问赢在了市场，资本市场用最真实的真金白银给出了答案。
今年估值实现三级跳，从年初的 10 亿美元独角兽门槛，迅速飙升至 80 亿美元（获得纽交所母公司 ICE 的 20 亿美元注资），甚至近期传出正在寻求 150 亿美元的新一轮估值。
在美国大选期间，它承载了天量的资金博弈。仅针对“2024 美国总统大选”这一个预测池，累计交易量就突破了 32 亿美元。
Polymarket 的成功源自于产品和合规上的双重胜利：
极力淡化”赌博“属性，转而强调信息属性。在大选期间，连 CNN 和彭博社都在引用它的赔率。它成功建立了一种权威感，让用户觉得下注不是在 Gambling，而是在为信息定价。相比于 Augur 等早期的预测市场，Polymarket 把用户体验做到了极致的做减法。没有晦涩的链上交互，直接用 USDC 稳定币结算。它让 Web2 用户也能无感进入预测市场。Polymarket主动与监管机构（CFTC）和解。这笔“罚款”其实是进入主流世界的“门票”，它扫清了合规障碍，也为即将进入美国市场做铺垫。
但这套合规+聚焦头部的打法，是有天花板的。
Polymarket 的成功建立在一种高控制、重运营的模式之上。这种模式虽然安全，但效率极低。它就像一个精细的手工坊，重度依赖于官方团队的审美和机构的资金来维持运转。这让它在面对美国大选这种超级单品时表现完美，但一旦要面对更碎片、更高频的大众需求时，这套中心化框架就显得太慢、太重了。
它成功验证了预测市场的从 0 到 1，但阻碍行业从 1 到 100 爆发的几个核心矛盾，在它的模式里依然无解。
2.3 预测市场悬而未决的7大问题
如果我们撕开 Polymarket 预测市场龙头的标签，深度体验一下产品，我们会发现目前 Polymarket 还存在很多致命问题。
1. 中心化的市场创建与运营依赖：现有的 Polymarket 等平台由于地缘和文化差异，对非英语区用户存在天然的“认知高墙”。而且目前市场创建高度依赖官方团队的筛选，导致资源向商业化高的赛道极度集中。
这种“中心化”创建直接导致了小众市场的荒芜，大量垂直领域的有趣需求因无人运营而被忽视。例如华语用户对于Polymarket 上的政治、文化等流动性高的赛道不了解，也不想花太多时间在这些赛道上。而某些华语用户了解且感兴趣的小众赛道却没流动性。
2. 订单簿模式带来的流动性门槛：现有的主流平台采用的是订单簿模式，这意味着每一个新市场都需要充足的流动性墙，否则微小的交易就会引发价格剧烈波动，损害用户体验，形成“流动性不足→用户流失→流动性进一步萎缩”的负向循环。导致长尾、小众的议题因缺乏初始流动性而交易体验极差。
3.用户体验存在断层：除了流动性外，另一个值得诟病的问题是用户体验太差了。例如在针对 BTC/ETH 等高波动资产的短周期预测中，市场的概率会随着K线价格实时剧烈跳动。由于前端显示与链上成交之间存在时间差，用户在低概率时下单买入 "Yes"，实际成交时概率可能已跳升至高概率。
成交的概率不是点击时的概率，这种糟糕的初次体验往往会导致极高的用户流失率。
4.结算效率低下：当用户历尽千辛万苦终于赢了一次后，发现居然盈利居然还没到账，需要等待市场结算。
很多市场的“结果裁决”过程非常缓慢。比如 Polymarket 依赖 UMA 预言机，一个有争议的市场可能需要数天甚至更长时间，经过多轮投票才能最终结算，导致资金被长期占用。由于UMA预言机的设计(Optimistic Oracle)，使得作弊更改最后市场结果成为了潜在隐患。
5.预言机拓展性不足：目前预言机严重依赖“人力”（如 UMA 的投票者）的去中心化裁决机制，无法高效地处理未来可能出现的、成千上万个无需许可创建的市场。
当市场数量爆发时，这套“仲裁系统”会不堪重负。
6.LP收益单一：不仅散户体验感不佳，作为市场的 LP 其实过得也不好。由于预测市场机制的原因，在预测市场当一个LP，其收益模式单一且风险敞口难以管理，这限制了专业做市商和 DeFi 资金的入场意愿。
另外，预测市场的参与者也很难将头寸用在其他的DeFi场景中（质押等），使得应用场景有了局限性。
7. 市场操纵：但上面这些还不是最糟糕的，下面这个问题才是对预测市场“存在根基”的直接挑战。
预测市场的初衷是衡量事件的真实性，但当利益驱动足够大时，参与者的动机将从“衡量事件”异化为“推动事件”，让市场来为这个被创造出来的“事实”背书。
如果市场结果最终由媒体报道决定，那么最优策略将是花钱买通媒体而非研究事件本身。此时，市场不再是“真相发现机”，而成了为被操纵的事实提供合法性背书的金融工具。
今年八月份 WNBA 赛场的“绿色柱状物（Green Dildo）”事件便是一个典型案例： 在 Polymarket 针对“赛场是否会出现投掷物”的市场中，由于持仓主流倾向于“不会发生（No）”，导致“会发生（Yes）”的赔率极高。
参与者发现，只需花费几十美金购买门票和道具，并冒着极小的违规风险进入赛场投掷，即可撬动价值数千美金的预测收益。
2.4 新一代预测市场在往哪里进化？
Polymarket 存在的问题，恰恰就是后来者最好的切入点。对于没有历史包袱的后来者而言，不需要再去复制一个“小心翼翼的巨头”。市场的痛点已经给出了明确的指引：用户厌倦了审核，就在呼唤自由；资金厌倦了低效，就在渴望杠杆。
1.走向无需许可的创建模式：针对官方筛选带来的利基市场匮乏，新一代预测市场致力于降低市场创建门槛。
通过算法驱动的自动流动性机制，任何人都能针对特定文化圈（如中文利基市场）、小众技术话题或垂直行业动态快速建立预测事件，实现真正的“万物皆可定价”。
2.引入杠杆，提升资本效率与吸引力：针对预测市场长期存在的“资金占用率高、收益弹性不足”痛点，引入杠杆是激活流动性的核心变量：
传统的 0-1 美元预测合约本质上是全额现货交易。引入杠杆后，用户可以以极小的保证金博取大事件爆发时的超额收益（如 10x 杠杆预测美联储加息）。这不仅吸引了高频投机者，也让机构投资者能以更低成本对冲宏观风险。
对于胜率高达 90% 但赔率极低的市场，普通用户往往缺乏参与兴趣。杠杆机制能放大低赔率市场的波动收益，使原本“确定性高但无利可图”的市场重新获得流动性深度。
虽然杠杆是提升资本效率的关键，但其实现路径在预测市场中仍处于摸索阶段。简单的“仓位抵押获得资产”模式在预测市场中存在天然缺陷。由于预测市场的流动性普遍较差，且属于二元结算机制（价格在结算瞬间可能发生 0 到 1 的剧烈跳动），这导致系统难以在波动的瞬间进行平滑清算。
3.深耕垂直领域：不再追求“大而全”，而是转向垂直领域的深度定价。例如：专门深耕体育赛道的 Football fun、针对加密货币价格预测的 Limitless。
垂直化平台通过专注于特定赛道（如体育、加密资产波动或宏观经济数据），能够吸引具有高度专业共识的交易者。这种参与者画像的精准化，使得资金不再分散在无效市场，而是在核心领域形成极高的订单簿深度，大幅降低大额交易的滑点成本。
4.提升用户体验：从“独立应用”到“流量聚合” 巨头（如 Coinbase、Jupiter）虽然拥有流量，但自建预测市场的成本极高（涉及合规、预言机、赔率精算等）。因此，行业正向“聚合器模式”演进：
预测市场不像 Meme 币有统一的 CA。巨头利用流量优势作为前端，集成 Kalshi 等底层流动性，解决用户“找不到盘口”的痛点，这将极大改善市场发现与交易体验。
3️⃣BNB Chain 生态内的预测市场项目全景
放眼几个大公链：Solana 由于 Meme 的退潮寻求转型 ICM、Base 的发展重心放在创作者经济；而在 Yzi labs S2揭晓后，BNB生态对于预测市场的重度支持则是一个明确的押注信号。
并且 BNB Chain 的预测市场走出了和其他生态完全不同的发展格局：近期发币的几个预测市场几乎都选择 ICO 的方式进行发币，Football fun 选择在 Legion 上ICO，只空投1,000 名用户；Space 选择ICO，无空投。而BNB Chain 的预测市场则不约而同的都选择空投的方式回馈社区。
我们把 BNB生态的预测市场项目单拎出来看看。
3.1 BNB Chain 预测市场的赛马场
@opinionlabsxyz由 Yzi Labs领投，完成 500万美元种子轮融资，参与方包括 Echo、Animoca Ventures、Manifold Trading、Amber Group 等。
平台增长迅猛，已进入预测市场前三，正从 niche 工具向宏观金融基础设施转型。关注宏观交易、DeFi 和事件预测的用户值得深入体验。
近日 Dune 发布88页行业报告，Opinion 被评为“宏观预测市场的领先示例”。累计名义交易量超 82亿美元（从上线首日1.8亿到如今），多次单日超2亿美元。
@predictdotfunPredict.fun 是 BNB Chain 上的原生 DeFi 预测市场，由前币安Head of Research兼 PancakeSwap 创始人@dingaling创立。毕业于EASY S2。
和其他预测市场的项目不同的是，Predict.fun允许预测仓位作为 DeFi 资金，支持通过链上协议实现收益、借贷和杠杆，提升资本效率和无需许可的流动性。
目前 Predict fun 对 BNB Chain meme 交易者、Aster DEX、Polymarket、Limitless、Myriad、Opinion 等平台有历史活跃交易的地址进行了快照。用户可检查资格并通过任务（充值、邀请推文、完成指定交易量）解锁积分获取空投。
上线首日即实现 $10M+ 交易量。
@0xProbable由 PancakeSwap 和 Yzi Labs 共同孵化的原生链上预测协议。提供零手续费预测，支持在任何代币上存入（自动转换为 USDT），并允许任何人启动新市场。
由 UMA 的 Oracle 保障，专注于体育和加密货币价格走势等独特事件，用户可获得积分计划。
本月18号刚刚官方宣正式 LIVE，支持零费预测。当前有多个实时事件市场开放，如 NBA 比赛（例如 Grizzlies vs Timberwolves、Bulls vs Cavaliers 等）。
@42毕业于EASY S2，通过引进Bonding Curve 将现实世界的事件结果转化为可流动的、可交易的代币资产。这样的设计源源不断生产高波动性，高流动性，且最后可以公平透明的结算。42 超越了预测市场的范畴，更像是一个“事件资产发行平台”。
创始人 @Leozayaat 反复强调 42 不是传统的预测市场变体，而是一种全新的资产类别，其核心机制与任何预测市场和发射台都不同，用户可以随时自由买卖，不用担心流动性。
它创建了一个以真实事件为底层、且理论上永远没有“割韭菜”的事件资产发行平台。这是非常优雅的机制创新，也有潜力进一步带动整个生态玩法的升级。
目前主网机制已测试成熟，计划一月底上线全新更漂亮的 UI 。目前 Beta 阶段活跃推广事件盘口。
@Bentodotfun毕业于EASY S2，并获得 Base (Batches 001 - 二等奖) 支持。
预测市场是真相引擎，但面临着发现难、个性化缺失、孤立以及收益空间有限等挑战。
Bento 允许用户将全球预测市场与用户生成的市场进行重组，创造出如闯关、锦标赛等市场设计，从而为市场和交易者提供更好的发现机制。
就像 Roblox 为游戏行业打的样：像搭乐高一样构建个性化游戏、邀请朋友、建立微观经济；Bento 正在为预测市场做同样的事情。
他们认为交易和投机是新型的游戏，但也需要社交原生、用户生成的模式来实现快速增长。
核心团队包括联合创始人 @abhitejxyz 和 @PratyakshInani。他们此前是 Filament 的联合创始人，已经一起build了 5 年。
目前处在 Early Access 测试阶段（尚未正式主网上线交易）。
3.2 预测市场的基础设施布局
前文提到预测市场不仅仅是平台机制的问题，在基建上仍然有需要改变的地方。BNB Chain 生态显然也意识到了这一点：显然光有平台改良还不够，还需要基础设施上的创新。所以也在生态中引入了预测市场基建的部分。
@APRO_Oracle：AI增强型去中心化预言机平台，专注于为前沿生态提供高保真、可靠的链外数据。垂直服务于RWA、AI代理、预测市场、DeFi等高增长领域。
毕业于EASY S1，其他机构支持者包括Polychain Capital、Franklin Templeton（FTDA_US）、ABCDE等，已完成多轮融资。
目前平台累计完成了 77K+数据验证、78K +AI Oracle调用，持续为顶级RWA、AI和预测市场项目提供数据支持。
代币 $AT 已经上了币安现货，目前市值 28 M、FDV 122 M。算S1里面跑在比较前面的项目了。
@soraoracle：一个构建在 BNB Chain 上的自主代理型去中心化预言机，专注于为预测市场提供真实世界事件的自主真相层。
目前平台处于早期阶段，开发者可以通过其 TypeScript SDK + CLI 一键部署生产级预测市场。
4️⃣KOL观点汇总
@Dune（链上数据平台） ：预测市场并非赌博，而是正在成为世界上最精准的信息网络。比民意调查和专家调查更准确、比计量经济模型反应速度更快、比传统衍生品更清晰的对冲机制、比媒体报道更透明的信号。
Matt Huang（Founder of Paradigm） @matthuang ：预测市场是文明规模的真相讲述机器，但它们也是一种以广度优先的方式，寻找社会要求的有趣且有用的金融敞口。
Ella（Head of Yzi Labs）@ellazhang516：预测是人类与生俱来的天性，从狩猎到AI都在践行，基于此构建的预测市场拥有巨大潜力。真正的机会不在于复制Polymarket，而在于破解其痛点 - 用更快的预言机、无感的用户体验和聚合的流动性，将预测行为嵌入像TikTok这样的日常场景，使其从交易产品进化为社会级的真相与共识基础设施。
BITWU（KOL/4XLabs）@Bitwux：预测市场在今年有明显爆发趋势，长期逻辑极其清晰：当信息被定价，概率就变成了资产。并且预测市场无惧牛熊，赌狗永远存在，这就是它的叙事魅力。
Jiayi （XDO创始人）@mscryptojiayi：新一代预测市场正呈现出 UGC+ Bonding Curve 的组合特征。 与Pump.fun映射情绪不同，新范式是将“PVP 零和游戏”转化为“事件结果可结算”的确定性博弈。
Winry （KOL）@vonzz6：结合BNB链上三大预测市场项目的体验及个人看法， 从产品视角指出目前 BNB Chain 上的预测市场已进入高频博弈阶段，这标志着预测市场已从“单一平台独大”转向了“多维产品竞争”的成熟期。
Sean子琦（KOL） @Seanzhao1105：解析币安系预测市场的赛马机制，引用塔勒布的理论指出，BNB Chain 内部的激烈赛马本质上是“通过个体的牺牲来实现系统的进化”。虽然这种竞争会蚕食先发项目（如 Opinion）的数据，但对整个币安生态而言，这种残酷的筛选机制构建了一个极其稳健、能自我迭代的预测市场系统。
EWL（KOL）@jeg6322：对比新兴预测市场五大新项目，指出差异化是核心竞争力：Solana 的 @factmach 针对“主观观点”的博弈最具产品创新；而 BNB Chain 的 @predictdotfun 更多依赖 CZ 社交背书。
TIGER（KOL) @tiger_web3：BNB Chain 预测市场赛马，三个预测市场项目点评，认为当前的预测市场赛道呈现出“L2 化”的趋势，即项目竞争越来越纯粹地拼背景、拼名气、拼生态资源，而对纯技术创新的要求正在降低。
5️⃣手把手教你：散户如何参与？
BNB Chain 的预测市场均处于早期阶段，我们可通过使用平台积累潜在奖励（通常以积分形式，未来可能转换为代币空投）。具体策略分为两类：
1）例如 Opinion、Predict fun 产品已经上线的项目，交易量就是未来的空投，交易即挖矿。
2）而对于 Bento、42 还未公测的项目，提前去 Waitlist 注册候补名单。
我们来具体盘点一下这些项目的参与方式：
1.稳健首选：Opinion Labs
Opinion 是当前比较好的选择：访问 app.opinion.trade 连接钱包后，通过市场订单、限价单、提供流动性或持仓即可积累 points（每周根据活动量分发），Points 将于未来 Token 有关。
2.零手续费尝试：Probable
Probable则更早期：访问 probable.markets 进行零手续费预测交易（支持任意代币自动转为 USDT），目前虽无正式积分系统，但官网已有积分页面，许多用户选择小额参与并活跃于 Discord，期待后续积分上线或 retroactive 奖励。
3.羊毛党：Predict.fun
Predict.fun 正在发空投阶段，基于你在 Polymarket、Opinion Labs、Aster、Limitless、Myriad 等平台的交易快照，但需一定交易量解锁空投。
4.新玩法：42
目前白名单内测，机制新颖（Bonding Curve 发行事件资产）。欢迎大家使用Biteye邀请码 BITEYE25 ，提前内测。
5.神秘礼包：Bento
Bento 目前处于 Alpha Testnet，预计 1 月初上线主网。现在去 waitlist.bento.fun 注册候补名单抢先体验，有机会赢取 Bento Mystery Box。
也可以从增加了解开始。@xhunt_ai 的能力模型近期新增了预测市场模块，可以通过kol.xhunt.ai在专业能力排名板块筛选“预测市场”，关注赛道头部KOL。
6️⃣写在最后：预测市场是行业的缩影
从 Pump.fun 到 HyperLiquid ，加密行业已经从批量造轮子的「胖协议」转向了「胖应用」。
过去我们迷恋高性能公链、复杂的 L2 架构，但这只是基础设施的过剩。真正的价值在于谁能承载真实的交易需求。
预测市场正是这种「胖应用」的终极形态 - 它不生产信息，但它为全球范围内的碎片化认知提供了最精确的定价场所。
Polymarket 只是这场变革的序章。未来，预测市场将成为量化世界的不变基础设施。你是选择继续在击鼓传花中博运气，还是在真相的市场上，用你的认知为未来定价？
答案，就在你下注的那一刻。
（本文仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，请理性参与。）
作者：Changan, Amelia I Biteye 内容团队
Meme 正在退潮，预测市场正在接管。这不是猜测，是正在发生的资本大迁徙。
当 Polymarket 拿下美国全牌照、拿到纽交所母公司 20 亿美元注资时，你应该明白：
炒猫炒狗的 Meme 时代结束了，炒“真相”的时代正式开启。
本文将带你：
看清预测市场为什么突然爆发；盘点 BNB 链上值得埋伏的黑马项目；手把手教你如何提前布局，吃到早期红利。
1️⃣为什么预测市场突然火了？
市场情绪真正转向的那一刻，往往不是暴跌，而是麻木。
你会发现：
土狗还在发，但你已经懒得点开；叙事还在飞，但心里只剩一句话：反正最后都会归零。
Meme 并不是突然死的。
它死于一个结构性矛盾：代币是永久的，但注意力是瞬时的。
当 Pump.fun 把发币门槛压到接近 0，供给开始指数级膨胀；而散户的时间、情绪与资金却是线性的。结果只有一个：热点越来越短，阴跌越来越长。
就在这时，一种看起来“不那么刺激”、却更残酷的新玩法，开始悄悄吃下 Meme 流失的资金。
它叫：预测市场。
1.1 世界越不确定，人们越需要真相
在这个信息爆炸且碎片化的时代，媒体往往只能提供消息的及时性，却无法保证准确性。
举个例子：有人利用 AI 伪造了一本 CZ 自传，不仅封面大纲全部齐全，还上传到 Apple Books 和其他出版平台，甚至媒体也被忽悠上当。当时该书的 Meme 的市值甚至被市场炒至三百万美元。
在 Meme 的机制下，投机者通过扫链是可以第一时间知道新闻，但是往往也容易成为谣言的流动性。因为在“快就是一切”的逻辑里，去验证真伪的成本太高了，等你查完资料验证完真假，币价可能早就归零了。
这也正是预测市场存在的意义：它引入了 Skin in the Game 机制，通过真金白银的博弈强迫参与者揭示真实预期。
它的逻辑很简单：Talk is cheap, show me the money.
预测市场是将“认知”转化为“资产”的过程。在 Yes 和 No 各占 50% 的初始状态下，参与者用真金白银为信息投票，买入者越多价格越高，价格的波动实时量化了事件发生的真实概率。
1.2 从“炒币”到“炒事件”：投机升级了
Meme 没落，根本原因是：资产发行太快，注意力跑得更快。当注意力分散，留下的却是永久存在的代币，阴跌就成了常态。
预测市场解决了几个问题：
有明确的结算日：将投机资金聚焦在事件发生的窗口期，事件结束，资金结算，总有赢家。解决了 Meme 的阴跌折磨问题。投机者友好：通过明确的胜负结果，确保总有用户能获得结算收益，从底层机制上改善了投机者的生存环境。资金更集中：不再被无限的分流盘、同名币所困扰，而是将注意力聚焦在有限的重要事件上。
这不仅是玩法的改变，更是投机的维度升级。你不需要比谁跑得快，只需要比谁看得准。
1.3 合规破局，机构入场
预测市场能火，不仅是机制好，更是因为它被监管认可了。
今年9月3日，Polymarket CEO Shayne Coplan 成功结束了与监管长达数年的拉锯战。Polymarket 打破了 Kalshi 在合规市场的长期垄断，证明了预测市场可以从“法律灰色地带”突围，转型为透明、合规的“信息衍生品市场”。
一个多月后，10月7日，纽交所母公司 ICE 注资 20 亿美元，预测市场正式进入华尔街视野。这标志着预测市场正式作为一种新型资产类别入驻全球金融核心地带。
合规化的破局彻底消除了机构资金进入的法律顾虑。预测市场正迅速摆脱“加密小众玩具”的标签，正式进化为与标普指数、黄金价格同等地位的、量化全球风险与民意走向的金融基础设施。
正如图表所示，预测市场的周交易量在近期迎来了史无前例的指数级爆发，峰值一度突破 40 亿美元。
（数据来源：Dune)
2️⃣预测市场的龙头老大和后起之秀
2.1 Kalshi：正面硬刚监管的孤勇者
在聊预测市场之前，我们必须先致敬 Kalshi。如果说 Polymarket 靠和解，那 Kalshi 则是靠正面硬刚撕开了合规的口子。
2024年之前，美国预测市场基本处于灰色地带，最大不确定性就来自监管态度。Kalshi 早在2020年就拿下了CFTC 的指定合约市场（DCM）牌照，成为首个专注事件合约的受监管平台。
此后在政治合约的审批上，它与CFTC打了持久战：2023-2024年间，CFTC一度禁止相关合约，Kalshi 直接诉诸法院并胜诉，最终迫使 CFTC 在2025年放弃上诉。
这场胜利被很多人视为预测市场合法化的关键转折点：这不是赌博，而是受保护的金融衍生品市场。
合规的代价看似高昂，但换来的却是机构级别的信任和监管护城河。
Kalshi 是最早也是最成熟的 CFTC 完整监管平台，能让美国机构和散户合法、直接用美元交易事件合约。尽管 Polymarket 等竞争对手也在 2025 年底逐步重返美国市场，但Kalshi的先发优势和严格合规模式，仍让不少人觉得这份代价值。
但合规的代价就是自我隔离。 严格的 KYC、仅限美国用户，只能运作在美国市场的“局域网”里。这导致它与全球更庞大的用户的链接变弱。
2.2 Polymarket：第一代王者，但不是终局
如果说Kalshi 赢在了法庭，那么Polymarket 毫无疑问赢在了市场，资本市场用最真实的真金白银给出了答案。
今年估值实现三级跳，从年初的 10 亿美元独角兽门槛，迅速飙升至 80 亿美元（获得纽交所母公司 ICE 的 20 亿美元注资），甚至近期传出正在寻求 150 亿美元的新一轮估值。
在美国大选期间，它承载了天量的资金博弈。仅针对“2024 美国总统大选”这一个预测池，累计交易量就突破了 32 亿美元。
Polymarket 的成功源自于产品和合规上的双重胜利：
极力淡化”赌博“属性，转而强调信息属性。在大选期间，连 CNN 和彭博社都在引用它的赔率。它成功建立了一种权威感，让用户觉得下注不是在 Gambling，而是在为信息定价。相比于 Augur 等早期的预测市场，Polymarket 把用户体验做到了极致的做减法。没有晦涩的链上交互，直接用 USDC 稳定币结算。它让 Web2 用户也能无感进入预测市场。Polymarket主动与监管机构（CFTC）和解。这笔“罚款”其实是进入主流世界的“门票”，它扫清了合规障碍，也为即将进入美国市场做铺垫。
但这套合规+聚焦头部的打法，是有天花板的。
Polymarket 的成功建立在一种高控制、重运营的模式之上。这种模式虽然安全，但效率极低。它就像一个精细的手工坊，重度依赖于官方团队的审美和机构的资金来维持运转。这让它在面对美国大选这种超级单品时表现完美，但一旦要面对更碎片、更高频的大众需求时，这套中心化框架就显得太慢、太重了。
它成功验证了预测市场的从 0 到 1，但阻碍行业从 1 到 100 爆发的几个核心矛盾，在它的模式里依然无解。
2.3 预测市场悬而未决的7大问题
如果我们撕开 Polymarket 预测市场龙头的标签，深度体验一下产品，我们会发现目前 Polymarket 还存在很多致命问题。
1. 中心化的市场创建与运营依赖：现有的 Polymarket 等平台由于地缘和文化差异，对非英语区用户存在天然的“认知高墙”。而且目前市场创建高度依赖官方团队的筛选，导致资源向商业化高的赛道极度集中。
这种“中心化”创建直接导致了小众市场的荒芜，大量垂直领域的有趣需求因无人运营而被忽视。例如华语用户对于Polymarket 上的政治、文化等流动性高的赛道不了解，也不想花太多时间在这些赛道上。而某些华语用户了解且感兴趣的小众赛道却没流动性。
2. 订单簿模式带来的流动性门槛：现有的主流平台采用的是订单簿模式，这意味着每一个新市场都需要充足的流动性墙，否则微小的交易就会引发价格剧烈波动，损害用户体验，形成“流动性不足→用户流失→流动性进一步萎缩”的负向循环。导致长尾、小众的议题因缺乏初始流动性而交易体验极差。
3.用户体验存在断层：除了流动性外，另一个值得诟病的问题是用户体验太差了。例如在针对 BTC/ETH 等高波动资产的短周期预测中，市场的概率会随着K线价格实时剧烈跳动。由于前端显示与链上成交之间存在时间差，用户在低概率时下单买入 "Yes"，实际成交时概率可能已跳升至高概率。
成交的概率不是点击时的概率，这种糟糕的初次体验往往会导致极高的用户流失率。
4.结算效率低下：当用户历尽千辛万苦终于赢了一次后，发现居然盈利居然还没到账，需要等待市场结算。
很多市场的“结果裁决”过程非常缓慢。比如 Polymarket 依赖 UMA 预言机，一个有争议的市场可能需要数天甚至更长时间，经过多轮投票才能最终结算，导致资金被长期占用。由于UMA预言机的设计(Optimistic Oracle)，使得作弊更改最后市场结果成为了潜在隐患。
5.预言机拓展性不足：目前预言机严重依赖“人力”（如 UMA 的投票者）的去中心化裁决机制，无法高效地处理未来可能出现的、成千上万个无需许可创建的市场。
当市场数量爆发时，这套“仲裁系统”会不堪重负。
6.LP收益单一：不仅散户体验感不佳，作为市场的 LP 其实过得也不好。由于预测市场机制的原因，在预测市场当一个LP，其收益模式单一且风险敞口难以管理，这限制了专业做市商和 DeFi 资金的入场意愿。
另外，预测市场的参与者也很难将头寸用在其他的DeFi场景中（质押等），使得应用场景有了局限性。
7. 市场操纵：但上面这些还不是最糟糕的，下面这个问题才是对预测市场“存在根基”的直接挑战。
预测市场的初衷是衡量事件的真实性，但当利益驱动足够大时，参与者的动机将从“衡量事件”异化为“推动事件”，让市场来为这个被创造出来的“事实”背书。
如果市场结果最终由媒体报道决定，那么最优策略将是花钱买通媒体而非研究事件本身。此时，市场不再是“真相发现机”，而成了为被操纵的事实提供合法性背书的金融工具。
今年八月份 WNBA 赛场的“绿色柱状物（Green Dildo）”事件便是一个典型案例： 在 Polymarket 针对“赛场是否会出现投掷物”的市场中，由于持仓主流倾向于“不会发生（No）”，导致“会发生（Yes）”的赔率极高。
参与者发现，只需花费几十美金购买门票和道具，并冒着极小的违规风险进入赛场投掷，即可撬动价值数千美金的预测收益。
2.4 新一代预测市场在往哪里进化？
Polymarket 存在的问题，恰恰就是后来者最好的切入点。对于没有历史包袱的后来者而言，不需要再去复制一个“小心翼翼的巨头”。市场的痛点已经给出了明确的指引：用户厌倦了审核，就在呼唤自由；资金厌倦了低效，就在渴望杠杆。
1.走向无需许可的创建模式：针对官方筛选带来的利基市场匮乏，新一代预测市场致力于降低市场创建门槛。
通过算法驱动的自动流动性机制，任何人都能针对特定文化圈（如中文利基市场）、小众技术话题或垂直行业动态快速建立预测事件，实现真正的“万物皆可定价”。
2.引入杠杆，提升资本效率与吸引力：针对预测市场长期存在的“资金占用率高、收益弹性不足”痛点，引入杠杆是激活流动性的核心变量：
传统的 0-1 美元预测合约本质上是全额现货交易。引入杠杆后，用户可以以极小的保证金博取大事件爆发时的超额收益（如 10x 杠杆预测美联储加息）。这不仅吸引了高频投机者，也让机构投资者能以更低成本对冲宏观风险。
对于胜率高达 90% 但赔率极低的市场，普通用户往往缺乏参与兴趣。杠杆机制能放大低赔率市场的波动收益，使原本“确定性高但无利可图”的市场重新获得流动性深度。
虽然杠杆是提升资本效率的关键，但其实现路径在预测市场中仍处于摸索阶段。简单的“仓位抵押获得资产”模式在预测市场中存在天然缺陷。由于预测市场的流动性普遍较差，且属于二元结算机制（价格在结算瞬间可能发生 0 到 1 的剧烈跳动），这导致系统难以在波动的瞬间进行平滑清算。
3.深耕垂直领域：不再追求“大而全”，而是转向垂直领域的深度定价。例如：专门深耕体育赛道的 Football fun、针对加密货币价格预测的 Limitless。
垂直化平台通过专注于特定赛道（如体育、加密资产波动或宏观经济数据），能够吸引具有高度专业共识的交易者。这种参与者画像的精准化，使得资金不再分散在无效市场，而是在核心领域形成极高的订单簿深度，大幅降低大额交易的滑点成本。
4.提升用户体验：从“独立应用”到“流量聚合” 巨头（如 Coinbase、Jupiter）虽然拥有流量，但自建预测市场的成本极高（涉及合规、预言机、赔率精算等）。因此，行业正向“聚合器模式”演进：
预测市场不像 Meme 币有统一的 CA。巨头利用流量优势作为前端，集成 Kalshi 等底层流动性，解决用户“找不到盘口”的痛点，这将极大改善市场发现与交易体验。
3️⃣BNB Chain 生态内的预测市场项目全景
放眼几个大公链：Solana 由于 Meme 的退潮寻求转型 ICM、Base 的发展重心放在创作者经济；而在 Yzi labs S2揭晓后，BNB生态对于预测市场的重度支持则是一个明确的押注信号。
并且 BNB Chain 的预测市场走出了和其他生态完全不同的发展格局：近期发币的几个预测市场几乎都选择 ICO 的方式进行发币，Football fun 选择在 Legion 上ICO，只空投1,000 名用户；Space 选择ICO，无空投。而BNB Chain 的预测市场则不约而同的都选择空投的方式回馈社区。
我们把 BNB生态的预测市场项目单拎出来看看。
3.1 BNB Chain 预测市场的赛马场
@opinionlabsxyz由 Yzi Labs领投，完成 500万美元种子轮融资，参与方包括 Echo、Animoca Ventures、Manifold Trading、Amber Group 等。
平台增长迅猛，已进入预测市场前三，正从 niche 工具向宏观金融基础设施转型。关注宏观交易、DeFi 和事件预测的用户值得深入体验。
近日 Dune 发布88页行业报告，Opinion 被评为“宏观预测市场的领先示例”。累计名义交易量超 82亿美元（从上线首日1.8亿到如今），多次单日超2亿美元。
@predictdotfunPredict.fun 是 BNB Chain 上的原生 DeFi 预测市场，由前币安Head of Research兼 PancakeSwap 创始人@dingaling创立。毕业于EASY S2。
和其他预测市场的项目不同的是，Predict.fun允许预测仓位作为 DeFi 资金，支持通过链上协议实现收益、借贷和杠杆，提升资本效率和无需许可的流动性。
目前 Predict fun 对 BNB Chain meme 交易者、Aster DEX、Polymarket、Limitless、Myriad、Opinion 等平台有历史活跃交易的地址进行了快照。用户可检查资格并通过任务（充值、邀请推文、完成指定交易量）解锁积分获取空投。
上线首日即实现 $10M+ 交易量。
@0xProbable由 PancakeSwap 和 Yzi Labs 共同孵化的原生链上预测协议。提供零手续费预测，支持在任何代币上存入（自动转换为 USDT），并允许任何人启动新市场。
由 UMA 的 Oracle 保障，专注于体育和加密货币价格走势等独特事件，用户可获得积分计划。
本月18号刚刚官方宣正式 LIVE，支持零费预测。当前有多个实时事件市场开放，如 NBA 比赛（例如 Grizzlies vs Timberwolves、Bulls vs Cavaliers 等）。
@42毕业于EASY S2，通过引进Bonding Curve 将现实世界的事件结果转化为可流动的、可交易的代币资产。这样的设计源源不断生产高波动性，高流动性，且最后可以公平透明的结算。42 超越了预测市场的范畴，更像是一个“事件资产发行平台”。
创始人 @Leozayaat 反复强调 42 不是传统的预测市场变体，而是一种全新的资产类别，其核心机制与任何预测市场和发射台都不同，用户可以随时自由买卖，不用担心流动性。
它创建了一个以真实事件为底层、且理论上永远没有“割韭菜”的事件资产发行平台。这是非常优雅的机制创新，也有潜力进一步带动整个生态玩法的升级。
目前主网机制已测试成熟，计划一月底上线全新更漂亮的 UI 。目前 Beta 阶段活跃推广事件盘口。
@Bentodotfun毕业于EASY S2，并获得 Base (Batches 001 - 二等奖) 支持。
预测市场是真相引擎，但面临着发现难、个性化缺失、孤立以及收益空间有限等挑战。
Bento 允许用户将全球预测市场与用户生成的市场进行重组，创造出如闯关、锦标赛等市场设计，从而为市场和交易者提供更好的发现机制。
就像 Roblox 为游戏行业打的样：像搭乐高一样构建个性化游戏、邀请朋友、建立微观经济；Bento 正在为预测市场做同样的事情。
他们认为交易和投机是新型的游戏，但也需要社交原生、用户生成的模式来实现快速增长。
核心团队包括联合创始人 @abhitejxyz 和 @PratyakshInani。他们此前是 Filament 的联合创始人，已经一起build了 5 年。
目前处在 Early Access 测试阶段（尚未正式主网上线交易）。
3.2 预测市场的基础设施布局
前文提到预测市场不仅仅是平台机制的问题，在基建上仍然有需要改变的地方。BNB Chain 生态显然也意识到了这一点：显然光有平台改良还不够，还需要基础设施上的创新。所以也在生态中引入了预测市场基建的部分。
@APRO_Oracle：AI增强型去中心化预言机平台，专注于为前沿生态提供高保真、可靠的链外数据。垂直服务于RWA、AI代理、预测市场、DeFi等高增长领域。
毕业于EASY S1，其他机构支持者包括Polychain Capital、Franklin Templeton（FTDA_US）、ABCDE等，已完成多轮融资。
目前平台累计完成了 77K+数据验证、78K +AI Oracle调用，持续为顶级RWA、AI和预测市场项目提供数据支持。
代币 $AT 已经上了币安现货，目前市值 28 M、FDV 122 M。算S1里面跑在比较前面的项目了。
@soraoracle：一个构建在 BNB Chain 上的自主代理型去中心化预言机，专注于为预测市场提供真实世界事件的自主真相层。
目前平台处于早期阶段，开发者可以通过其 TypeScript SDK + CLI 一键部署生产级预测市场。
4️⃣KOL观点汇总
@Dune（链上数据平台） ：预测市场并非赌博，而是正在成为世界上最精准的信息网络。比民意调查和专家调查更准确、比计量经济模型反应速度更快、比传统衍生品更清晰的对冲机制、比媒体报道更透明的信号。
Matt Huang（Founder of Paradigm） @matthuang ：预测市场是文明规模的真相讲述机器，但它们也是一种以广度优先的方式，寻找社会要求的有趣且有用的金融敞口。
Ella（Head of Yzi Labs）@ellazhang516：预测是人类与生俱来的天性，从狩猎到AI都在践行，基于此构建的预测市场拥有巨大潜力。真正的机会不在于复制Polymarket，而在于破解其痛点 - 用更快的预言机、无感的用户体验和聚合的流动性，将预测行为嵌入像TikTok这样的日常场景，使其从交易产品进化为社会级的真相与共识基础设施。
BITWU（KOL/4XLabs）@Bitwux：预测市场在今年有明显爆发趋势，长期逻辑极其清晰：当信息被定价，概率就变成了资产。并且预测市场无惧牛熊，赌狗永远存在，这就是它的叙事魅力。
Jiayi （XDO创始人）@mscryptojiayi：新一代预测市场正呈现出 UGC+ Bonding Curve 的组合特征。 与Pump.fun映射情绪不同，新范式是将“PVP 零和游戏”转化为“事件结果可结算”的确定性博弈。
Winry （KOL）@vonzz6：结合BNB链上三大预测市场项目的体验及个人看法， 从产品视角指出目前 BNB Chain 上的预测市场已进入高频博弈阶段，这标志着预测市场已从“单一平台独大”转向了“多维产品竞争”的成熟期。
Sean子琦（KOL） @Seanzhao1105：解析币安系预测市场的赛马机制，引用塔勒布的理论指出，BNB Chain 内部的激烈赛马本质上是“通过个体的牺牲来实现系统的进化”。虽然这种竞争会蚕食先发项目（如 Opinion）的数据，但对整个币安生态而言，这种残酷的筛选机制构建了一个极其稳健、能自我迭代的预测市场系统。
EWL（KOL）@jeg6322：对比新兴预测市场五大新项目，指出差异化是核心竞争力：Solana 的 @factmach 针对“主观观点”的博弈最具产品创新；而 BNB Chain 的 @predictdotfun 更多依赖 CZ 社交背书。
TIGER（KOL) @tiger_web3：BNB Chain 预测市场赛马，三个预测市场项目点评，认为当前的预测市场赛道呈现出“L2 化”的趋势，即项目竞争越来越纯粹地拼背景、拼名气、拼生态资源，而对纯技术创新的要求正在降低。
5️⃣手把手教你：散户如何参与？
BNB Chain 的预测市场均处于早期阶段，我们可通过使用平台积累潜在奖励（通常以积分形式，未来可能转换为代币空投）。具体策略分为两类：
1）例如 Opinion、Predict fun 产品已经上线的项目，交易量就是未来的空投，交易即挖矿。
2）而对于 Bento、42 还未公测的项目，提前去 Waitlist 注册候补名单。
我们来具体盘点一下这些项目的参与方式：
1.稳健首选：Opinion Labs
Opinion 是当前比较好的选择：访问 app.opinion.trade 连接钱包后，通过市场订单、限价单、提供流动性或持仓即可积累 points（每周根据活动量分发），Points 将于未来 Token 有关。
2.零手续费尝试：Probable
Probable则更早期：访问 probable.markets 进行零手续费预测交易（支持任意代币自动转为 USDT），目前虽无正式积分系统，但官网已有积分页面，许多用户选择小额参与并活跃于 Discord，期待后续积分上线或 retroactive 奖励。
3.羊毛党：Predict.fun
Predict.fun 正在发空投阶段，基于你在 Polymarket、Opinion Labs、Aster、Limitless、Myriad 等平台的交易快照，但需一定交易量解锁空投。
4.新玩法：42
目前白名单内测，机制新颖（Bonding Curve 发行事件资产）。欢迎大家使用Biteye邀请码 BITEYE25 ，提前内测。
5.神秘礼包：Bento
Bento 目前处于 Alpha Testnet，预计 1 月初上线主网。现在去 waitlist.bento.fun 注册候补名单抢先体验，有机会赢取 Bento Mystery Box。
也可以从增加了解开始。@xhunt_ai 的能力模型近期新增了预测市场模块，可以通过kol.xhunt.ai在专业能力排名板块筛选“预测市场”，关注赛道头部KOL。
6️⃣写在最后：预测市场是行业的缩影
从 Pump.fun 到 HyperLiquid ，加密行业已经从批量造轮子的「胖协议」转向了「胖应用」。
过去我们迷恋高性能公链、复杂的 L2 架构，但这只是基础设施的过剩。真正的价值在于谁能承载真实的交易需求。
预测市场正是这种「胖应用」的终极形态 - 它不生产信息，但它为全球范围内的碎片化认知提供了最精确的定价场所。
Polymarket 只是这场变革的序章。未来，预测市场将成为量化世界的不变基础设施。你是选择继续在击鼓传花中博运气，还是在真相的市场上，用你的认知为未来定价？
答案，就在你下注的那一刻。
（本文仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，请理性参与。）
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二级市场日报20251225
大盘走势
加密货币市场目前呈现震荡下行趋势，由于圣诞周流动性匮乏，市场情绪表现出极高的谨慎度。比特币与美股的联动性正在减弱，低成交量放大了价格波动的敏感度。虽然长期技术应用潜力仍被看好，但监管的不确定性与宏观经济的观望情绪使得短期盘面持续承压。
主流币
BTC
面临年末最后的看空交易机会。目前价格在 88,800 美元区间波动，受假期低流动性影响，成交量持续萎缩。尽管长期持有者仍在吸筹，但在缺乏流动性支撑的背景下，短期下行压力信号明显，建议关注该区间的抛压表现。
ETH
具备显著的看涨博弈机会。Trend Research 今日单日大幅增持 1.37 亿美元，显示出顶级机构极强的抄底信心。在价格回调 40% 的过程中，仅有 8.5% 的持有者处于亏损状态，反映了 ETH 极强的抗风险韧性。机构资金的持续流入有望驱动其率先开启反弹。
SOL
需紧盯 116 美元的关键支撑位。SOL 的走势目前高度依赖 BTC 的动向以及其自身市场份额的修复。其在高速度、低成本方面的优势正使其成为代理金融（Agentic Finance）的核心阵地，若支撑位企稳，将是极佳的买入窗口。
BNB
短期走势偏弱，自 10 月以来跌幅约 35%。但其生态内的跨链收益（c8ntinuum 提供 8% - 10% 年化）以及机构的战略持仓为其提供了长线支撑。短期需关注 zkFair 上的投票权实用性，注意钱包安全与基本面修复的节奏。
热门币动态
HYPE
作为公认的蓝筹项目，尽管自 10 月以来回调达 48%，但其核心基本面依旧稳健。其大规模的代币销毁计划与未来的回购预期正持续扩张生态版图。建议在波动中及时锁定利润，长期布局者可关注生态扩张带来的增量红利。
BCH
具备潜在的爆发行情。作为一个经历了超过 2500 天深度洗盘的“老牌币种”，其周线级别正呈现出收敛三角形突破态势。参考历史类似币种的走势，一旦突破阻力，其长期积蓄的动能可能驱动其向更高位发起冲击。
ZEC
具备短期交易机会。作为近期涨幅领先的币种，其受益于巨鲸吸筹信号与上行支撑位的不断抬升。其强大的隐私特性以及“美国制造”的背景在当前合规化大环境下具备独特吸引力，适合把握趋势上行的红利。
ASTER
具备布局价值。在有 YZi Labs 和 CZ 背书的背景下，当前价格处于 0.69 美元的关键支撑位附近。若能在此企稳，可参考此前低成本持有者设定的 0.97 美元目标位，适合在此区间进行分批配置。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
加密货币市场目前呈现震荡下行趋势，由于圣诞周流动性匮乏，市场情绪表现出极高的谨慎度。比特币与美股的联动性正在减弱，低成交量放大了价格波动的敏感度。虽然长期技术应用潜力仍被看好，但监管的不确定性与宏观经济的观望情绪使得短期盘面持续承压。
主流币
BTC
面临年末最后的看空交易机会。目前价格在 88,800 美元区间波动，受假期低流动性影响，成交量持续萎缩。尽管长期持有者仍在吸筹，但在缺乏流动性支撑的背景下，短期下行压力信号明显，建议关注该区间的抛压表现。
ETH
具备显著的看涨博弈机会。Trend Research 今日单日大幅增持 1.37 亿美元，显示出顶级机构极强的抄底信心。在价格回调 40% 的过程中，仅有 8.5% 的持有者处于亏损状态，反映了 ETH 极强的抗风险韧性。机构资金的持续流入有望驱动其率先开启反弹。
SOL
需紧盯 116 美元的关键支撑位。SOL 的走势目前高度依赖 BTC 的动向以及其自身市场份额的修复。其在高速度、低成本方面的优势正使其成为代理金融（Agentic Finance）的核心阵地，若支撑位企稳，将是极佳的买入窗口。
BNB
短期走势偏弱，自 10 月以来跌幅约 35%。但其生态内的跨链收益（c8ntinuum 提供 8% - 10% 年化）以及机构的战略持仓为其提供了长线支撑。短期需关注 zkFair 上的投票权实用性，注意钱包安全与基本面修复的节奏。
热门币动态
HYPE
作为公认的蓝筹项目，尽管自 10 月以来回调达 48%，但其核心基本面依旧稳健。其大规模的代币销毁计划与未来的回购预期正持续扩张生态版图。建议在波动中及时锁定利润，长期布局者可关注生态扩张带来的增量红利。
BCH
具备潜在的爆发行情。作为一个经历了超过 2500 天深度洗盘的“老牌币种”，其周线级别正呈现出收敛三角形突破态势。参考历史类似币种的走势，一旦突破阻力，其长期积蓄的动能可能驱动其向更高位发起冲击。
ZEC
具备短期交易机会。作为近期涨幅领先的币种，其受益于巨鲸吸筹信号与上行支撑位的不断抬升。其强大的隐私特性以及“美国制造”的背景在当前合规化大环境下具备独特吸引力，适合把握趋势上行的红利。
ASTER
具备布局价值。在有 YZi Labs 和 CZ 背书的背景下，当前价格处于 0.69 美元的关键支撑位附近。若能在此企稳，可参考此前低成本持有者设定的 0.97 美元目标位，适合在此区间进行分批配置。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
ترجمة
二级市场日报20251224
大盘走势
当前加密货币市场整体呈现高波动、强投机特点。尽管标普 500 指数录得收盘新高，但加密市场受流动性收缩影响，BTC 盘中一度跌破 87,000 美元。市场处于典型的圣诞周低流动性陷阱中，24 小时内全网爆仓超 8 万人。短期方向仍需关注监管动态及圣诞周经济数据的指引，长期技术潜力虽存，但短期踩踏风险不容忽视。
主流币
BTC
短期面临散户抛售与机构去杠杆的双重压力。尽管 GOAT Rollup 优化的 BitVM2 方案成功降低了链上数据负荷，提振了扩展性预期，且 ETF 流出量正接近历史反转低位，但目前仍缺乏明确企稳信号。建议观察 85,000 美元关键支撑，避免在流动性稀缺的假期盲目入场。
ETH
具备机构买盘支撑（如 Bitmine 的持续增持），且在 RWA 与代币化基建方面拥有核心优势。然而，受大盘低流动性限制，短期波动空间有限，且需警惕应用端获利盘的压制。目前走势处于静默期，长线可关注机构采用带来的慢牛机会，但切忌在当前震荡市中过度加杠杆。
SOL
具短期看涨催化剂：Coinbase 已正式支持通过 Base 网络进行 SOL 的充提，大幅提升了其在 Base 生态的资产流动性。此外，UPEXI 计划通过架子注册募资 10 亿美元用于 Solana 财务战略。建议关注这些基本面利好能否在年末流动性枯竭期引发局部反弹。
BNB
短期存在下行风险，因圣诞假期流动性匮乏且尚未出现止跌信号。但长线利好正在积蓄：企业战略储备的买入预期以及 BNB Chain 隐私基建的进展支撑了基本面。建议暂时观望，待节后流动性回暖后再寻找布局窗口。
热门币动态
HYPE
具看涨动能：Hyperliquid 价值 10 亿美元（约 3700 万枚）的代币销毁提案已进入验证者投票阶段（12 月 24 日结束）。巨鲸 0x72b23 近期豪掷 1210 万美元增持，显示了核心玩家对供应量削减的信心。若投票通过，销毁带来的通缩效应将构筑强力底部。
AAVE
面临短期看跌风险：由于 Aave Labs 与 DAO 之间关于品牌资产所有权的争议白热化，导致代币单周跌幅超 18%。尽管创始人 Stani 购入 1260 万美元以示支持，但在圣诞期间仓促进行的治理投票引发了社区不满，治理僵局可能延长调整时间。
SUI
具技术护城河：其去中心化程度优于部分竞争对手，且 Ferra 智能流动性层显著降低了交易摩擦。2026 年的发展重心与机构级基建的组合支撑了长线价值。短期可关注 1.37 - 1.55 美元的清算区间，早期参与 Ferra 流动性提供或存套利机会。
ZEC
短期走势偏弱，回踩低位支撑。但作为长线对抗 2026 年山寨币普跌的隐私对冲标的，研究机构认为其在结构化行情成熟期具备抗监管溢价。建议作为隐私赛道的底仓，而非短线博弈对象。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
当前加密货币市场整体呈现高波动、强投机特点。尽管标普 500 指数录得收盘新高，但加密市场受流动性收缩影响，BTC 盘中一度跌破 87,000 美元。市场处于典型的圣诞周低流动性陷阱中，24 小时内全网爆仓超 8 万人。短期方向仍需关注监管动态及圣诞周经济数据的指引，长期技术潜力虽存，但短期踩踏风险不容忽视。
主流币
BTC
短期面临散户抛售与机构去杠杆的双重压力。尽管 GOAT Rollup 优化的 BitVM2 方案成功降低了链上数据负荷，提振了扩展性预期，且 ETF 流出量正接近历史反转低位，但目前仍缺乏明确企稳信号。建议观察 85,000 美元关键支撑，避免在流动性稀缺的假期盲目入场。
ETH
具备机构买盘支撑（如 Bitmine 的持续增持），且在 RWA 与代币化基建方面拥有核心优势。然而，受大盘低流动性限制，短期波动空间有限，且需警惕应用端获利盘的压制。目前走势处于静默期，长线可关注机构采用带来的慢牛机会，但切忌在当前震荡市中过度加杠杆。
SOL
具短期看涨催化剂：Coinbase 已正式支持通过 Base 网络进行 SOL 的充提，大幅提升了其在 Base 生态的资产流动性。此外，UPEXI 计划通过架子注册募资 10 亿美元用于 Solana 财务战略。建议关注这些基本面利好能否在年末流动性枯竭期引发局部反弹。
BNB
短期存在下行风险，因圣诞假期流动性匮乏且尚未出现止跌信号。但长线利好正在积蓄：企业战略储备的买入预期以及 BNB Chain 隐私基建的进展支撑了基本面。建议暂时观望，待节后流动性回暖后再寻找布局窗口。
热门币动态
HYPE
具看涨动能：Hyperliquid 价值 10 亿美元（约 3700 万枚）的代币销毁提案已进入验证者投票阶段（12 月 24 日结束）。巨鲸 0x72b23 近期豪掷 1210 万美元增持，显示了核心玩家对供应量削减的信心。若投票通过，销毁带来的通缩效应将构筑强力底部。
AAVE
面临短期看跌风险：由于 Aave Labs 与 DAO 之间关于品牌资产所有权的争议白热化，导致代币单周跌幅超 18%。尽管创始人 Stani 购入 1260 万美元以示支持，但在圣诞期间仓促进行的治理投票引发了社区不满，治理僵局可能延长调整时间。
SUI
具技术护城河：其去中心化程度优于部分竞争对手，且 Ferra 智能流动性层显著降低了交易摩擦。2026 年的发展重心与机构级基建的组合支撑了长线价值。短期可关注 1.37 - 1.55 美元的清算区间，早期参与 Ferra 流动性提供或存套利机会。
ZEC
短期走势偏弱，回踩低位支撑。但作为长线对抗 2026 年山寨币普跌的隐私对冲标的，研究机构认为其在结构化行情成熟期具备抗监管溢价。建议作为隐私赛道的底仓，而非短线博弈对象。
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二级市场日报20251223
大盘走势
当前加密货币市场整体呈现波动格局，情绪分化明显。一方面，由于交易所库存持续下降，显示出持币者卖出意愿减弱，且以 BitMine 为代表的高净值机构正在强势捡筹；另一方面，监管风险与短期价格的不稳定性仍让部分投资者保持观望。总体趋势处于“谨慎乐观”阶段，短期走势仍受日内交易主导，需关注宏观流动性拐点的信号。
主流币
BTC
具备长线看涨潜力：交易所供应量持续缩减，反映出市场抛压减小，大资金正处于“被动吸筹”状态。尽管短期受日内交易波动影响较大，但只要宏观流动性出现改善，BTC 有望迅速开启新一轮行情。
ETH
BitMine 持仓正式突破 400 万枚（占总供应量 3.37%），这一巨鲸级别的增持极大地提振了市场信心。虽然短期受零散抛售影响价格偶有回踩，但机构的“越跌越买”提供了极强的价格底部支撑，是分批布局的良机。
SOL
展现出强大的网络效应和稳健的抗跌属性。近期链上频繁出现大额质押与转移，暗示机构兴趣正向 SOL 转移。相比于小市值山寨币，SOL 的波动率更具确定性，建议关注大盘回暖时的突破机会。
BNB
基本面稳固：BSC 开发者排名上升及 Kalshi 平台的预测支持提升了其实用性。当前 ARB 交易大赛与合约零费率活动正在激发生态活力，短期内有望借此抵消市场波动带来的负面影响。
热门币动态
ASTER
具看涨机会。第五阶段回购计划（最高可达平台日收入 80%）及 100% 利润费率回购机制，将显著增加代币的市场需求。此前第四阶段已累计回购 550 万 USDT，为价格提供了真实支撑。
PENGU
具看涨机会。获 AbstractChain 上 Kona Lend 的借贷功能支持，在 Meme 去杠杆浪潮中表现坚挺，成交量与持仓量同步上升。结合其在社交平台的高增长与 IP 建设，中短期上行潜力值得期待。
SUI
具看涨机会。7 日 TVL 增长超过 7%，Ferra 流动性层的加入正加速 DeFi 生态成熟。目前可关注 1.3 - 1.8 美元的区间布局，若能有效突破 4 小时均线（200MA），将确认开启新的上行空间。
WET
具看涨机会。其母公司 Humidifi 在 Solana 资产管理协议中占据领先地位。Bybit 矿池的上线及巨鲸的持续买入，为短期拉升提供了动力。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
当前加密货币市场整体呈现波动格局，情绪分化明显。一方面，由于交易所库存持续下降，显示出持币者卖出意愿减弱，且以 BitMine 为代表的高净值机构正在强势捡筹；另一方面，监管风险与短期价格的不稳定性仍让部分投资者保持观望。总体趋势处于“谨慎乐观”阶段，短期走势仍受日内交易主导，需关注宏观流动性拐点的信号。
主流币
BTC
具备长线看涨潜力：交易所供应量持续缩减，反映出市场抛压减小，大资金正处于“被动吸筹”状态。尽管短期受日内交易波动影响较大，但只要宏观流动性出现改善，BTC 有望迅速开启新一轮行情。
ETH
BitMine 持仓正式突破 400 万枚（占总供应量 3.37%），这一巨鲸级别的增持极大地提振了市场信心。虽然短期受零散抛售影响价格偶有回踩，但机构的“越跌越买”提供了极强的价格底部支撑，是分批布局的良机。
SOL
展现出强大的网络效应和稳健的抗跌属性。近期链上频繁出现大额质押与转移，暗示机构兴趣正向 SOL 转移。相比于小市值山寨币，SOL 的波动率更具确定性，建议关注大盘回暖时的突破机会。
BNB
基本面稳固：BSC 开发者排名上升及 Kalshi 平台的预测支持提升了其实用性。当前 ARB 交易大赛与合约零费率活动正在激发生态活力，短期内有望借此抵消市场波动带来的负面影响。
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ASTER
具看涨机会。第五阶段回购计划（最高可达平台日收入 80%）及 100% 利润费率回购机制，将显著增加代币的市场需求。此前第四阶段已累计回购 550 万 USDT，为价格提供了真实支撑。
PENGU
具看涨机会。获 AbstractChain 上 Kona Lend 的借贷功能支持，在 Meme 去杠杆浪潮中表现坚挺，成交量与持仓量同步上升。结合其在社交平台的高增长与 IP 建设，中短期上行潜力值得期待。
SUI
具看涨机会。7 日 TVL 增长超过 7%，Ferra 流动性层的加入正加速 DeFi 生态成熟。目前可关注 1.3 - 1.8 美元的区间布局，若能有效突破 4 小时均线（200MA），将确认开启新的上行空间。
WET
具看涨机会。其母公司 Humidifi 在 Solana 资产管理协议中占据领先地位。Bybit 矿池的上线及巨鲸的持续买入，为短期拉升提供了动力。
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二级市场日报20251222
大盘走势
加密货币市场当前呈现多空博弈格局。宏观层面，美联储降息预期与机构增持（如 Saylor）支撑多头情绪；但期权市场显示专业资金分歧严重，既有押注 13 万美元的看涨期权，也有防范跌至 5 万美元的对冲盘。传统巨头 PayPal 的加速入场正推动 RWA 与稳定币发展，但朝鲜黑客风险及部分代币闪崩提醒投资者，当前市场处于“数据驱动、流动性放大波动”的敏感阶段。
主流币
BTC
面临类似 2022 年水平的强劲抛售压力，走势暂时滞后于金银。虽然其 L2 安全成本瓶颈已有可行解决方案（如 GOAT Network 的 BitVM2/3 技术），但短期看跌风险依旧突出，目前应避免盲目做多。
ETH
具备短期反弹动能，日线呈现阶梯式上涨态势。2660 美元附近可能已触底，短期目标看至 3000 美元上方。尽管存在 ETF 资金外流等干扰，但大额持仓数据仍显示出机构的长线信心。
SOL
短期上行乏力，表现暂时逊色于 BTC 和 ETH。尽管其链上流动性基础稳固，但目前缺乏主流资金的集中关注。短期有冲击 132 - 135 美元的小幅博弈机会，但需等待市场活跃度回升。
BNB
具看涨机会：MEXC 推出的 0 手续费交易降低了摩擦成本，链上即将推出的 KGST 稳定币将提升实用性。Q3 DeFi TVL 增长 30.7% 为基本面提供了坚实支撑，需关注 810 - 890 美元的清算区间指引。
热门币动态
ASTER
具短期看涨机会：币安即将上线其现货交易对及交易机器人，将大幅提升流动性。其 60% - 90% 的手续费回购机制及每周现金奖励计划，有望缓解每月解锁带来的抛压。
HYPE
年化收入接近 9 亿美元且回购比例高。近期有巨鲸注入大量 USDC 扫货，团队对衍生品交易的禁令也缓解了市场担忧。建议逢低布局，同时关注 23 - 26.5 美元的清算压力。
BIRB
具短线博弈机会：历史上当核心人物换回 Moonbird 头像时，往往会触发价格暴涨。这一重复出现的信号预示着新一轮行情的可能，值得关注以进行及时的埋伏。
AAVE
面临短期看跌风险：近期巨鲸大额抛售（23 万枚代币）导致价格急跌，加之治理提案争议和品牌控制权投票增加了不确定性。在投票结果明朗前，建议保持观望。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
加密货币市场当前呈现多空博弈格局。宏观层面，美联储降息预期与机构增持（如 Saylor）支撑多头情绪；但期权市场显示专业资金分歧严重，既有押注 13 万美元的看涨期权，也有防范跌至 5 万美元的对冲盘。传统巨头 PayPal 的加速入场正推动 RWA 与稳定币发展，但朝鲜黑客风险及部分代币闪崩提醒投资者，当前市场处于“数据驱动、流动性放大波动”的敏感阶段。
主流币
BTC
面临类似 2022 年水平的强劲抛售压力，走势暂时滞后于金银。虽然其 L2 安全成本瓶颈已有可行解决方案（如 GOAT Network 的 BitVM2/3 技术），但短期看跌风险依旧突出，目前应避免盲目做多。
ETH
具备短期反弹动能，日线呈现阶梯式上涨态势。2660 美元附近可能已触底，短期目标看至 3000 美元上方。尽管存在 ETF 资金外流等干扰，但大额持仓数据仍显示出机构的长线信心。
SOL
短期上行乏力，表现暂时逊色于 BTC 和 ETH。尽管其链上流动性基础稳固，但目前缺乏主流资金的集中关注。短期有冲击 132 - 135 美元的小幅博弈机会，但需等待市场活跃度回升。
BNB
具看涨机会：MEXC 推出的 0 手续费交易降低了摩擦成本，链上即将推出的 KGST 稳定币将提升实用性。Q3 DeFi TVL 增长 30.7% 为基本面提供了坚实支撑，需关注 810 - 890 美元的清算区间指引。
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ASTER
具短期看涨机会：币安即将上线其现货交易对及交易机器人，将大幅提升流动性。其 60% - 90% 的手续费回购机制及每周现金奖励计划，有望缓解每月解锁带来的抛压。
HYPE
年化收入接近 9 亿美元且回购比例高。近期有巨鲸注入大量 USDC 扫货，团队对衍生品交易的禁令也缓解了市场担忧。建议逢低布局，同时关注 23 - 26.5 美元的清算压力。
BIRB
具短线博弈机会：历史上当核心人物换回 Moonbird 头像时，往往会触发价格暴涨。这一重复出现的信号预示着新一轮行情的可能，值得关注以进行及时的埋伏。
AAVE
面临短期看跌风险：近期巨鲸大额抛售（23 万枚代币）导致价格急跌，加之治理提案争议和品牌控制权投票增加了不确定性。在投票结果明朗前，建议保持观望。
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《 一分钟解读CZ关注的稳定币黑马项目Utech stables》
啥信息找不着的项目凭啥获得CZ关注，还上了XHunt热门第一位？
最近市场实在没什么热度！小编今天上午看到@xhunt_ai 插件里面中文区关注第一是这个UTech Stables @UTechStables ，一个没听过的项目能上热门榜真是挺邪门，通过天眼查一看，CZ，Justin和dingaling都关注了！
小编本以为只是普通的新稳定币，结果顺着官推一看，发现背景极其惊人，是潜在的 Alpha 项目，也许会成为下一波牛市的助推器。👇
🌟产品解析：打破资产孤岛，重塑“统一流动性”
稳定币市场从不缺资产，缺的是能将碎片的流动性缝合起来的底层协议。$U 的出现，正是为了扮演这个的角色。
据官方介绍，UTech Stables ($U)是一个构建在 BNB Chain 上的美元稳定币项目。$U 将提供统一且充足的流动性，赋能Cex、做市商、财富管理机构和支付服务商，解决稳定币在 Cex 、Dex、支付之间流动性碎片化的问题。
并且 U 会采用近乎实时的储备证明（POR）系统，流通中的代币供应量会持续与链上已认证的储备资产进行比对验证，以后再也不用担心稳定币有脱锚点风险了。
愿景很宏大，但是却找不到项目的团队信息，但是却能在社交媒体知道项目的背景极其硬核。
U上线即获 BNB Chain 官方推特高调转发，且被 CZ、孙哥、YZi Labs 等圈内顶流直接关注。
社区普遍猜测 $U 为 BNB 生态极其核心的战略级项目，自 BUSD 因监管压力遗憾退出舞台后，BNB Chain 长期缺乏原生稳定币。$U 被公认为是币安在 BUSD 之后亲手扶持的首个稳定币项目。
⏰关键进度：定档 12 月 18 日
目前项目正处于上线前的社区预热阶段，官方已定档于 2025年12月18日正式上线。
🌟为什么值得关注？
1.参照 $USD1 的经验，BNB Chain 上大概率会出现用 $U 组池子的 Meme 被市场炒作。
2.在早期 $U 的需求量会比较大，投资者可以组 $U-$USDT 的交易对吃交易手续费。
3.作为 BUSD 的潜在接班人，$U 将承接 BNB 生态最核心的资源倾斜。
4.目前稳定币市场并不缺乏资产，但流动性高度碎片化导致效率低下。$U 也没有重复造轮子，而是通过整合生态系统合作伙伴，消除不同支付路径间的磨损。
5. $U 的出现标志着稳定币从“货币资产”向“流动性枢纽”的转变，也许会成为 TradFi 进入 BNB 生态的首选，加速大规模商业应用的落地
以上信息根据公开信息整理，非投资建议。
最近市场实在没什么热度！小编今天上午看到@xhunt_ai 插件里面中文区关注第一是这个UTech Stables @UTechStables ，一个没听过的项目能上热门榜真是挺邪门，通过天眼查一看，CZ，Justin和dingaling都关注了！
小编本以为只是普通的新稳定币，结果顺着官推一看，发现背景极其惊人，是潜在的 Alpha 项目，也许会成为下一波牛市的助推器。👇
🌟产品解析：打破资产孤岛，重塑“统一流动性”
稳定币市场从不缺资产，缺的是能将碎片的流动性缝合起来的底层协议。$U 的出现，正是为了扮演这个的角色。
据官方介绍，UTech Stables ($U)是一个构建在 BNB Chain 上的美元稳定币项目。$U 将提供统一且充足的流动性，赋能Cex、做市商、财富管理机构和支付服务商，解决稳定币在 Cex 、Dex、支付之间流动性碎片化的问题。
并且 U 会采用近乎实时的储备证明（POR）系统，流通中的代币供应量会持续与链上已认证的储备资产进行比对验证，以后再也不用担心稳定币有脱锚点风险了。
愿景很宏大，但是却找不到项目的团队信息，但是却能在社交媒体知道项目的背景极其硬核。
U上线即获 BNB Chain 官方推特高调转发，且被 CZ、孙哥、YZi Labs 等圈内顶流直接关注。
社区普遍猜测 $U 为 BNB 生态极其核心的战略级项目，自 BUSD 因监管压力遗憾退出舞台后，BNB Chain 长期缺乏原生稳定币。$U 被公认为是币安在 BUSD 之后亲手扶持的首个稳定币项目。
⏰关键进度：定档 12 月 18 日
目前项目正处于上线前的社区预热阶段，官方已定档于 2025年12月18日正式上线。
🌟为什么值得关注？
1.参照 $USD1 的经验，BNB Chain 上大概率会出现用 $U 组池子的 Meme 被市场炒作。
2.在早期 $U 的需求量会比较大，投资者可以组 $U-$USDT 的交易对吃交易手续费。
3.作为 BUSD 的潜在接班人，$U 将承接 BNB 生态最核心的资源倾斜。
4.目前稳定币市场并不缺乏资产，但流动性高度碎片化导致效率低下。$U 也没有重复造轮子，而是通过整合生态系统合作伙伴，消除不同支付路径间的磨损。
5. $U 的出现标志着稳定币从“货币资产”向“流动性枢纽”的转变，也许会成为 TradFi 进入 BNB 生态的首选，加速大规模商业应用的落地
以上信息根据公开信息整理，非投资建议。
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2026年，加密行业会好吗？
摘要：本篇文章将讨论结构性变局之后，加密行业路在何方？
作者：Viee小唯 I Biteye 内容团队
2025年最后几个月，熊市的气氛开始蔓延。
比特币从12万美元的高点滑落，ETF流入一度断档，各类币种走势分化，曾经引爆情绪的Meme币也开始无人问津。和2021年末相比，这次没有突如其来的监管打击，且除了1011大暴跌，似乎也没有严重的流动性危机，却依然让人觉得哪里不对劲。
如果说，2025 年的加密世界，是一场关于真假价值的重新校准，那么2026年加密会好吗？
这篇文章尝试寻找答案，或许我们需要接受一个事实，加密行业可能正在进入一个不再靠单边上涨、也不再靠“赌场叙事”驱动的时代。
一、宏观风向回暖，比特币仍站在风口
过去一年，比特币的价格表现和市场定位，都发生了明显变化。
在冲上了12万美元的历史新高后，行情开始回落，震荡变大，市场情绪也逐渐降温。不同于过去由散户推动的行情，这一轮上涨的主力，是ETF背后的机构资金。从持仓成本来看，CryptoQuant 的分析师 Axel Adler Jr. 在上个月指出美国ETF平均持仓成本为79000美元，很多人也把这当作价格的支撑区间之一。因此，比特币现在的走势，越来越像一种高波动的机构资产，一方面有类似黄金的抗通胀定位，另一方面又跟科技股一样，会受到宏观情绪和风险偏好的影响，表现出β属性。
从更宏观的背景看，2025年是全球风险资产情绪回暖的一年。AI是最大主线，美股不断创新高，美联储在12月宣布三次降息，市场重新进入了流动性预期转暖的阶段。FOMC 年底的经济预测显示，2026年美国的GDP增速预期也从1.8%上调到2.2%–2.5%。大家普遍预期明年会继续宽松，这对比特币这类资产来说，也许是利好。
但市场也不是没有风险。如果2026年经济突然转弱，或者通胀意外反弹，那风险资产依然可能面对大幅调整。
二、监管转折：美国、香港政策动向
2025年另一个重要变化，是监管的正式框架化。
在美国，两项关键法案落地。第一项是稳定币法案（GENIUS Act），明确了稳定币的定义、储备金要求、发行资质门槛，为主流稳定币发行方提供了合规路径。该法案已于2025年7月由总统签署成为法律，在签署后18个月或监管机构发布最终规则后的120天生效。第二项是加密资产市场结构法案（CLARITY Act），它系统性划分了“证券型代币”（由 SEC 监管）与“商品型代币”（由 CFTC 监管）之间的界限，并提出分级监管。该法案将于1月提交参议院审议，之后可能还需要总统签署，生效日期待定。与此同时，SEC也加速通过更多加密 ETF，为机构产品打开通道。
而在香港，监管步伐同样提速。2025年金管局推出稳定币发行人监管制度，明确要求所有港系稳定币发行必须持牌。这意味着未来在香港发行如美金、人民币稳定币需满足一定的资本和合规要求。此外，HashKey 已在港交所挂牌上市，成为首个以加密交易为核心业务在港IPO的合规平台，具有里程碑意义。
整体来看，美国与香港的监管趋势都是，既抑制非法炒作，又打开合法业务通道，推动行业向机构化、合规化方向演进。
三、稳定币、预测市场、链上美股三大主线
过去几年里，加密行业最稳定的一条增长曲线，其实是稳定币。
至2025年，全球稳定币发行量已超过3000亿美元，其中USDT和USDC两大币种合计占比超过80%，稳定币正在变成全球支付网络的一部分，不论是USDT还是USDC，这些稳定币的使用场景已经渗透到日常商户、跨境结算当中。
2026年，稳定币很可能会比以往更接近现实世界，像Visa、Stripe、PayPal这些传统巨头，已经在用稳定币做结算。比如Stripe已经支持商家用稳定币订阅，已经有落地的真实服务。
图片来源：a16z
此外，随着监管清晰，国债型稳定币（背书高质量资产）与区域稳定币有望出现，如日本、欧盟推行的数字货币桥梁项目。
另一个值得关注的，是预测市场。
原本，预测市场这种产品大多数人觉得太小众，或者不合规。但现在，它开始在美国大选、体育比赛、经济数据等主题下，慢慢变成了一种“链上下注+定价工具”的结合体。
比如 Kalshi，它拿到了美国CFTC的正式期货牌照，可以合法上线与宏观经济数据相关的预测交易，目前估值已攀升至110亿美元。而Polymarket靠着美国大选、娱乐赛事等话题，也成为大量用户下注和看舆情的场所。
2026年预测市场可能会走出纯粹投机的圈子，比如用户不只是赌输赢，而是在用钱投票，表达自己对某个结果发生概率的判断。这种集体智慧的定价方式，有可能被媒体、研究机构甚至交易策略参考使用。此外，AI 也会打开预测市场的新可能性，让预测市场不再只靠人来下注，而是可以自动分析数据、自己下单、甚至生成新盘口。这会让预测市场反应更快、更聪明，逐渐变成一种用来判断风险和趋势的工具，而不只是赌输赢的地方。
最后一个不可忽视的，是链上美股的发展。
简单来说，加密行业现在不仅在交易加密资产，也开始把现实世界的资产搬上链。比如Securitize公司计划在2026首个完全合规的链上股票交易平台，用户在链上购买的代币，背后对应的是真实的公司股票，可以享有投票权和分红。
四、新兴叙事登场：2026年可能起飞的新方向
与此同时，有一批看起来比较边缘的方向也可以关注，以下内容参考自a16z最新报告《2026 年加密行业令人兴奋的 17 个方向》
https://a16zcrypto.com/posts/article/big-ideas-things-excited-about-crypto-2026/
图片来源：a16z
1. AI代理的身份问题
随着 AI 智能体开始参与交易、浏览、下单甚至与智能合约互动，一个关键问题被摆上台面，也就是这些非人类身份，如何证明“自己是谁”？
a16z 提出的“Know Your Agent”（KYA）概念，正是为了解决这一问题。在链上，任何代理要发起交易，必须有清晰的权限和归属，将需要加密签名的凭证来交易。在2026年，这可能成为链上AI大规模部署的前置门槛。
2. x402 类协议和微支付
a16z 预测，在 AI Agents 广泛交易数据、调用算力、读取接口的过程中，我们将进入一个“自动结算 + 编程支付”的时代。
不再需要手动支付，AI Agents 之间可以识别需求，并自动实现支付，这正是x402这样的协议正在解决的现实问题。2026年，它们的存在感将越来越强。
3. 隐私链会受到更多关注
a16z 指出一个关键趋势：相比性能竞争趋同，隐私将成为未来公链的核心护城河。过去人们担心隐私链不利于监管，缺乏透明性。但现在问题反过来了，业务数据太敏感了，不加隐私保护，合规机构根本不敢上链。也正因如此，那些默认就带隐私保护的链，开始变得有吸引力。用户一旦用上这些链，数据就不会轻易泄露，迁移成本也更高，自然形成了新的用户粘性，这其实就是一种网络效应。
4. 质押媒体（Staked Media）
AI 大量生成内容的时代，判断一个说法是否靠谱，不能只看谁说的，还要看他说这话有没有成本。因此，a16z 提出一种新媒体模型，内容创作者不只是发言，更通过锁仓、预测市场、NFT凭证等方式，将立场“质押”出来。
比如说，你发一个看涨ETH的观点，也同步锁定你自己持有的ETH作为担保；你做一个选举预测，也让自己下注在链上。这些公开的利益绑定，将让内容不再是嘴皮子说说。这种玩法如果能跑通，未来可能成为链上媒体的新常态。
当然，a16z 报告所提出的远不止这几个方向。本文重点选取了其中 4 个我们认为更具代表性的趋势进行展开，而其他方向同样值得关注，例如：稳定币出入金升级、RWA 加密原生化、稳定币带动银行账本系统升级、财富管理多元化、AI 研究助理兴起、AI代理实时内容分润机制、去中心化抗量子通信、“隐私即服务”成为基础设施、DeFi 安全范式转变、预测市场智能化、可验证云计算、看重产品市场契合度（PMF）、加密法案将释放区块链更多潜力。
感兴趣的读者，可以参考 a16z 原文报告进一步深入了解。
五、加密行业正在走出内循环
加密行业早期的增长，大多建立在一个自嗨系统中，发币、返佣、空投都在试图吸引更多圈内人继续留下，但这种封闭循环正逐渐被现实打破。
从Polymarket到USDT，再到USDC的跨境应用，我们看到越来越多并不是Web3用户的人在使用区块链工具。拉各斯街头的小商贩也未必懂钱包结构，但他们知道用USDT比银行打款快得多，而在高通胀国家，储户涌入USDC，只是为了避险而非投机。最直观的变化之一，出现在发展中国家的支付场景中，比如菲律宾的交易所Coins.ph与Circle合作，开通低成本USDC汇款通道。
这背后的趋势，说明加密技术正在嵌入跨境支付、汇款通道等真实场景。加密真正的未来，也许应该在于如何用技术解决真实问题，让更多普通人不自觉地用上区块链。
六、KOL视角下的加密行业
最近一次关于“在加密行业耗费多年是否值得”的讨论，本质上而是一次行业的集体复盘。
Castle Island Ventures 合伙人 Nic Carter @nic_carter 延续了“关于是否在加密浪费8年”的反思，坦言真正取得显著PMF（产品市场契合度）的，至今仍只有比特币、稳定币、DEX、预测市场。他选择保持务实的理想主义，接受泡沫与狂热是路径的一部分，而不是全部。
Dragonfly 合伙人 Haseeb @hosseeb 的话更直白，指出问题不在于赌场存在，而在于如果只盯着赌场的光鲜，就会错过行业真正的变革，他认为加密货币是金融的更好载体，它将永远改变货币的本质希望行业保持耐性：“工业革命也花了50年才改变生产率，我们才15年。”
XHunt & Biteye 创始人@DeFiTeddy2020 的总结也极其真实，在他看来，加密行业能快速暴露金融本质，会面对项目归零，价格与基本面脱钩，甚至是内幕、操纵、收割。它不是理想主义的温床，而是一个用真金白银不断教育参与者的市场，非常磨练心智。
在行业未来发展方向上，KOL 币圈女菩萨 @xincctnnq 提供了一个长期主义视角，加密真正尝试解决的，是货币体系、合约执行、数字产权、资本市场效率与金融普惠这些长期问题。哪怕结果遥远、过程粗糙，但是值得被不断尝试。
此外，交易员&分析师 @CryptoPainter 则给出了更偏市场结构的解释，加密市场重复它一贯的运行机制，“价值投资” - “信念投资” - “情绪投机” - “彻底失望”，然后重新开始。这种循环在 2018、2022 都出现过，也注定还会再来。赌徒和赌场并非异常，而是消耗泡沫、完成市场自我调节的一部分。
Figment Capital 成员 DougieDeLuca @DougieDeLuca 的立场，则像是一道阶段性总结，他直言“Crypto is dead”并不是说价格归零、区块停止运作，而是说“Crypto作为一个封闭行业形态正在消亡”，真正的成功应该是让Crypto技术融进普通人的日常。
从更偏机构视角看，KOL&研究员蓝狐 @lanhubiji 提到当老用户开始撤离时，传统金融背景的新人正在入场。在他们的认知里，加密是一个已经进入标准化、互操作、规模化路径的长期趋势。三年后，一个全新的链上金融时代，链上华尔街时代会逐步展示出来。
而 LD Capital 创始人易理华 @Jackyi_ld 的判断则更贴近当下周期层面，他指出近期加密的低迷更多是流动性与宏观事件的阶段性共振，目前利空逐渐消化，随着降息预期和加密政策双重利好，持续看好后续行情。
在更宏观的监管与行业结构层面，Hashkey集团董事长肖风的判断尤为系统，他提出了未来的三大趋势：
第一，全球加密监管趋势正从“自愿接受”转为“强制纳管”，各国政府逐步清除离岸灰色地带，加密交易走向牌照化。以香港为例，2023 年 6 月起，所有无牌交易所需退出市场。
第二，加密不再只是 BTC、ETH 这类原生资产，更多传统金融资产正通过代币化形式迁入链上，形成监管合规的新型证券化市场。
第三，从“链下”走向“链上”，他判断2026 年下半年或许就是“链上华尔街”雏形落地的关键节点。
七、结语
2026年，加密会好吗？
如果期待的是“币价一飞冲天”，那答案可能是不一定。
但如果是问这个行业是否正在走向更真实、更有用的方向，那答案也许是肯定的。
从加密ETF到稳定币支付，从链上国债到预测市场，从链上Agent到去中心化AI，这些都说明一件事：
加密行业可能开始往更现实世界的方向落地，并且也许会越来越像一个和现实世界金融体系并行的孪生金融体系，和股市、宏观流动性、政策预期乃至AI周期一起共振。
作者：Viee小唯 I Biteye 内容团队
2025年最后几个月，熊市的气氛开始蔓延。
比特币从12万美元的高点滑落，ETF流入一度断档，各类币种走势分化，曾经引爆情绪的Meme币也开始无人问津。和2021年末相比，这次没有突如其来的监管打击，且除了1011大暴跌，似乎也没有严重的流动性危机，却依然让人觉得哪里不对劲。
如果说，2025 年的加密世界，是一场关于真假价值的重新校准，那么2026年加密会好吗？
这篇文章尝试寻找答案，或许我们需要接受一个事实，加密行业可能正在进入一个不再靠单边上涨、也不再靠“赌场叙事”驱动的时代。
一、宏观风向回暖，比特币仍站在风口
过去一年，比特币的价格表现和市场定位，都发生了明显变化。
在冲上了12万美元的历史新高后，行情开始回落，震荡变大，市场情绪也逐渐降温。不同于过去由散户推动的行情，这一轮上涨的主力，是ETF背后的机构资金。从持仓成本来看，CryptoQuant 的分析师 Axel Adler Jr. 在上个月指出美国ETF平均持仓成本为79000美元，很多人也把这当作价格的支撑区间之一。因此，比特币现在的走势，越来越像一种高波动的机构资产，一方面有类似黄金的抗通胀定位，另一方面又跟科技股一样，会受到宏观情绪和风险偏好的影响，表现出β属性。
从更宏观的背景看，2025年是全球风险资产情绪回暖的一年。AI是最大主线，美股不断创新高，美联储在12月宣布三次降息，市场重新进入了流动性预期转暖的阶段。FOMC 年底的经济预测显示，2026年美国的GDP增速预期也从1.8%上调到2.2%–2.5%。大家普遍预期明年会继续宽松，这对比特币这类资产来说，也许是利好。
但市场也不是没有风险。如果2026年经济突然转弱，或者通胀意外反弹，那风险资产依然可能面对大幅调整。
二、监管转折：美国、香港政策动向
2025年另一个重要变化，是监管的正式框架化。
在美国，两项关键法案落地。第一项是稳定币法案（GENIUS Act），明确了稳定币的定义、储备金要求、发行资质门槛，为主流稳定币发行方提供了合规路径。该法案已于2025年7月由总统签署成为法律，在签署后18个月或监管机构发布最终规则后的120天生效。第二项是加密资产市场结构法案（CLARITY Act），它系统性划分了“证券型代币”（由 SEC 监管）与“商品型代币”（由 CFTC 监管）之间的界限，并提出分级监管。该法案将于1月提交参议院审议，之后可能还需要总统签署，生效日期待定。与此同时，SEC也加速通过更多加密 ETF，为机构产品打开通道。
而在香港，监管步伐同样提速。2025年金管局推出稳定币发行人监管制度，明确要求所有港系稳定币发行必须持牌。这意味着未来在香港发行如美金、人民币稳定币需满足一定的资本和合规要求。此外，HashKey 已在港交所挂牌上市，成为首个以加密交易为核心业务在港IPO的合规平台，具有里程碑意义。
整体来看，美国与香港的监管趋势都是，既抑制非法炒作，又打开合法业务通道，推动行业向机构化、合规化方向演进。
三、稳定币、预测市场、链上美股三大主线
过去几年里，加密行业最稳定的一条增长曲线，其实是稳定币。
至2025年，全球稳定币发行量已超过3000亿美元，其中USDT和USDC两大币种合计占比超过80%，稳定币正在变成全球支付网络的一部分，不论是USDT还是USDC，这些稳定币的使用场景已经渗透到日常商户、跨境结算当中。
2026年，稳定币很可能会比以往更接近现实世界，像Visa、Stripe、PayPal这些传统巨头，已经在用稳定币做结算。比如Stripe已经支持商家用稳定币订阅，已经有落地的真实服务。
图片来源：a16z
此外，随着监管清晰，国债型稳定币（背书高质量资产）与区域稳定币有望出现，如日本、欧盟推行的数字货币桥梁项目。
另一个值得关注的，是预测市场。
原本，预测市场这种产品大多数人觉得太小众，或者不合规。但现在，它开始在美国大选、体育比赛、经济数据等主题下，慢慢变成了一种“链上下注+定价工具”的结合体。
比如 Kalshi，它拿到了美国CFTC的正式期货牌照，可以合法上线与宏观经济数据相关的预测交易，目前估值已攀升至110亿美元。而Polymarket靠着美国大选、娱乐赛事等话题，也成为大量用户下注和看舆情的场所。
2026年预测市场可能会走出纯粹投机的圈子，比如用户不只是赌输赢，而是在用钱投票，表达自己对某个结果发生概率的判断。这种集体智慧的定价方式，有可能被媒体、研究机构甚至交易策略参考使用。此外，AI 也会打开预测市场的新可能性，让预测市场不再只靠人来下注，而是可以自动分析数据、自己下单、甚至生成新盘口。这会让预测市场反应更快、更聪明，逐渐变成一种用来判断风险和趋势的工具，而不只是赌输赢的地方。
最后一个不可忽视的，是链上美股的发展。
简单来说，加密行业现在不仅在交易加密资产，也开始把现实世界的资产搬上链。比如Securitize公司计划在2026首个完全合规的链上股票交易平台，用户在链上购买的代币，背后对应的是真实的公司股票，可以享有投票权和分红。
四、新兴叙事登场：2026年可能起飞的新方向
与此同时，有一批看起来比较边缘的方向也可以关注，以下内容参考自a16z最新报告《2026 年加密行业令人兴奋的 17 个方向》
https://a16zcrypto.com/posts/article/big-ideas-things-excited-about-crypto-2026/
图片来源：a16z
1. AI代理的身份问题
随着 AI 智能体开始参与交易、浏览、下单甚至与智能合约互动，一个关键问题被摆上台面，也就是这些非人类身份，如何证明“自己是谁”？
a16z 提出的“Know Your Agent”（KYA）概念，正是为了解决这一问题。在链上，任何代理要发起交易，必须有清晰的权限和归属，将需要加密签名的凭证来交易。在2026年，这可能成为链上AI大规模部署的前置门槛。
2. x402 类协议和微支付
a16z 预测，在 AI Agents 广泛交易数据、调用算力、读取接口的过程中，我们将进入一个“自动结算 + 编程支付”的时代。
不再需要手动支付，AI Agents 之间可以识别需求，并自动实现支付，这正是x402这样的协议正在解决的现实问题。2026年，它们的存在感将越来越强。
3. 隐私链会受到更多关注
a16z 指出一个关键趋势：相比性能竞争趋同，隐私将成为未来公链的核心护城河。过去人们担心隐私链不利于监管，缺乏透明性。但现在问题反过来了，业务数据太敏感了，不加隐私保护，合规机构根本不敢上链。也正因如此，那些默认就带隐私保护的链，开始变得有吸引力。用户一旦用上这些链，数据就不会轻易泄露，迁移成本也更高，自然形成了新的用户粘性，这其实就是一种网络效应。
4. 质押媒体（Staked Media）
AI 大量生成内容的时代，判断一个说法是否靠谱，不能只看谁说的，还要看他说这话有没有成本。因此，a16z 提出一种新媒体模型，内容创作者不只是发言，更通过锁仓、预测市场、NFT凭证等方式，将立场“质押”出来。
比如说，你发一个看涨ETH的观点，也同步锁定你自己持有的ETH作为担保；你做一个选举预测，也让自己下注在链上。这些公开的利益绑定，将让内容不再是嘴皮子说说。这种玩法如果能跑通，未来可能成为链上媒体的新常态。
当然，a16z 报告所提出的远不止这几个方向。本文重点选取了其中 4 个我们认为更具代表性的趋势进行展开，而其他方向同样值得关注，例如：稳定币出入金升级、RWA 加密原生化、稳定币带动银行账本系统升级、财富管理多元化、AI 研究助理兴起、AI代理实时内容分润机制、去中心化抗量子通信、“隐私即服务”成为基础设施、DeFi 安全范式转变、预测市场智能化、可验证云计算、看重产品市场契合度（PMF）、加密法案将释放区块链更多潜力。
感兴趣的读者，可以参考 a16z 原文报告进一步深入了解。
五、加密行业正在走出内循环
加密行业早期的增长，大多建立在一个自嗨系统中，发币、返佣、空投都在试图吸引更多圈内人继续留下，但这种封闭循环正逐渐被现实打破。
从Polymarket到USDT，再到USDC的跨境应用，我们看到越来越多并不是Web3用户的人在使用区块链工具。拉各斯街头的小商贩也未必懂钱包结构，但他们知道用USDT比银行打款快得多，而在高通胀国家，储户涌入USDC，只是为了避险而非投机。最直观的变化之一，出现在发展中国家的支付场景中，比如菲律宾的交易所Coins.ph与Circle合作，开通低成本USDC汇款通道。
这背后的趋势，说明加密技术正在嵌入跨境支付、汇款通道等真实场景。加密真正的未来，也许应该在于如何用技术解决真实问题，让更多普通人不自觉地用上区块链。
六、KOL视角下的加密行业
最近一次关于“在加密行业耗费多年是否值得”的讨论，本质上而是一次行业的集体复盘。
Castle Island Ventures 合伙人 Nic Carter @nic_carter 延续了“关于是否在加密浪费8年”的反思，坦言真正取得显著PMF（产品市场契合度）的，至今仍只有比特币、稳定币、DEX、预测市场。他选择保持务实的理想主义，接受泡沫与狂热是路径的一部分，而不是全部。
Dragonfly 合伙人 Haseeb @hosseeb 的话更直白，指出问题不在于赌场存在，而在于如果只盯着赌场的光鲜，就会错过行业真正的变革，他认为加密货币是金融的更好载体，它将永远改变货币的本质希望行业保持耐性：“工业革命也花了50年才改变生产率，我们才15年。”
XHunt & Biteye 创始人@DeFiTeddy2020 的总结也极其真实，在他看来，加密行业能快速暴露金融本质，会面对项目归零，价格与基本面脱钩，甚至是内幕、操纵、收割。它不是理想主义的温床，而是一个用真金白银不断教育参与者的市场，非常磨练心智。
在行业未来发展方向上，KOL 币圈女菩萨 @xincctnnq 提供了一个长期主义视角，加密真正尝试解决的，是货币体系、合约执行、数字产权、资本市场效率与金融普惠这些长期问题。哪怕结果遥远、过程粗糙，但是值得被不断尝试。
此外，交易员&分析师 @CryptoPainter 则给出了更偏市场结构的解释，加密市场重复它一贯的运行机制，“价值投资” - “信念投资” - “情绪投机” - “彻底失望”，然后重新开始。这种循环在 2018、2022 都出现过，也注定还会再来。赌徒和赌场并非异常，而是消耗泡沫、完成市场自我调节的一部分。
Figment Capital 成员 DougieDeLuca @DougieDeLuca 的立场，则像是一道阶段性总结，他直言“Crypto is dead”并不是说价格归零、区块停止运作，而是说“Crypto作为一个封闭行业形态正在消亡”，真正的成功应该是让Crypto技术融进普通人的日常。
从更偏机构视角看，KOL&研究员蓝狐 @lanhubiji 提到当老用户开始撤离时，传统金融背景的新人正在入场。在他们的认知里，加密是一个已经进入标准化、互操作、规模化路径的长期趋势。三年后，一个全新的链上金融时代，链上华尔街时代会逐步展示出来。
而 LD Capital 创始人易理华 @Jackyi_ld 的判断则更贴近当下周期层面，他指出近期加密的低迷更多是流动性与宏观事件的阶段性共振，目前利空逐渐消化，随着降息预期和加密政策双重利好，持续看好后续行情。
在更宏观的监管与行业结构层面，Hashkey集团董事长肖风的判断尤为系统，他提出了未来的三大趋势：
第一，全球加密监管趋势正从“自愿接受”转为“强制纳管”，各国政府逐步清除离岸灰色地带，加密交易走向牌照化。以香港为例，2023 年 6 月起，所有无牌交易所需退出市场。
第二，加密不再只是 BTC、ETH 这类原生资产，更多传统金融资产正通过代币化形式迁入链上，形成监管合规的新型证券化市场。
第三，从“链下”走向“链上”，他判断2026 年下半年或许就是“链上华尔街”雏形落地的关键节点。
七、结语
2026年，加密会好吗？
如果期待的是“币价一飞冲天”，那答案可能是不一定。
但如果是问这个行业是否正在走向更真实、更有用的方向，那答案也许是肯定的。
从加密ETF到稳定币支付，从链上国债到预测市场，从链上Agent到去中心化AI，这些都说明一件事：
加密行业可能开始往更现实世界的方向落地，并且也许会越来越像一个和现实世界金融体系并行的孪生金融体系，和股市、宏观流动性、政策预期乃至AI周期一起共振。
ترجمة
二级市场日报20251219
大盘走势
加密货币市场当前整体处于震荡格局，主要受美国通胀降温（支撑风险偏好）与日本央行加息（收紧全球流动性）的双重影响。机构行为分化明显：比特币因机构增持表现相对稳健，而以太坊资金支撑不足，走势较弱。市场短期聚焦宏观数据与政策信号，长期仍看好流动性改善与合规化进程。
主流币
BTC
由于期权到期引发的波动，短期可能面临下行风险。若跌至 70,000 美元附近，将是布局 2026 年历史新高的良机。长期看，2026 年即将推出的原生 DeFi 金库将进一步释放其流动性潜力。
ETH
短期存在破位风险，但中期看涨机会初显：分析师 Tom Lee 正在大规模买入（目标在 2026 年 Q1 积累 500 万枚），且即将推出的系统性质押机制将提供基本面支撑，建议逢低布局。
SOL
具长期应用利好：上市公司 Forward Industries (FWDI) 已通过 Superstate 在 Solana 上发行 SEC 注册的代币化股票，直接增强了其 DeFi 实用性。但短期技术面较弱，LTF 回测失败，需观察 80 美元附近支撑，切勿急于做多。
BNB
具看涨信号：巨鲸从交易所提币暗示进入积累期。AWS 支付接入扩展了其应用场景，加之 BNB Chain 的合规进展，其在 810 - 910 美元的杠杆区间为震荡行情中的反弹提供了入场窗口。
热门币动态
SUI
具重磅看涨机会：Bitwise 已正式向 SEC 提交 SUI 现货 ETF 的 S-1 注册声明，这标志着其合规化迈出关键一步。尽管近期出现“假突破”，但 ETF 预期带来的增量资金可能在 1.36 - 1.70 美元清算区间引发剧烈行情。
HYPE
面临极端下行风险：走势正趋于 LUNA 式的崩盘模式。内部人士抛售、大规模杠杆多单清算以及 Perp DEX 增长动能的消失，使其短期交易价值归零，建议严格避开多单。
WET
具看涨机会：Bybit 平台已提供深度支持，解决了零 Gas 参与、自动优化高收益池等 DeFi 痛点。近期巨鲸跨币种买入信号明显，即使在弱势大盘中，仍有 20% 左右的垂直拉升潜力。
AAVE
具看涨机会：作为拥有真实收入和成熟独立开发者生态的 DAO，其所有权提案有望增强代币的价值捕获。在行业治理意识觉醒的背景下，它是长期持有者的核心标的。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
加密货币市场当前整体处于震荡格局，主要受美国通胀降温（支撑风险偏好）与日本央行加息（收紧全球流动性）的双重影响。机构行为分化明显：比特币因机构增持表现相对稳健，而以太坊资金支撑不足，走势较弱。市场短期聚焦宏观数据与政策信号，长期仍看好流动性改善与合规化进程。
主流币
BTC
由于期权到期引发的波动，短期可能面临下行风险。若跌至 70,000 美元附近，将是布局 2026 年历史新高的良机。长期看，2026 年即将推出的原生 DeFi 金库将进一步释放其流动性潜力。
ETH
短期存在破位风险，但中期看涨机会初显：分析师 Tom Lee 正在大规模买入（目标在 2026 年 Q1 积累 500 万枚），且即将推出的系统性质押机制将提供基本面支撑，建议逢低布局。
SOL
具长期应用利好：上市公司 Forward Industries (FWDI) 已通过 Superstate 在 Solana 上发行 SEC 注册的代币化股票，直接增强了其 DeFi 实用性。但短期技术面较弱，LTF 回测失败，需观察 80 美元附近支撑，切勿急于做多。
BNB
具看涨信号：巨鲸从交易所提币暗示进入积累期。AWS 支付接入扩展了其应用场景，加之 BNB Chain 的合规进展，其在 810 - 910 美元的杠杆区间为震荡行情中的反弹提供了入场窗口。
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SUI
具重磅看涨机会：Bitwise 已正式向 SEC 提交 SUI 现货 ETF 的 S-1 注册声明，这标志着其合规化迈出关键一步。尽管近期出现“假突破”，但 ETF 预期带来的增量资金可能在 1.36 - 1.70 美元清算区间引发剧烈行情。
HYPE
面临极端下行风险：走势正趋于 LUNA 式的崩盘模式。内部人士抛售、大规模杠杆多单清算以及 Perp DEX 增长动能的消失，使其短期交易价值归零，建议严格避开多单。
WET
具看涨机会：Bybit 平台已提供深度支持，解决了零 Gas 参与、自动优化高收益池等 DeFi 痛点。近期巨鲸跨币种买入信号明显，即使在弱势大盘中，仍有 20% 左右的垂直拉升潜力。
AAVE
具看涨机会：作为拥有真实收入和成熟独立开发者生态的 DAO，其所有权提案有望增强代币的价值捕获。在行业治理意识觉醒的背景下，它是长期持有者的核心标的。
以上信息由 @xhunt_ai 自动生成，不构成投资建议。
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