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$ONDO 依旧是胡思乱想时间
晚上抽烟的时候脑子突然冒出“次贷危机”这么个词儿。
2007-2008年，美国次级抵押贷款危机的前夕，美国房价暴涨期间，房屋抵押贷款（即房贷债权）被大量"证券化"，打包成金融产品，像债券或股票一样在华尔街和全球金融市场高频交易。后来的事大家都知道了，这也就是危机爆发的核心机制。

那这种将房贷打包成可交易证券的形式
主要叫住房抵押贷款支持证券（Mortgage-Backed Securities，简称MBS)。

接着资本开始了“骚操作”：投资银行把MBS里卖不掉的低级别部分（比如BBB级），再打包成另一种产品，叫担保债务凭证（Collateralized Debt Obligation，简称CDO，即“抵押债务债券”或“债务抵押证券”）。

而CDO又被层层分级，很多居然也被评成AAA级...（这里我想吐槽世界真就是个巨大的草台班子，因为打分的理由有时真的很荒唐😅）继续卖给那些保守投资者。

甚至还有“CDO²”（CDO的CDO）、合成CDO（用信用违约掉期CDS保险赌注，不含真实房贷）...

MBS和CDO不是股票（它们不代表公司股权），但它们是证券，在场外OTC或通过投行高频买卖、杠杆放大、全球流通。

交易量方面，2001-2007年，MBS发行额从几千亿暴增到7-8万亿美元，CDO市场也爆炸式增长。
投资者以为风险被“分散”和“评级”控制了，但实际上风险高度集中——一旦房价下跌、借款人违约，最后整个链条崩盘...

想到这儿我看着手里的ONDO陷入了沉思...
不过我依然对RWA赛道抱有期望，非要一个理由的话，就是感觉它还没到NFT那时全民狂欢的繁荣时刻？（不抱也不行，现货已套牢🤣）

总之正如一开始我说的仅仅是个人的胡思乱想

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Aki阿奕

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