Steven_Research

شكرًا @Binance Square Official ولقب الباحث المستقل 2025

شكرًا للرؤساء @CZ @Yi He @Richard Teng

شكرًا للرؤساء @Daniel Zou (DZ) 🔶 و فرانسيس و @Nyan 7

لقد كانت هناك سنة 2025 مليئة بالمشاعر التي لا تُنسى مع الكريبتو و Binance!

لقد اكتسبنا أصدقاء جدد، وفعالية استثمار، وزيادة في المعرفة عن الصناعة، ووجود شركاء وزملاء موثوقين!

لنوجه أنظارنا نحو 2026 مع توقعات جديدة! سنكون أكثر حيوية! متفائل جدًا بشأن Binance! 😍

سنة جديدة سعيدة 2026!

Lãi suất liên ngân hàng Việt Nam (chủ yếu kỳ hạn qua đêm) tăng vọt mạnh mẽ đầu tháng 2/2026 do áp lực thanh khoản mùa Tết sau đó đã giảm về mốc bình thường.

- Có lúc chạm 21% (cao nhất lịch sử, phiên 3/2/2026), trước đó lên 17% (ngày 3-4/2).

- Sau đó giảm mạnh nhờ NHNN bơm ròng thanh khoản kỷ lục: về 8,5% (ngày 5-10/2), rồi lao dốc về 4,2% (ngày 11/2), tiếp tục xuống 3,7% (ngày 12/2) và duy trì thấp quanh 3,7-4% gần đây (trước Tết).

- So sánh hàng năm: Biến động này bất thường về mức độ cực đoan (đỉnh 21% cao kỷ lục, vượt xa các năm trước như 2024-2025 chỉ tăng lên 8-9% cận Tết, hoặc 2023-2022 khoảng 2-8%).

=> Nguyên nhân chính từ nhu cầu tiền mặt Tết kết hợp chênh lệch tín dụng-huy động lớn và yếu tố thuế mới, nhưng vẫn mang tính mùa vụ tạm thời, hạ nhiệt nhanh sau can thiệp của NHNN.

ما هي أكبر الخسائر التي تتعرض لها داتس؟

أصبح هذا الدورة واحدة من أكثر الدورات إحباطًا في كل العصور، حتى المستثمرون المؤسسيون يعانون الآن من خسائر كبيرة بعد شراء القمة في العديد من العملات المشفرة خلال فترة ضجة داتس والحماس في السوق بشكل عام.

*فيما يلي قائمة بأداء داتس (استنادًا إلى تغيير متوسط سعر الشراء وPnL الفعلي، المصدر من CryptoRank حتى 11/02/2026؛ بعض الحسابات تستخدم بيانات تقريبية):

- $BTC : أكبر مشتري دات - Strategy (سابقًا MicroStrategy)؛ خسارة: -12%؛ PnL: -$6B

- $ETH : أكبر مشتري دات - BitMine؛ خسارة: -49%؛ PnL: -$8B

- $XRP : أكبر مشتري دات - Evernorth Holdings؛ خسارة: -43%؛ PnL: -$491M

- SOL: أكبر مشتري دات - Forward Industries؛ خسارة: -65%؛ PnL: -$1B

- TON: أكبر مشتري دات - TON Strategy؛ خسارة: -60%؛ PnL: -$431M

- BNB: أكبر مشتري دات - BNB Network Company؛ خسارة: -32%؛ PnL: -$138M

- SUI: أكبر مشتري دات - Sui Group Holdings؛ خسارة: -73%؛ PnL: -$279M

- WLFI: أكبر مشتري دات - ALT5 Sigma؛ خسارة: -50%؛ PnL: -$802M

- DOGE: أكبر مشتري دات - Thumzup Media Corporation؛ خسارة: -67%؛ PnL: -$1.35M

- HYPE: أكبر مشتري دات - Hyperliquid Strategies؛ خسارة: -37%؛ PnL: -$216M

فذلك يعني أن صندوق SAFU الخاص بـ Binance قد اشترى بالكامل 1 مليار دولار $BTC وفقًا لخطة عمله

في البداية كان من المتوقع الشراء في غضون 30 يومًا، ولكن حاليًا لم يتجاوز 15 يومًا وقد تم الشراء بالكامل، قد يكون الشراء أسرع مما هو متوقع بسبب أنهم رأوا أن هذا السعر معقول؟

- الدفعة 1: 1.315 BTC ≈ 100 مليون دولار → السعر ~ 76.045 دولار/BTC

- الدفعة 2: 1.315 BTC ≈ 100 مليون دولار → السعر ~ 76.045 دولار/BTC

- الدفعة 3: 3.600 BTC ≈ 250 مليون دولار → السعر ~ 69.444 دولار/BTC

- الدفعة 4: 4.225 BTC ≈ 300 مليون دولار → السعر ~ 71.006 دولار/BTC

- الدفعة 5 (الأخيرة): 4.545 BTC ≈ 304.58 مليون دولار → السعر ~ 66.006 دولار/BTC

= إجمالي: 15.000 BTC، إجمالي النفقات ~ 1 مليار دولار (قد يكون هناك فرق طفيف بسبب التقريب أو الرسوم، لكن قريب جدًا من 1 مليار).

*يمكن لهذا الصندوق أن يشتري المزيد إذا انخفض السعر $BTC و انخفضت قيمة الصندوق إلى 800 مليون دولار

ستيفن استراتيجية

أستعد للعودة للتراكم $BTC ، مع استراتيجية التراكم الأسبوعية

هدفي هو أن أستمر في التراكم حتى نهاية هذا العام، مع حجم تراكم مضاعف x2 لكل منطقة سعرية هابطة من بيتكوين

*مثال:

- الأسبوع 1 بيتكوين بسعر 6x أشتري 1u
- الأسبوع 2 $BTC بسعر 5x سأشتري 2u
- الأسبوع 3 سعر بيتكوين 4x أشتري 4u
- الأسبوع xxx سعر بيتكوين 3x أشتري 8u

=> مع هدف إنشاء صندوق احتياطي شخصي من بيتكوين، بحجم حوالي 5-10% من إجمالي المحفظة

(خلال الموسم الماضي 2022-2025 خصصت 10% من إجمالي المحفظة للعملات الرقمية، ثم قمت بتصفية كل شيء في نوفمبر 2025 وقد نشرت منشورًا، والآن حان الوقت لخطة جديدة)

- لا يزال معظم تركيزي على الأعمال والعقارات، وقليل من الذهب والفضة، والأسهم

- هذا العام سيكون عامًا مليئًا بالتحديات بالنسبة لي، سأواصل الجهود للانطلاق إلى الأمام!

دعونا نعمل معًا يا أصدقائي!
🤝

مكانة إيثريوم التي يصعب استبدالها

- بعد الجهود التنافسية والتوسع الحاد للعديد من الأنظمة البيئية الكبرى، لا يزال حصة إيثريوم في DeFi $ETH تحتفظ بمكانتها الفريدة بنسبة 57.97% من إجمالي القيمة المحتفظ بها (TVL) في القطاع. على الرغم من أن هذا الرقم شهد تقلبًا طفيفًا مقارنة بمستوى 54.21% في فبراير 2025، إلا أن إيثريوم لا تزال تثبت قدرتها على التحمل وقدرتها على جذب تدفقات رأس المال بشكل متفوق مقارنة بالمنافسين الآخرين.

- الترقية إلى Fusaka المقررة في نهاية عام 2025 قد حلت المشكلة الملحة المتعلقة بتوافر البيانات (Data Availability) من خلال PeerDAS، مما ساعد عدد المعاملات اليومية على الوصول إلى ذروته بالقرب من 3 ملايين في منتصف يناير 2026، واستمر عدد العناوين النشطة اليومية (Active Addresses) في تحقيق نمو مستقر وتجاوز رسميًا 1 مليون.

- أكثر من 65% من الأصول الحقيقية المرمزة (RWA) تختار إيثريوم كمنصة للتخزين والتداول. مع TVL الخاص بفئة RWA الذي يصل إلى 19.5 مليار دولار أمريكي.

- القيمة السوقية للعملات المستقرة على الشبكة تظل مستقرة عند مستوى 160 مليار دولار أمريكي. وقد بلغ حجم تداول العملات المستقرة 1.000 مليار دولار أمريكي في نهاية عام 2025.

- على الرغم من أن شبكة إيثريوم الرئيسية أصبحت بشكل متزايد ملاذًا لرؤوس الأموال الكبيرة (Whales) والأصول المؤسسية، إلا أن الأنشطة التجارية الصغيرة والمتكررة تتجه نحو Layer 2 أو المنافسين مثل سولانا (التي تحتفظ حاليًا بحصة تبلغ حوالي 6.88% من حصة TVL)، مما يخلق تباينًا بين المستخدمين حسب توافقهم مع كل سلسلة.

=إيثريوم لا تزال أكبر قمع يجمع قيمة جميع قطاع DeFi، ولكن الحصة السوقية أيضًا متجزأة بشكل متنوع.

تحول العائدات والضغط على الدولار الأمريكي - العلاقة مع البيتكوين

- يقترب عائد السندات الحكومية الأمريكية لأجل 10 سنوات من مستوى 4.19%. في حين بدأت عائدات السندات اليابانية (JGB) في التراجع بعد الوصول إلى مستويات تاريخية مرتفعة. تعكس هذه المصادمات الصراع بين الإجراءات السياسية المتطرفة وطلب التمويل من الخارج

- لم يعد مؤشر DXY يحتفظ بمكانته الفريدة. بعد انخفاضه بنسبة 9.2% في عام 2025، واصل هذا المؤشر فقدان 3.1% أخرى في الشهر الأول من عام 2026. على العكس، العملات مثل اليورو والين الياباني تسجل انتعاشاً قوياً بفضل حذر الاحتياطي الفيدرالي وعدم الاستقرار الناجم عن السياسة التجارية (الضرائب) الأمريكية.

- مع تضييق الفجوة في العائدات (Spread)، تختفي الأرباح من اقتراض الين للاستثمار في الأصول بالدولار الأمريكي. وهذا يجبر المستثمرين على تصفية المراكز (unwinding)، وسحب السيولة من الأصول العالمية ذات المخاطر.

- تُظهر تاريخ السنوات 2011 و2014 و2021 أنه كلما انخفضت الفجوة في العائدات بشكل حاد واخترقت مستوى 1.0%، كان سعر البيتكوين $BTC غالبًا ما يتعرض لضغوط كبيرة للتصحيح.

=> حالياً، لا تزال المراكز القصيرة على الين أقل بكثير من ذروتها في عام 2024. وهذا يعني أن كمية "الحطب الجاف" لإشعال حريق السيولة (Yen Panic) مثل صيف 2024 ليست كثيرة.

=> على الرغم من أن $BTC يواجه مقاومة من تضييق Spread، إلا أن هيكل السوق الحالي قد نضج أكثر مقارنة بالدوائر السابقة. هناك ضغط هبوطي حقيقي، لكن القوة قد يتم تخفيفها بفضل تدفقات رأس المال المؤسسي وتحول الثقة مع ضعف الدولار الأمريكي.

صندوق SAFU الخاص بـ Binance قام بشراء 3.663 $BTC إضافية، بما يعادل قيمة 233,05 مليون دولار أمريكي

بإجمالي بعد 3 جولات شراء، قد اشتروا 6.230 $BTC - مع قيمة سوقية حالية تقارب 403,21 مليون دولار أمريكي

المبلغ الأساسي المدفوع حالياً حوالي 434 مليون دولار أمريكي، وهو ضمن صندوق بقيمة 1 مليار دولار أمريكي متوقع

تمت تصفية بحث الاتجاه جزئيًا في الأيام القليلة الماضية

إذا سقط $ETH إلى منطقة 1.5K سيتم تصفية حوالي 800 مليون دولار منهم

في الليلة الماضية، كان هناك لحظة انخفض فيها ETH إلى منطقة 1.7K

هدية غير متوقعة من @Binance Square Official لمقالة ذات جودة

شكرًا للمديرين والفريق على ثقتهم ومنح 1 $BNB لمحتواي @Yi He CYZhang01. الاعتراف بقيمة الجودة هو أغلى جائزة لكاتب المقالات.

هذا ليس مجرد رقم، بل هو دافع كبير لي للاستمرار في مشاركة محتوى ذو جودة أعلى مع المجتمع

شكرًا للجميع على دعمهم المستمر لي! 🫶

حرية العالم لترامب ( $WLFI ) بيعت للتو 73 $WBTC (5.04 مليون دولار أمريكي) بسعر 69,000 دولار أمريكي.

النجم السابق قال هودل 🫠

صندوق SAFU التابع لبينانس اشترى المزيد بقيمة 1.315 دولار $BTC ، تساوي 100.42 مليون دولار.

بالمجمل، قاموا بشراء 2.630 دولار BTC، تساوي 201.12 مليون دولار، خلال اليومين الماضيين.

أكتوبر 2025 (الذروة): السوق في حالة من الحماس الشديد مع تدفق Stablecoin إلى المنصات يصل إلى مستوى قياسي قدره +9.7 مليار دولار أمريكي. تشغل Binance الجزء الأكبر بمبلغ 8.8 مليار دولار أمريكي. هذه هي الدافع الرئيسي الذي دفع Bitcoin إلى تحقيق قمة تاريخية (ATH).

حالياً (فبراير 2026): تدفق الأموال قد عكس اتجاهه تماماً. بعد عجز كبير في ديسمبر، السوق حالياً يسجل مستويات سحب صافي -4 مليار دولار أمريكي.

- سحب Stablecoin من المنصة يعني أن "القدرة الشرائية" قد انخفضت. المستثمرون يقومون بإعادة الأموال إلى المحافظ الباردة أو يغادرون السوق للحفاظ على رأس المال بدلاً من الاستعداد لشراء الأصول.

=> السوق في حالة "جفاف السيولة". انسحاب تدفق أموال Stablecoin هو إشارة على أن المستثمرين (وبشكل خاص أولئك الذين دخلوا لاحقاً) يشعرون بالاستسلام أو الحذر الشديد، مما يجعل Bitcoin $BTC من الصعب عليه الانفجار بقوة في المدى القصير.