Token Terminal

1) ملخص تنفيذي
Pendle $PENDLE هو مشروع تداول العائدات الذي يمكّن المستخدمين من توكينز وتداول العائدات على السلسلة عبر رموز المبدأ (PTs) ورموز العائد (YTs). هذا يتيح للمستخدمين الوصول إلى عائد ثابت عبر PTs، والتعرض بالرافعة للعائد المستقبلي عبر YTs، وتوفير السيولة، وتداول العائد عبر أصول وسلاسل ومواعيد استحقاق مختلفة.
منذ إطلاقها في عام 2021، توسعت Pendle من منتجها الأساسي في توكينز العائدات إلى مجموعة أوسع تشمل نظام أوامر محدودة يعتمد على دفتر الطلبات وBoros. يتم تنظيم تطبيق Pendle الأساسي حول أسواق العائد مثل العملات المستقرة، الدولارات الاصطناعية، BTC، ETH، الأصول الحقيقية، والأصول الخاصة بالنظام البيئي، بينما يمد Boros النموذج إلى تداول الأسعار المعتمد على الهامش عبر الأصول المشفرة وغير المشفرة.

1) ملخص تنفيذي
Ether.fi $ETHFI هو مشروع للتخزين السائل والـ DeFi يتيح للمستخدمين تخزين الأصول، والوصول إلى استراتيجيات العائد الآلي، والإنفاق مقابل حيازاتهم من العملات الرقمية. تم تأسيس المشروع في عام 2022 على يد المدير التنفيذي مايك سيلاجادزي. يمكن للمستخدمين تخزين ETH أو BTC أو ETHFI للحصول على رموز مشتقة سائلة تكسب عوائد تخزين، أو الإيداع في خزائن سائلة توزع عبر بروتوكولات الـ DeFi لتحسين العائد، أو استخدام Ether.fi Cash للاقتراض مقابل ضماناتهم من العملات الرقمية للشراء في العالم الحقيقي عبر بطاقة ائتمان فيزا. يصف فريق Ether.fi بشكل متزايد هذه المجموعة من المنتجات من خلال إطار "بنك DeFi": حساب مالي غير وصي يجمع بين العائد، والسيولة، والمدفوعات في واجهة واحدة.

1) ملخص تنفيذي
Aave $AAVE هو المشروع الرائد في الإقراض في عالم DeFi، حيث يعمل على أسواق لامركزية يقوم فيها المستخدمون بتقديم الأصول لكسب العائد ويدخل المقترضون في قروض تتطلب زيادة في الضمانات. يدير المشروع معايير المخاطر من خلال الحوكمة ومقدمي خدمات المخاطر المتخصصين، مما يجمع بين الوصول إلى السوق بدون إذن مع ضمانات محددة لكل أصل، والاقتراض، وضوابط السحب.
منذ الإطلاق في 2020، توسعت Aave عبر أسواق الإقراض V2 و V3، بينما أُطلق Aave V4 على إيثريوم في مارس 2026 بهندسة معمارية مركزية وهامشية لاستراتيجيات اقتراض أكثر تخصصًا. كما وسع المشروع نطاقه خارج أسواق الإقراض الأساسية من خلال GHO، العملة المستقرة التي تدعمها Aave والتي تتطلب زيادة في الضمانات؛ تطبيق Aave، وهو منتج ادخار ثابت بأسلوب البيع بالتجزئة مدعوم بأسواق Aave؛ وAave Horizon، وهو سوق مؤسسي أُطلق في أغسطس 2025 للاقتراض باستخدام العملات المستقرة مقابل الأصول الحقيقية المرمزة.

1) الملخص التنفيذي
TRON $TRX هو بلوكتشين من الطبقة 1 مصمم لعمليات سريعة وبتكاليف منخفضة. تستخدم الشبكة آلية إجماع إثبات الحصة المفوضة، حيث يقوم 27 ممثلًا خارقًا منتخبًا بالتحقق من المعاملات وإدارة معلمات الشبكة من خلال مقترحات المجتمع. يمكن للمستخدمين تخزين TRX، الرمز الأصلي لـ TRON، لتغطية تكاليف المعاملات بدلاً من دفع رسوم الغاز لكل معاملة، مما يجعل الشبكة مناسبة بشكل خاص للتحويلات عالية التردد وقليلة القيمة. تمتلك TRON واحدة من أكبر أنظمة العملات المستقرة في عالم الكريبتو وقد رسخت نفسها كطبقة تسوية رئيسية لتحويلات USDT، وخاصة للمدفوعات ذات الحجم التجزئي.

1) الملخص التنفيذي
مورفو $MORPHO هو شبكة ائتمان مفتوحة للإقراض والاقتراض على السلسلة. تفصل بنية المشروع الإقراض إلى طبقتين: أسواق مورفو، حيث يتم إنشاء أسواق إقراض معزولة مع معلمات مخاطر مُعدة بشكل مستقل؛ وصناديق مورفو، حيث يقوم المنسقون الخارجيون للمخاطر ببناء استراتيجيات مُدارة على هذه الأسواق. يسمح هذا التصميم للشركات، والتكنولوجيا المالية، والمؤسسات بدمج الإقراض في منتجاتهم الخاصة مع الاحتفاظ بالتحكم في تكوين المخاطر.

1) ملخص تنفيذي
Silo Finance هو مشروع إقراض لامركزي مبني حول مبدأ معماري واحد: عزل المخاطر. يربط كل سوق إقراض ("سilo") أصل ضمان واحد مع أصل قرض واحد، مما يضمن أن أي استغلال أو تلاعب في أي سوق واحد لا يمكن أن ينتشر إلى بقية المشروع. حيث تجمع معظم مشاريع الإقراض الأصول معًا وتدير المخاطر من خلال الحوكمة والقوائم البيضاء، يعزل Silo المخاطر على مستوى السوق عن طريق التصميم. يعمل المشروع عبر Sonic وAvalanche وArbitrum One وEthereum وBase وOP Mainnet.

1) ملخص تنفيذي
رايديام
تم إطلاقها في 2021 وهي أكبر بورصة لامركزية على سولانا، تعمل على تشغيل تجمعات السيولة لصانع السوق الآلي (AMM) التي تتيح تبادل الرموز بدون إذن، وتوفير السيولة، وإطلاق الرموز. تتبع Token Terminal رايديام عبر خمسة منتجات: OpenBook (AMM التقليدي)، CLMM (السيولة المركزة)، CPMM (منتج ثابت)، Stable Swap، وLaunchLab (منصة إطلاق الرموز). يسمح تصميم رايديام بتقديم الخدمة لكل من مزودي السيولة السلبيين من خلال تجمعاتها التقليدية والمتداولين النشطين الباحثين عن تنفيذ فعال لرأس المال من خلال السيولة المركزة، بينما يوسع LaunchLab نطاق المشروع في إصدار الأصول.

1) ملخص تنفيذي
Aave $AAVE هو المشروع الرائد للإقراض في DeFi، حيث يعمل على أسواق لامركزية يقوم المستخدمون بتوريد الأصول لكسب العائد ويصل المقترضون إلى قروض مفرطة الضمان. يدير المشروع معايير المخاطر مباشرة من خلال الحوكمة، مما يقدم نهجًا مثبتًا في الإقراض اللامركزي مع أكثر من خمس سنوات من التاريخ التشغيلي.
منذ إطلاقه في عام 2020، قام Aave بالتطوير نحو كفاءة رأس المال الأكبر، تقسيم المخاطر، والتوسع عبر سلاسل متعددة عبر ثلاثة إصدارات رئيسية. تم إطلاق V4، وهو إعادة تصميم معيارية تقدم بنية تحتية مركزية وهامشية، على Ethereum في أواخر مارس 2026 مع حدود إقراض وتوريد محافظة، مما يسمح للمشروع بالتوسع بطريقة مسيطر عليها جنبًا إلى جنب مع نشر V3 الحالي.

1) ملخص تنفيذي
Sky $SKY هو مُصدر عملة مستقرة لامركزية يقدم عملتين مستقرتين مرتبطتين بالدولار الأمريكي، USDS و DAI، كلاهما مدعوم بأصول مشفرة. يمكن للمستخدمين إيداع USDS في معدل ادخار Sky (SSR) لكسب العائد، واستلام رموز sUSDS التي تتعقب موقعهم والقيمة المتراكمة. يمكن لحاملي DAI الوصول إلى العائد بشكل منفصل من خلال معدل ادخار Dai (DSR). نشأت Sky كـ MakerDAO، التي أُطلقت في عام 2017 ورائدة في العملات المستقرة اللامركزية مع DAI. في سبتمبر 2024، تم إعادة تسمية المشروع إلى Sky كجزء من خارطة طريق Endgame الخاصة به، حيث تم تقديم USDS كنسخة مطورة من DAI و SKY كرمز الحكم الجديد. تظل كلا الرمزين القديمين في التداول جنبًا إلى جنب مع نظائرهم المطورة.

1) الملخص التنفيذي
Aerodrome $AERO هو تبادل لامركزي (DEX) يعمل على شبكة Base، ويعمل كسوق مركزي للتداول والسيولة. تم بناءه على نموذج ve(3,3)، حيث يجمع Aerodrome بين صانع سوق آلي (AMM) ونظام حوكمة مقفل بالتصويت: يحصل مزودو السيولة على عوائد AERO كمكافآت، بينما يقوم حاملو veAERO (أولئك الذين يقفلون رموز AERO) بالتصويت على تخصيصات العوائد ويحصلون على 100% من رسوم التداول من مجمعاتهم المختارة. هذا يخلق دورة حيث تجذب السيولة الأعمق مزيدًا من الحجم، مما يولد مزيدًا من الرسوم، مما يجذب المزيد من الأقفال بالتصويت. يعمل Aerodrome حصريًا على Base، الشبكة من الطبقة الثانية التي تم احتضانها من قبل Coinbase.

1) ملخص تنفيذي
GMX $GMX هو تبادل دائم لامركزي تم إطلاقه على Arbitrum. وسعت GMX لاحقًا إلى Avalanche، وأطلقت V2، مقدمةً مجمعات GM المعزولة لتوفير سيولة أكثر كفاءة من حيث رأس المال. كما قامت V2 بدمج تدفقات بيانات Chainlink لتسعير دقيق للغاية. تمكّن خزائن السيولة GMX (GLV) إعادة التوازن التلقائي عبر مجمعات GM، بينما تقدم أوراق المخاطر من Chaos Labs تعديلات في معلمات المخاطر في الوقت الفعلي. تعمل GMX على نموذج نظير إلى تجمع حيث يقوم مزودو السيولة بإيداع الأصول في الأسواق وكسب المكافآت من نشاط التداول. يدير المشروع عمليات نشر أصلية على Arbitrum وAvalanche وSolana، وفي عام 2025 أطلق وظيفته متعددة السلاسل، مما يوسع الوصول إلى التداول عبر السلاسل من Base وBNB Chain وEthereum Mainnet.

1) ملخص تنفيذي
LayerZero $ZRO يمكّن المراسلة الآمنة وغير المصرح بها بين سلاسل الكتل. يوفر عقود نقاط نهاية غير قابلة للتغيير تم نشرها عبر أكثر من 160 شبكة، مما يسمح للتطبيقات بإرسال البيانات ونقل القيمة عبر السلاسل دون الاعتماد على وسيط موثوق واحد. يقوم المطورون بتكوين أمانهم الخاص من خلال الاختيار من شبكات التحقق اللامركزية المستقلة (DVNs) والمنفذين، الذين يتحققون من الرسائل عبر السلاسل وينقلونها على التوالي. تدعم بنية LayerZero التحتية منتجات مثل معيار رموز المعاملات متعددة السلاسل (OFT)، والذي يمكّن نقل الرموز الأصلية دون أصول ملفوفة، وStargate، وهو جسر عبر السلاسل تم الاستحواذ عليه من قبل مؤسسة LayerZero في أغسطس 2025. اعتبارًا من هذا التقرير، تبلغ القيمة المؤمنة بواسطة معيار OFT 87 مليار دولار والقيمة التاريخية للنقل تزيد عن 175 مليار دولار.

1) الملخص التنفيذي
Aave $AAVE هو المشروع الرائد في الإقراض اللامركزي في DeFi، حيث تعمل الأسواق اللامركزية التي يمد المستخدمون الأصول فيها لكسب العائد، ويصل المقترضون إلى قروض مفرطة الضمان. يدير المشروع معلمات المخاطر مباشرةً من خلال الحوكمة، مقدماً نهجاً مجرباً للإقراض اللامركزي مع أكثر من خمس سنوات من التاريخ التشغيلي. منذ إطلاقه في 2020، قام Aave بتطوير كفاءة رأس المال، وتقسيم المخاطر، والتوسع عبر سلاسل متعددة عبر ثلاثة إصدارات رئيسية، مع توقع إصدار V4 في وقت لاحق من عام 2026.

1) الملخص التنفيذي
TRON $TRX هي سلسلة كتل من الطبقة الأولى مصممة للمعاملات السريعة ومنخفضة التكلفة. تستخدم الشبكة آلية توافق Delegated Proof-of-Stake، حيث يتم انتخاب 27 ممثلًا سوبر للتحقق من المعاملات وإدارة معايير الشبكة من خلال مقترحات المجتمع. يمكن للمستخدمين رهن TRX (الرمز الأصلي لـ TRON) لتغطية تكاليف المعاملات بدلاً من الدفع مقابل رسوم الغاز لكل معاملة، مما يجعل الشبكة مناسبة بشكل خاص للتحويلات ذات التردد العالي والقيم الصغيرة. تستضيف TRON واحدة من أكبر نظم العملات المستقرة في عالم العملات الرقمية وقد أرسلت نفسها كطبقة تسوية رئيسية لتحويلات USDT، خاصةً للمدفوعات بحجم التجزئة.

1) الملخص التنفيذي
Aethir $ATH هو مشروع بنية تحتية لامركزية يعمل على شبكة GPU-as-a-service، حيث يربط مزودي GPU (مقدمي خدمات السحابة) مع العملاء من الشركات الذين يحتاجون إلى حوسبة عالية الأداء لتدريب الذكاء الاصطناعي، والاستدلال، والألعاب، وأعباء العمل التي تتطلب GPU بشكل كبير. تعمل العمليات الأساسية للشبكة على Arbitrum، حيث يقوم مقدمو خدمات السحابة برهن رموز ATH لتشغيل حاويات GPU وكسب الرسوم من عقود الحوسبة المؤسسية، مع توفر ATH أيضًا على Ethereum. تمتد بنية Aethir التحتية عبر أكثر من 440,000 حاوية GPU في 94 دولة، بما في ذلك أجهزة NVIDIA H100 و H200 و B200. على عكس مقدمي الخدمات السحابية التقليديين، فإن نموذج Aethir مملوك للمجتمع: يقوم مقدمو خدمات السحابة المستقلون بتوفير وتشغيل الأجهزة، بينما يقوم المشروع بتنسيق المطابقة، وضمان الجودة (عبر Checker Nodes)، والفوترة.

1) ملخص تنفيذي
dYdX $DYDX هو تبادل مشتقات لامركزي يعمل على بلوكشين خاص به مبني خصيصًا (dYdX Chain, V4)، تم بناؤه باستخدام بنية Cosmos SDK. يقدم المشروع تداول العقود الآجلة الدائمة مع قوائم أسواق بدون إذن، وسيولة عميقة عبر نظام MegaVault الخاص به، وأنواع أوامر متقدمة مصممة للتنافس مع بنية التبادل المركزية. كما تحافظ dYdX على نشر V3 القديم على Ethereum، على الرغم من أن غالبية الأنشطة قد انتقلت إلى V4.
قدم الربع الرابع من عام 2025 صورة مختلطة عبر المقاييس الأساسية لـ dYdX. نما حجم التداول الاسمي للربع الثاني على التوالي، حيث كان الربع الرابع هو أقوى ربع في عام 2025. ومع ذلك، لم تترجم هذه الانتعاش في نشاط التداول إلى توليد رسوم متناسب، حيث استمرت الرسوم في الانخفاض على أساس ربع سنوي وسنوي. كما انخفضت TVL والمستخدمون النشطون شهريًا على أساس ربع سنوي وسنوي، على الرغم من أن MAU ظل مستقرًا نسبيًا طوال العام.

1) ملخص تنفيذي
Aave $AAVE هو المشروع الرائد في مجال الإقراض اللامركزي، حيث تعمل الأسواق اللامركزية التي يُقدم فيها المستخدمون الأصول لكسب العائد والمقترضون على الوصول إلى قروض مفرطة الضمان. يدير المشروع معايير المخاطر مباشرة من خلال الحوكمة، مما يقدم نهجًا مجربًا لإقراض اللامركزية مع أكثر من خمس سنوات من التاريخ التشغيلي. منذ إطلاقه في عام 2020، قامت Aave بتطوير كفاءة رأس المال، وتقسيم المخاطر، والتوسع عبر سلاسل متعددة عبر ثلاث نسخ رئيسية، مع توقع النسخة V4 في وقت لاحق من عام 2026.

1) ملخص تنفيذي
بروتوكول Solv $SOLV هو احتياطي بيتكوين على السلسلة يمكّن المستخدمين من كسب العائد على BTC مع الحفاظ على السيولة والقابلية للتجميع عبر DeFi وCeFi والسكك الحديدية المؤسسية.
يقوم المستخدمون بإيداع BTC واستلام SolvBTC (مدعوم بنسبة 1:1)، وهو أصل بيتكوين عالمي مصمم ليكون قابلًا للتجميع والاستخدام عبر أنظمة بيئية متعددة. في الممارسة العملية، أصبحت SolvBTC طبقة أساسية من السيولة والضمانات، بما في ذلك على سلسلة BNB، حيث تم دمج SolvBTC.BNB عبر المواقع الرئيسية في مجال DeFi على BNB. لعرض العائد، يمكن تحويل SolvBTC إلى مراكز تحمل عائد (مثل xSolvBTC) التي توجه إلى استراتيجيات متنوعة عبر أسواق الإقراض DeFi وأنظمة أمان BTC.

1) ملخص تنفيذي
يعد مشروع إقراض إيوير $EUL مشروعًا إقراضيًا معياريًا مبنيًا حول مجموعة أدوات إيوير فولت (EVK)، والتي تتيح إنشاء أسواق إقراض معزولة بدون إذن مع معايير مخاطر قابلة للتخصيص. تعمل كل خزينة بشكل مستقل، مما يعني أن المخاطر محصورة بدلاً من أن تكون مشتركة عبر مجموعة أحادية. تتصل بنية V2 الحالية (التي تم إطلاقها في عام 2024) بالخزائن عبر موصل خزينة إيثيريوم (EVC)، مما يسمح للمستخدمين باستخدام الضمانات في خزينة واحدة للاقتراض من خزينة أخرى مع الحفاظ على ملفات تعريف مخاطر معزولة.

1) ملخص تنفيذي
Ether.fi $ETHFI هو مشروع تكديس سائل وDeFi يمكّن المستخدمين من تكديس الأصول، والوصول إلى استراتيجيات العائد الآلي، والإنفاق مقابل حيازاتهم من العملات المشفرة. يمكن للمستخدمين تكديس ETH، BTC، أو ETHFI لاستلام رموز مشتقة سائلة تكسب عائدات التكديس، أو الإيداع في خزائن سائلة توزع عبر بروتوكولات DeFi لتحسين العائد، أو استخدام Ether.fi Cash للاقتراض مقابل ضماناتهم المشفرة لشراء سلع في العالم الحقيقي عبر بطاقة ائتمان فيزا يتم تسويتها على Scroll.
شهد الربع الرابع من عام 2025 اتجاهات متباينة عبر خطوط منتجات Ether.fi. تم تعديل مقاييس التكديس الأساسية ربعياً، حيث انخفضت قيمة إجمالي الأصول المقيدة، والرسوم، والإيرادات جميعها عن مستويات الربع الثالث. ومع ذلك، نمت جميع المقاييس الثلاثة على أساس سنوي، حيث أظهرت الإيرادات أقوى نمو سنوي. وصلت Ether.fi Cash إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق في كل من حجم الإنفاق ونشاط المستخدم، حيث تضاعف حجم الإنفاق ربع السنوي لأكثر من الضعف وتجاوز الحجم التراكمي لعام 2025 184 مليون دولار بنهاية العام. نمت عدد المستخدمين النشطين شهرياً بشكل حاد سواء ربعياً أو سنوياً، بزيادة تقارب 9 مرات عن الربع الرابع من عام 2024، مدفوعة تقريباً بالكامل بتبني Ether.fi Cash.