- سوق العملات المشفرة أصبح مخيفًا. ومع ذلك، فإن أحد المشاركين الرئيسيين في سلسلة الكتل يتحدى الذعر بهدوء — وهم عمال المناجم أنفسهم. كأدلة موثوقة على حيوية سلسلة الكتل الأساسية، يقوم عمال المناجم حاليًا بتقديم رسالة قوية مدعومة بالبيانات حول القدرة على التحمل.
- من خلال فحص تحليل تدفق عمال المناجم، نكشف عن الرؤية الحاسمة التي تشرح لماذا تبدو هذه الانخفاضات أكثر مثل مرحلة توطيد صحية من كونها بداية انخفاض عميق وممتد.
- أهمية كل منطقة:
+ 70–140 BTC في اليوم: نطاق عملي عادي — يقوم عمال المناجم ببيع ما يكفي فقط لتغطية التكاليف دون إغراق السوق. + ≥ 140 BTC في اليوم: علامات واضحة على الاستسلام والتوزيع العدواني. + ≤ 70 BTC في اليوم: وضع تراكم عمال المناجم (الاحتفاظ أو إضافة إلى الاحتياطيات).
- في الوقت الحالي، تجلس التدفقات الخارجة عند حوالي 85 BTC/يوم — داخل المنطقة المحايدة/العملية بشكل مريح. هذا يشير إلى أن عمال المناجم يديرون النفقات الروتينية بطريقة منضبطة، دون إغراق السوق أو إظهار الضغوط.
- الخلاصة النهائية: الموقف المعارض لعمال المناجم، المدعوم بمقاييس تدفق نظيفة على سلسلة الكتل، يشكل أقوى حجة بأن السوق الحالي يمر بإعادة ضبط بناءة بدلاً من الانهيار. بينما يبقون في هذه المنطقة المتوازنة، تعمل الانخفاضات بشكل أساسي كعملية إخلاء — تنقل العملات من حامليها غير المستقرين إلى حامليها الأكثر التزامًا — بدلاً من أن تكون حدث استسلام حقيقي.
- ومع ذلك، فإن اليقظة أمر ضروري: أي حركة مستدامة فوق 140 BTC/يوم في التدفقات الخارجة ستغير الصورة نحو ضغط بيع محتمل متزايد وعمق أكبر.
- الأرباح والخسائر غير المدركة للبيتكوين (المقاسة عبر نسخة معدلة من NUPL، تُسمى aNUPL) تتراجع إلى مستويات تُرى عادةً فقط عند الخروج من أسواق هابطة سابقة.
- منذ أعلى مستوى تاريخي للبيتكوين، يجلس الكثير من المستثمرين الجدد أو المتأخرين في الدخول الآن على خسائر غير مدركة كبيرة، مما يضعهم تحت ضغط حقيقي. وقد تسبب هذا في استمرار تراجع الأرباح والخسائر غير المدركة عبر السوق.
- في هذه المستويات المنخفضة، يواجه البيتكوين STH بشكل أساسي مسارين: + التمسك والثبات وزيادة التراكم (البقاء مدفوعًا بالاقتناع). + الاستسلام والتخلي (البيع بخسارة لتقليل التعرض).
- الانقسام في كيفية تصرف الناس الآن — الصمود مقابل الاستسلام — سيقرر بشكل كبير ما إذا كان البيتكوين سينزلق أعمق في سوق هابطة كاملة أو يبدأ في التعافي نحو المرحلة الصاعدة التالية.
- هذا هو بالضبط السبب وراء أهمية تتبع الأرباح والخسائر المدركة وغير المدركة خلال هذه الأوقات غير المؤكدة. نفسية المستثمر وسلوك السلسلة هي إشارات رئيسية يجب مراقبتها عن كثب لما سيأتي بعد ذلك!