🚨 45 Milliarden Dollar Frage: Steht die Fed kurz davor, "QE Lite" im Jahr 2026 einzuführen? 🏦
Das Gerede an der Wall Street wird laut: Es wird gemunkelt, dass die Federal Reserve ab Januar 2026 monatlich 45 MILLIARDEN Dollar in T-Bills kaufen wird.
Dies ist keine offizielle FOMC-Ankündigung – es ist eine kühne Vorhersage von Analysten, speziell von einem ehemaligen Experten der New Yorker Fed, der jetzt bei der Bank of America tätig ist. Aber die Prognose hat erhebliche Auswirkungen auf die Märkte und die Zukunft der Bilanz der Fed.
Das Kernproblem: Liquiditätskrise abgewendet?
Warum würde die Fed nach Jahren der quantitativen Straffung (QT) wieder ins Kaufgeschäft einsteigen?
Repo-Markt-Nervosität: Kurzfristige Finanzierungsmärkte (wie der Repo-Markt) haben Anzeichen von Engpässen gezeigt, wobei die Zinssätze unvorhersehbar anstiegen. Dies signalisiert, dass die Bankreserven – das Schmiermittel in der Finanzmaschine – von "reichlich" zu lediglich "ausreichend" übergehen, mit dem Risiko, knapp zu werden.
Die 45 Milliarden Dollar Aufschlüsselung: Die Aufschlüsselung der BoA deutet darauf hin, dass die monatlichen Käufe notwendig sind, um:
Wachstum der Verbindlichkeiten auszugleichen: ~$20 Milliarden werden benötigt, um das natürliche Wachstum der Verbindlichkeiten (wie Währung im Umlauf) auszugleichen.
Frühere Straffungen rückgängig zu machen: ~$25 Milliarden werden benötigt, um Reserven wieder einzuspeisen, die durch frühere, vielleicht übermäßige, Reduzierungen der Bilanz verloren gegangen sind.
Was das für Sie (und die Märkte) bedeutet:
NICHT QE: Entscheidend ist, dass dies als Reserve Management Purchase (RMP) bezeichnet wird, nicht als Rückkehr zur quantitativen Lockerung (QE) aus der Pandemiezeit. Die Fed würde kurzfristige T-Bills kaufen, keine langfristigen Anleihen, was bedeutet, dass es darauf abzielt, die Stabilität der finanziellen Infrastruktur zu gewährleisten, nicht aggressiv die langfristigen Zinssätze zu manipulieren.
Ein "Tauben" Signal: Ein solcher Schritt, gekoppelt mit erwarteten Zinssenkungen, ist ein starkes Signal, dass die Fed es ernst meint mit der Vermeidung von Marktstress und eine lockerere Haltung im Jahr 2026 anstrebt.
Einfluss auf Staatsanleihen: Die Käufe würden sich auf den kurzen Ende der Kurve konzentrieren, um den T-Bill-Markt zu stabilisieren und die kurzfristigen Finanzierungskosten in Schach zu halten.
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