🚨 2026 steht nur wenige Tage bevor — und die Aussichten sind düsterer als die meisten erwarten
Etwas hat sich verändert. Die Daten beginnen, sich mit dem, was vor uns liegt, in Einklang zu bringen.
Erstens ist der Anleihemarkt nicht annähernd so ruhig, wie es scheint.
Der MOVE-Index — oft als VIX des Anleihemarktes bezeichnet — hat sich kürzlich entspannt, aber das signalisiert keine Sicherheit. Es ist eine Pause, kein Ende der Volatilität. Das lange Ende der US-Staatsanleihen-Kurve bleibt ein wesentlicher Stresspunkt zum Jahreswechsel.
Zweitens schwächt die ausländische Nachfrage nach US-Staatsanleihen ab.
China verringert weiterhin seine Exponierung, und während Japan ein bedeutender Halter bleibt, reagieren seine Flüsse jetzt viel stärker auf Währungsbewegungen und politische Änderungen. In der Vergangenheit war eine reduzierte ausländische Teilnahme nicht tödlich — die Emissionen wurden weiterhin abgebaut. Heute gibt es viel weniger Spielraum für Fehler.
Drittens ist Japan keine Nebengeschichte mehr.
Die Yen-Schwäche zwingt zu politischen Reaktionen, und jede Anpassung wirkt sich auf globale Carry-Trades und Staatsanleihemärkte aus. Wenn Carry-Trades aufgelöst werden, bleibt der Stress nicht lokal — er breitet sich aus. Und US-Staatsanleihen sind oft der nächste Druckpunkt.
Fassen Sie alles zusammen, und die Botschaft ist klar:
– Reale Renditen bleiben hoch
– Zinsaufschläge brechen nicht ein
– Liquidität bleibt eng
– Staatsrisiken werden neu bewertet
Ja, Aktien können weiter steigen. Gold kann neue Höchststände erreichen. Rohstoffe können anziehen. Nichts davon widerspricht dem, was sich unter der Oberfläche abspielt.
Bis die BIP-Daten oder die Schlagzeilen über eine Rezession das Problem bestätigen, wird der Markt bereits neu bewertet haben.
2026 ist nicht nur ein weiteres Jahr mit dem Risiko einer Verlangsamung.
Es sieht zunehmend nach einem Stressereignis bei der Staatsfinanzierung aus — eines, das die Zentralbanken möglicherweise zurück in die Märkte zwingt, ob sie wollen oder nicht.
Der Zeitrahmen macht immer noch Sinn. Der Druck baut sich an gewohnter Stelle auf.
Beobachten Sie zuerst die Anleihen. Alles andere folgt.
Und zur Information — ich habe öffentlich die letzten beiden großen Marktspitzen vorhergesagt. Wenn ich den Markt vollständig verlasse, werde ich das auch teilen.
Wenn Sie noch nicht folgen, werden Sie sich wünschen, Sie hätten es getan.
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