Globale Anleihen in Turbulenzen: China steigt, Japan stürzt ab, und der Westen hält durch!
Die Welt der Staatsanleihen, oft als Bastion der Stabilität angesehen, war seit dem Beginn der "Technologischen Kriegs"-Ära im Jahr 2018 alles andere als stabil. Während geopolitische Spannungen schwelen, hat eine stille Revolution den globalen Rentenmarkt umgestaltet, wodurch einige Investoren jubelten und andere ins Wanken gerieten.
Die erstaunlichste Divergenz? Japan und China.
🇯🇵 Japans "Verlorenes Jahrzehnt" (Wieder, in USD): Japanische Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 7 bis 10 Jahren haben seit 2018 einen erstaunlichen Verlust von -32% in US-Dollar erlitten. Das ist nicht nur eine schlechte Performance; es ist die schlechteste unter allen großen Anleihemärkten. Der Übeltäter? Ein Schlagabtausch durch die dramatische Abwertung des Yen gegenüber dem Dollar und den allmählichen, verspäteten Ausstieg der Bank of Japan aus der ultra-lockeren Geldpolitik, der es schließlich ermöglichte, dass die Renditen steigen und die Anleihepreise fallen.
🇨🇳 Chinas unwahrscheinlicher sicherer Hafen: Auf der anderen Seite haben Chinas Staatsanleihen eine beeindruckende Rendite von +35% geliefert. Während westliche Volkswirtschaften mit steigender Inflation und aggressiven Zinserhöhungen kämpften, hatte China mit deflationären Druck und einem abkühlenden Immobilienmarkt zu kämpfen. Dies führte dazu, dass die Volksbank von China die Zinssätze senkte, was die Anleihepreise in die Höhe trieb und chinesische Anleihen zu einem überraschenden Hafen für Investoren inmitten globaler Volatilität machte.
🇺🇸🇩🇪 Die wilde Fahrt des Westens: Unterdessen erlebten die USA und Deutschland ihre eigenen dramatischen Schwankungen. Beide erlebten im Jahr 2021-2022 einen drastischen Rückgang der Anleihepreise, als die Zentralbanken die Zinssätze aggressiv anhoben, um die Inflation zu bekämpfen. Dennoch haben US-Staatsanleihen seit November 2018 immer noch eine Rendite von +13% erzielt, dank höherer Zinszahlungen (Kupons), die letztendlich die Preisverluste ausglichen. Deutschland, mit seinen niedrigeren Renditen, schnitt schlechter ab und lag bei -8%.
Was bedeutet das für Investoren?
Die Ära der vorhersehbaren globalen Anleihekorrelationen ist vorbei. Das Verständnis der einzigartigen wirtschaftlichen und geldpolitischen Treiber in jeder Region ist wichtiger denn je.
